基于產(chǎn)業(yè)視角的科技金融體系構(gòu)建*

徐 巖， 李昊峰， 郭 楠

(1.遼寧省人民政府 研究室， 沈陽 110032； 2.國家開發(fā)銀行 遼寧省分行， 沈陽 110014； 3.沈陽工業(yè)大學 管理學院， 沈陽 110870)

基于產(chǎn)業(yè)視角的科技金融體系構(gòu)建*

徐 巖1， 李昊峰2， 郭 楠3

(1.遼寧省人民政府 研究室， 沈陽 110032； 2.國家開發(fā)銀行 遼寧省分行， 沈陽 110014； 3.沈陽工業(yè)大學 管理學院， 沈陽 110870)

對科技金融的內(nèi)涵進行界定，運用仿生管理學理論分析科技金融的結(jié)構(gòu)，進而構(gòu)建基于產(chǎn)業(yè)視角的科技金融體系并進行深入剖析。探索科技金融產(chǎn)業(yè)及其產(chǎn)業(yè)鏈的形成機理，從本質(zhì)上闡述產(chǎn)業(yè)、科技、金融三者之間的關(guān)系，從產(chǎn)業(yè)視角研究科技金融體系的構(gòu)建。拓展科技金融的研究思路，對科技金融體系的發(fā)展與完善具有一定的參考和借鑒意義。

科技金融； 金融創(chuàng)新； 金融政策； 仿生管理學； 產(chǎn)業(yè)鏈； 生命周期

科技和金融是現(xiàn)代社會發(fā)展的兩大引擎，分別扮演著“社會第一生產(chǎn)力”和“經(jīng)濟血液與核心”的重要角色。隨著兩者的不斷融合，科技金融已成為創(chuàng)造社會財富價值的新源泉。科技與金融的融合，既是我國實施自主創(chuàng)新戰(zhàn)略、建設創(chuàng)新型國家、推進中華民族偉大復興的重大舉措，也是轉(zhuǎn)變經(jīng)濟增長方式、積極應對金融危機、推動經(jīng)濟可持續(xù)發(fā)展的必然選擇。

當前，科技金融的實踐工作雖已初見成效，但對其的理論研究卻相對滯后，仍處于探討階段。本文從產(chǎn)業(yè)視角研究科技金融體系的構(gòu)建問題，豐富和完善了科技金融的相關(guān)研究。

一、科技金融的內(nèi)涵

早在20世紀80年代，我國就以發(fā)放首批科技貸款的形式開展了科技金融實踐活動[1]。隨后在1993年成立的中國科技金融促進會及次年舉辦的首屆理事會上，“科技金融”一詞開始逐漸進入人們的視野，正式登上了歷史舞臺，被越來越多的人所使用[2]。

雖然“科技金融”的稱謂在實踐中早已被使用，但是一直缺乏嚴格、統(tǒng)一的概念界定。目前，學者們對科技金融的理解可以歸納為三種情況:

(1) 科技需要金融的服務。一部分學者認為兩者的關(guān)系是單向的，即科技對金融存在需求。

(2) 科技和金融互利共生、互動發(fā)展。一部分學者認為兩者的關(guān)系是雙向的，即科技對金融存在需求的同時，金融對科技也存在需求。

(3) 科技金融是一個整體概念。還有一部分學者認為科技金融不能分開解釋，應將其作為一個整體進行研究，從而基于不同角度對其進行了定義。例如，趙昌文認為應把科技金融看作一個體系進行研究[3]15-18，李心丹則從商業(yè)銀行主導視角認為科技金融是一種金融業(yè)態(tài)[4]27-28。

綜合上述學者對科技金融的論述，本文認為，科技金融是以科技創(chuàng)新和金融創(chuàng)新為基礎(chǔ)，以市場機制為導向，以政府搭建的科技與金融相結(jié)合的綜合服務平臺為依托，通過對科技資源和金融資源進行系統(tǒng)、高效、全面的整合與配置，為科技型企業(yè)在整個生命周期中提供包括融資、擔保等不同類型的金融服務，以促進科技型企業(yè)對金融資源的內(nèi)生性優(yōu)化，進而推動金融資本向高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)集聚以及科技資源資本化的一系列活動。

二、科技金融結(jié)構(gòu)剖析

鑒于科技金融的結(jié)構(gòu)與仿生管理學理論中的DNA分子結(jié)構(gòu)相似，本文將運用仿生管理學理論對科技金融結(jié)構(gòu)進行研究與分析，為構(gòu)建科技金融體系奠定理論基礎(chǔ)[5]。仿生管理學是一門管理學與仿生學等多學科交叉的邊緣學科，是從生物學的視角出發(fā)研究社會組織的管理問題，以模仿、借鑒、類推、創(chuàng)新等手段，旨在組織建構(gòu)的和諧與組織運營的高效。仿生管理學落腳于管理學，將生物學的概念、原理和理論或嫁接、或融入、或整合，直至轉(zhuǎn)化到管理學的概念、原理和理論中，從而形成新的概念、新的原理、新的理論[6-7]。

由仿生管理學理論可知，DNA分子結(jié)構(gòu)的外側(cè)是由兩條反向平行的主鏈螺旋上升排列而成的，內(nèi)側(cè)是以堿基互補配對的方式連接而成的，堿基之間則是以許多氫鍵聯(lián)系在一起的[8]。此種雙螺旋結(jié)構(gòu)確保了遺傳的穩(wěn)定性、多樣性、特質(zhì)性，是生物自然進化的結(jié)果。

由上述分析可知，科技金融結(jié)構(gòu)有以下特點:

(1) 主鏈?？萍紕?chuàng)新和金融創(chuàng)新是科技金融結(jié)構(gòu)中的兩條主鏈，兩者也是以反向平行的方式排列的[9]?？萍冀鹑诒举|(zhì)上是整合科技資源和金融資源，使其邊界逐漸淡化，最終實現(xiàn)融為一體的發(fā)展過程。當科技創(chuàng)新與金融創(chuàng)新融為一體時，則說明科技金融此時處于穩(wěn)定有序的狀態(tài)，這種穩(wěn)定有序的狀態(tài)也就意味著催生出了新的產(chǎn)業(yè)——科技金融產(chǎn)業(yè)[10]。

(2) 堿基。因為企業(yè)生命周期的多階段性，科技金融需求方、供給方和第三方根據(jù)不同階段的特點，通過金融創(chuàng)新所提供的多樣的金融服務產(chǎn)品來配置科技創(chuàng)新[11]。這就實現(xiàn)了科技創(chuàng)新與金融創(chuàng)新的“堿基互補配對”，如表1所示。

表1 不同生命周期階段科技型企業(yè)的主要融資方式

由表1可以看出，金融創(chuàng)新與科技創(chuàng)新的配對方式在不同生命周期階段是不盡相同的，因而也就說明科技金融的表現(xiàn)形式具有多樣性?？萍夹推髽I(yè)的融資方式從內(nèi)源資金、天使投資到風險投資，再到債權(quán)融資、股權(quán)融資，最后到上市融資。可見，科技金融在科技型企業(yè)生命周期的各個階段都能夠提供與該階段特點相適應的金融服務，這也體現(xiàn)出科技金融在整個生命周期中的特質(zhì)性[12]。

(3) 氫鍵。在科技金融結(jié)構(gòu)中，一系列的運行機制是維持科技金融正常發(fā)展的根本保障，起到維系科技創(chuàng)新與金融創(chuàng)新的重要作用。這里所說的運行機制是指保障科技金融體系運行的各項機制，包括投融資體系中的擔保機制，創(chuàng)新體系中的驅(qū)動機制，服務體系中的合作機制、政府調(diào)控機制、市場機制等[13]。

三、科技金融體系的構(gòu)建

1.產(chǎn)業(yè)視角的解讀

產(chǎn)業(yè)視角是指在產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)具備規(guī)模(尤其是高新技術(shù)產(chǎn)業(yè))的前提下，在高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)園區(qū)中植入科技金融實體元素，通過科技金融體系的運行與完善，發(fā)揮科技金融服務于產(chǎn)業(yè)的作用[14]。在關(guān)注金融服務于產(chǎn)業(yè)的同時，必然會帶動科技、金融實體元素自身的發(fā)展，最終兩者將會以雙螺旋結(jié)構(gòu)結(jié)合，進而對產(chǎn)業(yè)資源(即科技資源和金融資源)進行整合創(chuàng)新，實現(xiàn)原有產(chǎn)業(yè)的轉(zhuǎn)型升級[15]。隨著科技金融體系持續(xù)不斷地朝向有序狀態(tài)發(fā)展，將會催生出新的產(chǎn)業(yè)——科技金融產(chǎn)業(yè)，創(chuàng)造新的經(jīng)濟增長點。

2.基于產(chǎn)業(yè)視角的科技金融體系構(gòu)建策略

本文嘗試從產(chǎn)業(yè)視角對科技金融體系進行構(gòu)建?；诋a(chǎn)業(yè)視角的科技金融體系由五個子體系構(gòu)成，分別是科技金融投融資體系、科技金融創(chuàng)新體系、科技金融服務體系、科技金融政策體系、科技金融公共平臺。五個子體系之間相互作用、互相促進、缺一不可，只有這樣才能保持科技金融體系始終處于有序狀態(tài)。

(1) 科技金融投融資體系?？萍冀鹑谕度谫Y體系是科技金融體系的核心，是金融創(chuàng)新的源動力，簡而言之，就是將金融資本順利地引入到科技創(chuàng)新中去，實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)的轉(zhuǎn)型升級[16]。按照企業(yè)生命周期理論，投融資體系具體可以表現(xiàn)為科技型企業(yè)在其整個生命周期過程中尋求不同的金融服務產(chǎn)品?？萍冀鹑谕度谫Y體系如圖1所示。

由圖1可知，在種子期，科技型企業(yè)產(chǎn)品的生產(chǎn)技術(shù)尚處在研發(fā)階段，市場占有率尚不確定，其所面臨的經(jīng)營風險是非常巨大的，因此只能主要依靠企業(yè)內(nèi)部積累和天使投資來獲取資金，實現(xiàn)融資。隨著企業(yè)的初步摸索，在初創(chuàng)期科技型企業(yè)對于資金的需求也隨之增加，此時風險投資成為主要的融資方式。當企業(yè)處于成長期和成熟期時，規(guī)模和經(jīng)營已基本穩(wěn)定，可以考慮向銀行進行貸款(特別是短期借款)來實現(xiàn)融資，達到上市條件的企業(yè)則可以通過上市融資的手段來獲取資金。當處于衰退期時，科技型企業(yè)要積極通過并購、重組，實施資產(chǎn)證券化來實現(xiàn)轉(zhuǎn)型，從而成功進入下一個生命周期。

圖1 科技金融投融資體系示意圖

(2) 科技金融創(chuàng)新體系?？萍冀鹑趧?chuàng)新體系是科技金融體系的關(guān)鍵，是科技創(chuàng)新的源動力，確保了科技創(chuàng)新的持續(xù)性、有效性、實用性。顯然，在科技金融創(chuàng)新體系中，科技型企業(yè)是主體，創(chuàng)新體系的本質(zhì)就是為了解決科技型企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新和產(chǎn)品研發(fā)的來源問題。因此，應以“政、產(chǎn)、學、研、金”五位一體的合作聯(lián)盟為依托，通過多方合作聯(lián)盟的形式實現(xiàn)創(chuàng)新體系的運行?？萍冀鹑趧?chuàng)新體系如圖2所示。

圖2 科技金融創(chuàng)新體系示意圖

由圖2可知，科技型企業(yè)要想維持源源不斷的科技創(chuàng)新動力，就需要依靠該體系中“政、產(chǎn)、學、研、金”五位一體的合作聯(lián)盟。高校的理論創(chuàng)新研究可以為科研機構(gòu)解決技術(shù)瓶頸，科研機構(gòu)的研發(fā)成果將直接轉(zhuǎn)移到科技型企業(yè)實現(xiàn)成果化，而在此過程中必然需要金融機構(gòu)的資金支持，從而最終將技術(shù)成功轉(zhuǎn)化為產(chǎn)品，再將產(chǎn)品轉(zhuǎn)化為資本。政府在這個過程中起到政策引導的關(guān)鍵性作用，進而才能保持該體系的正常運行。

(3) 科技金融服務體系?？萍冀鹑诜阵w系的主體是科技金融第三方，包括科技金融中介機構(gòu)、擔保機構(gòu)、信用評級機構(gòu)、律師事務所、會計師事務所等，是連接科技金融需求方與供給方的重要紐帶，也是解決科技金融供求雙方融資矛盾的關(guān)鍵環(huán)節(jié)。因此，科技金融服務體系就是為了科技金融第三方更好地發(fā)揮作用而制定的一系列機制，包括科技金融中介體系、擔保體系、保險體系、信用體系等。

(4) 科技金融政策體系?？萍冀鹑谡唧w系是科技金融體系的生存環(huán)境。由于科技金融體系是一個開放體系，不斷與外界進行著技術(shù)、資金、信息等的交換，所以外部環(huán)境的變化必然會影響到科技金融的活動，相應地，科技金融的參與各方就需要作出相應的調(diào)整，以順應環(huán)境的發(fā)展，做到“與時俱進”?？萍冀鹑谡唧w系包括科技金融財政政策、金融政策、科技政策以及與科技金融相關(guān)的各種法律法規(guī)。

(5) 科技金融公共平臺。科技金融公共平臺是由政府負責搭建、為科技金融參與各方進行綜合服務的平臺，如金融創(chuàng)新平臺、研發(fā)孵化平臺、技術(shù)共享平臺、人才培育平臺等，其主要功能是信息反饋、資源共享等。

四、科技金融體系催生科技產(chǎn)業(yè)的機理

科技金融體系中的各個子體系之間相互作用，使得科技金融體系的發(fā)展逐漸趨于有序。當科技金融體系的發(fā)展持續(xù)穩(wěn)定于有序狀態(tài)時，將科技資源和金融資源通過該體系進行整合創(chuàng)新，最終實現(xiàn)價值增值，并催生出一種新的產(chǎn)業(yè)——科技金融產(chǎn)業(yè)，其形成機理如圖3所示。

當科技金融產(chǎn)業(yè)形成后，由于上下游的配套和延伸自然就會形成科技金融產(chǎn)業(yè)鏈。也就是說，科技金融產(chǎn)業(yè)鏈出現(xiàn)的本質(zhì)就是科技金融產(chǎn)業(yè)的發(fā)展延伸。從產(chǎn)業(yè)鏈的理論來看，其形成機理如圖4所示。

圖3 科技金融產(chǎn)業(yè)形成機理圖

圖4 科技金融產(chǎn)業(yè)鏈形成機理圖

從圖4中可以看出，科技金融體系分工程度是引起市場交易程度變化的起點，通過市場機制的作用導致科技金融產(chǎn)業(yè)鏈的形成及深化。從A1開始，由于A1的存在促進了B1的產(chǎn)生；在B1的作用下，就需要C1與其對接；C1的產(chǎn)生又促進了A2的形成。同理，周而復始，科技金融產(chǎn)業(yè)鏈就不斷延伸，其形式也越發(fā)復雜。

科技金融產(chǎn)業(yè)鏈是以科技型企業(yè)為服務對象，以政府為中心(主導)，以金融服務產(chǎn)品為連接點，以價值增值為導向，延伸至不同的機構(gòu)(部門)，并依據(jù)一定的空間布局和邏輯關(guān)系形成的一種組織形式，具有以下特征:

(1) 科技金融產(chǎn)業(yè)鏈以政府為主導，延伸融合了不同的金融部門(機構(gòu))。一般情況下，希望產(chǎn)業(yè)鏈能夠不斷延伸，甚至誘發(fā)新產(chǎn)業(yè)的產(chǎn)生，但是在對具體問題進行研究時，必須確定核心產(chǎn)業(yè)。

(2) 科技金融產(chǎn)業(yè)鏈包含不同金融部門(企業(yè))。根據(jù)產(chǎn)業(yè)鏈的定義可知，其本質(zhì)就是一種組織形式，因而科技金融產(chǎn)業(yè)鏈必然包含眾多不同的部門(企業(yè))，除了政府，還包括銀行、創(chuàng)投、保險、券商、擔保等。

(3) 科技金融產(chǎn)業(yè)鏈所描述的產(chǎn)品是無形的技術(shù)和服務，主要是一系列的金融服務。

(4) 科技金融產(chǎn)業(yè)鏈的表現(xiàn)形式是圍繞科技型企業(yè)具有連續(xù)追加價值的活動所構(gòu)成的價值鏈關(guān)系。

(5) 科技金融產(chǎn)業(yè)鏈具有擴展性，其目的是價值增值。產(chǎn)業(yè)鏈的鏈環(huán)之間必然伴隨著價值增值的過程，某一產(chǎn)業(yè)鏈的終點產(chǎn)品售出即實現(xiàn)了該價值鏈的增值。而這種價值增值的存在也促使產(chǎn)業(yè)鏈需要不斷延伸和擴展，一方面使得產(chǎn)業(yè)鏈價值最大化，另一方面可以彌補由于區(qū)域或者時間存在分割而造成的價值損失。產(chǎn)業(yè)鏈的拓展延伸可以使企業(yè)獲得獨立產(chǎn)業(yè)環(huán)節(jié)下不具備的利益共享、風險共擔的功能，還可以衍生出新的產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)，從而誘發(fā)出新的產(chǎn)業(yè)和產(chǎn)業(yè)鏈。

五、結(jié) 論

從產(chǎn)業(yè)視角開展科技金融體系的構(gòu)建研究，不僅有助于加強對科技金融的深入理解，也極大地拓寬了科技金融的領(lǐng)域和空間。同時應當關(guān)注的是，產(chǎn)業(yè)視角下的科技金融不僅能夠使科技更好地促進產(chǎn)業(yè)的轉(zhuǎn)型升級，還將伴隨著資本化的運作模式和理念植入科技領(lǐng)域，催生出新興產(chǎn)業(yè)形態(tài)——科技金融產(chǎn)業(yè)。

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Constructionofscienceamp;technologyfinancesystemfromperspectiveofindustry

XU Yan1, LI Hao-feng2, GUO Nan3

(1.Research Office, People’s Government of Liaoning Province, Shenyang 110032, China; 2.Liaoning Branch, China Development Bank, Shenyang 110014, China; 3.School of Management, Shenyang University of Technology, Shenyang 110870, China)

The concept of science amp; technology finance is defined; the structure of science amp; technology finance is analyzed by applying bionic management theory.And then the science amp; technology finance system is constructed from perspective of industry and analyzed deeply.The formation mechanisms of science amp; technology finance industry and its industrial chain are explored, the relationship among industry, science amp; technology and finance are explained essentially.The construction of science amp; technology finance system is studied from perspective of industry.It expands the chain of thoughts of studies on science amp; technology finance, and of some referencing significance for the development and perfection of science amp; technology finance system.

science amp; technology finance; financial innovation; financial policy; bionic management theory; industrial chain; life cycle

2014-06-17

遼寧省科學技術(shù)重大、重點課題(2012401002)； 沈陽市科學計劃項目(F14-230-5-23)。

基金項目: 徐 巖(1964-)，男，遼寧沈陽人，主要從事區(qū)域經(jīng)濟等方面的研究。

* 本文已于2014-07-18 13∶24在中國知網(wǎng)優(yōu)先數(shù)字出版。 網(wǎng)絡出版地址: http://www.cnki.net/kcms/detail/21.1558.C.20140718.1324.001.html

10.7688/j.issn.1674-0823.2014.04.03

F 832

A

1674-0823(2014)04-0299-05

(責任編輯:吉海濤)