“印度象”的軟肋

印度巨象能否騰飛？城鎮(zhèn)化和制造業(yè)是核心，而勞動(dòng)力市場和基礎(chǔ)設(shè)施是其當(dāng)下的軟肋

印度在最近兩年是全球投資者中的新寵。從中長期而言，歐美的投資者看好印度充裕的年輕勞動(dòng)力及其民主體制可以使印度維持高速穩(wěn)定的經(jīng)濟(jì)增長率。從短期而言，印度最近的經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)也令人刮目相看。

根據(jù)國際貨幣基金組織（IMF）的預(yù)測，印度在2015年的實(shí)際經(jīng)濟(jì)增長率將達(dá)到7.5%，取代中國成為全球主要經(jīng)濟(jì)體中經(jīng)濟(jì)增速最快的國家。同時(shí)，兩年前一些相對脆弱的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)也得到明顯的改善，如經(jīng)常項(xiàng)目逆差大幅收窄（其占GDP比重由2013年度的4.8%下滑至2014年度的1.7%）、外匯儲(chǔ)備上升、高通脹問題得以抑制、中期財(cái)政整頓也正在推進(jìn)。

明星領(lǐng)導(dǎo)人的出現(xiàn)提升了市場對印度的熱情。被視為“印度鄧小平”的莫迪于去年5月順利當(dāng)選印度總理，無論內(nèi)外都對下一步的改革充滿期待。而另一位明星級人物，前IMF首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家拉詹于2013年9月出任印度央行行長。正值印度面臨高通脹壓力，拉詹強(qiáng)勢推動(dòng)印度央行采納通貨膨脹目標(biāo)制度，承諾在2015年1月將通脹率降至8%（實(shí)際值為5.2%），并在2016年1月進(jìn)一步降至6%。對通脹的成功控制，使拉詹成為印度僅次于莫迪的超級明星。

毫無疑問，如果印度能夠復(fù)制類似于中國的長期高速增長，這將是全球經(jīng)濟(jì)的下一個(gè)主要事件。那么，印度肯定能成功嗎？

比較印度和中國在過去35年的發(fā)展軌跡，印度在城鎮(zhèn)化方面被中國全面拋下。1980年，中印兩國城鎮(zhèn)化率分別為19%和23%，印度略超中國。到2013年，這一比率分別上升為53%、32%，中國遙遙領(lǐng)先。伴隨著中國城鎮(zhèn)化的是中國制造業(yè)在國內(nèi)和全球的擴(kuò)張。

印度的經(jīng)濟(jì)改革，其核心是進(jìn)一步推動(dòng)城鎮(zhèn)化。在具體舉措上，很多地方依稀可以看見中國經(jīng)驗(yàn)的影子。比如，莫迪正在大力推行的“印度制造”計(jì)劃將重點(diǎn)推動(dòng)汽車、紡織、信息技術(shù)、醫(yī)藥、化工等25個(gè)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，其目標(biāo)是促進(jìn)投資、創(chuàng)造就業(yè)和推動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長。

而要成為制造業(yè)大國，印度目前有兩個(gè)明顯的軟肋。

第一個(gè)軟肋是勞動(dòng)力市場問題。雖然印度有極其充裕的年輕勞動(dòng)力，但農(nóng)村勞動(dòng)力進(jìn)城的動(dòng)機(jī)并不那么強(qiáng)烈。這是由于印度城鄉(xiāng)收入差距較低。在印度的體制下，為爭取占人口大多數(shù)的農(nóng)民的支持，政府一直對農(nóng)村地區(qū)進(jìn)行了大量的補(bǔ)貼。而這帶來的不利后果是勞動(dòng)力流動(dòng)并不充分。此外，印度勞動(dòng)力市場整體比較僵化，一旦工廠雇工人數(shù)超過一定規(guī)模（數(shù)十人），對雇主的成本會(huì)明顯上升。這使得印度的工廠（如紡織業(yè)）往往停留在家庭作坊式的小工廠階段，不易形成規(guī)模經(jīng)濟(jì)。目前印度正在以邦為單位試點(diǎn)改革勞動(dòng)力市場機(jī)制。

第二個(gè)軟肋是印度的基礎(chǔ)設(shè)施嚴(yán)重滯后。相應(yīng)的，目前莫迪政府正在力推土地改革法案。印度改革派認(rèn)為現(xiàn)行的土地制度是制約印度基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的最大瓶頸問題，主要在于土地征收方面過于苛刻的規(guī)定，如需80%以上土地所有者同意，并進(jìn)行各種嚴(yán)格的社會(huì)效應(yīng)評估。這造成很多項(xiàng)目在實(shí)際中半途而廢。 而在新的土地法中，對于政府推動(dòng)的基礎(chǔ)設(shè)施和其他社會(huì)項(xiàng)目，建議徹底取消以上規(guī)定。從目前各方反應(yīng)來看，這個(gè)激進(jìn)的方案被通過的可能性并不很大，土地改革最終如何還存在很大的變數(shù)。

但是，似乎普遍被忽略的一個(gè)問題是基礎(chǔ)設(shè)施投資的融資問題。印度本身的儲(chǔ)蓄不足，投資水平較低；政府財(cái)政近年來一直赤字，在中期面臨減赤壓力；因此基礎(chǔ)設(shè)施投資可能會(huì)很大程度依賴外國直接投資等外部資金來源。這是否可以成為長期可持續(xù)的融資模式，應(yīng)該說是個(gè)很大的問題。

從中國的經(jīng)驗(yàn)看，中國基礎(chǔ)設(shè)施的快速改善得益于以下特殊情況。首先，城市地區(qū)土地一律國有，商品房市場于1998年才開始正式發(fā)展。這使得中國在改革初期享有非常低的土地使用成本。而更重要的是土地融資模式，使地方政府可以從土地用途轉(zhuǎn)變中帶來的巨大收益支持基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。這一模式是印度難以復(fù)制的。

當(dāng)然，印度的改革并非對中國的模仿。印度服務(wù)業(yè)在目前經(jīng)濟(jì)中占比為51%，在軟件、電腦運(yùn)用等領(lǐng)域具有相當(dāng)強(qiáng)的競爭力。服務(wù)業(yè)依然是政府支持的重點(diǎn)。而有望今年通過、明年實(shí)施的商品和服務(wù)稅 （GST）改革，將結(jié)束目前各邦五花八門的稅種體系，在全國范圍內(nèi)建立一個(gè)統(tǒng)一的稅收結(jié)構(gòu)。這有助于消除各邦之間的貿(mào)易壁壘，建立一個(gè)統(tǒng)一的國內(nèi)市場。因此，印度的崛起固然可以參考中國的經(jīng)驗(yàn)，但更可能需要探索一條新的“印度模式”。

作者為摩根大通中國首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家