居民財(cái)產(chǎn)性收入的文獻(xiàn)綜述

作者簡(jiǎn)介：韋曉樂（1989.06.27-），西南大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院，金融學(xué)研究生。

摘要：近年來，居民的收入來源中財(cái)產(chǎn)性收入已成為其重要的一項(xiàng)，逐漸加深地影響著居民總收入以及投資行為，也已成為國(guó)民富裕程度中的重要指標(biāo)。然而因城鄉(xiāng)金融發(fā)展不平衡的伴隨，日益擴(kuò)大的城鄉(xiāng)居民財(cái)產(chǎn)性收入差距，成為影響收入矛盾的重要因素。因此有必要對(duì)國(guó)內(nèi)外財(cái)產(chǎn)性收入的有關(guān)文獻(xiàn)進(jìn)行梳理，在汲取以前學(xué)者精華的基礎(chǔ)上，探究影響居民財(cái)產(chǎn)性收入更為廣泛的因素，為以后的此類研究提供參考。

關(guān)鍵詞：財(cái)產(chǎn)性收入；收入差距；文獻(xiàn)綜述

一、研究背景

隨著我國(guó)改革開放的不斷推進(jìn)，隨之不斷的變革與發(fā)展是我國(guó)的收入分配制度，對(duì)于居民來說，他們的整體收入水平發(fā)生了翻天覆地的變化，呈現(xiàn)出快速上升的趨勢(shì)。與此同時(shí)居民的財(cái)產(chǎn)積累速度、規(guī)模和多樣性不斷加大，這一方面說明我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展取得了卓越成效，另一方面在轉(zhuǎn)型和發(fā)展過程中貧富差距問題日益凸顯，除了工資導(dǎo)致的貧富差距的增大外，財(cái)產(chǎn)性收入的差距也是一個(gè)非常重要的原因。

“創(chuàng)造條件讓更多群眾擁有財(cái)產(chǎn)性收入”是在黨的十七大報(bào)告中首次提出的，在黨的十八大報(bào)告上又創(chuàng)新性的提出了一個(gè)政策亮點(diǎn)即“多渠道增加居民財(cái)產(chǎn)性收入”。這一政策亮點(diǎn)的提出對(duì)于切實(shí)改善民生、擴(kuò)大中等收入人群等具有十分深遠(yuǎn)的意義。而目前對(duì)財(cái)產(chǎn)性收入的界定還未完全統(tǒng)一。由于財(cái)產(chǎn)性收入具有“馬太效應(yīng)”，富裕的家庭積累了大量房產(chǎn)和金融資產(chǎn)，這些財(cái)產(chǎn)生成了收入，長(zhǎng)此以往會(huì)導(dǎo)致貧富差距會(huì)越來越大，出現(xiàn)“貧者更貧，富者更富”的局面。（遲巍，蔡許許，2012）。因此，無論是國(guó)家還是學(xué)者都日益關(guān)注財(cái)產(chǎn)性收入差距問題。

二、國(guó)外研究現(xiàn)狀

在國(guó)外尤其是歐美國(guó)家，家庭的經(jīng)濟(jì)來源主要來自財(cái)產(chǎn)性收入。根據(jù)歐美國(guó)家的經(jīng)驗(yàn)，衡量一個(gè)國(guó)家公民富裕程度的標(biāo)準(zhǔn)主要是看財(cái)產(chǎn)性收入在國(guó)民可支配收入中所占的比重。（崔玉，2009）。因此國(guó)外學(xué)者很早就開始研究財(cái)產(chǎn)性收入和分配。國(guó)外學(xué)者的研究方向基本分為四類：

（1）形成居民收入差距原因之一是原始財(cái)產(chǎn)的不均等分配。其中一部分學(xué)者傾1向于財(cái)產(chǎn)的不平等加劇了收入差距。薩繆爾森認(rèn)為所繼承、所獲得的財(cái)富差別導(dǎo)致了收入方面的不平等。Galor、Zeira（1993）認(rèn)為個(gè)人的人力資本決策是受初始的財(cái)富水平的影響，從而產(chǎn)生了勞動(dòng)力市場(chǎng)的差異，收入差距也進(jìn)一步擴(kuò)大了。Pryor（2006）對(duì)1975-2000年美國(guó)家庭收入的面板數(shù)據(jù)進(jìn)行分析，發(fā)現(xiàn)導(dǎo)致美國(guó)家庭收入差距擴(kuò)大的首要原因就是家庭財(cái)產(chǎn)性收入差距。但是，仍有一部分學(xué)者的研究結(jié)果表明財(cái)產(chǎn)會(huì)在一定程度上對(duì)收入分配的差距有所緩解。Sabot等人（1996）發(fā)現(xiàn)當(dāng)收入不平等程度比較低時(shí)，儲(chǔ)蓄額和投資率也會(huì)相對(duì)較高的，當(dāng)?shù)褪杖胝呤艿礁呤杖胝叩倪m當(dāng)激勵(lì)的時(shí)候，他們會(huì)選擇多投資很多工作，并從其中獲得更多收入。Greenwood、Jovanovie（1990）認(rèn)為，在經(jīng)濟(jì)發(fā)展的初期階段，低收入者會(huì)因?yàn)槌跏嫉呢?cái)富過少，無法享受到金融服務(wù)，從而導(dǎo)致收入的差距越來越大。但是隨著經(jīng)濟(jì)的不斷繁榮發(fā)展，收入低的人會(huì)跨過門檻，享受到金融的服務(wù)，收入的差距也會(huì)隨之逐漸縮小。

（2）財(cái)產(chǎn)性收入與總收入關(guān)系以及影響財(cái)產(chǎn)性收入的經(jīng)濟(jì)政策。Harsanyi，J.C.（1953）曾指出消費(fèi)和收入水平、社會(huì)收入分配狀況構(gòu)成了個(gè)人福利水平。反過來，個(gè)人的福利也直接受個(gè)人收入與消費(fèi)的影響。Bourguignon和Dasilva（2003）表示經(jīng)濟(jì)政策會(huì)直接影響居民的財(cái)產(chǎn)性收入，這里政策主要包含有稅收政策、公共保險(xiǎn)和養(yǎng)老金系統(tǒng)的管理等公共財(cái)政；土地、財(cái)政部門等結(jié)構(gòu)性改革；匯率政策、財(cái)政政策、貨幣政策等宏觀經(jīng)濟(jì)政策。

（3）財(cái)產(chǎn)性收入對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的影響。Deininger和Squire（1998）通過分析財(cái)產(chǎn)和收入（土地）分配的跨國(guó)數(shù)據(jù)得出這樣的結(jié)論：初始財(cái)產(chǎn)的不平等和后續(xù)長(zhǎng)期經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)之間呈負(fù)相關(guān)關(guān)系；這種不平等以至于低收入的人的收入越來越低，而對(duì)富人的收入增長(zhǎng)卻沒有影響。Deininger和Olinto（2000）通過區(qū)分收入不平等和財(cái)產(chǎn)不平等，驗(yàn)證了對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)起到較大的負(fù)面影響的是資產(chǎn)不平等。又進(jìn)一步指出，在沒有足夠的管制框架情況之下，必須要非常謹(jǐn)慎的實(shí)施私有化。他們還發(fā)現(xiàn)非常不平等的財(cái)產(chǎn)分配會(huì)降低政府對(duì)教育干預(yù)的效果。Bruun（2000）實(shí)驗(yàn)發(fā)現(xiàn)可以通過引入財(cái)產(chǎn)稅將收入差距變小并且對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)有所提升。

（4）財(cái)產(chǎn)性收入受信貸以及金融的影響。Zeira（1993）、Galor、Galor、Tsiddon（1996；1997）研究表明不完善的信貸市場(chǎng)成為制約窮人財(cái)富增長(zhǎng)的主要原因。因信貸機(jī)制不完善，窮人參與金融活動(dòng)的門檻以及成本比較高，因此必須要不斷完善金融市場(chǎng)，降低初始財(cái)富較低居民的進(jìn)入門檻，進(jìn)而縮小收入差距。

三、國(guó)內(nèi)研究現(xiàn)狀

建國(guó)初期階段，居民的收入少，儲(chǔ)蓄的也很少，但是為了發(fā)展重工業(yè)，這樣所需的資金需求大，資金利率應(yīng)該非常高的，但是為了維持和發(fā)展，重工業(yè)等資本密集型工業(yè)，國(guó)家壟斷資金市場(chǎng)并且不斷壓低的銀行利率（蔡昉、林毅夫、李周，2008），居民存款性財(cái)產(chǎn)收入極大被降低了。但當(dāng)“創(chuàng)造條件讓更多群眾擁有財(cái)產(chǎn)性收入”的政策主張?jiān)?007年黨的十七大提出以后，關(guān)于財(cái)產(chǎn)性收入的各種文章不斷涌現(xiàn)，研究視角多元化，概括來講有以下幾個(gè)主要方面：

（1）財(cái)產(chǎn)性收入概念、內(nèi)涵及經(jīng)濟(jì)功能的研究。各位學(xué)者在進(jìn)行自己研究的時(shí)對(duì)財(cái)產(chǎn)性收入提出了自己的觀念。林發(fā)新（2008）通過法學(xué)角度界定了財(cái)產(chǎn)性收入，將財(cái)產(chǎn)性收入定義為財(cái)產(chǎn)所有者通過借貸、投資、租賃與行使用益物權(quán)的行為產(chǎn)生的經(jīng)濟(jì)收入。高敏雪（2008）把界定財(cái)產(chǎn)性收入的標(biāo)準(zhǔn)定義為產(chǎn)權(quán)作為，把財(cái)產(chǎn)性收入認(rèn)定為財(cái)產(chǎn)所有者轉(zhuǎn)讓財(cái)產(chǎn)使用權(quán)而獲得的報(bào)酬。而根據(jù)上文中提到的國(guó)家統(tǒng)計(jì)局的定義，國(guó)際統(tǒng)計(jì)局城市司（2009）提出了收入-生活型財(cái)產(chǎn)和投資型財(cái)產(chǎn)-財(cái)產(chǎn)性收入三者相聯(lián)關(guān)系的觀點(diǎn)。魏眾（2007）認(rèn)為，在對(duì)更多中低收入人群和低收入人群體進(jìn)入中等收入群體行列，財(cái)產(chǎn)性收入的提出起到了積極作用，從而實(shí)現(xiàn)使中等收入人群在社會(huì)中占多數(shù)，達(dá)到合理的收入分配狀態(tài)。

（2）財(cái)產(chǎn)性收入造成的巨大影響。在很多的學(xué)者的分析下，認(rèn)為財(cái)產(chǎn)性收入是資源配置的優(yōu)化、收入差距的縮小進(jìn)而實(shí)現(xiàn)公平的收入分配有積極作用。鼓勵(lì)群眾擁有財(cái)產(chǎn)性收入有助于更多人學(xué)習(xí)理財(cái)，使財(cái)產(chǎn)性收入的差距縮小，從而達(dá)到共同富裕（楊宜勇，2007）。張玉麗等（2008）、袁文平（2007）表示讓更多的群眾擁有財(cái)產(chǎn)性收入，可擴(kuò)大內(nèi)需，縮小收入差距。劉揚(yáng)、王紹輝（2009）總結(jié)了財(cái)產(chǎn)性收入發(fā)展的三個(gè)階段：積累階段、加速發(fā)展階段、穩(wěn)定階段，得出我國(guó)財(cái)產(chǎn)性收入的發(fā)展仍處于初級(jí)階段，為了進(jìn)入下一階段，必須通過提高居民財(cái)產(chǎn)性收入來實(shí)現(xiàn)。但同時(shí)也有學(xué)者認(rèn)為財(cái)產(chǎn)性收入是一種衍生收入，所以其具有的馬太效應(yīng)可能會(huì)進(jìn)一步加大貧富分化。從2000年以來看，財(cái)產(chǎn)性收入差距導(dǎo)致城鄉(xiāng)居民收入差距的擴(kuò)大（曾國(guó)安，胡晶晶2008）。羅楚亮、李實(shí)、趙人偉（2009）在通過國(guó)際比較之后發(fā)現(xiàn)，我國(guó)居民財(cái)產(chǎn)持有數(shù)量由于經(jīng)濟(jì)發(fā)展和體制轉(zhuǎn)軌的影響，在較短時(shí)間內(nèi)以較高的速度在增長(zhǎng)；與其他國(guó)家相比，雖然我國(guó)居民財(cái)產(chǎn)分布不均等程度仍不是很高，但是不均等程度的擴(kuò)張還是挺迅速的。

（3）財(cái)產(chǎn)性收入受信貸、金融影響。廣東調(diào)查總隊(duì)課題組（2009）、國(guó)家統(tǒng)計(jì)局城市司認(rèn)為城鎮(zhèn)居民財(cái)產(chǎn)性收入逐步趨多元化，居民財(cái)產(chǎn)性收入的兩大來源分別是房屋出租收入和金融財(cái)產(chǎn)性收入，因而越來越多的學(xué)者開始對(duì)金融財(cái)產(chǎn)性收入進(jìn)行關(guān)注。我國(guó)學(xué)者為了研究金融對(duì)財(cái)產(chǎn)性收入差距的影響，選擇以城鄉(xiāng)、農(nóng)村和城鎮(zhèn)研究對(duì)象。

①城鎮(zhèn)居民財(cái)產(chǎn)性收入差距受金融的影響。

城鎮(zhèn)居民財(cái)產(chǎn)性收入日益多樣化，1988到2009年國(guó)家統(tǒng)計(jì)局對(duì)全國(guó)入戶進(jìn)行了調(diào)查，蔡許許（2012）、遲巍根據(jù)這些數(shù)據(jù)對(duì)國(guó)內(nèi)城市居民財(cái)產(chǎn)性收入的規(guī)模、組成、變化以及其對(duì)收入差距進(jìn)行研究，從而做出的貢獻(xiàn)。之后他們采用了基尼系數(shù)分解方法將財(cái)產(chǎn)性收入與其他收入形式相比，結(jié)果發(fā)現(xiàn)財(cái)產(chǎn)性收入分布的基尼系數(shù)比其他收入形式都要高，且財(cái)產(chǎn)性收入主要集中地是我國(guó)的東部地區(qū)。隨著我國(guó)股票、基金市場(chǎng)的發(fā)展，股息與紅利收入快速成為近年來城鎮(zhèn)居民財(cái)產(chǎn)性收入的新來源，從金融市場(chǎng)的繁榮對(duì)不同區(qū)域財(cái)產(chǎn)性收入的影響來看，城鎮(zhèn)居民財(cái)產(chǎn)性收人的另一主要來源是金融市場(chǎng)（陳建東等，2009）。余勁松（2011）基于我國(guó)2000-2008年30個(gè)省市（區(qū)）的面板數(shù)據(jù)，借鑒國(guó)際計(jì)算方法，研究發(fā)現(xiàn)股市參與廣度和深度對(duì)財(cái)產(chǎn)性收入提高均有顯著正向促進(jìn)作用，但城鎮(zhèn)居民股市參與廣度的影響總體服從倒“U”型特征.

②農(nóng)村居民財(cái)產(chǎn)性收入差距受金融的影響 。

處理好“三農(nóng)”問題是解決我國(guó)一直以來城鄉(xiāng)差距問題的關(guān)鍵。秦建群等（2011）基于農(nóng)村二元金融結(jié)構(gòu)，運(yùn)用12個(gè)省市的農(nóng)戶家庭信貸微觀數(shù)據(jù)，建立Probit模型實(shí)證解析了中國(guó)農(nóng)村二元金融結(jié)構(gòu)特征下的農(nóng)戶分層信貸渠道選擇行為。最后研究發(fā)現(xiàn)，家庭特征、經(jīng)濟(jì)特征以及金融生態(tài)環(huán)境對(duì)高收入與低收入農(nóng)戶信貸渠道的選擇行為有著不同的影響。王修華、邱兆祥（2011）運(yùn)用時(shí)間序列分析發(fā)現(xiàn)農(nóng)村金融規(guī)模的擴(kuò)大在一定程度上拉大了城鄉(xiāng)收入差距，而農(nóng)村金融效率的提高有助于縮小城鄉(xiāng)收入差距。丁峻峰（2007）通過金融角度對(duì)其進(jìn)行了分析，最后得出結(jié)論：要滿足農(nóng)村居民金融理財(cái)?shù)男枨?，可以通過開拓農(nóng)村金融市場(chǎng)，讓農(nóng)村居民擁有以及增加財(cái)產(chǎn)性收入創(chuàng)造便利條件和良好的市場(chǎng)大環(huán)境。高志仁（2008）認(rèn)為要增加農(nóng)民的財(cái)產(chǎn)性收入，可以通過以下辦法來實(shí)現(xiàn)：提高農(nóng)民的收入、優(yōu)化農(nóng)村土地的流轉(zhuǎn)進(jìn)程和提高人民幣升值的步伐、改革稅制辦法，因而在減小城鄉(xiāng)收入差距起到很好的作用。

③城鄉(xiāng)居民財(cái)產(chǎn)性收入差距受金融的影響 。

雖然已有許多學(xué)者分別對(duì)城鎮(zhèn)和農(nóng)村居民財(cái)產(chǎn)性收入差距進(jìn)行了定性、定量的分析，也提出了相關(guān)政策建議，但是中國(guó)城鄉(xiāng)之間的金融發(fā)展程度差異比較明

顯，用整體的金融發(fā)展程度可能存在偏頗，因此，許多學(xué)者開始深度研究金融對(duì)我國(guó)城鄉(xiāng)財(cái)產(chǎn)性收入差距的影響。從收入來源結(jié)構(gòu)角度，曾國(guó)安、胡晶晶（2008）對(duì)城鄉(xiāng)居民收入差距擴(kuò)大的原因進(jìn)行了初步探討，發(fā)現(xiàn)從影響性質(zhì)這方面來看，導(dǎo)致了城鄉(xiāng)居民收入差距擴(kuò)大是工資性收入、轉(zhuǎn)移性收入差距和財(cái)產(chǎn)性收入的差距，但正是由于這樣，城鄉(xiāng)居民之間的收入?yún)s由于經(jīng)營(yíng)性的收入差距而縮小了距離。

四、簡(jiǎn)短評(píng)述

學(xué)者們的研究逐步深入，所涉及到財(cái)產(chǎn)性收入的內(nèi)容有很多方面，得到的研究成果對(duì)推進(jìn)國(guó)內(nèi)財(cái)產(chǎn)性收入的體系構(gòu)建完善奠定了理論基礎(chǔ)。

但從我國(guó)財(cái)產(chǎn)性收入研究現(xiàn)狀來看，一方面，我國(guó)此類研究還是更多的側(cè)重于對(duì)策層面的研究，學(xué)者多從規(guī)范分析的角度研究財(cái)產(chǎn)性收入的意義、現(xiàn)狀、效應(yīng)及解決收入差距對(duì)策。另外一方面，在分析財(cái)產(chǎn)性收入差距過程中，很多學(xué)者遇見的最大難題是數(shù)據(jù)的獲取和調(diào)整。由于很缺乏第一手的調(diào)查資料，加上我國(guó)傳統(tǒng)觀念使個(gè)人對(duì)私有財(cái)產(chǎn)的諱莫如深，不愿公開個(gè)人財(cái)產(chǎn)數(shù)，即使公布也有一定偏差。所以雖然近年來，有些許學(xué)者從財(cái)產(chǎn)性收入、財(cái)產(chǎn)性收入來源與市場(chǎng)化以及經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的關(guān)系、金融結(jié)構(gòu)等進(jìn)行了拓展，也獲取了一定的研究成果，但是構(gòu)建嚴(yán)謹(jǐn)?shù)呢?cái)產(chǎn)性收入體系任重道遠(yuǎn)。

財(cái)產(chǎn)性收入理論仍然不太成熟，隨著我國(guó)的發(fā)展和轉(zhuǎn)型，城鄉(xiāng)居民之間、不同地區(qū)以及不同收入階層的居民之間存在很大差異，而且虛擬經(jīng)濟(jì)的影響在不斷增加，因此繼續(xù)深入構(gòu)建財(cái)產(chǎn)性收入體系具有重要意義。（作者單位：西南大學(xué)）

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