淺析負(fù)債籌資中的稅收籌劃

摘要：稅收籌劃是企業(yè)優(yōu)化納稅方式維護(hù)企業(yè)合法權(quán)益的過程，有利于納稅人利益最大化。從稅收籌劃的角度合理安排負(fù)債籌資，適當(dāng)增加負(fù)債額度，建立合理的資金構(gòu)成，可以獲取節(jié)稅效益，大大提高權(quán)益資金的收益水平。做好稅收籌劃工作必須遵守國家的法律法規(guī)，還要進(jìn)行成本效益分析。

關(guān)鍵詞：稅收籌劃 負(fù)債籌資 節(jié)稅效應(yīng) 資金利用

稅收繳納的多少，直接影響到企業(yè)稅后利潤的多寡。在市場經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)國家，稅收籌劃可以減輕企業(yè)稅負(fù)、有效降低企業(yè)成本，使納稅人利益實(shí)現(xiàn)最大化，因而普遍受到企業(yè)的重視，已經(jīng)成為現(xiàn)代企業(yè)制定經(jīng)營和發(fā)展戰(zhàn)略時(shí)一個(gè)非常重要的考量因素。我國的稅收籌劃事業(yè)雖然起步較晚，但隨著宏觀稅負(fù)的不斷調(diào)整和稅制的逐步完善，企業(yè)經(jīng)營者在進(jìn)行經(jīng)營決策時(shí)，也應(yīng)當(dāng)重視稅收籌劃工作，為企業(yè)的經(jīng)營和管理做出正確、合理的決策。

一、稅收籌劃及其意義

（一）稅收籌劃的概念

稅收籌劃一般是指企業(yè)在法律的許可范圍內(nèi)，合理優(yōu)化以及選擇企業(yè)的納稅方式和方案，以便使企業(yè)在不違背法律的框架內(nèi)享受一定的稅收優(yōu)勢，從而維護(hù)企業(yè)的合法權(quán)益使企業(yè)利潤最大化的過程。稅收籌劃在我國出現(xiàn)的時(shí)間相對(duì)較短，以至于一部分人把稅收籌劃等同于偷稅漏稅。另外還有些人則認(rèn)為，在不違反國家稅法的前提下進(jìn)行合理的避稅是不可能的，結(jié)果導(dǎo)致許多企業(yè)忽視稅收籌劃工作。

（二）稅收籌劃的意義

納稅籌劃通過對(duì)稅收方案的多重比較，選擇納稅較輕的方案，最大程度減少納稅人的現(xiàn)金流出或者盡可能減少本期現(xiàn)金的流出，從而增加可支配資金數(shù)量，從財(cái)務(wù)方面有利于納稅人的生產(chǎn)和經(jīng)營。例如，某公司多年來一直以廢煤渣為原料生產(chǎn)建筑材料。按照我國企業(yè)所得稅暫行條例，使用“三廢”作為原材料進(jìn)行生產(chǎn)的可以免繳所得稅5年，但該企業(yè)多年來卻一直在申報(bào)繳稅。該企業(yè)如果進(jìn)行納稅籌劃，對(duì)稅法進(jìn)行深入研究，至少可以不繳這種“冤枉稅”。

二、負(fù)債籌資稅收籌劃實(shí)例分析

負(fù)債籌資中產(chǎn)生的利息是債務(wù)資金的主要成本，這部分成本按規(guī)定可以在稅前進(jìn)行扣除，因而具有很強(qiáng)的抵稅作用，或者說，負(fù)債籌資可以帶來節(jié)稅效益，一定程度提高權(quán)益資金的收益水平。

例如，某公司總資產(chǎn)為1200萬元，假設(shè)息稅前投資收益率定為10%，年息稅前利潤為120萬元，所得稅率為33%。假設(shè)有五種籌資方案（見表1）。

從表1可以看出：

（1）方案二和方案三利用了負(fù)債籌資。由于負(fù)債融資中財(cái)務(wù)杠桿的作用，導(dǎo)致這兩個(gè)方案的權(quán)益資本收益率和每股普通股收益額水平都超過未使用負(fù)債的方案一，這組數(shù)據(jù)充分體現(xiàn)了負(fù)債的杠桿效應(yīng)。

（2）隨著負(fù)債總量的增加和負(fù)債比例的逐漸提高，利息成本總體呈現(xiàn)上升趨勢。

（3）權(quán)益資本收益率及普通股收益額并非總是與負(fù)債比例的關(guān)系呈正向相關(guān)，而是存在一個(gè)臨界點(diǎn)，超過臨界點(diǎn)之后則表現(xiàn)為反向杠桿效應(yīng)。

（4）負(fù)債具有擋避應(yīng)稅所得額的功效，其特點(diǎn)是負(fù)債比率與成本水平越高，帶來的節(jié)稅作用越大。例如，沒有使用負(fù)債的方案一與使用負(fù)債率50%的方案二，息稅前利潤是相同的，而實(shí)際稅負(fù)相差為11.88萬元。原因是方案二的負(fù)債利息成本36萬元（6000000×6%）一定程度上擋避了相應(yīng)的應(yīng)稅所得額，減少應(yīng)納稅額11.88萬元（360000×33%）。同樣道理，由于方案三負(fù)債成本產(chǎn)生的應(yīng)稅所得額擋避稅額數(shù)量更大，因而節(jié)稅效果更加明顯。

方案四中，由于使用的負(fù)債總額超過了臨界點(diǎn)，節(jié)稅利益最終超過風(fēng)險(xiǎn)成本的增加，導(dǎo)致企業(yè)的所有者權(quán)益下降，已經(jīng)脫離了稅收籌劃的初衷。

雖然方案五的節(jié)稅效應(yīng)最大，但由于出現(xiàn)企業(yè)所有者權(quán)益收益率水平的下降也就是說節(jié)稅的機(jī)會(huì)成本超過了節(jié)稅的收益，最終導(dǎo)致企業(yè)收益的減少。

三、稅收籌劃的注意事項(xiàng)

（一）必須遵守國家的法律法規(guī)

一是稅收籌劃必須限定在稅收法律許可的范圍內(nèi)，不能違反稅收法律規(guī)定和國家財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)法規(guī)及其他經(jīng)濟(jì)法規(guī)。二是稅收籌劃必須隨時(shí)關(guān)注國家法律法規(guī)的變更。稅收籌劃都是在特定背景下制定的，一旦有關(guān)的法律法規(guī)發(fā)生變更，財(cái)務(wù)人員必須盡快對(duì)稅收籌劃方案進(jìn)行修正和完善，否則，將給企業(yè)帶來不必要的損失。

（二）必須進(jìn)行成本效益分析

無論多么好的籌劃方案，它在給納稅人帶來稅收利益的同時(shí)，也會(huì)因籌劃和實(shí)施該方案本身付出額外的成本。同時(shí)，還存在因?yàn)檫x擇該籌劃方案而不得不放棄其他方案而失去相應(yīng)的機(jī)會(huì)收益。只有新發(fā)生的費(fèi)用或損失小于獲得利益的籌劃方案才是合理可行的。此外，稅收籌劃還必須要考慮企業(yè)的整體利益，只有給企業(yè)整體帶來最多利益的籌劃方案才是可取的最優(yōu)的方案。

（三）積極引入社會(huì)中介機(jī)構(gòu)

負(fù)債籌資中的稅收籌劃工作專業(yè)性很強(qiáng)，承辦人員必須要具備較好的稅法、財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)知識(shí)和一定的政策水平。從我國企業(yè)目前人力資源情況來看，如果僅憑自身的力量進(jìn)行稅收籌劃肯定是力不從心事倍功半。有條件的企業(yè)應(yīng)主動(dòng)尋找專業(yè)機(jī)構(gòu)協(xié)助進(jìn)行稅收籌劃，保證使籌劃工作得以科學(xué)有序進(jìn)行，使企業(yè)得到及時(shí)、全面、優(yōu)質(zhì)的服務(wù)。

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[2]曹元漢.企業(yè)稅費(fèi)籌劃的策略與方法[M].北京：中國財(cái)政經(jīng)濟(jì)出版社，2004

（楊建明，1979年生，江蘇姜堰人，揚(yáng)州供電公司高級(jí)會(huì)計(jì)師）