金融監(jiān)管協(xié)調(diào)機(jī)制的進(jìn)化博弈研究

肖 暢

（華東政法大學(xué)，上海 201620）

引言

金融監(jiān)管是防范金融危機(jī)、控制金融風(fēng)險的重要手段。而金融監(jiān)管協(xié)調(diào)機(jī)制是完善金融監(jiān)管體制的重要環(huán)節(jié)，是防范系統(tǒng)性風(fēng)險的重要措施，其制度化建設(shè)直接關(guān)系到金融業(yè)整體的安全與穩(wěn)定。

目前，我國金融監(jiān)管協(xié)調(diào)機(jī)制還不完善，很多方面的建設(shè)仍處于探索階段?；诖?，我們有必要研究監(jiān)管協(xié)調(diào)背后的博弈機(jī)制，為我國建設(shè)金融監(jiān)管協(xié)調(diào)機(jī)制尋求理論依據(jù)。

一、金融監(jiān)管協(xié)調(diào)的進(jìn)化博弈模型

在金融市場中，面對復(fù)雜的金融環(huán)境和眾多的監(jiān)管對象，金融監(jiān)管者很難做到完全理性。因此，本文在有限理性的假定前提下，運用進(jìn)化博弈論的分析方法，研究監(jiān)管者與金融機(jī)構(gòu)之間博弈策略選擇問題。

監(jiān)管博弈模型的假設(shè)如下：（1）監(jiān)管者有兩種策略選擇，即監(jiān)管與不監(jiān)管；金融機(jī)構(gòu)也有兩種選擇，即合規(guī)運營和違規(guī)運營。（2）若金融機(jī)構(gòu)違規(guī)運營，其獲得的收益為e，當(dāng)監(jiān)管者監(jiān)管時，將對其進(jìn)行罰款f；若監(jiān)管者選擇監(jiān)管，則可獲得收益g，若監(jiān)管者選擇不監(jiān)管，則將受到損失l；監(jiān)管者的監(jiān)管成本為c。

根據(jù)以上假定，得出監(jiān)管者和金融機(jī)構(gòu)之間博弈的收益矩陣如下：

表1 監(jiān)管者與金融機(jī)構(gòu)之間博弈的收益矩陣

觀察收益矩陣可知，監(jiān)管者與金融機(jī)構(gòu)之間的進(jìn)化博弈為非對稱進(jìn)化博弈。在此，仍假定監(jiān)管者選擇監(jiān)管的概率為x，選擇不監(jiān)管的概率為（1-x）；同時，假定金融機(jī)構(gòu)選擇合規(guī)運營的概率為y，選擇違規(guī)運營的概率為（1-y）。

根據(jù)計算結(jié)果，可以得到進(jìn)化動態(tài)博弈過程的相位圖（見圖2）：

圖1 監(jiān)管者和金融機(jī)構(gòu)博弈的動態(tài)復(fù)制相位圖

觀察相位圖可知，若金融機(jī)構(gòu)最初選擇合規(guī)運營策略的概率y在[0，1]之間都服從均勻分布，則分析結(jié)果如下：

通過上述分析可知，x*=是該進(jìn)化博弈均衡的一個臨界值。容易發(fā)現(xiàn)，在監(jiān)管者與金融機(jī)構(gòu)博弈的過程中，金融機(jī)構(gòu)是否合規(guī)經(jīng)營取決于監(jiān)管者是否監(jiān)管。監(jiān)管者是否監(jiān)管又取決于金融機(jī)構(gòu)的違規(guī)收益e和違規(guī)罰款f。因此，在其他條件相同的情況下，金融機(jī)構(gòu)的違規(guī)收益e越大，所受的違規(guī)處罰f越小，監(jiān)管者越趨向于選擇監(jiān)管策略。

而y*=是該進(jìn)化博弈均衡的另一個臨界值。同樣，在監(jiān)管者與金融機(jī)構(gòu)博弈的過程中，反過來，監(jiān)管者最終是否選擇監(jiān)管取決于金融機(jī)構(gòu)是否合規(guī)運營。金融機(jī)構(gòu)是否合規(guī)運營又取決于監(jiān)管者的監(jiān)管成本c以及其違規(guī)時監(jiān)管者監(jiān)管時可以獲得的收益g和不監(jiān)管時將會遭受的損失l。因此，在其他條件相同的情況下，監(jiān)管者的監(jiān)管成本c增大，會導(dǎo)致金融機(jī)構(gòu)違規(guī)運營的概率上升，而監(jiān)管者的監(jiān)管收益g及不監(jiān)管損失l增大，金融機(jī)構(gòu)違規(guī)運營的概率將減小。

二、我國金融監(jiān)管協(xié)調(diào)機(jī)制建設(shè)的現(xiàn)實分析

1.我國金融監(jiān)管協(xié)調(diào)機(jī)制的現(xiàn)狀

我國目前仍然采取這種分業(yè)監(jiān)管的模式?？傮w看來，我國當(dāng)前的分業(yè)監(jiān)管體系是有效的。在監(jiān)管資源和經(jīng)驗有限的情況下，分業(yè)監(jiān)管允許監(jiān)管者通過專業(yè)分工明確各自的監(jiān)管領(lǐng)域，從而逐步推動監(jiān)管合作。但是，在缺乏監(jiān)管協(xié)調(diào)機(jī)制的情況下，分業(yè)監(jiān)管可能導(dǎo)致監(jiān)管交叉，浪費監(jiān)管資源，也會導(dǎo)致監(jiān)管空白，形成監(jiān)管漏洞。

2.我國金融監(jiān)管協(xié)調(diào)機(jī)制的需求

短期內(nèi)，我國不會摒棄分業(yè)監(jiān)管的模式。但隨著金融改革的不斷深化，我們需要建立健全的金融監(jiān)管協(xié)調(diào)機(jī)制，加強(qiáng)監(jiān)管合作。

首先，隨著金融全球化步伐的加快，我國國際金融監(jiān)管協(xié)調(diào)需求逐漸加大，要與世界各地的金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)加強(qiáng)聯(lián)系，開展金融監(jiān)管合作，積極促進(jìn)國際金融體系改革，提高國際金融監(jiān)管效率。

其次，隨著區(qū)域經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，我國國內(nèi)金融監(jiān)管協(xié)調(diào)需求也在不斷加大。

最后，通過金融監(jiān)管聯(lián)席會議的協(xié)調(diào)，在“一行三會一局”的監(jiān)管體系內(nèi)建立金融信息共享平臺，同時加強(qiáng)與其他監(jiān)管部門的部際合作，共同為金融系統(tǒng)的穩(wěn)定做出貢獻(xiàn)。

3.我國金融監(jiān)管協(xié)調(diào)機(jī)制的完善

從博弈的角度來看，為了建立更加完善的金融監(jiān)管協(xié)調(diào)機(jī)制，主要還是要靠各個監(jiān)管部門做出不懈努力。因此，監(jiān)管者的監(jiān)管成本c、監(jiān)管收益g和不監(jiān)管損失l對博弈均衡結(jié)果的影響更大。其中，不監(jiān)管的損失l一般無法確定，但可以通過調(diào)整監(jiān)管成本c和監(jiān)管收益g來調(diào)節(jié)博弈結(jié)果。

三、結(jié)論與建議

通過分析我們發(fā)現(xiàn)：首先，我國當(dāng)前的金融監(jiān)管協(xié)調(diào)機(jī)制缺乏強(qiáng)制約束力，影響了協(xié)調(diào)機(jī)制的運行效果；其次，受監(jiān)管者與金融機(jī)構(gòu)之間的博弈的影響，監(jiān)管者之間的博弈存在“搭便車”現(xiàn)象，監(jiān)管協(xié)調(diào)效率低下；第三，金融創(chuàng)新的加快擴(kuò)大了系統(tǒng)性金融風(fēng)險，監(jiān)管協(xié)調(diào)迫在眉睫。

1.重點加強(qiáng)監(jiān)管協(xié)調(diào)體制建設(shè)

我國參與金融協(xié)調(diào)的各主體存在利益博弈問題，導(dǎo)致貨幣政策與金融監(jiān)管的統(tǒng)籌協(xié)調(diào)、宏觀與微觀審慎監(jiān)管的相互配合、中央與地方監(jiān)管職責(zé)的分工合作都受到監(jiān)管政策傳導(dǎo)的影響。因此，要完善現(xiàn)有的金融監(jiān)管協(xié)調(diào)機(jī)制，樹立監(jiān)管理念、理清監(jiān)管職能、發(fā)揮監(jiān)管優(yōu)勢，構(gòu)建有效的事前協(xié)商和爭議解決機(jī)制，不斷加強(qiáng)監(jiān)管協(xié)調(diào)體制建設(shè)。

2.持續(xù)完善監(jiān)管協(xié)調(diào)信息共享平臺

我國監(jiān)管信息共享機(jī)制尚不健全，分業(yè)監(jiān)管模式造成監(jiān)管信息分割，各監(jiān)管主體交流不暢。我國應(yīng)當(dāng)盡快明確各監(jiān)管部門的信息收集范圍，統(tǒng)一收集標(biāo)準(zhǔn)。加快金融業(yè)統(tǒng)計體系的建設(shè)，實現(xiàn)統(tǒng)計數(shù)據(jù)在各部門間的動態(tài)共享，為審慎監(jiān)管分析提供良好基礎(chǔ)。

3.穩(wěn)妥構(gòu)建監(jiān)管協(xié)調(diào)聯(lián)合行動制度

當(dāng)前，“一行三會”各自探索不同的統(tǒng)一執(zhí)法方式。各機(jī)構(gòu)未從整個金融業(yè)角度出發(fā)考慮建立統(tǒng)一的跨部門聯(lián)合行動制度。未來，應(yīng)進(jìn)一步明確各監(jiān)管主體的職責(zé)分工，確保處于監(jiān)管邊界的金融監(jiān)管行動的一致性，減少監(jiān)管真空和監(jiān)管重復(fù)，形成監(jiān)管合力。

金融監(jiān)管協(xié)調(diào)機(jī)制建設(shè)涉及各個方面，是一項系統(tǒng)性工程。相對于世界上其他國家，我國金融監(jiān)管協(xié)調(diào)機(jī)制建設(shè)還存在較大差距，應(yīng)在深入研究我國現(xiàn)實的基礎(chǔ)上，針對實踐中存在的突出問題，建立適合我國國情、協(xié)調(diào)框架合理、機(jī)制保障有力的金融監(jiān)管協(xié)調(diào)機(jī)制，維護(hù)金融系統(tǒng)健康運行。

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