人民幣國際化及跨境人民幣結(jié)算研究

摘 要：隨著經(jīng)濟全球化的演進和地區(qū)一體化的擴展，各種生產(chǎn)要素在全球范圍內(nèi)的流通日漸便捷，全球?qū)嶓w經(jīng)濟的資源配置不斷優(yōu)化。我國政府也在通過國內(nèi)金融體制改革、人民幣匯率形成機制改革開始了人民幣國際化的探索和實踐。

關(guān)鍵詞：人民幣國際化；跨境；人民幣結(jié)算；

中圖分類號：F 830 文獻標識碼：A 文章編號：1674-3520（2015）-03-00-02

一、人民幣國際化的意義

一國貿(mào)易規(guī)模及其在世界貿(mào)易中的地位對該國貨幣國際化具有重要影響，國家貿(mào)易規(guī)模與其貨幣國際化程度正相關(guān)。在全球生產(chǎn)體系中各國按照比較優(yōu)勢參與國際分工與貿(mào)易，從而產(chǎn)生了國際貨幣需求。但哪個國家的貨幣能夠擔當國際貨幣重任呢？在經(jīng)濟全球化的今天，跨國、跨地區(qū)的經(jīng)濟合作與商品交易越來越頻繁，貿(mào)易交叉越來越復雜，如果把世界貿(mào)易看作一個整體，那么在這個整體中的誰能夠充當這個國際性的“一般等價物”就顯得格外重要。根據(jù)貨幣國際化相關(guān)理論我們可以總結(jié)出，人民幣國際化是指人民幣能夠跨越國界在境外流通，成為國際上普遍認可的主要的流通貨幣、貿(mào)易結(jié)算貨幣、金融交易貨幣以及政府國際儲備貨幣的過程。從靜態(tài)角度分析，人民幣國際化是人民幣作為國際貨幣的使用的一種結(jié)果與狀態(tài)；從動態(tài)角度分析，它是人民幣價值尺度、流通手段、支付手段、社會財富代表職能在全世界得到發(fā)揮的整個過程。從管理科學的角度來看，人民幣國際化的含義應(yīng)當包括目標、手段和過程，即人民幣國際化既是一個目標，也是一種手段，還是一個過程。如何使人民幣在國際化的過程中對國內(nèi)金融體制進行改革，以適應(yīng)新形勢下的國際金融環(huán)境，增強我國金融產(chǎn)業(yè)國際競爭力，最終提升人民幣在國際貨幣體系中的話語權(quán)，更好地維護和實現(xiàn)國家利益，是我們需要認真思考的問題。人民幣國際化既是我國對外開放及資本走出去的需要，也是我國參與國際貨幣體系改革重要途徑，有助于穩(wěn)定區(qū)域經(jīng)濟金融形勢，符合有關(guān)機構(gòu)和投資者的利益，對促進國際貨幣體系多元化具有重要意義。

人民幣國際化對我國的經(jīng)濟發(fā)展和金融穩(wěn)定將發(fā)揮積極的作用，已是我國金融改革發(fā)展的未來趨勢之一。人民幣國際化帶來的發(fā)展機遇符合我國國家利益和世界大多數(shù)國家的利益，同時也是我國在世界舞臺發(fā)揮更大作用的重要驅(qū)動力。隨著我國經(jīng)濟的快速增長，綜合國力日漸增強，人民幣國際地位的提高，特別是在2008年金融危機以來以美國為代表的西方國家經(jīng)濟陷入困境、國際貨幣體系改革等問題日益突出的背景下，為人民幣國際化帶來難得的發(fā)展機遇，人民幣國際化問題變得越來越現(xiàn)實而緊迫。人民幣國際化問題涉及經(jīng)濟生活的方方面面，需要在市場推動過程中適當加以引導，盡早制定國家層面的人民幣國際化戰(zhàn)略。

二、人民幣國際化的目標

隨著中國經(jīng)濟的快速發(fā)展和國際地位的不斷提高，在世界經(jīng)濟中中國將占據(jù)越來越重要的地位，因此人民幣國際化的最終目標應(yīng)該是在國際貨幣體系中擁有美元及歐元并駕齊驅(qū)的地位。一是人民幣可以在境內(nèi)和境外自由兌換成外幣，可以在境外銀行中開設(shè)人民幣賬戶，在境外使用以人民幣為基礎(chǔ)的信用卡和借記卡，在個別情況下還可以小規(guī)模地直接使用人民幣現(xiàn)金。同時，在國際貿(mào)易合同中可以以人民幣為計價單位，而且不僅可以用于中國的進出口貿(mào)易，還可以在不涉及中國的國際貿(mào)易合同中作為買賣雙方都同意使用的計價貨幣。國際貿(mào)易結(jié)算時可以采用人民幣為支付貨幣，甚至可以在一些未采用人民幣作為計價貨幣的國際貿(mào)易中，也可以經(jīng)買賣雙方同意采用人民幣支付。人民幣可以作為國際投資和融資的貨幣，這不僅包括人民幣可以用于實體經(jīng)濟的綠地投資、并購等活動，還包括人民幣可以用于虛擬經(jīng)濟領(lǐng)域的各種金融資產(chǎn)及其衍生產(chǎn)品，例如股票、債券、票據(jù)、保單、保函、期貨、期權(quán)、遠期和互換。人民幣還可以作為國際儲備貨幣。不僅可以作為各國政府或中央銀行干預外匯市場的手段，而且應(yīng)該在特別提款權(quán)中占有一定的比例。在國際形勢有利、國內(nèi)改革順利的情況下，要實現(xiàn)人民幣國際化的最終目標可能需要二三十年，甚至更長一段時間的努力，為此需要周密策劃，制定階段性目標，扎實推進，分步實現(xiàn)。

三、跨境人民幣結(jié)算對人民幣國際化的促進作用

跨境人民幣結(jié)算意味著人民幣可以直接出現(xiàn)在國際交易中，使用人民幣對進出口貿(mào)易進行計價及結(jié)算，境內(nèi)企業(yè)可向境外企業(yè)直接支付人民幣并允許境外企業(yè)持有人民幣存款賬戶。我國實施這一重大決策不僅是源于經(jīng)濟貿(mào)易方面強烈的客觀需要，也是因為此時的中國已具備了實行人民幣國際化必需的環(huán)境基礎(chǔ)。推進跨境人民幣結(jié)算是人民幣國際化路線圖的重要一步。目前，人民幣國際化已經(jīng)進入實際操作階段，并取得一定成效。在貿(mào)易進程方面，跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算成為人民幣走向國際化的重要一步；在金融領(lǐng)域，通過簽署雙邊本幣互換協(xié)議和發(fā)展中國香港離岸金融市場，逐步形成了人民幣金融資本市場新渠道；至于如何進一步開拓人民幣持有者的對外投資，已成為人民幣國際化的迫切需要。在市場需求的驅(qū)動下，中國相應(yīng)采取了一系列配合措施，以積極穩(wěn)妥的方式不斷推進人民幣的國際化進程。

2009年7月，中央六部委陸續(xù)出臺了《跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算試點管理辦法》，《跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算試點管理辦法實施細則》，翹首以盼的跨境人民幣結(jié)算具體措施終于浮出水面。從此，我國的對外貿(mào)易可以使用人民幣作為結(jié)算貨幣?？缇橙嗣駧砰_辦以來，人民銀行一直致力于打造一個體系完善、風險可控的業(yè)務(wù)運行環(huán)境，圍繞《跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算試點管理辦法》、《跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算試點管理辦法實施細則》兩個核心，初步搭建了跨境人民幣業(yè)務(wù)管理框架，業(yè)務(wù)處于逐步放開狀態(tài)。2010年6月，將試點擴大到北京等20個省（市、自治區(qū)）。2012年2月3日，六部門聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于出口貨物貿(mào)易人民幣結(jié)算企業(yè)管理有關(guān)問題的通知》，明確了所有具有進出口經(jīng)營資格的企業(yè)均可開展出口貨物貿(mào)易人民幣結(jié)算業(yè)務(wù)，經(jīng)常項目跨境人民幣業(yè)務(wù)全面放開。跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算地區(qū)擴大至全國，境外擴展到所有地區(qū)和國家。業(yè)務(wù)范圍涵蓋貨物貿(mào)易、服務(wù)貿(mào)易以及其他經(jīng)常項目。至此，跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算業(yè)務(wù)內(nèi)外地域限制基本打通。

幾年來，人民幣作為交易貨幣和國際清算手段逐漸得到周邊國家和地區(qū)的認可和接受，業(yè)務(wù)量也逐年增加。不論是業(yè)務(wù)領(lǐng)域及品種、業(yè)務(wù)管理及監(jiān)測還是人民幣回流渠道的完善，跨境人民幣結(jié)算業(yè)務(wù)都取得了顯著成就。隨著中國國際地位的穩(wěn)步提升，人民幣受到越來越多國家的認可和歡迎，跨境人民幣結(jié)算業(yè)務(wù)滿足了實體經(jīng)濟及市場主體對于人民幣的客觀需求。隨著中國經(jīng)濟的高速增長、對外貿(mào)易額的迅速增加、人民幣匯率的持續(xù)穩(wěn)定，人民幣的國際聲望正在迅速提高，人民幣的國際化已經(jīng)初有成效。

四、跨境人民幣結(jié)算促進人民幣國際化的局限性及化解之道

隨著跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算業(yè)務(wù)取得了飛速的發(fā)展，有力地推動著人民幣國際化進程。然而對于人民幣國際化這一長期目標而言，跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算所能發(fā)揮的作用是很有限的，且其自身的業(yè)務(wù)發(fā)展尚未成熟，在這條曲折漫長的道路中面臨的諸多障礙不容忽視。

目前，人民幣跨境結(jié)算業(yè)務(wù)的發(fā)展相對于市場對其熱烈的期望而言，進展速度仍然較慢，這其中的原因既有主觀因素也有客觀因素。其一，由于跨境結(jié)算業(yè)務(wù)開展時間僅有兩年半，仍屬于新型業(yè)務(wù)，需要相關(guān)管理部門、外貿(mào)企業(yè)以及商業(yè)銀行在實踐中不斷地學習和磨合；其二，跨境結(jié)算的相關(guān)配套制度及政策尚不完備，現(xiàn)還有很多處于制定過程中，導致外貿(mào)企業(yè)和商業(yè)銀行經(jīng)常遇到一些在業(yè)務(wù)操作上的問題。從人民幣本身條件分析，第一，美元始終占據(jù)著傳統(tǒng)貨幣帶來的巨大優(yōu)勢，長期形成的路徑依賴使外貿(mào)企業(yè)早已習慣了原有結(jié)算方式，新結(jié)算習慣的培養(yǎng)需要很長的時間；第二，自匯率改革之后人民幣長期以來的升值趨勢在較大程度上影響了國外進口商使用人民幣進行貿(mào)易結(jié)算的意愿；第三，在實行資本項目管制的情況下，人民幣無法實現(xiàn)自由兌換，國際化程度不高，雖然外商直接投資人民幣結(jié)算業(yè)務(wù)的開展對人民幣回流問題起到一定緩解作用，但境外人民幣投資渠道仍受到制約，影響了人民幣在國際結(jié)算中的吸引力；最后，實現(xiàn)本幣國際化不僅是我國貨幣政策的導向，很多中國的貿(mào)易伙伴國家也都在積極推進本幣國際化，使得這些國家的外貿(mào)企業(yè)在貿(mào)易中使用人民幣進行結(jié)算的積極性受到了阻礙。

人民幣國際化趨勢是市場運行選擇的結(jié)果，政府只能順勢而為。一般說來，一國貨幣形成國際化趨向首先是由該國經(jīng)濟的基本面決定的，足夠大的經(jīng)濟規(guī)模和長期持續(xù)的增長趨勢，是贏得市場偏好建立交易者對該種貨幣信心和需求的基礎(chǔ)。筆者認為人民幣的國際使用乃至最終國際化仍然是一個長期的過程，目前的主要著力點還應(yīng)該是使人民幣成為自主國際貿(mào)易與服務(wù)的結(jié)算貨幣，著眼于與我國經(jīng)貿(mào)來往密切且具有挖潛價值的國際市場。

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