企業(yè)轉(zhuǎn)型后資源整合對(duì)創(chuàng)新績(jī)效的影響

□文/李晶晶 曹超學(xué)

（西南林業(yè)大學(xué) 云南·昆明）

一、研究思路

企業(yè)在進(jìn)行轉(zhuǎn)型過程中，從內(nèi)生路徑看，實(shí)現(xiàn)行業(yè)內(nèi)部資源整合；從外生路徑看，搜索行業(yè)外部資源進(jìn)行整合。企業(yè)轉(zhuǎn)型之后，管理者需要花費(fèi)大量時(shí)間進(jìn)行企業(yè)內(nèi)部及企業(yè)之間資源整合，包括戰(zhàn)略整合、文化整合、結(jié)構(gòu)整合、人力整合、信息技術(shù)整合、冗余資源整合、管理整合、市場(chǎng)整合和財(cái)務(wù)整合等。在以往的文獻(xiàn)中，對(duì)于企業(yè)資源整合的效果大多只進(jìn)行了定性研究，并未對(duì)其效果進(jìn)行定量研究，以及資源整合后產(chǎn)生的協(xié)同效應(yīng)有沒有達(dá)到企業(yè)轉(zhuǎn)型整合預(yù)期。在企業(yè)轉(zhuǎn)型過程中，特別是一些企業(yè)為提高競(jìng)爭(zhēng)力，增強(qiáng)創(chuàng)新能力，獲得更多創(chuàng)新資源以及爭(zhēng)取較低的轉(zhuǎn)換成本，更應(yīng)關(guān)注在轉(zhuǎn)型后資源的整合效果，獲得最大協(xié)同效應(yīng)。（圖1）

（一）企業(yè)轉(zhuǎn)型。企業(yè)做出轉(zhuǎn)型的決定，往往有其深刻的動(dòng)因。姜勇等人認(rèn)為一方面由于企業(yè)內(nèi)部資源、能力下降導(dǎo)致企業(yè)在產(chǎn)業(yè)內(nèi)部競(jìng)爭(zhēng)力衰退而做出主動(dòng)性的變革；另一方面由于企業(yè)所處行業(yè)衰退，而導(dǎo)致企業(yè)被迫性的變革。

企業(yè)轉(zhuǎn)型提高企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力與企業(yè)資源整合密切相關(guān)，李政法認(rèn)為善于資源整合的企業(yè)在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中才更具優(yōu)勢(shì)。因此，判斷企業(yè)在轉(zhuǎn)型中是否具有市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的重要依據(jù)之一就是其能否有效進(jìn)行資源整合。因此，筆者在研究企業(yè)轉(zhuǎn)型與創(chuàng)新績(jī)效關(guān)系時(shí)，選取資源整合能力這一視角為切入點(diǎn)。

（二）資源整合產(chǎn)生的協(xié)同效應(yīng)。轉(zhuǎn)型后企業(yè)進(jìn)行資源整合從而達(dá)到協(xié)同效應(yīng)以促進(jìn)創(chuàng)新，協(xié)同效應(yīng)是創(chuàng)新能力的源泉。許多學(xué)者的研究中指出，資源整合和創(chuàng)新能力之間存在顯著的相關(guān)關(guān)系。并且，資源整合的會(huì)直效果接影響到創(chuàng)新績(jī)效。林健通過對(duì)文獻(xiàn)的回顧研究結(jié)果得出，資源整合本身就是一種創(chuàng)新，會(huì)直接有效地促進(jìn)創(chuàng)新績(jī)效。

根據(jù)以上對(duì)企業(yè)轉(zhuǎn)型后進(jìn)行的若干方面的資源整合，本文采用平衡記分卡的方法，對(duì)這些整合效果產(chǎn)生的協(xié)同效應(yīng)進(jìn)行分類，并且嘗試用一些財(cái)務(wù)上與這些資源整合效果有關(guān)的指標(biāo)進(jìn)行量化研究如表1 所示。（表1）

二、研究設(shè)計(jì)

（一）變量定義

1、解釋變量和被解釋變量

圖1 文章研究結(jié)構(gòu)

首先，關(guān)于創(chuàng)新績(jī)效。本文借鑒Chakrabarti A 采用研發(fā)強(qiáng)度來表示企業(yè)的創(chuàng)新能力，可避免使用絕對(duì)值產(chǎn)生的局限性，較為準(zhǔn)確地量化創(chuàng)新績(jī)效的結(jié)果。創(chuàng)新強(qiáng)度=研發(fā)費(fèi)用/主營(yíng)業(yè)務(wù)收入。

其次，關(guān)于財(cái)務(wù)綜合方面的變量主要體現(xiàn)在運(yùn)營(yíng)能力方面的財(cái)務(wù)指標(biāo)，主要有：

凈資產(chǎn)收益率=凈利潤(rùn)/凈資產(chǎn)

存貨周轉(zhuǎn)率=主營(yíng)業(yè)務(wù)收入/存貨平均數(shù)

總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=主營(yíng)業(yè)務(wù)收入/總資產(chǎn)平均數(shù)

再次，關(guān)于經(jīng)營(yíng)協(xié)同方面的變量主要反映在成本、費(fèi)用方面的財(cái)務(wù)指標(biāo)，主要包括：

銷售成本費(fèi)用率=成本費(fèi)用總額/主營(yíng)業(yè)務(wù)收入

主營(yíng)業(yè)務(wù)成本率=主營(yíng)業(yè)務(wù)成本/主營(yíng)業(yè)務(wù)收入

還有，關(guān)于管理協(xié)同方面的變量要反映企業(yè)整體情況和管理狀況，把員工和總資產(chǎn)的情況都要考慮在內(nèi)，所以本文借鑒Yu-Ju Chen 單位資產(chǎn)人均成本這個(gè)指標(biāo)：

單位資產(chǎn)人均成本=1000×主營(yíng)業(yè)務(wù)成本/（資產(chǎn)總額×員工人數(shù)）

最后，關(guān)于財(cái)務(wù)協(xié)同方面的變量要表現(xiàn)企業(yè)的投資和融資能力，因?yàn)閿?shù)據(jù)限制，本文用債券的資本成本增加4 個(gè)百分點(diǎn)來表示企業(yè)權(quán)益資本成本。

資本成本=負(fù)債利息率×資產(chǎn)負(fù)債率+（負(fù)債利息率+4%）×權(quán)益資產(chǎn)率

2、控制變量。（1）企業(yè)規(guī)模。本文用企業(yè)總資產(chǎn)的對(duì)數(shù)來表示企業(yè)規(guī)模的大小；（2）企業(yè)年限。公司年份是指從公司成立到2013年末所經(jīng)歷的時(shí)間；（3）財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)用企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率反映。（表2）

表1 資源整合產(chǎn)生的協(xié)同效應(yīng)分類表

表2 變量定義表

表3 多元回歸結(jié)果

（二）假設(shè)模型。因此，根據(jù)以上對(duì)因變量和自變量以及控制變量的定義和選取，得到如下四個(gè)回歸模型：

模型一：IP=β0+β1FI+β2SIZE+β3YEAR+β4RISK+ε

模型二：IP=β0+β1OS+β2SIZE+β3YEAR+β4RISK+ε

模型三：IP=β0+β1MS+β2SIZE+β3YEAR+β4RISK+ε

模型四：IP=β0+β1FS+β2SIZE+β3YEAR+β4RISK+ε

三、實(shí)證結(jié)果

（一）樣本來源。本文樣本來源于CSMAR 金融數(shù)據(jù)庫，在“中國資訊行”的中國長(zhǎng)三角制造業(yè)上市公司，得到初步的企業(yè)轉(zhuǎn)型233 個(gè)研究樣本，自變量、控制變量選取值為2013年、2014年的均值，而公司績(jī)效指標(biāo)選取2014年末數(shù)據(jù)，經(jīng)過篩選，我們得到139 個(gè)樣本，139 組觀測(cè)值。對(duì)于研發(fā)費(fèi)用，主要在財(cái)務(wù)報(bào)告附注“支付其他與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金流量”一項(xiàng)中披露。

（二）多元回歸分析。對(duì)不同方面協(xié)同效應(yīng)對(duì)研發(fā)強(qiáng)度的影響進(jìn)行回歸，結(jié)果如表3 所示。（表3）從表3 中我們得出模型一財(cái)務(wù)綜合指標(biāo)與研發(fā)強(qiáng)度在10%的水平上呈負(fù)相關(guān)，表明企業(yè)的營(yíng)運(yùn)能力會(huì)在一定程度上促進(jìn)創(chuàng)新，但是作用并不顯著。模型二是經(jīng)營(yíng)協(xié)同與創(chuàng)新的回歸分析，在1%的水平上顯著正相關(guān)，回歸系數(shù)為29.120。因?yàn)檠邪l(fā)強(qiáng)度是費(fèi)用類指標(biāo)，所以這個(gè)指標(biāo)越小，表示企業(yè)的研發(fā)能力越強(qiáng)，而經(jīng)營(yíng)協(xié)同效應(yīng)是逆向指標(biāo)，指標(biāo)數(shù)值越小表示企業(yè)的資源整合效果良好，因此兩者為正相關(guān)關(guān)系，說明經(jīng)營(yíng)協(xié)同效應(yīng)能顯著促進(jìn)創(chuàng)新。模型三是管理協(xié)同效應(yīng)與研發(fā)強(qiáng)度的回歸分析，在5%的水平上顯著正相關(guān)，回歸系數(shù)為2.986，因?yàn)楣芾韰f(xié)同效應(yīng)也是逆向指標(biāo)，所以正相關(guān)系數(shù)也說明管理協(xié)同效應(yīng)能夠顯著促進(jìn)創(chuàng)新的。模型四是財(cái)務(wù)協(xié)同效應(yīng)和研發(fā)強(qiáng)度的回歸結(jié)果，從表中我們可以得出兩者關(guān)系并不顯著。

四、結(jié)論

本文針對(duì)企業(yè)轉(zhuǎn)型后面臨的資源整合問題，從促進(jìn)創(chuàng)新和資源整合產(chǎn)生的協(xié)同效應(yīng)角度分析，通過對(duì)其產(chǎn)生的協(xié)同效應(yīng)進(jìn)行量化，收集相關(guān)數(shù)據(jù)，檢驗(yàn)各個(gè)方面對(duì)創(chuàng)新強(qiáng)度的影響。分析得出：如果企業(yè)轉(zhuǎn)型后需要突出創(chuàng)新方面的優(yōu)勢(shì)，增強(qiáng)企業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力，就更應(yīng)該側(cè)重在企業(yè)文化、技術(shù)、冗余資源、市場(chǎng)和戰(zhàn)略、管理整合等這些方面的資源整合，以更好地促進(jìn)經(jīng)營(yíng)協(xié)同和管理協(xié)同效應(yīng)，而不能僅僅注重財(cái)務(wù)方面的整合。

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