“亞投行熱”需要冷思考

作為第一大股東，如何在兼顧各成員國(guó)利益與訴求的同時(shí)，維護(hù)中方的合法權(quán)益，是中國(guó)應(yīng)該慎重考量的一個(gè)主要問題

隨著英國(guó)3月12日提出成為亞投行意向創(chuàng)始國(guó)的確認(rèn)函，以及后續(xù)德國(guó)、法國(guó)、意大利等西方發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體陸續(xù)申請(qǐng)成為亞投行的意愿創(chuàng)始國(guó)，國(guó)內(nèi)外掀起了“亞投行熱”。

有的人認(rèn)為這是“中國(guó)強(qiáng)大的標(biāo)志”，意味著“中國(guó)的布雷頓森林時(shí)刻的到來”，是“中國(guó)對(duì)現(xiàn)行國(guó)際金融體系的顛覆”，有的人喊出“亞投行來了，亞行靠邊站”！有的人認(rèn)為這是“中國(guó)資本輸出和人民幣國(guó)際化的標(biāo)志”，甚至是“中國(guó)領(lǐng)導(dǎo)世界的標(biāo)志”。

面對(duì)上述“熱議”，我們需要冷靜下來，理性看待亞投行及其下一步走向。

妥善解決多重挑戰(zhàn)

從2013年10月，中國(guó)國(guó)家主席習(xí)近平在印尼首先提出籌建亞投行的倡議，到2015年4月15日，亞投行意向創(chuàng)始成員國(guó)增至57個(gè)，其籌備過程可謂一波三折。

亞投行的倡議是中國(guó)承擔(dān)更多國(guó)際責(zé)任、補(bǔ)充現(xiàn)有國(guó)際金融體系和秩序的建設(shè)性舉動(dòng)，是對(duì)現(xiàn)有政府間多邊開發(fā)機(jī)構(gòu)的有益補(bǔ)充，對(duì)亞洲各國(guó)和全球來說都是互利共贏的，具有十分重大意義。目前，留給亞投行籌建的時(shí)間并不太多，需要解決的問題和挑戰(zhàn)則很多。

一是治理機(jī)制問題。治理機(jī)制是亞投行要著重解決的重要問題，也是亞投行章程中最重要的部分。

世界銀行和亞行治理機(jī)制都是由理事會(huì)、董事會(huì)（執(zhí)董會(huì)）和管理層構(gòu)成。 從目前所釋放的消息看，亞投行治理機(jī)制也將由理事會(huì)、董事會(huì)和管理層組成，同時(shí)，建立有效的監(jiān)督機(jī)制，確保決策的高效、公開和透明。理事會(huì)為亞投行的最高權(quán)力機(jī)構(gòu)，并根據(jù)亞投行的章程授權(quán)董事會(huì)和管理層一定的權(quán)力。在運(yùn)行初期，亞投行設(shè)非常駐董事會(huì)，每年定期召開會(huì)議就重大政策進(jìn)行決策。3月30日至31日，在哈薩克斯坦阿拉木圖舉行的籌建亞投行第三次談判代表會(huì)議已就多邊臨時(shí)秘書處起草的《亞投行章程（草案）》修訂稿進(jìn)行了深入和富有成效的討論。

亞投行法定資本為1000億美元，初始認(rèn)繳資本為500億美元，實(shí)繳資本為認(rèn)繳資本的20%，其中，亞洲國(guó)家約占75%股份，區(qū)域外國(guó)家占25%左右，目前亞投行各創(chuàng)始成員國(guó)同意以各國(guó)的GDP權(quán)重作為股份分配的基礎(chǔ)，中方持有最大股份，但不一定會(huì)控股。

在3月份中國(guó)發(fā)展高層論壇年會(huì)上，亞投行多邊臨時(shí)秘書處秘書長(zhǎng)金立群表示，在美國(guó)、日本等一些大國(guó)沒有參與之前，為了保證股本金達(dá)到一定規(guī)模，使亞投行能夠如期開張運(yùn)行，在初創(chuàng)階段，中國(guó)的出資額可高達(dá)50%，這是根據(jù)亞洲地區(qū)各經(jīng)濟(jì)體的體量確定的。財(cái)政部樓繼偉部長(zhǎng)也表示亞投行將按域內(nèi)和域外劃分其成員，隨著成員國(guó)數(shù)量的逐步增加，每一個(gè)成員（包括中方）的股份比例都會(huì)相應(yīng)下降。中方已經(jīng)多次明確表示：“所謂中方尋求或放棄一票否決權(quán)是一個(gè)不成立的命題?！?/p>

在治理機(jī)制方面，亞投行將面臨兩個(gè)主要的挑戰(zhàn)：

首先是區(qū)域外國(guó)家股份的分配問題。在亞投行，亞洲區(qū)域內(nèi)各創(chuàng)始成員國(guó)的股權(quán)分配基本上將按照各國(guó)的GDP確定，但區(qū)域外國(guó)家如何分配其中25%左右的股份，尤其是在區(qū)域外主要發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體之間如何進(jìn)行分配，將是一個(gè)敏感的、充滿博弈，且具有挑戰(zhàn)性的問題，需要各創(chuàng)始成員國(guó)對(duì)此問題進(jìn)行認(rèn)真和審慎的討論，在認(rèn)真研究和借鑒現(xiàn)有的政府間多邊開發(fā)機(jī)構(gòu)治理模式和運(yùn)營(yíng)經(jīng)驗(yàn)的基礎(chǔ)上，還應(yīng)充分考慮到區(qū)域內(nèi)成員國(guó)和區(qū)域外成員國(guó)的各自利益，綜合考量后進(jìn)行確定，這一過程將是一個(gè)相互博弈的過程，希望最終建立一個(gè)公正、有效和透明的機(jī)構(gòu)。

其次是中國(guó)作為第一大股東，如何維護(hù)好中國(guó)應(yīng)有的權(quán)益問題。目前，中方已經(jīng)明確表態(tài)在亞投行中“不控股”，也不存在“尋求一票否決權(quán)”的問題，但作為第一大股東，在討論和制定亞投行的董事會(huì)議事規(guī)則、投融資標(biāo)準(zhǔn)，以及在討論重大的投融資項(xiàng)目等事項(xiàng)，尤其是各方出現(xiàn)嚴(yán)重分歧的時(shí)候，如何在兼顧各成員國(guó)利益與訴求的同時(shí)，維護(hù)中方的合法權(quán)益，也就是保證享有“同股同權(quán)”的問題，也是中國(guó)應(yīng)該慎重考量的一個(gè)主要問題。

二是資金來源問題，包括資本金持續(xù)增資機(jī)制和資金來源問題。亞投行可以考慮從三個(gè)渠道加以解決：一是各創(chuàng)始成員國(guó)按照股權(quán)比例，同比例進(jìn)行增資;二是中國(guó)充分運(yùn)用其充足的外匯儲(chǔ)備，單方面大幅增資;三是借助國(guó)際市場(chǎng)進(jìn)行融資，如通過發(fā)債等方式在國(guó)際金融市場(chǎng)上籌措資金，解決亞投行資金不足的問題。

上述三個(gè)路徑也各自存在一定的問題。如第一條路徑，同比例增資將會(huì)受到一些創(chuàng)始成員國(guó)尤其是發(fā)展中國(guó)家資金不足的制約;第二條路徑，由中國(guó)單方面進(jìn)行增資，資金來源應(yīng)該不是大問題，但中國(guó)單方面增資后，必然會(huì)導(dǎo)致中國(guó)在亞投行的股份增加，同時(shí)，會(huì)稀釋其他創(chuàng)始成員國(guó)的股份，可能會(huì)引起一些創(chuàng)始成員國(guó)的異議;第三條路徑在初期可能不會(huì)考慮，但隨著亞投行運(yùn)行后，也將成為現(xiàn)實(shí)。如果要在國(guó)際金融市場(chǎng)發(fā)行債券，亞投行必須解決其信用評(píng)級(jí)問題?？傮w上看，由于中國(guó)作為最大的股東國(guó)，加上其他創(chuàng)始成員國(guó)尤其是一些西方發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體成為創(chuàng)始成員國(guó)后，亞投行的信用評(píng)級(jí)應(yīng)不是大問題。

三是投融資標(biāo)準(zhǔn)問題。除了環(huán)保和社會(huì)責(zé)任外，更為關(guān)注的問題就是亞投行的投融資行為是否會(huì)被政治化？是否具有明顯的“中國(guó)特色”，是否會(huì)成為服務(wù)于中國(guó)國(guó)家戰(zhàn)略的平臺(tái)。對(duì)于上述顧慮，中方一再表示亞投行是“以商業(yè)為導(dǎo)向的銀行，不搞政治化，不會(huì)變成國(guó)家之間博弈的工具”。

隨著區(qū)域外、尤其是西方一些發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體成為初始成員國(guó)之后，亞投行在投融資的標(biāo)準(zhǔn)等方面的“政治化”和“國(guó)別化”可能性大大降低。中國(guó)在亞投行中占有最大的股份，“一國(guó)獨(dú)大”不會(huì)也不應(yīng)破壞亞投行的治理機(jī)制及其商業(yè)化運(yùn)作機(jī)制，亞投行的投融資標(biāo)準(zhǔn)應(yīng)在認(rèn)真借鑒世界銀行和亞行等政府間多邊開發(fā)機(jī)構(gòu)的經(jīng)驗(yàn)基礎(chǔ)上，制定出具有亞洲地區(qū)特色的投融資標(biāo)準(zhǔn)，上述標(biāo)準(zhǔn)和規(guī)則應(yīng)是公平和透明的。

從政府間多邊開發(fā)機(jī)構(gòu)運(yùn)行情況看，其成員國(guó)往往會(huì)享有某些“特權(quán)”，如優(yōu)先貸款和獲得資助，但一味地試圖將亞投行定位為重點(diǎn)幫助中國(guó)企業(yè)“走出去”、消化國(guó)內(nèi)過剩產(chǎn)能，進(jìn)而推進(jìn)人民幣國(guó)際化，甚至最終將亞投行發(fā)展服務(wù)于中國(guó)國(guó)家戰(zhàn)略的平臺(tái)是不可能的，也無法成為現(xiàn)實(shí)。

亞投行的投融資將會(huì)采取比較規(guī)范的招投標(biāo)等方式進(jìn)行運(yùn)作，中國(guó)企業(yè)可以借助在基礎(chǔ)設(shè)施和裝備制造方面已經(jīng)形成完整的產(chǎn)業(yè)鏈，以及強(qiáng)大的公路、橋梁、隧道以及鐵路等方面的工程建造能力，積極參與亞投行的招投標(biāo)，并爭(zhēng)取獲得更多的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)標(biāo)的，進(jìn)而取得亞投行的投融資支持，通過這種規(guī)范的商業(yè)化和市場(chǎng)化方式，中國(guó)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)企業(yè)將會(huì)更好更健康地持續(xù)“走出去”發(fā)展壯大，并維護(hù)好自身的利益。

四是投融資方式問題?？傮w上看，亞洲地區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施普遍落后，多數(shù)國(guó)家亟待吸引資金來加速本國(guó)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，但由于基礎(chǔ)設(shè)施投資大、周期長(zhǎng)、回報(bào)率低，盡管一些國(guó)家也采取了PPP 等模式，但總體效果并不理想，在此情況下，普遍寄希望于亞投行，希望亞投行能解決其基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的資金瓶頸問題，緩解其資金饑渴癥。

具體到亞投行的投融資方式，在初期，亞投行將主要是通過提供貸款的方式，支持亞洲地區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。運(yùn)作一段時(shí)間以后，可能會(huì)考慮設(shè)立信托基金，針對(duì)不能提供主權(quán)信用擔(dān)保的項(xiàng)目，引入PPP等模式（或創(chuàng)新PPP模式），通過亞投行和所在國(guó)政府出資，與私營(yíng)部門分擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)和回報(bào)，并動(dòng)員主權(quán)財(cái)富基金、養(yǎng)老金等更多的社會(huì)資本投入亞洲的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。

五是環(huán)境和社會(huì)框架問題：2014年6月，世界銀行公布了《環(huán)境與社會(huì)框架》草案的征詢意見，提出了環(huán)保和社會(huì)的十大標(biāo)準(zhǔn)，包括但不限于：勞動(dòng)與工作條件，資源效率與污染預(yù)防，社區(qū)健康與安全，生物多樣性保護(hù)與對(duì)活的自然資源可持續(xù)管理，土著人群，以及文化遺產(chǎn)等。世界銀行將上述標(biāo)準(zhǔn)運(yùn)用與其提供的貸款結(jié)合起來進(jìn)行考量。

亞投行在環(huán)境和社會(huì)政策方面，除了借鑒現(xiàn)有世界銀行和亞行等多邊開發(fā)機(jī)構(gòu)的經(jīng)驗(yàn)外，更應(yīng)符合亞投行定位，適應(yīng)亞洲地區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)實(shí)際情況。

中國(guó)越來越多的“走出去”企業(yè)意識(shí)到投資所在國(guó)和地區(qū)的環(huán)保和社會(huì)問題，也積極承擔(dān)起投資所在地的社會(huì)責(zé)任。但仍有一些“走出去”企業(yè)在環(huán)保和社會(huì)方面的意識(shí)比較薄弱，帶來了許多深刻的教訓(xùn)。中國(guó)企業(yè)要牢固樹立環(huán)保和社會(huì)意識(shí)，主動(dòng)與當(dāng)?shù)厝诤?，推進(jìn)各投資項(xiàng)目的順利進(jìn)行。

面對(duì)上述問題和挑戰(zhàn)，作為亞投行第一大“股東”的中國(guó)，切實(shí)肩負(fù)起大國(guó)的責(zé)任和擔(dān)當(dāng)，以更加開放和包容的大國(guó)心態(tài)，在平等、開放、協(xié)商和透明基礎(chǔ)上，盡快促成亞投行成立和運(yùn)行。

亞行不會(huì)靠邊站

亞投行來了，亞行 “靠邊站”了嗎？答案是否定的！

作為一個(gè)開放、包容的政府間多邊開發(fā)機(jī)構(gòu)，亞投行可以在多雙邊經(jīng)濟(jì)對(duì)話機(jī)制下，加強(qiáng)與世界銀行和亞行等多邊開發(fā)機(jī)構(gòu)之間的溝通與合作，共同致力于推動(dòng)亞洲和世界其他地區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和經(jīng)濟(jì)發(fā)展，它們之間的關(guān)系應(yīng)該是合作與互補(bǔ)關(guān)系，不僅體現(xiàn)在定位和資金方面，還體現(xiàn)在信息溝通、知識(shí)共享以及技術(shù)援助等方面：

一是定位和業(yè)務(wù)重點(diǎn)不同，決定了亞投行與世界銀行和亞行等多邊開發(fā)機(jī)構(gòu)是互補(bǔ)關(guān)系。世界銀行宏偉目標(biāo)是在一代人時(shí)間內(nèi)終結(jié)極度貧困，促進(jìn)共享繁榮。具體地看，國(guó)際復(fù)興開發(fā)銀行主要職責(zé)是向發(fā)展中國(guó)家提供貸款、知識(shí)和技術(shù)服務(wù)以及戰(zhàn)略性咨詢建議。

亞行宗旨是致力于幫助亞太地區(qū)脫離貧困，提高亞太地區(qū)人民生活水平。

作為亞洲地區(qū)政府間多邊開發(fā)機(jī)構(gòu)，亞投行旨在為亞洲地區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)提供融資支持，推動(dòng)區(qū)域互聯(lián)互通和經(jīng)濟(jì)發(fā)展?？梢?，亞投行側(cè)重于基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，而世界銀行和亞行則強(qiáng)調(diào)以減貧為主要宗旨，它們共同之處都是通過減貧（基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)也是減貧的主要內(nèi)容之一）或基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)提供投融資等，支持和促進(jìn)發(fā)展中國(guó)家經(jīng)濟(jì)建設(shè)和社會(huì)發(fā)展，進(jìn)而促進(jìn)世界經(jīng)濟(jì)的持續(xù)發(fā)展，亞投行與世界銀行、亞行等多邊開發(fā)機(jī)構(gòu)之間不是相互競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系，而是互補(bǔ)的關(guān)系。

二是資金方面相互補(bǔ)充。據(jù)世界銀行估計(jì)，發(fā)展中國(guó)家需要在2020年底之前每年投入約1萬億美元，才能解決其基礎(chǔ)設(shè)施不足的問題。未來建設(shè)新的基礎(chǔ)設(shè)施和翻修基礎(chǔ)設(shè)施的需求只會(huì)不斷增加，會(huì)隨著經(jīng)濟(jì)的成熟不斷增長(zhǎng)，并且面臨著快速的城鎮(zhèn)化、氣候變化和人口轉(zhuǎn)移的壓力。另?yè)?jù)亞行估計(jì)，2010年至2020年，亞洲各國(guó)要想維持現(xiàn)有經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)水平，內(nèi)部基礎(chǔ)設(shè)施投資至少需要8萬億美元，平均每年需投資8000億美元左右。8萬億美元中，68%將用于新增基礎(chǔ)設(shè)施的投資，32%是維護(hù)或維修現(xiàn)有基礎(chǔ)設(shè)施所需資金。

一方面，世界銀行和亞行等政府間多邊開發(fā)機(jī)構(gòu)不能為亞洲地區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)提供如此巨額的資金。2013年世界銀行對(duì)所有發(fā)展中國(guó)家基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)提供的資金僅190億美元，同期，亞行對(duì)成員國(guó)的資助金額為210.2億美元，這對(duì)于因建設(shè)資金有限，鐵路、公路、橋梁、港口、機(jī)場(chǎng)，以及信息和通訊等基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)嚴(yán)重不足的亞洲地區(qū)而言，只能是“杯水車薪”;另一方面，亞洲地區(qū)巨大規(guī)模的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)資金需求僅靠亞投行也是解決不了的，亞投行“獨(dú)木難成林”，需要世界銀行和亞行等其他多邊開發(fā)機(jī)構(gòu)的積極參與，共同促進(jìn)亞洲地區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和經(jīng)濟(jì)發(fā)展，進(jìn)而推進(jìn)世界經(jīng)濟(jì)的持續(xù)健康的發(fā)展。

三是知識(shí)共享、能力建設(shè)以及技術(shù)援助等方面相互合作。世界銀行和亞行等多邊開發(fā)機(jī)構(gòu)經(jīng)過幾十年運(yùn)作，在治理結(jié)構(gòu)、環(huán)境和社會(huì)保障政策等方面形成了一系列標(biāo)準(zhǔn)體系，并在投融資運(yùn)作和債務(wù)可持續(xù)性，以及技術(shù)援助等方面積累了豐富經(jīng)驗(yàn)，這為亞投行提供了寶貴的經(jīng)驗(yàn)。亞投行可以充分借鑒世界銀行和亞行等多邊開發(fā)機(jī)構(gòu)的經(jīng)驗(yàn)，在知識(shí)共享、能力建設(shè)、人員交流、項(xiàng)目融資，以及技術(shù)援助等方面開展有效合作。

亞投行還應(yīng)加強(qiáng)與其他多樣化的機(jī)構(gòu)（如雙邊或多邊機(jī)構(gòu)、私營(yíng)部門以及各類基金）的溝通，與其構(gòu)建起良好的合作伙伴關(guān)系，充分調(diào)動(dòng)各種金融、知識(shí)與人力等資源，在共享資源，實(shí)現(xiàn)互利共贏的同時(shí)，共擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)和責(zé)任，力爭(zhēng)將亞投行建設(shè)成為具有高度開放、包容的政府間多邊開發(fā)機(jī)構(gòu)，保障亞投行的順利運(yùn)行，共同提高亞洲地區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施融資水平，促進(jìn)亞洲地區(qū)的經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展。