我國民營企業(yè)對外直接投資風(fēng)險分析

作者簡介：胡臣臣（1992-），女，漢族，本科在讀，學(xué)校：洛陽師范學(xué)院，專業(yè)：國際經(jīng)濟與貿(mào)易。

摘要：近年來，在開放的市場環(huán)境中，作為我國擴大出口和發(fā)展外向型經(jīng)濟的重要力量，民營企業(yè)蓬勃發(fā)展并逐步成為市場的中堅力量。但不容忽視的是，外向型民營企業(yè)所面臨的出口風(fēng)險也在加劇。本文在分析其面臨的主要風(fēng)險種類基礎(chǔ)上，結(jié)合我國當(dāng)前的政策背景，指出企業(yè)應(yīng)該在政府有力扶持下合理利用風(fēng)險預(yù)測、信用保險和銀行融資手段，有效規(guī)避、防范風(fēng)險，才能在國際市場競爭激烈的情況下，謀取生存發(fā)展之道。

關(guān)鍵詞：民營企業(yè)；投資風(fēng)險；風(fēng)險防范

在大力實施“走出去”戰(zhàn)略的今天， 越來越多的中國企業(yè)走出國門參與國際市場競爭。中國商務(wù)部2014年1月16日發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，2013年，中國境內(nèi)投資者共對全球156個國家和地區(qū)的5090家境外企業(yè)進行了直接投資，累計實現(xiàn)非金融類直接投資901.7億美元，同比增長16.8%。總體看來我國對外投資處于加速增長的初級階段，仍然面臨著很多的問題與挑戰(zhàn)，風(fēng)險防范尤為明顯。

一、我國民營企業(yè)對外投資概況

近幾年，隨著中國與海外合作的頻繁開展，我國的境外投資也得到快速發(fā)展并居發(fā)展中國家首位，我國民營企業(yè)也正在逐步發(fā)展，積極拓展海外市場的同時呈現(xiàn)出不同的特點。

（一）對外投資現(xiàn)狀

隨著中國“走出去”戰(zhàn)略的實施、外匯儲備的增加和人民幣升值的帶動作用下，中國民營企業(yè)對外投資步伐不斷加快，主要表現(xiàn)為投資額快速增長、投資形式的多樣化、投資行業(yè)的廣泛性。2013年中國民營企業(yè)對外直接投資總量占總比44%，在一些具體領(lǐng)域的活躍程度已超過國有企業(yè)，成為對外投資的一支新興力量。雖然“走出去”的民營企業(yè)對市場反應(yīng)迅速、經(jīng)營機制靈活，具有經(jīng)營管理的優(yōu)勢和小規(guī)模技術(shù)優(yōu)勢。但由于資金障礙、技術(shù)創(chuàng)新能力差、人才障礙等原因，在一定程度上阻礙其發(fā)展壯大。

（二）對外投資特點

1、投資規(guī)模增長迅速，但平均投資規(guī)模偏小。近幾年，中國的對外直接投資穩(wěn)健增長，2012年中國企業(yè)對外投資總額為625億美元，比2011年增長25%。根據(jù)《2013年中國企業(yè)對外投資情況及意向調(diào)查報告》，2012年中國民營企業(yè)對外投資規(guī)模大多在100萬-500萬，相比國有企業(yè)1000萬-5000萬而言規(guī)模偏小。

2、投資地區(qū)的選擇更為多樣化，但投資市場仍然狹窄且相對集中。近年來，隨著對北美和歐盟地區(qū)的投資升溫，我國民營企業(yè)對目標(biāo)地區(qū)的選擇更為多樣化?？傮w來看，我國民營企業(yè)對外投資地區(qū)多樣化的同時，仍主要集中在俄羅斯、東南亞國家、東歐及少數(shù)西方發(fā)達國家。

3、投資方式更趨多樣化，但仍以以全新建設(shè)、合資為主。近年來，中國民營企業(yè)對外直接投資方式更趨多樣化，由單一的綠地投資開始向跨國并購等多種方式拓展。據(jù)統(tǒng)計，2012年仍然有46%的企業(yè)會選擇全部新建，其中部分并購和全資并購的加總比例僅為19%。

二、對外投資面臨的風(fēng)險

如今的國際政治經(jīng)濟環(huán)境復(fù)雜多變， 我國民營企業(yè)在對外直接投資活動時， 不僅要應(yīng)付多種多樣的商業(yè)風(fēng)險， 還隨時可能遭遇到國家風(fēng)險。

（一）商業(yè)風(fēng)險

企業(yè)對外投資商業(yè)風(fēng)險是指由于經(jīng)營環(huán)境、企業(yè)經(jīng)營戰(zhàn)略、經(jīng)營決策等的變化導(dǎo)致投資經(jīng)濟損益的變化。主要包括：匯率、利率風(fēng)險、市場風(fēng)險等。

1、利率、匯率風(fēng)險。利率的浮動可以調(diào)節(jié)市場上的國內(nèi)貨幣的供應(yīng)量以及投資額度，而東道國的利率變動會使跨國公司在該國的收益及其成本受到影響。同樣的匯率的不穩(wěn)定性可能引起通貨膨脹從而嚴(yán)重影響企業(yè)的國際化經(jīng)營，加劇國家間利益摩擦的同時，使不同國際企業(yè)收入與資源的分配不均衡擴大化。我國民營企業(yè)每年都有大量的外匯收入，因此匯率的變動對公司的實際收益會產(chǎn)生比較大的影響。

2、市場風(fēng)險。產(chǎn)品市場風(fēng)險、東道國的市場需求狀況、東道國的競爭者是構(gòu)成市場風(fēng)險的主體。企業(yè)無法對東道國市場及其消費者需求進行準(zhǔn)確判斷，在東道國競爭者的競爭優(yōu)勢下，我國民營企業(yè)很難在資金短缺、技術(shù)研發(fā)相對落后的情況下生存并得以發(fā)展。

（二）國家風(fēng)險

國家風(fēng)險主要指：政府風(fēng)險和民族主義風(fēng)險。

1、政府風(fēng)險。政局穩(wěn)定性、政治干預(yù)、國家間摩擦這些政治上的風(fēng)險因素對于大多數(shù)民營企業(yè)來說，具有相當(dāng)大的預(yù)測和預(yù)防難度。各國政府對中國企業(yè)歧視的現(xiàn)象普遍存在也是我國企業(yè)多項投資業(yè)務(wù)夭折的原因，再加上東道國為保護本國產(chǎn)業(yè)會制定一些限制性進口政策，從而使我國對外直接投資的民營企業(yè)舉步維艱。

2、民族主義風(fēng)險。中國企業(yè)海外經(jīng)營往往過分追求純粹的經(jīng)濟利益，很少實施本土化經(jīng)營戰(zhàn)略，又缺少與當(dāng)?shù)卣凸娪行У臏贤ㄅc協(xié)調(diào)，因此很容易遭遇民族主義風(fēng)險。例如最近的中越關(guān)系，兩國關(guān)系因南海主權(quán)爭端而開始出現(xiàn)裂痕，民間的民族主義情緒日益高漲，相互敵視、仇視的情緒始出現(xiàn)，甚至連續(xù)爆發(fā)了數(shù)十起反華示威游行。

三、對外投資風(fēng)險的防范

如何做好對外直接投資，降低投資風(fēng)險，使我國民用企業(yè)在國際市場上可持續(xù)發(fā)展，應(yīng)主要加強以下幾方面工作：

（一）政府方面

1、加快對外投資立法進度。立法制度的制定與完善不僅局限于本國自身，也必須通過國際性的投資法律法規(guī)來共同促進對外投資的規(guī)范化、合理性、可持續(xù)發(fā)展。在現(xiàn)有對外投資政策和條例法制化的同時，通過簽訂國際多邊、雙邊或區(qū)域投資保護協(xié)定保障本國企業(yè)跨國投資安全，促進同締約國之間互利的投資合作，從而有效的防范各種政治、政策風(fēng)險。

2、提供政策性的優(yōu)惠制度。在金融政策方面應(yīng)該放寬條件使企業(yè)可以利用多種方式進行融資，降低投資風(fēng)險；同時也應(yīng)該在稅收方面進行政策性的減免與支持，緩解對外投資融資問題。對外應(yīng)該按照國際慣例建立對外投資保險制度與有關(guān)國家商簽避免雙重征稅協(xié)定，保障境外投資企業(yè)安全的同時，降低對外投資風(fēng)險。

3、建立完善的對外投資信息服務(wù)體系。企業(yè)開展對外投資活動的前提建立在對東道國政策以及市場的了解基礎(chǔ)之上，要獲得這些信息單靠企業(yè)自身難以完全辦到。國家應(yīng)建立完善的信息服務(wù)體系，利用其專業(yè)性強、信息靈通等優(yōu)勢，為企業(yè)提供全方位的服務(wù)。

（二）企業(yè)方面

1、制定合理的發(fā)展策略，做好自身目標(biāo)定位和區(qū)域選擇。國家政策的調(diào)整、法規(guī)條例的制定都在一定程度上影響企業(yè)的投資風(fēng)險，企業(yè)要善于從優(yōu)惠政策中獲得收益節(jié)省開支；及時根據(jù)市場的需求及變化進行戰(zhàn)略性調(diào)整，加強可行性研究，提高決策科學(xué)性，并學(xué)會運用法律法規(guī)維護自身權(quán)益。

2、建立風(fēng)險預(yù)測防范體系。風(fēng)險的有效防范必定建立在準(zhǔn)確地風(fēng)險預(yù)測基礎(chǔ)之上，企業(yè)要想回避或減少各種風(fēng)險帶來的損失，必須要對風(fēng)險進行準(zhǔn)確預(yù)測并積極利用多邊投資擔(dān)保機構(gòu)和境外投資保險機構(gòu)，通過購買相應(yīng)的保險和較為安全的支付手段來避免不必要的風(fēng)險。

3、多采用合資經(jīng)營方式。選擇合資經(jīng)營方式不僅靈活性較大，并且能充分利用當(dāng)?shù)刭Y源節(jié)省資金投入從而減少了投資風(fēng)險。同時企業(yè)也可以獲得東道國企業(yè)所享有的一些優(yōu)惠，利用合資伙伴對當(dāng)?shù)厥袌龅氖煜ひ约芭c當(dāng)?shù)馗鹘缋嫔系年P(guān)系，減少企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營過程中的不必要的外部“關(guān)卡”。

4、善于利用銀行貿(mào)易融資政策。民營企業(yè)在面對出口業(yè)務(wù)中的金融風(fēng)險時，一定要善于利用貨幣匯率的變動、結(jié)算方式市場化、價格條款靈活化之外，還要合理利用貿(mào)易融資政策，使業(yè)務(wù)出口風(fēng)險最小化，從而相應(yīng)的減少利率、匯率國際結(jié)算方面的損失。（作者單位：洛陽師范學(xué)院商學(xué)院）

指導(dǎo)老師：陳蔚

參考文獻：

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