經(jīng)濟學家信心指數(shù)總體回升

2015年，貨幣政策應松緊適度，加大積極財政政策的實施力度，加大中央財政對基建投資的支持力度，加大對小微企業(yè)的減稅力度等

國家統(tǒng)計局中國經(jīng)濟景氣監(jiān)測中心于2015年3月進行的中國百名經(jīng)濟學家信心調(diào)查顯示，2015年一季度經(jīng)濟學家信心指數(shù)為4.42（取值范圍在1-9之間），比上季度提高0.33點（見圖1）。其中，體現(xiàn)經(jīng)濟學家對當前形勢滿意程度的即期景氣指數(shù)為3.56，比上季度回落0.34點;反映經(jīng)濟學家對未來經(jīng)濟走勢樂觀程度的預期景氣指數(shù)為5.29，比上季度提高1.00點（見圖2）。

調(diào)查遴選了國內(nèi)有代表性、對宏觀經(jīng)濟有研究的92位經(jīng)濟學家，按姓名漢語拼音順序依次為：蔡洪濱、常修澤、陳道富、陳淮、陳浪南、陳興動、陳彥斌、陳宗勝、程永照、遲福林、丁安華、丁寧寧、范劍平、高培勇、管清友、郭克莎、何自力、賀力平、洪永淼、胡必亮、胡一帆、黃少安、黃衛(wèi)平、紀玉山、金雪軍、雎國余、李泊溪、李、李國璋、李康、李苗獻、李善同、李天德、李雪松、李迅雷、梁優(yōu)彩、梁中堂、劉厚俊、劉松、劉小川、劉元春、馬曉河、茅于軾、梅新育、牛播坤、牛犁、潘向東、潘云、邵挺、沈建光、史晉川、宋立、宋宇、談世中、田國強、田秋生、汪丁丁、汪濤、汪同三、王廣謙、王建、王軍、王、王曦、王小廣、王小魯、魏杰、夏興園、徐長生、易憲容、喻新安、袁志剛、臧旭恒、曾五一、張寶通、張軍擴、張立群、張平、張曙光、章錚、趙俊臣、趙凌云、趙曉雷、趙志耘、鄭超愚、周黎安、周立群、周天勇、周志斌、諸建芳、祝寶良、左小蕾。通過問卷了解他們對當前經(jīng)濟現(xiàn)狀及未來發(fā)展趨勢的判斷，并征求他們對未來宏觀經(jīng)濟政策及改革的建議。

美日歐經(jīng)濟運行呈現(xiàn)分化態(tài)勢

2015年美國經(jīng)濟繼續(xù)呈現(xiàn)溫和復蘇態(tài)勢。盡管一季度美國經(jīng)濟增長低于預期，但勞動力市場持續(xù)改善、失業(yè)率快速下降，消費者預期仍然樂觀。3月初歐元區(qū)啟動量化寬松政策，有望在一定程度上提振歐元區(qū)經(jīng)濟，但同時債務問題影響仍在蔓延，復蘇之路仍存在諸多不確定性。日本經(jīng)濟仍然低迷，核心CPI漲幅不及預期，2月日本家庭支出同比下降，進一步加深了對日本經(jīng)濟悲觀前景的預期。

對于發(fā)達經(jīng)濟體未來六個月的經(jīng)濟走勢，調(diào)查結(jié)果顯示，76%的經(jīng)濟學家預期美國經(jīng)濟形勢“改善”，比上季度減少7個百分點;20%預期“基本穩(wěn)定”，比上季度增加6個百分點;4%預期“惡化”，比上季度增加1個百分點。對于歐元區(qū)的經(jīng)濟走勢，22%的經(jīng)濟學家預期“改善”，比上季度增加5個百分點;60%預期“基本穩(wěn)定”，比上季度減少5個百分點;18%預期“惡化”，與上季度持平。對于日本經(jīng)濟走勢，13%的經(jīng)濟學家預期“改善”，比上季度增加3個百分點;65%預期“基本穩(wěn)定”，比上季度增加10個百分點;22%預期“惡化”，比上季度減少13個百分點（見圖3）。

美國經(jīng)濟復蘇以及美聯(lián)儲加息預期對美元升值產(chǎn)生推動作用，多數(shù)（61%）經(jīng)濟學家預期未來六個月美元總體上將“逐漸升值”，但比上季度減少8個百分點;33%預期“小幅波動”，比上季度增加7個百分點;6%預期“逐漸貶值”，比上季度增加1個百分點。

預期人民幣兌美元匯率小幅貶值。對于當前主要貨幣兌人民幣的名義匯率，經(jīng)濟學家認為美元和日元兌人民幣匯率“合適”的分別為46%和36%，認為美元和日元“高估”的明顯增加，分別為34%和41%，比認為“低估”的分別多14個和18個百分點。認為歐元和英鎊兌人民幣匯率“合適”的分別為53%和67%，認為歐元和英鎊“高估”的分別為27%和21%，比認為“低估”的分別多7個和9個百分點。

對于未來六個月人民幣兌美元匯率走勢，48%的經(jīng)濟學家預期“貶值3%以內(nèi)”，比上季度增加4個百分點;1%預期“貶值3%以上”，比上季度減少1個百分點;37%預期“基本穩(wěn)定”，比上季度減少5個百分點;13%預期“升值3%以內(nèi)”，比上季度增加1個百分點;1%預期“升值3%以上”，比上季度增加1個百分點（見圖4）。

預期我國外匯占款余額下降?；趯ξ覈赓Q(mào)形勢及人民幣匯率走勢的綜合判斷，調(diào)查結(jié)果顯示，51%的經(jīng)濟學家預期未來六個月我國外匯占款余額將“小幅下降”，3%預期“大幅下降”，分別有20%和26%預期將“小幅增長”和“基本持平”（見圖5）。

預期國際原油價格和糧食價格穩(wěn)中趨漲。對于國際大宗商品價格走勢，調(diào)查結(jié)果顯示，27%的經(jīng)濟學家預期未來六個月國際原油價格將“上漲”，比上季度增加13個百分點;57%預期“小幅波動或持平”，比上季度增加2個百分點;16%預期“下跌”，比上季度減少15個百分點（見圖6）。

對于糧食價格，19%的經(jīng)濟學家預期未來六個月國際糧食價格將“上漲”，比上季度增加2個百分點;68%預期“小幅波動或持平”，比上季度增加4個百分點;13%預期“下跌”，比上季度減少6個百分點（見圖6）。

預期2015年中國經(jīng)濟增長7%

預期出口增長穩(wěn)中趨降，進口增長有所回升。對于未來六個月我國出口增速，調(diào)查結(jié)果顯示，27%的經(jīng)濟學家預期出口增速會“上升”，比上季度減少9個百分點;46%預期“大致持平”，與上季度基本持平（減少1個百分點）;27%預期“下降”，比上季度增加10個百分點（見圖7）。

進口方面，42%的經(jīng)濟學家預期未來六個月我國進口增速會“上升”，比上季度增加7個百分點;41%預期“大致持平”，與上季度相同;17%預期“下降”，比上季度減少7個百分點（見圖7）。

對于貿(mào)易平衡情況，49%的經(jīng)濟學家預期未來六個月我國貿(mào)易“順差增加”，比上季度增加8個百分點;15%預期“不變”，比上季度減少3個百分點;36%預期“順差減少”，比上季度減少3個百分點;沒有經(jīng)濟學家認為會“出現(xiàn)逆差”，而上季度有2%的經(jīng)濟學家持此觀點。

預期2015年投資增長14.2%。對于投資需求，調(diào)查結(jié)果顯示，66%的經(jīng)濟學家認為當前的投資需求“不足”，比上季度增加8個百分點;33%認為投資需求“正?！?，比上季度減少7個百分點;1%認為“旺盛”，比上季度減少1個百分點。

展望未來六個月，22%的經(jīng)濟學家預期投資“增長加快”，比上季度減少5個百分點;54%預期“大致持平”，比上季度增加18個百分點;24%預期“增長放慢”，比上季度減少13個百分點。對于2015年我國外商直接投資（FDI）情況，52%的經(jīng)濟學家預期FDI增長與上年“持平”，35%預期“放慢”，13%預期“加快”（見圖8）。

對于2015年全年固定資產(chǎn)投資增速，82%的經(jīng)濟學家預期增長“在12%-16%之間”，分別有11%和7%的經(jīng)濟學家預期增長“高于16%”和“低于12%”;平均預測值為14.2%，比上季度的預測值（15.6%）低1.4個百分點。

對于房地產(chǎn)投資增速，92%的經(jīng)濟學家預期2015年房地產(chǎn)開發(fā)投資增長“在6%-12%之間”，分別有6%和2%預期增長“低于6%”和“高于12%”;平均預期值為9.2%，比上季度的預期值（9.9%）低0.7個百分點。

預期消費保持平穩(wěn)增長。調(diào)查結(jié)果顯示，64%的經(jīng)濟學家認為當前消費“正?！?，比上季度增加3個百分點;36%認為“不足”，與上季度基本持平（減少1個百分點）;沒有經(jīng)濟學家認為“旺盛”，而上季度有2%的經(jīng)濟學家持此觀點。

展望未來六個月，82%的經(jīng)濟學家預期消費增長“大致持平”，與上季度相同;10%預期“增長加快”，比上季度增加1個百分點;8%預期“增長放慢”，比上季度減少1個百分點（見圖9）。

預期2015年經(jīng)濟增長7%。對于我國總體經(jīng)濟形勢，調(diào)查結(jié)果顯示，2%的經(jīng)濟學家認為當前經(jīng)濟形勢“好”，比上季度減少1個百分點;59%認為“還可以”，比上季度減少7個百分點;39%認為“差”，比上季度增加8個百分點。

展望未來六個月，19%的經(jīng)濟學家預期經(jīng)濟形勢將“好轉(zhuǎn)”，比上季度增加3個百分點;69%預期將“大致持平”，比上季度增加18個百分點;12%預期將“惡化”，比上季度減少21個百分點（見圖10）。

對于2015年我國經(jīng)濟總體走勢，調(diào)查結(jié)果顯示，8%的經(jīng)濟學家認為呈現(xiàn)“總體走高”趨勢，45%認為總體“穩(wěn)定或小幅波動”，47%認為將“總體走低”（見圖11）。對于經(jīng)濟增長速度的預測值，87%的經(jīng)濟學家預期GDP增速在6.8%-7.2%之間，分別有7%和6%的經(jīng)濟學家預期GDP增長高于7.2%或低于6.8%;平均預測值為7%，比上季度的預測值（7.14%）低0.14個百分點。

預期最終消費對經(jīng)濟增長的貢獻增強。對于最終需求對經(jīng)濟增長的貢獻率，調(diào)查結(jié)果顯示，61%的經(jīng)濟學家認為2015年最終消費支出對經(jīng)濟增長的貢獻率會“增加”，31%認為“不變”，8%認為會“減少”。

預期就業(yè)壓力有所加大。對于未來六個月我國就業(yè)狀況，調(diào)查結(jié)果顯示，26%的經(jīng)濟學家預期“失業(yè)率上升”，比上季度增加4個百分點;72%預期“就業(yè)穩(wěn)定”，比上季度減少3個百分點;2%預期“失業(yè)率下降”，比上季度減少1個百分點（見圖12）。

預期物價平穩(wěn)短期利率下滑

預期居民消費價格平穩(wěn)。調(diào)查結(jié)果顯示，26%的經(jīng)濟學家預期未來六個月居民消費價格（CPI）“逐步上升”，與上季度基本持平（增加1個百分點）;64%預期“窄幅波動”，比上季度增加8個百分點;10%預期“逐步下降”，比上季度減少9個百分點（見圖13）。

對于2015年全年的CPI預期，71%的經(jīng)濟學家預期“在1.5%-2.5%之間”，24%預期“低于1.5%”，5%預期“高于2.5%”;平均預測值為1.7%，比上季度的預測值低0.3個百分點。

預期通縮風險不大。關于我國經(jīng)濟面臨的通縮風險，30%的經(jīng)濟學家認為未來六個月通縮風險會“上升”，41%認為保持“穩(wěn)定”，11%認為通縮風險會“下降”，18%則認為“不存在通縮風險”。

工業(yè)品價格可望企穩(wěn)。在工業(yè)品出廠價格持續(xù)37個月同比下跌的背景下，調(diào)查結(jié)果顯示，22%的經(jīng)濟學家預期未來六個月PPI“逐步上升”，比上季度增加9個百分點;62%預期“窄幅波動”，比上季度減少2個百分點;16%預期“逐步下降”，比上季度減少7個百分點（見圖13）。

不同城市房價預期出現(xiàn)分化。關于不同城市的房價，調(diào)查結(jié)果顯示，對于北上廣深等一線城市，38%的經(jīng)濟學家預期未來六個月房價將“上漲”，比上季度增加8個百分點;48%預期“持平”，比上季度減少4個百分點;14%預期“下跌”，比上季度減少4個百分點。

對于省會城市，6%的經(jīng)濟學家預期“上漲”，比上季度增加3個百分點;45%預期“持平”，比上季度減少4個百分點;49%預期“下跌”，與上季度基本持平（增加1個百分點）。

對于其他城市，2%的經(jīng)濟學家預期“上漲”，比上季度減少2個百分點;17%預期“持平”，比上季度增加5個百分點;81%預期“下跌”，比上季度減少3個百分點（見圖14）。

關于不同城市的房地產(chǎn)銷量，調(diào)查結(jié)果顯示，對于北上廣深等一線城市，32%的經(jīng)濟學家預期未來六個月房地產(chǎn)銷量會“上升”，比上季度減少3個百分點;47%預期“持平”，比上季度增加2個百分點;21%預期“下降”，與上季度基本持平（增加1個百分點）。

對于省會城市，9%的經(jīng)濟學家預期銷量會“上升”，比上季度減少12個百分點;49%預期銷量會“持平”，比上季度增加7個百分點;42%預期銷量會“下降”，比上季度增加5個百分點。

對于其他城市，6%的經(jīng)濟學家預期銷量會“上升”，比上季度減少4個百分點;20%預期“持平”，比上季度減少10個百分點;74%預期會“下降”，比上季度增加14個百分點。

有專家建議針對目前的房地產(chǎn)市場形勢，“緩建保障房（包括棚戶區(qū)改造），并將相關資金用做可享受保障房福利的群體購買商品房的補貼”。調(diào)查結(jié)果顯示，經(jīng)濟學家的意見分歧較大，表示“支持”和“反對”的各占40%，20%保持“中立”。

預期短期利率回落，長期利率基本穩(wěn)定。關于未來六個月金融市場利率走勢，調(diào)查結(jié)果顯示，對于短期利率，5%的經(jīng)濟學家預期三個月期限的SHIBOR“上升”，比上季度減少5個百分點;36%預期“大致持平”，比上季度增加2個百分點;59%預期“下降”，比上季度增加3個百分點。

對于長期利率，12%的經(jīng)濟學家預期十年期國債收益率將“上升”，比上季度減少2個百分點;51%預期“大致持平”，比上季度減少1個百分點;37%預期“下降”，比上季度增加3個百分點（見圖15）。

多數(shù)經(jīng)濟學家預期股票市場價格上升。調(diào)查結(jié)果顯示，62%的經(jīng)濟學家預期未來三個月國內(nèi)股票市場價格將“上升”，比上季度增加5個百分點;28%預期“小幅波動”，比上季度減少2個百分點;10%預期“下跌”，比上季度減少3個百分點（見圖16）。

政策建議

國際經(jīng)濟環(huán)境錯綜復雜，國內(nèi)經(jīng)濟運行下行壓力加大，為此，經(jīng)濟學家認為，應穩(wěn)定和完善宏觀經(jīng)濟政策，著力處理好穩(wěn)增長、防風險、調(diào)結(jié)構(gòu)和促改革的關系。經(jīng)濟學家建議，2015年，貨幣政策應松緊適度，主要著眼于防控風險、維護金融穩(wěn)定，保持資本市場活躍局面。積極財政政策應加大實施力度，在穩(wěn)增長中發(fā)揮更大作用。加大中央財政對基建投資的支持力度，擴大民生領域投資;對小微企業(yè)減稅力度進一步加大;更加注重消費引導，釋放居民消費能力。

經(jīng)濟學家認為，深化重點領域改革，加快推進財稅體制改革、金融改革、國企改革、戶籍改革和價格改革，將不斷釋放改革紅利，增強經(jīng)濟持續(xù)發(fā)展的活力和動力。經(jīng)濟學家預期，有效落實“一帶一路”、“京津冀協(xié)同發(fā)展”和“長江經(jīng)濟帶”三大戰(zhàn)略，優(yōu)化經(jīng)濟發(fā)展空間格局，培育和形成新的增長點和增長極，短期內(nèi)將有利于穩(wěn)定經(jīng)濟增長，長期將推進全方位對外開放，實現(xiàn)經(jīng)濟在發(fā)展中升級，在升級中發(fā)展。實施創(chuàng)新發(fā)展戰(zhàn)略，積極推動大眾創(chuàng)業(yè)、萬眾創(chuàng)新，匯聚不竭發(fā)展動能，打造中國經(jīng)濟發(fā)展新引擎，引領中國經(jīng)濟蓬勃發(fā)展。具體建議如下：

1.對于2015年貨幣政策的調(diào)控節(jié)奏和力度

調(diào)查結(jié)果顯示，35%的經(jīng)濟學家認為未來六個月應“降低1次”存款準備金率，46%認為應“降低2次”，12%認為應“降低3次及以上”，7%認為應“維持不變”。49%的經(jīng)濟學家認為未來六個月應“下調(diào)1次”貸款基準利率，28%認為應“下調(diào)2次”，5%認為應“下調(diào)3次及以上”，14%認為應“維持不變”，4%認為應“上調(diào)”（見圖17）。

2.對于2015年積極財政政策的著力點

調(diào)查結(jié)果顯示，考慮到我國經(jīng)濟運行和財政收支狀況，多數(shù)經(jīng)濟學家認為可重點采取對企業(yè)全面減稅、加大社保支出、推進PPP投資和提高個人所得稅免征額等措施，但大多不認可“普遍加薪”。

具體來看，72%的經(jīng)濟學家“贊同”對“企業(yè)全面減稅”，11%表示“不贊同”，17%持“中立”態(tài)度。70%的經(jīng)濟學家“贊同”加大社保支出，13%表示“不贊同”，17%持“中立”態(tài)度。66%的經(jīng)濟學家“贊同”推進PPP投資，6%表示“不贊同”，28%持“中立”態(tài)度。60%的經(jīng)濟學家“贊同”提高個人所得稅的免征額，18%表示“不贊同”，22%持“中立”態(tài)度。不過，只有28%的經(jīng)濟學家“贊同”普遍加薪，32%表示“不贊同”，40%持“中立”態(tài)度。

多數(shù)經(jīng)濟學家認為2015年萬億地方債務置換有利于降低存量債務，緩解我國地方債務風險。調(diào)查結(jié)果顯示，分別有10%和44%的經(jīng)濟學家認為萬億債務置換對于緩解風險的作用“很大”或“較大”，26%認為作用“較小”。另有20%認為此舉“僅僅延遲風險爆發(fā)時間”。

3.推動大眾創(chuàng)業(yè)、萬眾創(chuàng)新，打造中國經(jīng)濟發(fā)展新引擎

對于如何推動“眾創(chuàng)”，經(jīng)濟學家建議應調(diào)動一切積極因素，創(chuàng)造適宜體制環(huán)境，營造公平市場環(huán)境，為“眾創(chuàng)”提供政策、法律、知識產(chǎn)權保護及資金支持，具體建議如下：

（1）創(chuàng)造適宜的體制環(huán)境，讓大眾真正成為創(chuàng)業(yè)、創(chuàng)新的主體。進一步推動簡政放權，取消不必要的行政審批和行政收費，切實降低創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)成本;加快壟斷行業(yè)改革，進一步開放服務業(yè)市場，降低準入門檻，促進不同類型企業(yè)的公平競爭;減少行政干預，掃除行政障礙，完善法律體系，為推進“眾創(chuàng)”營造公平、透明的市場環(huán)境。

（2）深化金融體制改革，讓創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新者更方便地獲得資金支持。設立國家產(chǎn)業(yè)型基金、大眾創(chuàng)業(yè)和創(chuàng)新基金，對大眾創(chuàng)業(yè)者和科研創(chuàng)新提供優(yōu)惠資金支持;大力發(fā)展多層次資本市場，促進互聯(lián)網(wǎng)金融和民間小型金融機構(gòu)發(fā)展，改善小微企業(yè)融資環(huán)境;擴大直接融資規(guī)模，鼓勵創(chuàng)業(yè)板、新三板加快發(fā)展，為“眾創(chuàng)”提供融資平臺。

（3）為創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新者提供稅收和信貸政策優(yōu)惠，減少創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新成本。對創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新初期實行優(yōu)惠的稅收政策，提高初創(chuàng)企業(yè)的所得稅起征點;實施定向減稅，進一步減免小微企業(yè)稅費，并向科技創(chuàng)新領域傾斜;建立透明、公正的支持創(chuàng)新的財政資金補貼機制。對于有較好發(fā)展前景的企業(yè)，加大信貸支持，切實降低其融資成本，使其有一定盈利空間，有能力壯大企業(yè)。

（4）加大知識產(chǎn)權保護，完善專利制度及相關配套設施建設。大力推動產(chǎn)權交易市場的發(fā)展，通過各種創(chuàng)業(yè)基金、金融市場融資等渠道完善創(chuàng)業(yè)成果的資本轉(zhuǎn)換機制。

（5）搭建公共服務平臺，降低創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)成本，使公共資源形成的創(chuàng)新資源能夠讓更多大眾共享;政府提供良好的創(chuàng)業(yè)、創(chuàng)新環(huán)境，合理引導，但切忌直接干預“眾創(chuàng)”，由市場競爭機制主導創(chuàng)業(yè)項目的優(yōu)勝劣汰。

（6）為創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新創(chuàng)造法制環(huán)境、改善監(jiān)管環(huán)境、搭建競爭平臺、掃除政策性障礙。用互聯(lián)網(wǎng)思維修訂以往的法律和條例并建立新的法規(guī)，需要修訂一批不適用創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新的法規(guī)，促進創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新的成長。為創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新創(chuàng)造生態(tài)環(huán)境，包括降低創(chuàng)業(yè)企業(yè)的準入成本、促進至少不阻礙創(chuàng)業(yè)和就業(yè)人員流動、保護專利等各種產(chǎn)權定價和轉(zhuǎn)移方式的退出機制。

（7）長期來看，應打造可持續(xù)創(chuàng)新的國民基礎，即通過加大教育和科技投入提高國民素質(zhì)，制定政策營造創(chuàng)新環(huán)境，改革科研體制，鼓勵和培養(yǎng)創(chuàng)新人才，改革教育體制，提升整個民族的人力資本水平。