穩(wěn)增長首先必須穩(wěn)心態(tài)

賀鏗

第一，當前的經(jīng)濟或者說今年以來的經(jīng)濟總體上是穩(wěn)定的、正常的。從前三個季度的各種統(tǒng)計數(shù)字來看，我認為1—7月份經(jīng)濟運行相當正常、平穩(wěn)。8月份的工業(yè)增加值下行的比較多，是異常的。全國規(guī)模以上的工業(yè)增加值8月份降到6.9%，增速比7月份回落2.1個百分點。能找到的原因主要是出口下降，其他一些原因我認為是很難找到，或者有些原因牽強附會。出口對于工業(yè)增加值有向下拉動，但是不至于這么多，很可能當時貨幣政策收的不夠快，是一個比較重要的原因。同時這些數(shù)據(jù)當中它的準確性也值得分析，9月份的工業(yè)增加值又恢復到了8%，這個速度應(yīng)該說已經(jīng)走向了正常。因此我個人認為，實現(xiàn)今年的經(jīng)濟增長目標7.5%左右應(yīng)該是沒有什么問題。

第四季度經(jīng)濟運行的趨勢和當前的情況來看，應(yīng)該說比第三季度要好。我要說明的一個問題是，經(jīng)濟學界也有許多人在談?wù)?，對于轉(zhuǎn)型期的某些數(shù)字可能存在系統(tǒng)性的偏差。比如工業(yè)增加值8、9月份都偏低，但今年以來有兩個數(shù)字是值得高度關(guān)注的，一個是就業(yè)，前三季度的就業(yè)超過1000萬，提前一個季度完成了今年的目標。就業(yè)增加不能說我們的工業(yè)有多大的問題。還有一個數(shù)字是工業(yè)的發(fā)電量，工業(yè)發(fā)電量的增長和工業(yè)增加值這二者之間是密切相關(guān)的兩個數(shù)據(jù)，過去相關(guān)系數(shù)一直是0.9以上，從去年下半年以來降到0.7以下，這個降低再仔細分析很有意思，發(fā)電量的增長偏工業(yè)增加值的增長之上，也就是說是向上偏的，有一個解釋，我們的工業(yè)增加值的統(tǒng)計可能存在系統(tǒng)的偏差，這個偏差不是往水分方面偏差，而是實際的偏差，因此我們整個經(jīng)濟總體狀況是比較穩(wěn)定的。

所以我堅持認為，2012年以來經(jīng)濟下行是一個必然的趨勢，但是不會出現(xiàn)太大的問題。經(jīng)濟下行主要是過度投資帶來的結(jié)果。1998年之前我們國家的最終消費率是62.5%，跟世界的平均趨勢差不多，2010、2011年降到了45.5%，今年恢復到48.5%左右。這個病的形成是吃補藥吃過了頭形成的，不可以再用加大投資的辦法來治，我認為應(yīng)采取一些符合經(jīng)濟發(fā)展規(guī)律的辦法：一是適時終止積極的財政政策，財政一定要量入為出，不要在這方面擴張財政。二是努力穩(wěn)定人民幣匯率，積極推進利率市場化改革，要加強金融監(jiān)管，鼓勵依法成立民間金融機構(gòu)，打破國有金融機構(gòu)的壟斷。想盡各種辦法降低企業(yè)融資的成本，讓金融真正為實體經(jīng)濟服務(wù)。三是繼續(xù)減稅，而且要采取切實的措施，落實已經(jīng)提出的各種減稅的一些措施，扶植中小微企業(yè)發(fā)展。只有把中小微企業(yè)的困難解決了、發(fā)展了，就業(yè)和居民的收入才可以真正增加。四是建立平等競爭的市場環(huán)境，引導民間資本投資國有壟斷行業(yè)，讓不同所有制形式的企業(yè)在競爭性行業(yè)真正做到平等競爭。為了提高工業(yè)運行的效率，我們應(yīng)該在改革過程當中有勇氣推進民進國退。

第二，要繼續(xù)促進房地產(chǎn)健康發(fā)展。促進房地產(chǎn)健康發(fā)展，我的意思不是要把房地產(chǎn)弄得熱起來，現(xiàn)在一些地方政府為了穩(wěn)增長急著救房市，一是不應(yīng)該救；二是想救也無能為力。急于救房市是心態(tài)不穩(wěn)的一個表現(xiàn)，心態(tài)不穩(wěn)，宏觀政策就不可能真正穩(wěn)。當前房地產(chǎn)的問題不是房價下跌過快的問題，是空置房太多，炒房的人處于觀望，剛需的人仍然買不起房，因此應(yīng)該采取有效的措施來促進房地產(chǎn)的發(fā)展。首先要“去庫存”，把那么多剩余的房子慢慢能夠讓人買得起，而不是盲目的再進行開發(fā)，盲目的救市、盲目的開發(fā)有可能加快引發(fā)金融危機，這是當前應(yīng)該高度重視的問題。房價是不是回到了合理的位置，標準只有一個，全世界通用的，那就是房價收入比，應(yīng)該讓我們的房價收入比落到4—6這個區(qū)間。依我估計，我國的房價應(yīng)該回落30%左右，但并不是說每一個地方的房價都要跌30%，有的地方可能跌的幅度比30%還要多，有的地方要少，有的地方甚至不跌，有可能還有微微上漲。美國2008年的房地產(chǎn)情況，全美國的房價都跌了20%幾到30%，但是紐約曼哈頓的房子一分錢也沒有跌。現(xiàn)在有許多觀點認為目前的房市還是要“去泡沫化”，我覺得泡沫還沒有真正解決，應(yīng)該想盡辦法讓房地產(chǎn)真正去掉泡沫，這樣房地產(chǎn)才可以健康發(fā)展。

救市的動作不少，這是政府心態(tài)不穩(wěn)的一個表現(xiàn)。這個是不是救的了，能不能促進，像2008年那樣熱起來，我認為可能性不是很大，因為政府救不了。救市的辦法有幾個方面：一是降低買房子的貸款利息率，這個基本上空間不大，因為現(xiàn)在銀行的融資成本在不斷提高，再要把房貸的貸款利息降多少，商業(yè)銀行積極性不大，所以余地不大，這樣做的話存在的風險反而大。二是財政補貼，或者說降低購房的各種稅收，財政補貼的可能性也不大，各級地方政府之所以要急于救房市，是因為土地財政受到了影響，房地產(chǎn)稅收減少，財政吃緊，現(xiàn)在要想讓財政上拿錢讓房市活起來的可能性不大。三是央行提出將房地產(chǎn)資本證券化，這個辦法非常危險。大家應(yīng)該記得，美國的金融危機也就是次貸問題引起來的，就是把這個貸款證券化，在利用杠桿把一塊錢的貸款變成2、3、10、20塊，一個資金鏈出了問題，整個有關(guān)銀行就虧本。這個辦法希望慎之又慎。四是放松流通性，央行搞了一個SLF放松流動性的辦法，也就是常備借貸便利，主要功能是滿足金融機構(gòu)較長期的大額的流動性需求，是央行的一種流動性供給的渠道。我對這個也不是很贊成，因為混淆了央行和商業(yè)銀行的職能，不能增加流通性，這個辦法用的不好危險性也是比較大的。這幾個所謂救市的辦法，效果不一定很大。這個時候用這樣一些措施把房地產(chǎn)又抬的熱起來，后面出現(xiàn)的問題將會比現(xiàn)在的問題更大。

第三，加快農(nóng)地制度改革是當務(wù)之急。當前的農(nóng)地制度已經(jīng)嚴重地制約了農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化的發(fā)展，制約了經(jīng)濟的復蘇，必須加快農(nóng)地制度的改革。只有加快農(nóng)地制度的改革，我們的城鎮(zhèn)化、經(jīng)濟發(fā)展速度、結(jié)構(gòu)調(diào)整才可以加快。農(nóng)地制度改革的方向應(yīng)該是要把土地的處分權(quán)返還給農(nóng)民。十八屆三中全會提出的關(guān)于農(nóng)地制度的改革有三個亮點：一是肯定了農(nóng)民對土地承包經(jīng)營權(quán)，鼓勵農(nóng)民將土地在公開市場上流轉(zhuǎn)。如果農(nóng)民沒有處分權(quán)，這個流轉(zhuǎn)是空話。二是保障農(nóng)戶的宅基地，用益物權(quán)，慎重穩(wěn)妥地推進農(nóng)民住房財產(chǎn)權(quán)，做抵押、擔保、轉(zhuǎn)讓，這個也應(yīng)該明確，要把宅基地、房屋的財產(chǎn)處分權(quán)交給農(nóng)民。三是農(nóng)村集體建設(shè)用地和城市建設(shè)用地同權(quán)同價，這些話如果農(nóng)民沒有真正的處分權(quán)，我認為都是空話。必須把處分權(quán)還給農(nóng)民，這些問題才能真正得到解決。農(nóng)地制度的改革是當前一個及其重要的改革，否則農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化和城鎮(zhèn)化都難以推進。

總之，我認為穩(wěn)定宏觀政策深化改革是解決當前問題的一個應(yīng)有的要義，既不能著急，也不必過于悲觀，努力使中國的經(jīng)濟走上健康發(fā)展的路。