拓寬中小企業(yè)融資渠道的對(duì)策和建議

劉小花　戴慶鋒　涂文杰

摘 要：融資問(wèn)題嚴(yán)重制約著我國(guó)中小企業(yè)的發(fā)展，本文根據(jù)融資方式的特點(diǎn)，分析中小企業(yè)融資難的產(chǎn)生的原因，就拓寬中小企業(yè)融資渠道提出相關(guān)的對(duì)策和建議，為中小企業(yè)更好的發(fā)展提供理論依據(jù)。

關(guān)鍵詞：中小企業(yè)；融資渠道；金融

我國(guó)中小企業(yè)在經(jīng)歷了一段艱難曲折的發(fā)展歷程后，正面臨著全新的發(fā)展時(shí)期。中小企業(yè)在經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展中具有大企業(yè)無(wú)法替代的特殊的戰(zhàn)略地位。中小企業(yè)容納了社會(huì)上大多數(shù)的就業(yè)人員，在促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)及解決就業(yè)和再就業(yè)過(guò)程中，發(fā)揮著重要作用，是活躍市場(chǎng)的基本動(dòng)力。但融資難嚴(yán)重制約了我國(guó)中小企業(yè)的發(fā)展速度，不少中小企業(yè)因?yàn)槿狈Y金，面臨著即將倒閉的困境，融資難問(wèn)題已經(jīng)成為阻礙中小企業(yè)發(fā)展的主要原因。解決中小企業(yè)資金緊張，改善中小企業(yè)融資環(huán)境，擴(kuò)大中小企業(yè)融資渠道，促進(jìn)中小企業(yè)快速健康發(fā)展，成為當(dāng)前亟待解決的重要問(wèn)題。

一、中小企業(yè)融資方式

目前中小企業(yè)融資方式從融資主體分為以下兩個(gè)方面：

（一）內(nèi)源融資和外源融資。內(nèi)源融資是企業(yè)依靠自有財(cái)產(chǎn)投入來(lái)滿足發(fā)展及投資需求，在企業(yè)內(nèi)部通過(guò)自有資金、留存收益、折舊計(jì)提、閑置資產(chǎn)變現(xiàn)、應(yīng)收帳款轉(zhuǎn)讓、國(guó)家資金扶持（減免稅及國(guó)家補(bǔ)資金）等方式籌集資金。它是企業(yè)原始積累的主要部分，形成于企業(yè)內(nèi)部，具有原始性、自主性、低成本性和抗風(fēng)險(xiǎn)性等特點(diǎn)。外源融資是企業(yè)的外部資金來(lái)源，在企業(yè)內(nèi)部融資不能滿足需要時(shí)，中小企業(yè)自然把目光投向外部，向外部籌集資金，吸收其他經(jīng)濟(jì)主體的資金，并使之轉(zhuǎn)化為自己的投資，它對(duì)企業(yè)的資本形成具有高效性、靈活性、大量性和集中性等特點(diǎn)。

（二）外源融資分為直接融資和間接融資。直接融資是資金的供應(yīng)者與資金需求者通過(guò)一定的金融工具（如債券或股票）直接形成債權(quán)關(guān)系的金融行為，直接融資可以是股權(quán)融資，也可以是債權(quán)融資。目前我國(guó)中小企業(yè)的直接融資方式主要有：企業(yè)內(nèi)部職工集資、民間集資或借款（包括家庭和親友）、短期拆借、企業(yè)投資公司（基金）投資或貸款、債券融資及股權(quán)融資等。間接融資是資金供給者與資金需求者通過(guò)中介機(jī)構(gòu)獲得資金的融資行為。最為常見的是商業(yè)銀行貸款，即儲(chǔ)戶的剩余資金通過(guò)銀行貸款給企業(yè)，銀行在中間扮演了典型的中介金融機(jī)構(gòu)的角色。間接融資是通過(guò)金融機(jī)構(gòu)和非金融機(jī)構(gòu)獲得資金的融資行為。間接融資渠道主要是商業(yè)銀行貸款、融資租賃、擔(dān)保融資、信托融資等。

二、中小企業(yè)融資難分析

中小企業(yè)融資難其原因主要體現(xiàn)在兩個(gè)方面，分別是內(nèi)部原因和外部原因：

（一）內(nèi)部原因。一是中小企業(yè)自身財(cái)務(wù)制度不健全；大部分中小企業(yè)自身財(cái)務(wù)制度不健全，缺乏足夠的經(jīng)財(cái)務(wù)審計(jì)部門承認(rèn)的財(cái)務(wù)報(bào)表和良好連續(xù)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)，故銀行不敢輕易提供信貸支持。二是企業(yè)信貸通常是要抵押資產(chǎn)，但是中小企業(yè)缺少足夠的抵押資產(chǎn)，擔(dān)保困難。銀行在商業(yè)化經(jīng)營(yíng)和資產(chǎn)負(fù)債管理制度的約束下，為了降低貸款風(fēng)險(xiǎn)，一般要求貸款企業(yè)提供連帶擔(dān)?；蜇?cái)產(chǎn)抵押，尤其對(duì)中小企業(yè)申請(qǐng)貸款的條件則更為嚴(yán)格。

（二）外部原因。一是我國(guó)基金組織以及其他融資公司還處于初建階段，其他融資渠道也為中小企業(yè)融資創(chuàng)造的機(jī)會(huì)非常有限。政府在建立為中小企業(yè)的貸款進(jìn)行擔(dān)保、保險(xiǎn)以及提供財(cái)政補(bǔ)貼上扶持力度遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠，政府對(duì)中小企業(yè)融資渠道的政策支持力度不夠。證券市場(chǎng)的進(jìn)入門檻高，絕大部分中小企業(yè)無(wú)法進(jìn)入其中融資。二是銀行金融機(jī)構(gòu)經(jīng)營(yíng)理念導(dǎo)致中小企業(yè)融資難。銀行金融機(jī)構(gòu)在為國(guó)有企業(yè)改革服務(wù)過(guò)程中，自覺不自覺地在“抓大放小”的影響下走向了“扶大冷小”。三是現(xiàn)行金融體制的國(guó)有商業(yè)銀行壟斷程度過(guò)高，不利于開展對(duì)中小企業(yè)的信貸活動(dòng)，國(guó)家也沒有建立起專為中小企業(yè)服務(wù)的金融機(jī)構(gòu)，導(dǎo)致中小企業(yè)貸款無(wú)門。四是信用擔(dān)保制度不健全，抵押擔(dān)保難落實(shí)。為防范和控制金融風(fēng)險(xiǎn)，各金融機(jī)普遍實(shí)行資產(chǎn)抵押擔(dān)保貸款制度。

三、拓寬中小企業(yè)融資渠道幾點(diǎn)建議

（一）發(fā)揮政府的職能和作用。一是完善中小企業(yè)融資的制度環(huán)境。根據(jù)自身特點(diǎn)構(gòu)筑和完善社會(huì)征信服務(wù)體系，創(chuàng)建中小企業(yè)征信制度，動(dòng)態(tài)了解企業(yè)的基本情況，降低金融機(jī)構(gòu)的信息搜尋成本和風(fēng)險(xiǎn)，克服信息不對(duì)稱導(dǎo)致的市場(chǎng)失靈行為，改善金融生態(tài)環(huán)境。發(fā)展資信調(diào)查和信用評(píng)級(jí)等中介機(jī)構(gòu)，鼓勵(lì)民間資信調(diào)查和信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)合法經(jīng)營(yíng)等；改進(jìn)和完善對(duì)中小企業(yè)的信用評(píng)級(jí)辦法，科學(xué)地界定中小企業(yè)的信用等級(jí)，根據(jù)信用等級(jí)確保中小企業(yè)獲取相對(duì)公平的融資機(jī)會(huì)。培養(yǎng)企業(yè)信用意識(shí)，建立高效的中小企業(yè)破產(chǎn)制度，確保債權(quán)人實(shí)現(xiàn)擔(dān)保利益。

二是發(fā)揮政府優(yōu)勢(shì)，構(gòu)建銀企對(duì)接。不斷加強(qiáng)金融信貸良好環(huán)境的構(gòu)建，由政府牽頭舉辦形式各異的中小企業(yè)融資洽談會(huì)，構(gòu)建銀企對(duì)接平臺(tái)。充分利用政府優(yōu)勢(shì)，將金融機(jī)構(gòu)征信系統(tǒng)、工商登記信息系統(tǒng)與地方企業(yè)納稅系統(tǒng)等部門的信息系統(tǒng)實(shí)行聯(lián)網(wǎng)，既大大提高了信貸資格審查的效率又對(duì)進(jìn)一步完善了中小企業(yè)信用管理體系，有效實(shí)現(xiàn)銀企雙方良性互動(dòng)。設(shè)立中小企業(yè)融資專項(xiàng)資金，幫助優(yōu)秀的中小企業(yè)獲得更多的融資支持，必要時(shí)可實(shí)行補(bǔ)貼性財(cái)稅傾斜政策一方面減輕企業(yè)負(fù)擔(dān)，另一方面鼓勵(lì)銀行啟動(dòng)更多的貸款支持，促進(jìn)地方經(jīng)濟(jì)持續(xù)發(fā)展。

三是為中小企業(yè)創(chuàng)建一個(gè)公平的競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境，扶持其健康發(fā)展和壯大。第一，根據(jù)中小企業(yè)的特點(diǎn)，建立專門的金融機(jī)構(gòu)或在金融機(jī)構(gòu)中設(shè)立專門的融資服務(wù)部門， 這是許多市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)國(guó)家所普遍采用的金融手段。第二，健全中小企業(yè)信用擔(dān)保體系。由政府通過(guò)中介機(jī)構(gòu)提供貸款擔(dān)保，降低銀行貸款風(fēng)險(xiǎn)，切實(shí)改進(jìn)中介機(jī)構(gòu)的服務(wù)，簡(jiǎn)化手續(xù)，降低標(biāo)準(zhǔn)，擴(kuò)大有效資產(chǎn)的抵押范圍。 第三，完善金融法規(guī)政策。我們應(yīng)借鑒發(fā)達(dá)國(guó)家的經(jīng)驗(yàn)，建立相應(yīng)的機(jī)構(gòu)并制定相應(yīng)的法律法規(guī)。政府部門應(yīng)按照市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)規(guī)律， 出臺(tái)加大支持中小企業(yè)發(fā)展力度的政策， 為其發(fā)展創(chuàng)造一個(gè)更為寬松的外部環(huán)境。

（二）加強(qiáng)中小企業(yè)自身建設(shè)。一是中小企業(yè)應(yīng)完善企業(yè)內(nèi)部經(jīng)營(yíng)機(jī)制，加強(qiáng)管理，提高效益。只有這樣，才能既有內(nèi)源資金支撐，又有外援資金支持。其次，應(yīng)規(guī)范財(cái)務(wù)制度。應(yīng)按照國(guó)家的有關(guān)規(guī)定，建立能正確反映企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的制度，增加企業(yè)財(cái)務(wù)透明度。因?yàn)檫@都是申請(qǐng)貸款時(shí)所必需的。 同時(shí)，中小企業(yè)可根據(jù)企業(yè)自身的特點(diǎn)，采取吸引合作伙伴、參股入股、強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合、爭(zhēng)取國(guó)家創(chuàng)新基金和貼息、融資租賃、民間借貸等方式籌集資金。endprint

二是中小企業(yè)應(yīng)提高信用等級(jí)。建立信用管理法規(guī)政策和中小企業(yè)誠(chéng)信服務(wù)體系，充分發(fā)揮這兩個(gè)體系的職能作用，減輕信息不對(duì)稱，增大“失信”企業(yè)的法制成本和道德成本，達(dá)到綜合整治社會(huì)信用環(huán)境，規(guī)范中小企業(yè)信用行為的目的。創(chuàng)造中小企業(yè)與中小金融機(jī)構(gòu)和諧發(fā)展的社會(huì)信用環(huán)境，重塑社會(huì)信用秩序。企業(yè)是建立健全社會(huì)信用體系的主體，企業(yè)誠(chéng)信建設(shè)是建立社會(huì)信用體系的重要組成部分，也是企業(yè)為構(gòu)建社會(huì)主義和諧社會(huì)做貢獻(xiàn)的著力點(diǎn)之一。加強(qiáng)信用觀念，不隨意逃避銀行債務(wù)，加強(qiáng)與銀行的聯(lián)系和合作，建立新型的銀企關(guān)系，支持銀行的信貸政策，給銀行一個(gè)良好的守信形象。

三是中小企業(yè)應(yīng)加強(qiáng)改革力度?，F(xiàn)行中小企業(yè)的組織模式已不適應(yīng)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)要求， 必須加以改革。由于中小企業(yè)弱小的特點(diǎn)，決定了必須走專業(yè)化、協(xié)作之路。中小企業(yè)要穩(wěn)健快速發(fā)展，必須充分挖掘自身的潛力，提高經(jīng)營(yíng)者素質(zhì)，制定正確的經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略，培育名牌產(chǎn)品，做到“小而?！蓖瑫r(shí)還要增強(qiáng)自身的經(jīng)營(yíng)能力，加強(qiáng)內(nèi)部管理。中小企業(yè)要加大體制改革力度，采取改組、聯(lián)合、兼并、租賃、股份制等形式，促進(jìn)企業(yè)的分化改組，對(duì)于一部分效益較差、沒有市場(chǎng)的企業(yè)加速淘汰。

（三）構(gòu)建大“金融”格局。一是創(chuàng)新中小企業(yè)信貸模式。以產(chǎn)業(yè)集群為核心的集群融資。集群融資是指屬于同一產(chǎn)業(yè)集群上下游中小企業(yè)互相擔(dān)保、以獲得單個(gè)企業(yè)依靠自身力量無(wú)法獲得的融資資助的融資方式。集群融資是依靠產(chǎn)業(yè)鏈上的企業(yè)集群的群體信用為擔(dān)保，以上下游訂單為質(zhì)押條件的一種融資方式。或者是企業(yè)之間以“互保金”為擔(dān)保進(jìn)行融資的方式。如深圳重點(diǎn)民營(yíng)企業(yè)的互保金模式。他們是以“重點(diǎn)民營(yíng)企業(yè)池”中的企業(yè)按其在合作銀行獲得的中長(zhǎng)期貸款額度的規(guī)定比例自愿交納的資金?！盎ケ＝稹边M(jìn)行自我增信。同時(shí)有當(dāng)?shù)卣膮⑴c與資金介入。

二是建立中小企業(yè)貸款風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償基金。為了緩解中小企業(yè)的融資困境，專門建立了中小企業(yè)貸款風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償基金。企業(yè)貸款風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償對(duì)象主要是已經(jīng)開展小企業(yè)貸款業(yè)務(wù)且專門設(shè)立了小企業(yè)貸款機(jī)構(gòu)的各類銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)，這從一定程度上了促進(jìn)了金融機(jī)構(gòu)向中小企業(yè)放貸。同時(shí)，根據(jù)地方情況需制定相關(guān)的貸款風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償標(biāo)準(zhǔn)。

三是創(chuàng)新商業(yè)銀行的信貸方式。主要是商業(yè)銀行改變以前的“硬抵押”貸款模式，總結(jié)出適合中小企業(yè)貸款的方式。例如，保全倉(cāng)庫(kù)業(yè)務(wù)（動(dòng)產(chǎn)質(zhì)押貸款），倉(cāng)單質(zhì)押貸款、出口退稅專項(xiàng)貸款、應(yīng)收賬款質(zhì)押貸款、訂單擔(dān)保貸款、保理業(yè)務(wù)、聯(lián)保協(xié)議貸款等。這些金融創(chuàng)新既滿足了中小企業(yè)的信貸資金需求，又使商業(yè)銀行發(fā)展了業(yè)務(wù)、控制了風(fēng)險(xiǎn)，形成商業(yè)銀行新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)。

四是開辟新的融資渠道方式。根據(jù)國(guó)際中小企業(yè)融資活動(dòng)的先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)，目前中小企業(yè)應(yīng)積極開辟一些新的融資渠道：（1）風(fēng)險(xiǎn)投資，即職業(yè)金融家對(duì)處于初創(chuàng)期卻能快速成長(zhǎng)的新興中小企業(yè)和具有發(fā)展?jié)摿Φ母呖萍籍a(chǎn)業(yè)投入的股權(quán)資本投資行為。風(fēng)險(xiǎn)投資一般以部分參股的形式進(jìn)行，具有強(qiáng)烈的“承受風(fēng)險(xiǎn)”的特征。引入風(fēng)險(xiǎn)投資，既解決了企業(yè)資金困難的問(wèn)題，又掃除了企業(yè)發(fā)展初期的障礙。（2）私募股權(quán)投資，即通過(guò)私募形式對(duì)已經(jīng)形成一定規(guī)模并產(chǎn)生穩(wěn)定現(xiàn)金流、非上市企業(yè)的股權(quán)投資。私募股權(quán)投資者不僅通過(guò)投資增加企業(yè)資本金，還給予企業(yè)管理、技術(shù)、市場(chǎng)等支持，同時(shí)也會(huì)較多地介入企業(yè)管理。此外，金融租賃、銀行承兌、銀行信用證、委托貸款和直通款等，都不失為中小企業(yè)可以選擇的較好融資渠道。

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