中信的“大行夢”

中信銀行2015年三季報有一個引人注目的地方，凈利潤同比僅增長2%，排在8家已上市全國性股份制銀行的最末位。

“雖然這一增速相比去年同期和今年上半年分別有所下降，但是中信銀行整體盈利水平穩(wěn)中有升，業(yè)務(wù)規(guī)模穩(wěn)步增長，資產(chǎn)質(zhì)量總體可控?！敝行陪y行在書面回復《財經(jīng)國家周刊》的采訪時稱，“增速放緩，主要原因是經(jīng)濟下行，不良貸款多發(fā)，不良貸款撥備計提增多，‘吞噬’掉部分利潤。此外，利息收入增長較低也對利潤增速產(chǎn)生不利影響?！?/p>

中信銀行三季報的凈息差比去年同期下降 0.04 個百分點至2.33%。雖然今年以來央行多次降息，但與2014年報相比，8家上市股份行中的6家凈息差均上升，只有民生和中信下滑。

但行業(yè)衰退及業(yè)績不振均未泯滅中信的理想。業(yè)內(nèi)人士稱，在中信內(nèi)部有一種說法，即不能僅以追趕招行為目標，還要有更遠大的追求，要力爭成為五家國有大行之外的第六大行。

有志于此，中信銀行這三四年的努力用一個關(guān)鍵詞概括就是“轉(zhuǎn)型”，伴隨轉(zhuǎn)型的突出特點就是高管頻繁更迭。近兩任更換的行長均來自國有大行，均曾分管過零售業(yè)務(wù)，這或許可視為中信零售業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型之迫切。

然而，理想與現(xiàn)實尚存差距，從曾經(jīng)的緊跟招行、到現(xiàn)在離招行的距離越來越遠，中信已經(jīng)跌至8家上市股份行的中間位置，“大行夢”仍是任重道遠。

業(yè)績

在8家上市股份行里，背靠中信集團實體產(chǎn)業(yè)的獨特優(yōu)勢曾為中信銀行打造出最強大的對公業(yè)務(wù)板塊，也使其最有實力挑戰(zhàn)招行的領(lǐng)頭羊位置。

但最新業(yè)績顯示，在股份行凈利潤同比增速排名中，中信由上半年的倒數(shù)第二位進一步下滑到最末位，同比僅增長2%，低于招行5.89%的同比增速，更遠低于排首位的平安13%的同比增速。

同時，前三季度實現(xiàn)營業(yè)收入1074.53億，同比增加16.08%，僅高于華夏銀行、排在倒數(shù)第二位。

當然，如果與五大國有銀行比起來，中信還算說得過去，畢竟五大行中除交行凈利潤同比增加1%之外， 其余4家已經(jīng)全部“破1”，若從單季度來看，中行和交行甚至出現(xiàn)了凈利潤同比二季度“負增長”的情況。

很明顯，近日央行再次實施降息以及存款利率市場化一并完成之后，存款成本上升、伴之企業(yè)信貸需求的持續(xù)低迷，下半年凈息差繼續(xù)收窄的可能性仍然較大。

不良貸款方面，中信整體表現(xiàn)還不錯，截至三季度不良貸款余額337.63億元，同比增速14.73%，遠低于其它7家股份行。

中銀國際在研報中強調(diào)：中信2015上半年213億的不良貸款撥回和轉(zhuǎn)移，相當于2014年全年撥回的81%。但其關(guān)注類和逾期類貸款占比較高，說明在當前不景氣的經(jīng)濟環(huán)境下，不良貸款余額可能進一步上升。

國泰君安分析師邱冠華認為，中信是業(yè)內(nèi)較早暴露資產(chǎn)質(zhì)量問題的銀行之一，其借助集團優(yōu)勢積極處置不良，但需關(guān)注不良貸款生成率下降能否持續(xù)。

轉(zhuǎn)型

中信與民生，近一兩年高管離職都備受關(guān)注，只不過，與民生中高管“出走式”的離職潮有所不同、中信更多體現(xiàn)的是一種自主式的、主動的高管更替。

2012年8月，來自建行、曾分管過零售業(yè)務(wù)的朱小黃出任中信銀行行長。此后半年，其對中信總、分行進行了大刀闊斧的改革，進行人事調(diào)整和部門重設(shè)，包括對前臺公司、零售、金融市場、交易金融四大板塊的重新設(shè)置。

朱小黃對中信的改造也多有建行等國有大行的影子浮現(xiàn)，例如參考大型銀行的職務(wù)體系，設(shè)立首席、總監(jiān)等職務(wù);再例如在公司業(yè)務(wù)條線上新建了集團客戶部和機構(gòu)業(yè)務(wù)部等部門，而建行等大行也有類似集團客戶部等部門設(shè)置。其對公業(yè)務(wù)的目標就是要力爭用3-5年時間使公司業(yè)務(wù)接近國內(nèi)大型商業(yè)銀行水平。

同時，朱小黃為這家一向以對公業(yè)務(wù)為強項的銀行首次提出要打造“大零售”板塊的目標，并提出“再造一個網(wǎng)上中信銀行”，未來將以網(wǎng)絡(luò)銀行、消費金融、零售旗艦店為新的戰(zhàn)略抓手。

但上任才一年多，朱即被調(diào)離行長之職，轉(zhuǎn)任中信集團監(jiān)事長?！爸煨↑S的霹靂手”（市場說法）戛然而止。

2014年5月，李慶萍出任新行長，她可以算半個空降，幾個月前才從農(nóng)行加盟中信集團。

新行長的關(guān)鍵詞仍然是“轉(zhuǎn)型”。曾在農(nóng)行工作多年，且也曾分管零售業(yè)務(wù)的李慶萍上任后，對組織架構(gòu)和高管層又一次進行調(diào)整，這次調(diào)整，再現(xiàn)對大行的效仿。

比如，農(nóng)行將互聯(lián)網(wǎng)金融職能歸到電子銀行部，中信也將此前的網(wǎng)絡(luò)銀行部改為電子銀行部。

零售業(yè)務(wù)仍被視為利潤增長點，作為轉(zhuǎn)型的重中之重。李提出，自2014年8月起，全面啟動零售戰(zhàn)略二次轉(zhuǎn)型，包括投入大量經(jīng)費進行“網(wǎng)點轉(zhuǎn)型”，甚至細化到對68家專業(yè)支行的改造計劃，更換logo、更換工服、重新裝修支行網(wǎng)點等。

但二次轉(zhuǎn)型的效果尚不明顯，根據(jù)2015年半年報，公司銀行業(yè)務(wù)稅前利潤占比43.9%，零售銀行業(yè)務(wù)占比僅為10.6%。

優(yōu)勢

“任何戰(zhàn)略的落實都將是一個逐步發(fā)力的過程?！敝行陪y行在給本刊的回復中解釋，提升零售利潤貢獻度是轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略的重要內(nèi)容，目前正在多管齊下，例如通過六大特色單品引領(lǐng)市場;推動互聯(lián)網(wǎng)金融與手機銀行業(yè)務(wù)，推出直銷銀行，加快智慧社區(qū)O2O建設(shè);強化與電子商務(wù)平臺、電信運營商、第三方支付機構(gòu)、數(shù)據(jù)提供商等跨界合作，實現(xiàn)批量獲客與創(chuàng)收等。

“我認為中信銀行最大的問題是體制。”9月8日，在“知乎”上一個關(guān)于中信業(yè)績的討論帖中，一位自稱曾在中信工作7年剛離開、署名“王劍”的人士分析說，中信作為國企，“管理方法落后，業(yè)務(wù)創(chuàng)新跟不上市場變化……但也有好處，就是不會因為戰(zhàn)略錯誤導致出現(xiàn)重大風險?！?/p>

對此說法，中信銀行在給《財經(jīng)國家周刊》的書面回復中未做置評。

不過此前在9月17日的銀行業(yè)例行發(fā)布會上，中信副行長郭黨懷曾提到，未來中信將探索建立適應(yīng)互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展要求的體制機制。

確實，今年以來，中信在互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域做得風生水起，陸續(xù)推出了B2C供應(yīng)鏈金融平臺以及互聯(lián)網(wǎng)投融資平臺，并聯(lián)合了百度、阿里巴巴、騰訊、小米、順豐等開展了一系列互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新業(yè)務(wù)。

很明顯，中信也希望以互聯(lián)網(wǎng)金融為突破口，加快創(chuàng)新步伐。不過，這些改革和創(chuàng)新對利潤的貢獻可能還要假以時日，且很可能面臨同質(zhì)化競爭。

另一方面，中信似乎已經(jīng)意識到，回過頭去重新鞏固其強大的對公業(yè)務(wù)的重要性。上半年報顯示，其公司業(yè)務(wù)對利潤貢獻的占比仍高達40%多。李慶萍提出，要緊扣國家政策導向，例如針對京津冀協(xié)同發(fā)展、一帶一路、自貿(mào)區(qū)等制定金融服務(wù)方案。

中信銀行在給本刊的回復中表示，已為此設(shè)立了“一帶一路”基金，中信銀行全資私募基金管理公司作為管理人，按照母基金方式進行運作，首期規(guī)模200億元，力爭5年內(nèi)規(guī)模達到1000億元，撬動金融資本和社會資本5000億元，并擬與兄弟公司中信建設(shè)合資成立海外“一帶一路”基金。

截至目前，該基金所投資的呼和浩特軌道交通基金、廣州花都棚戶區(qū)改造基金、浙江余杭保障房基金、杭州未來科技城創(chuàng)業(yè)基金項目等合計規(guī)模逾150億元。

《中信銀行2015-2017年戰(zhàn)略規(guī)劃》提出了“大協(xié)同、大資管、大交易”三個概念。中信銀行擁有中信集團強大的綜合經(jīng)營優(yōu)勢，可以整合集團內(nèi)產(chǎn)融優(yōu)質(zhì)資源進行總體投融資安排，這一點可能是其它幾家股份行制商業(yè)銀行所難以匹敵的。

當然，對公業(yè)務(wù)容易上規(guī)模，但經(jīng)濟下行期，風控問題可能越來越突出，這是走在趕超之路上的中信銀行尤其要引起注意的。