問(wèn)題與對(duì)策：小微企業(yè)動(dòng)產(chǎn)融資方式研究

摘 要：小微企業(yè)在改革開放以后一直在做大做強(qiáng)，與之形成矛盾的是小微企業(yè)融資難的問(wèn)題。為解決這一瓶頸，國(guó)內(nèi)嘗試從動(dòng)產(chǎn)融資角度解決融資難的問(wèn)題，雖有了一定的成效，但與發(fā)達(dá)國(guó)家先進(jìn)的動(dòng)產(chǎn)融資模式相比還存在很大的差距。抵押物范圍狹隘、小微企業(yè)能力有限、信息不對(duì)稱、金融機(jī)構(gòu)等辦事效率低、登記制度及懲戒制度不完善、國(guó)家的扶持力度不夠等一系列問(wèn)題都使動(dòng)產(chǎn)融資方式未能得到廣泛運(yùn)用。解決之道在于：政府相關(guān)部門健全動(dòng)產(chǎn)融資法規(guī)，完善金融環(huán)境;金融機(jī)構(gòu)及第三方機(jī)構(gòu)創(chuàng)新金融產(chǎn)品，改善融資市場(chǎng);小微企業(yè)探索融資新路徑，提升經(jīng)營(yíng)水平。

關(guān)鍵詞：小微企業(yè);動(dòng)產(chǎn)融資;融資難

中圖分類號(hào)：F27 ? 文獻(xiàn)標(biāo)志碼：A ? 文章編號(hào)：1002-2589（2015）07-0094-02

引言

近年來(lái)，我國(guó)出臺(tái)了一系列針對(duì)小微企業(yè)發(fā)展的政策，不斷加大對(duì)小微企業(yè)的關(guān)注，一方面增大了對(duì)小微企業(yè)的財(cái)稅支持，另一方面在貨幣政策上采取了局部寬松的政策。在此背景下，更多金融機(jī)構(gòu)也開始積極創(chuàng)新小微企業(yè)融資方案，改善金融產(chǎn)品體系，動(dòng)產(chǎn)融資模式越來(lái)越被銀行和企業(yè)接受。由于小微企業(yè)自身?xiàng)l件與傳統(tǒng)融資方式不相容，融資難困境需要小微企業(yè)拓寬融資渠道，因而研究該模式的特點(diǎn)及存在的問(wèn)題，提出切實(shí)可行的對(duì)策是十分有必要的。只有金融機(jī)構(gòu)和小微企業(yè)規(guī)范和完善動(dòng)產(chǎn)融資的業(yè)務(wù)處理，形成適應(yīng)融資環(huán)境和國(guó)情的體制機(jī)制，才能使動(dòng)產(chǎn)融資方式最大限度上滿足社會(huì)需求，從而更大程度上促進(jìn)小微企業(yè)進(jìn)一步健康發(fā)展，這對(duì)推動(dòng)社會(huì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、提供更多就業(yè)機(jī)會(huì)、增加低收入者收入、提高人民生活水平具有重要意義。

一、動(dòng)產(chǎn)融資的概念

對(duì)財(cái)產(chǎn)的劃分可分為兩大類：動(dòng)產(chǎn)和不動(dòng)產(chǎn)。不動(dòng)產(chǎn)是指無(wú)法移動(dòng)的，或是移動(dòng)后將破壞其原本形態(tài)的有形資產(chǎn)，主要包括土地及其定著物、房屋、建筑物等。動(dòng)產(chǎn)是指與不動(dòng)產(chǎn)相對(duì)的可以移動(dòng)且具有較強(qiáng)變現(xiàn)能力的資產(chǎn)，如庫(kù)存商品、原材料、產(chǎn)成品等存貨、應(yīng)收賬款、應(yīng)收票據(jù)、機(jī)器設(shè)備、倉(cāng)單、知識(shí)產(chǎn)權(quán)。而動(dòng)產(chǎn)融資業(yè)務(wù)則是指企業(yè)以自有或第三人合法擁有的動(dòng)產(chǎn)或貨權(quán)為質(zhì)押，或銀行對(duì)企業(yè)動(dòng)產(chǎn)或貨權(quán)進(jìn)行監(jiān)管的授信業(yè)務(wù)。

由于小微企業(yè)規(guī)模小、資金不足、以動(dòng)產(chǎn)為主，而金融機(jī)構(gòu)普遍接受的是傳統(tǒng)模式即以不動(dòng)產(chǎn)作為融資手段，小微企業(yè)很難從銀行取得信用貨款。發(fā)展動(dòng)產(chǎn)融資模式，有利于小微企業(yè)充分利用自身?yè)碛械膭?dòng)產(chǎn)以及動(dòng)產(chǎn)融資的靈活性，將資源優(yōu)化配置，來(lái)拓寬融資渠道，獲取更多的資金支持，促進(jìn)小微企業(yè)提升競(jìng)爭(zhēng)力;同時(shí)也有利于銀行豐富業(yè)務(wù)，增加收益來(lái)源，降低信用風(fēng)險(xiǎn)，促成銀企業(yè)雙贏。

我國(guó)目前雖仍以不動(dòng)產(chǎn)作為主要擔(dān)保來(lái)源，但2007年《物權(quán)法》的頒布為動(dòng)產(chǎn)融資的發(fā)展奠定了理論基礎(chǔ)，十八大報(bào)告和十八屆三中全會(huì)《決定》提出的“發(fā)展普惠金融”提供了政策支持，金融機(jī)構(gòu)推出金融產(chǎn)品創(chuàng)造了更有利的融資環(huán)境，如宜信公司推出宜車貸業(yè)務(wù)，紹興銀行推出“動(dòng)產(chǎn)貸”金融產(chǎn)品。因此，動(dòng)產(chǎn)融資方式前景光明，將逐漸成為一種發(fā)展成熟的融資模式。

二、動(dòng)產(chǎn)融資的常見類型

1.金融租賃

金融租賃是一種以“融物”代替“融資”的信用方式，是由承租人選定設(shè)備等動(dòng)產(chǎn)和供應(yīng)商，出租人在擁有租賃物所有權(quán)條件下，購(gòu)置并將租賃合同期內(nèi)的使用權(quán)和收益權(quán)讓渡給承租人，再由承租人按合同分期還本付息直至租賃期滿收回價(jià)款和利息的融通資金交易，它大體分為融資租賃、轉(zhuǎn)租賃和出售回租。對(duì)于承租人，該方式能夠?qū)⑷谫Y與融物緊密聯(lián)系，即使在資金不足的情況下也能在最短時(shí)間進(jìn)行設(shè)備投資，企業(yè)還能在租賃屆滿時(shí)自由選擇設(shè)備處理方式。分期支付租金能均勻企業(yè)的負(fù)擔(dān)，且金融租賃不需要企業(yè)提供擔(dān)保，手續(xù)費(fèi)用也較低，企業(yè)可有更多流動(dòng)資金投入市場(chǎng)。此外，縮短年限差距，間接實(shí)現(xiàn)加速折舊，享受到稅收優(yōu)惠政策，可達(dá)到節(jié)稅效果。對(duì)于出租人，融物的特點(diǎn)使企業(yè)無(wú)法挪用資金，降低了投資風(fēng)險(xiǎn)和融資門檻。但其不足之處在于資金成本高，若企業(yè)財(cái)務(wù)困難，固定的租金也依舊沉重，融資需要長(zhǎng)期穩(wěn)定的資金也使風(fēng)險(xiǎn)無(wú)法得到有效控制，企業(yè)也無(wú)法享有設(shè)備殘值。金融租賃最初在美國(guó)興起，在國(guó)外逐漸普遍起來(lái)，出租物范圍也在不斷延伸。中國(guó)則晚了30年引進(jìn)業(yè)務(wù)，且發(fā)展一直較緩慢，比之發(fā)達(dá)國(guó)家渠道較狹窄、業(yè)務(wù)較單一、融資資金短缺。

2.存貨質(zhì)押融資

存貨質(zhì)押融資是指借款企業(yè)將自身?yè)碛械拇尕涀鳛橘|(zhì)物，向銀行出質(zhì)，由第三方物流企業(yè)參與監(jiān)管質(zhì)物的一種業(yè)務(wù)活動(dòng)。這種業(yè)務(wù)將銀行、企業(yè)、第三方聯(lián)系起來(lái)，綜合資金流、信息流、物流，降低了信息不對(duì)稱帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)，幫助銀行提高服務(wù)水平，擴(kuò)大和穩(wěn)定更多客戶;同時(shí)物流企業(yè)在保管貨物上新增監(jiān)管服務(wù)，能收取手續(xù)費(fèi)獲取新收益，與銀行的配合也能提高自身價(jià)值，向供應(yīng)鏈服務(wù)發(fā)展;企業(yè)能盤活動(dòng)產(chǎn)，緩解因缺乏固定資產(chǎn)無(wú)法融資的難題。但存貨質(zhì)押融資需要一套系統(tǒng)的運(yùn)作方案，業(yè)務(wù)程序較復(fù)雜，整合供應(yīng)鏈環(huán)節(jié)較困難，長(zhǎng)期有效的合作機(jī)制的建立也需要充分的信息共享。該模式在美國(guó)等發(fā)達(dá)國(guó)家已開展得非常成熟，有專門的金融機(jī)構(gòu)、規(guī)范的操作預(yù)警技術(shù)和資產(chǎn)評(píng)估方法，混業(yè)經(jīng)營(yíng)也使業(yè)務(wù)多元化，質(zhì)押物逐漸擴(kuò)展到農(nóng)產(chǎn)品、食品、家電、汽車等。我國(guó)雖也擴(kuò)展了存貨范圍，但仍品種少，以商業(yè)銀行、流通型企業(yè)為主的模式也較單一，操作流程缺乏標(biāo)準(zhǔn)。

3.應(yīng)收貨款融資

應(yīng)收貨款融資將企業(yè)因?qū)ν怃N售或提供勞務(wù)所應(yīng)收取的賬款轉(zhuǎn)讓給銀行來(lái)申請(qǐng)貨款，貨款額通常為應(yīng)收賬款面值的50%-90%。由于應(yīng)收賬款在流動(dòng)資金中占很大比重，而企業(yè)在短時(shí)間內(nèi)未必能收回，該模式能將這些被占用的資金轉(zhuǎn)化為流動(dòng)資金，提高資金的周轉(zhuǎn)速度，擴(kuò)大市場(chǎng)份額，改善財(cái)務(wù)狀況;將應(yīng)收賬款交由銀行保管，降低壞賬損失的風(fēng)險(xiǎn)，也能減少處理賬款花費(fèi)的人力、物力和財(cái)力，提高財(cái)務(wù)效率;金融機(jī)構(gòu)通過(guò)收取手續(xù)費(fèi)新增了收入來(lái)源，并提高商業(yè)信用和競(jìng)爭(zhēng)力。但應(yīng)收賬款融資一般成本較高，且存在留置金，所附帶的追索權(quán)也使企業(yè)承擔(dān)一定風(fēng)險(xiǎn)。在西方一些國(guó)家，應(yīng)收賬款常作為一項(xiàng)資產(chǎn)被用來(lái)抵押、讓售和證券化，從而滿足資金需求，我國(guó)也需要擺脫傳統(tǒng)觀念，將應(yīng)收賬款融資方式運(yùn)用自如。

此外，倉(cāng)單抵押融資、知識(shí)產(chǎn)權(quán)擔(dān)保融資也是動(dòng)產(chǎn)融資的重要組成部分，都有助于企業(yè)拓寬融資渠道，緩解融資難現(xiàn)狀。

三、融資過(guò)程中存在的問(wèn)題

1.小微企業(yè)自身?xiàng)l件的限制

目前，小微企業(yè)進(jìn)行動(dòng)產(chǎn)融資的抵押物范圍正在逐漸擴(kuò)大，但主要還是以生產(chǎn)設(shè)備為主，像應(yīng)收賬款、庫(kù)存商品、倉(cāng)單等仍未被列入擔(dān)保質(zhì)押物范圍內(nèi)，渠道狹窄的問(wèn)題依舊存在。另外，動(dòng)產(chǎn)還存在變現(xiàn)的問(wèn)題。例如，存貨在不同的時(shí)間點(diǎn)在市場(chǎng)中的可變現(xiàn)凈值并不相同，隨著時(shí)間的推移，存貨的可變性凈值可能會(huì)不斷減少，小微企業(yè)在將其作為融資手段時(shí)無(wú)法最大限度地發(fā)揮它原本的價(jià)值，損耗了原本融資可得到的金額，從而使小微企業(yè)認(rèn)為動(dòng)產(chǎn)融資效果不能滿足需求，降低了積極性，動(dòng)產(chǎn)融資不能得到廣泛開展。

另一方面，小微企業(yè)規(guī)模小、經(jīng)營(yíng)水平不夠高，負(fù)債能力有限、抵御風(fēng)險(xiǎn)能力差，且融資需求往往金額小又急，使銀行不愿承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，不愿放貸。一些小微企業(yè)內(nèi)部管理體制不完善，信用意識(shí)淡薄，出現(xiàn)拖欠債務(wù)甚至逃避債務(wù)的行為，導(dǎo)致整個(gè)行業(yè)的信用水平下降，削弱銀行對(duì)企業(yè)的信任度，使小微企業(yè)獲取融資難上加難。

2.金融機(jī)構(gòu)及監(jiān)管第三方服務(wù)的缺乏

由于存在信息不對(duì)稱的問(wèn)題，雖小微企業(yè)能有多方切入點(diǎn)獲取金融機(jī)構(gòu)的信息，但金融機(jī)構(gòu)了解小微企業(yè)的渠道卻狹隘得多，且加上小微企業(yè)信用無(wú)法得到保證，金融機(jī)構(gòu)無(wú)法確保投資的安全性，因而降低了對(duì)小微企業(yè)放貸的積極性，選擇提高融資門檻，增加融資難度。

金融機(jī)構(gòu)對(duì)動(dòng)產(chǎn)融資的處理手續(xù)繁雜，擔(dān)保費(fèi)用昂貴，時(shí)間長(zhǎng)，十天、半月、一個(gè)月甚至可能久至數(shù)月，這不適應(yīng)小微企業(yè)融資急的需求，耽誤了商機(jī)，導(dǎo)致企業(yè)不愿選擇向金融機(jī)構(gòu)請(qǐng)求融資。

此外，我國(guó)第三方機(jī)構(gòu)發(fā)展緩慢，中介服務(wù)水平不夠高，資產(chǎn)評(píng)估管理不充分，缺少中介機(jī)構(gòu)的擔(dān)保支持，一定程度上限制了動(dòng)產(chǎn)融資的可能性。

3.國(guó)家政府制度的不健全

國(guó)家政府對(duì)于動(dòng)產(chǎn)融資尚未建立一套完備的法律制度，相關(guān)機(jī)構(gòu)、領(lǐng)域還處于不成熟階段。一是關(guān)于動(dòng)產(chǎn)的登記制度不健全，登記機(jī)關(guān)分散且效率低，登記程序煩瑣，備案機(jī)關(guān)工商局也未將大部分動(dòng)產(chǎn)列入管轄范圍，只認(rèn)可了其中一小部分，如生產(chǎn)設(shè)備等。二是對(duì)小微企業(yè)重視度不夠，將重心更多放在中小企業(yè)的發(fā)展上，在財(cái)稅支持上力度不均衡，政府擔(dān)保體系的缺失使小微企業(yè)無(wú)法享受政策的優(yōu)惠。三是對(duì)失信企業(yè)的懲戒制度不充分，無(wú)法有效減少信貸風(fēng)險(xiǎn)，維護(hù)債權(quán)人權(quán)益，使金融機(jī)構(gòu)感到無(wú)法可依，缺乏保障。

四、完善動(dòng)產(chǎn)融資方式的對(duì)策建議

1.小微企業(yè)加強(qiáng)能力建設(shè)

一方面，拓寬融資渠道、提高動(dòng)產(chǎn)融資的積極性是前提。傳統(tǒng)的融資方式以不動(dòng)產(chǎn)為主，而小微企業(yè)擁有約70%的動(dòng)產(chǎn)，因此企業(yè)不應(yīng)局限于不動(dòng)產(chǎn)融資，應(yīng)開闊視野，尋求適合自身發(fā)展的融資手段，增強(qiáng)動(dòng)產(chǎn)融資意識(shí)，多關(guān)注國(guó)家、金融機(jī)構(gòu)對(duì)動(dòng)產(chǎn)融資方式的引導(dǎo)，對(duì)新形勢(shì)充滿信心。

另一方面，自身素質(zhì)和信用水平是關(guān)鍵。不論企業(yè)采取何種融資方式，都需取信于金融機(jī)構(gòu)，市場(chǎng)形象的好壞決定著小微企業(yè)能否成功獲取資金。小微企業(yè)應(yīng)加強(qiáng)內(nèi)部控制，提高信譽(yù)，嚴(yán)格規(guī)范行為，對(duì)融資取得的資金按期償還，不拖欠不抵債。企業(yè)經(jīng)營(yíng)者也需廣泛學(xué)習(xí)動(dòng)產(chǎn)融資的知識(shí)，借鑒國(guó)內(nèi)外優(yōu)秀成果探尋合適的銀行融資。建立健全財(cái)務(wù)制度，保證信息的公開透明和真實(shí)可靠有助于提高銀行對(duì)其的信任度;同時(shí)小微企業(yè)還應(yīng)提高抗風(fēng)險(xiǎn)能力，順應(yīng)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)對(duì)產(chǎn)品主動(dòng)創(chuàng)新，降低成本、提高效率。

2.金融機(jī)構(gòu)及監(jiān)管第三方提升服務(wù)水平

現(xiàn)如今大多數(shù)金融機(jī)構(gòu)依舊選擇不動(dòng)產(chǎn)融資方式向企業(yè)提供資金，但對(duì)于小微企業(yè)這種特殊的小群體而言，該種模式并不能有效進(jìn)行，因此金融機(jī)構(gòu)必須創(chuàng)新信貸業(yè)務(wù)來(lái)解決小微企業(yè)抵押物不足的問(wèn)題。首先，建立銀行、企業(yè)、監(jiān)管第三方之間的信息聯(lián)網(wǎng)，使信用能夠共享和披露，銀行能及時(shí)有效地通過(guò)第三方提供企業(yè)的信息判斷融資風(fēng)險(xiǎn)，在規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)放寬貸款條件，減少信用良好的小微企業(yè)不被銀行認(rèn)可的情況。在加強(qiáng)信貸體系建設(shè)的基礎(chǔ)上，擴(kuò)大動(dòng)產(chǎn)融資的信息資料庫(kù)，提高金融機(jī)構(gòu)對(duì)動(dòng)產(chǎn)融資行情的了解和信任度，改善金融產(chǎn)品體系，擴(kuò)大動(dòng)產(chǎn)融資的抵押物范圍，將倉(cāng)單、應(yīng)收款等動(dòng)產(chǎn)也列入融資質(zhì)押物的選擇中，并分機(jī)構(gòu)管理各項(xiàng)金融產(chǎn)品，建立一套高效簡(jiǎn)明的電子化動(dòng)產(chǎn)融資貸款程序，縮短審批處理時(shí)間，提高業(yè)務(wù)辦理效率。

在監(jiān)管第三方方面，應(yīng)提高其擔(dān)保服務(wù)水平。對(duì)于小微企業(yè)浮動(dòng)的抵押物折扣率，第三方機(jī)構(gòu)有必要建立科學(xué)的資產(chǎn)評(píng)估體系，完善中介服務(wù)，監(jiān)管企業(yè)動(dòng)產(chǎn)融資的流動(dòng)性并向金融機(jī)構(gòu)提供相關(guān)信息，從而降低擔(dān)保費(fèi)用。

3.國(guó)家政府加大扶持力度

為了使小微企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)能夠有法可依，國(guó)家政府應(yīng)當(dāng)對(duì)小微企業(yè)動(dòng)產(chǎn)融資給予更多的關(guān)注和支持。

第一，建立健全小微企業(yè)動(dòng)產(chǎn)融資方面的法律制度，如《擔(dān)保法》《物權(quán)法》《動(dòng)產(chǎn)抵押登記辦法》等，詳細(xì)列示動(dòng)產(chǎn)融資質(zhì)押物的范圍并統(tǒng)一動(dòng)產(chǎn)登記制度，對(duì)登記機(jī)關(guān)分授權(quán)利，明確責(zé)任，對(duì)新增的浮動(dòng)抵押登記制度制定一套規(guī)范性程序。

第二，提高重視度，在財(cái)政方面促進(jìn)小微企業(yè)的健康發(fā)展，成立專門的針對(duì)小微企業(yè)發(fā)展的基金資助部門，并給予政策優(yōu)惠，減輕小微企業(yè)融資負(fù)擔(dān)，如對(duì)于擔(dān)保費(fèi)用給予一定的補(bǔ)貼，同時(shí)廣泛宣傳動(dòng)產(chǎn)抵押的相關(guān)法律知識(shí)、融資政策，鼓勵(lì)金融機(jī)構(gòu)創(chuàng)新多元性金融產(chǎn)品和小微企業(yè)開展動(dòng)產(chǎn)融資，積極引導(dǎo)金融市場(chǎng)構(gòu)建小微企業(yè)支持服務(wù)體系。

第三，發(fā)揮監(jiān)督管理職能來(lái)提高小微企業(yè)誠(chéng)信意識(shí)，對(duì)失信企業(yè)加大懲戒力度，制定相關(guān)違約的處理措施，如建立黑名單制度，加強(qiáng)信息披露，使信息透明化、公開化;建立訴訟機(jī)構(gòu)，維護(hù)債權(quán)人的合法利益，降低金融機(jī)構(gòu)的違約損失。對(duì)于守信企業(yè)加大扶持力度，向金融機(jī)構(gòu)推薦這些信用良好、資金急需的小微企業(yè)，協(xié)調(diào)雙方之間的信息共通。

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收稿日期：2014-10-14

作者簡(jiǎn)介：孫銘潞（1994-），女，江蘇溧陽(yáng)人，本科生，從事小微企業(yè)的融資問(wèn)題研究。