阿里真的會(huì)讓券商顫抖嗎

阿里再度在金融領(lǐng)域發(fā)力。11月9日，螞蟻金服一位高管向《財(cái)經(jīng)國家周刊》記者證實(shí)了螞蟻金服有望拿下德邦證券的說法。按照此前的傳言，螞蟻金服將以75%的絕對(duì)控股權(quán)入主德邦證券，這一并購案正在相關(guān)監(jiān)管部門進(jìn)行合規(guī)性審查。

由于德邦證券全資控股中州期貨，這也意味著，一旦入主，阿里將一舉摘得券商和期貨兩大類多項(xiàng)業(yè)務(wù)牌照，繼囊獲基金、保險(xiǎn)、金融IT、銀行等稀缺牌照之后，其金融版圖再度獲得舉足輕重的擴(kuò)容。

螞蟻金服旗下金融研究院一位人士透露，始于2014年下半年開啟的這輪大牛市，螞蟻金服對(duì)于攬入券商牌照的渴望變得極為迫切。

但來自銀行、券商和基金業(yè)等多機(jī)構(gòu)相關(guān)負(fù)責(zé)人受訪時(shí)認(rèn)為，螞蟻金服進(jìn)入證券業(yè)難以復(fù)制借助“余額寶”進(jìn)入基金業(yè)的經(jīng)驗(yàn)，盡管其資本運(yùn)作方式如出一轍。

根據(jù)資產(chǎn)規(guī)模和營業(yè)收入兩項(xiàng)指標(biāo)，德邦證券處于全行業(yè)中游偏下水平，屬于典型的實(shí)力薄弱的中小型券商。這與天弘基金推出“余額寶”前的情況相似。但由于業(yè)務(wù)背景和市場環(huán)境的差異，納入“互聯(lián)網(wǎng)基因”的螞蟻金服，注定是一個(gè)更為繁復(fù)的工程。

“風(fēng)口”難再

對(duì)于雙方的合作模式，上述螞蟻金服管理層人士回避了《財(cái)經(jīng)國家周刊》記者的提問，只表示正在等待審批結(jié)果，相關(guān)業(yè)務(wù)均會(huì)在監(jiān)管許可范圍內(nèi)展開。

顯而易見的是，隨著諸多金融機(jī)構(gòu)的加盟，螞蟻金服漸次從消費(fèi)端到支付端，到理財(cái)、信貸端，試圖串聯(lián)起市場所有環(huán)節(jié)，逐步打通虛擬世界資金流動(dòng)的毛細(xì)血管，“大金控平臺(tái)”正拔地而起。

值得注意的是，螞蟻金服多位高層均強(qiáng)調(diào)，螞蟻?zhàn)龅氖瞧栈萁鹑?，要生態(tài)系統(tǒng)共贏。對(duì)于入股德邦證券，是“互聯(lián)網(wǎng)推進(jìn)器”計(jì)劃的重要組成部分，將在5年內(nèi)助力超過1000家各類型金融機(jī)構(gòu)向新金融轉(zhuǎn)型升級(jí)，但此番合作，螞蟻金服還是謀劃控股德邦證券。

北京一家券商負(fù)責(zé)人表示，螞蟻金服若成功聯(lián)手德邦證券，最為明顯的是對(duì)于券商經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的爭奪。這家券商前期也一直把互聯(lián)網(wǎng)金融作為突圍的主要抓手，其擔(dān)心歷史將會(huì)重演：螞蟻金服在介入公募基金業(yè)之初，亦曾通過“基金淘寶店”向所有機(jī)構(gòu)伸出橄欖枝，不過最終能夠?qū)嶋H獲益的只有天弘基金一家。

今年8月，移動(dòng)理財(cái)平臺(tái)APP螞蟻聚寶上線，在查詢、信息等功能方面都與同花順等第三方股票交易平臺(tái)相似，只是接通券商賬戶時(shí)間表一拖再拖。市場認(rèn)為，“余額寶”獲得巨大成功后，螞蟻金服將轉(zhuǎn)戰(zhàn)打造“炒股寶”。

然而，“炒股寶”并不具備“余額寶”誕生時(shí)的有利天時(shí)，另一方面，盡管是同樣擁有牌照優(yōu)勢的“通道業(yè)務(wù)”，券商對(duì)于經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的競爭更加激烈，而且“互聯(lián)網(wǎng)+”廝殺已在這片紅海上演多輪。

早在2013年底，華泰證券就已將網(wǎng)上開戶傭金降至“萬三”的行業(yè)底線，2014年，以國金證券與騰訊戰(zhàn)略合作推出 “傭金寶”為標(biāo)志，“零傭金”大戰(zhàn)席卷全國。而網(wǎng)上開戶等互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)創(chuàng)新，中小券商視為法寶利器，老牌券商也毫不示弱。

在平臺(tái)搭建方面，螞蟻金服也面臨著眾多深耕多年的專業(yè)對(duì)手。從目前來看，無論是資訊、數(shù)據(jù)計(jì)算還是模擬炒股、社區(qū)運(yùn)營等方面，螞蟻聚寶目前提供的服務(wù)都遠(yuǎn)遜于同花順、萬得、雪球等軟件平臺(tái)，上述平臺(tái)已借各自優(yōu)勢培養(yǎng)聚集了大量股民。

可見，螞蟻聯(lián)手德邦證券若想在經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)上贏得更多的用戶流量，亟需推出更具噱頭和革命性產(chǎn)品，在運(yùn)營上也需迎頭趕上。

券商如何“互聯(lián)網(wǎng)+”

不可否認(rèn)，通過淘寶、支付寶掌握用戶資源的阿里或?qū)⒃诨ヂ?lián)網(wǎng)金融更容易掌控主導(dǎo)權(quán)，然而在產(chǎn)品端，僅僅依靠互聯(lián)網(wǎng)基因并不足以產(chǎn)生美林、高盛或是中信。

隨著利率市場化、多層次資本市場建設(shè)等改革措施的不斷推進(jìn)，傳統(tǒng)券商都在尋找自己的定位。今年的券商創(chuàng)新大會(huì)，亦是以互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)新以及券商轉(zhuǎn)型互聯(lián)網(wǎng)金融前景作為重點(diǎn)。越來越多的券商已經(jīng)在反思，如何提升客戶體驗(yàn)，向以客戶為中心的綜合金融轉(zhuǎn)型。

在券商的轉(zhuǎn)型升級(jí)戰(zhàn)中，不論是產(chǎn)品設(shè)計(jì)與資產(chǎn)定價(jià)的核心能力，還是客戶資源以及基于客戶附加值的開發(fā)、風(fēng)險(xiǎn)管理能力，都將成為其成敗的關(guān)鍵因素。

根據(jù)證券業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布的2014年度證券公司經(jīng)營業(yè)績排名情況，德邦證券以84.01億元的資產(chǎn)規(guī)模，排在119家券商的第76位;這一數(shù)據(jù)與中信證券、海通證券、國泰君安和廣發(fā)證券等老牌券商，動(dòng)輒2000—3000億量級(jí)的數(shù)據(jù)相比，并不在同一起跑線。

根據(jù)上述螞蟻金服金融研究院人士透露，此前螞蟻金服還曾接洽長江證券和五礦證券等，長江證券資產(chǎn)規(guī)模處于行業(yè)中等，達(dá)到600余億;五礦證券規(guī)模更小，只有51億元。

專業(yè)優(yōu)勢決定了能否設(shè)計(jì)符合用戶需求的產(chǎn)品，從而直接影響流量導(dǎo)向，畢竟綜合金融服務(wù)市場的王牌并非單純的優(yōu)惠、便利。最好的例證是，強(qiáng)調(diào)“現(xiàn)金管理”至上的余額寶，在收益率連續(xù)下滑后，當(dāng)即迎來了規(guī)模大幅下降的“用腳投票”。

多位券商人士認(rèn)為，阿里帝國突入證券市場，最值得期待的將是，螞蟻金服將對(duì)所有合作伙伴開放云計(jì)算、大數(shù)據(jù)和市場交易三大平臺(tái)。通過“互聯(lián)網(wǎng)神奇基金”，衍生出信用體系建設(shè)、生態(tài)系統(tǒng)構(gòu)建，從而支撐多種平臺(tái)業(yè)務(wù)。

但是這種期待能否成行仍是個(gè)未知數(shù)。

日前，工商銀行原行長楊凱生在出席會(huì)議時(shí)談到，多年來，銀行業(yè)在如何利用數(shù)據(jù)技術(shù)提升風(fēng)險(xiǎn)管控能力方面進(jìn)行了很多探索，僅為積累有關(guān)數(shù)據(jù)、開發(fā)有關(guān)風(fēng)險(xiǎn)管控模型，工商銀行就先后花了將近15年時(shí)間，投入了巨大的人力和財(cái)力，“如果真的要搞金融大數(shù)據(jù)開發(fā)，就要認(rèn)真思考一下，自己所謂擁有的‘大數(shù)據(jù)’真的足夠大了、足夠長了嗎？自己擁有的數(shù)據(jù)中的信噪比問題有效解決了嗎？人們的社交行為數(shù)據(jù)、那些非結(jié)構(gòu)化數(shù)據(jù)都是真實(shí)的嗎？”

這一提問使人重新審視大數(shù)據(jù)所帶來的想象力?；蛟S，到財(cái)富管理階段，更需要提供包涵財(cái)富經(jīng)營、避險(xiǎn)甚至傳承的個(gè)性化高端服務(wù)，這些都對(duì)券商核心競爭力提出了更高的要求，只有當(dāng)集聚“大數(shù)據(jù)”的螞蟻金服同時(shí)掌控券商核心競爭優(yōu)勢，才能真正使券商顫抖。