基于超越對數(shù)成本函數(shù)的我國城市商業(yè)銀行規(guī)模經(jīng)濟(jì)實(shí)證研究

殷孟波 王松

摘要：許多商業(yè)銀行在“規(guī)模為王”的發(fā)展思路主導(dǎo)下爭相做大規(guī)模，但這并不意味著整體經(jīng)營效率得到提升，未必實(shí)現(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟(jì)。文章運(yùn)用超越對數(shù)成本函數(shù)方法對我國15家城市商業(yè)銀行2008年～2012年的規(guī)模經(jīng)濟(jì)狀況進(jìn)行實(shí)證分析，結(jié)果發(fā)現(xiàn)：15家樣本銀行基本處于規(guī)模經(jīng)濟(jì)的邊界；隨著時間的推移，整體城市商業(yè)銀行規(guī)模經(jīng)濟(jì)越來越顯著；中小型城市存在規(guī)模經(jīng)濟(jì)的現(xiàn)象，而大型城市商業(yè)銀行出現(xiàn)一定程度的規(guī)模不經(jīng)濟(jì)。因此，城市商業(yè)銀行在擴(kuò)大規(guī)模的同時，應(yīng)加強(qiáng)內(nèi)部協(xié)調(diào)、管理，降低監(jiān)督成本，提高整體經(jīng)營效率；同時，部分城市商業(yè)銀行應(yīng)繼續(xù)續(xù)在服務(wù)地方經(jīng)濟(jì)的過程中做大做強(qiáng)。

關(guān)鍵詞：城市商業(yè)銀行；規(guī)模經(jīng)濟(jì)；超越對數(shù)成本函數(shù)

一、 引言

近年來，許多城市商業(yè)銀行在"規(guī)模為王"的發(fā)展思路主導(dǎo)下，做大規(guī)模的沖動非常強(qiáng)烈，尤其是在股東的利益訴求、地方政府的政績要求和行業(yè)認(rèn)可的交互作用下，它們通過引進(jìn)戰(zhàn)略投資者、異地擴(kuò)張、上市、金融市場主動負(fù)責(zé)、借道村鎮(zhèn)銀行等方式爭相擴(kuò)大經(jīng)營規(guī)模。其中，寧波銀行、南京銀行、北京銀行已在國內(nèi)A股市場上市，上海銀行和北京銀行的資產(chǎn)規(guī)模甚至超過部分全國性股份制商業(yè)銀行。例如，北京銀行2008年的資產(chǎn)規(guī)模、分支機(jī)構(gòu)數(shù)目、員工規(guī)模分別為4 107.21億元、155個、5 451人，2012年分別增至11 199.68億元、236個、8 259人。然而，規(guī)模擴(kuò)張的同時，需要加強(qiáng)內(nèi)部協(xié)調(diào)和管理，控制成本，才能實(shí)現(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟(jì)，否則就會出現(xiàn)規(guī)模不經(jīng)濟(jì)。北京銀行2008年～2012年的利潤增長速度明顯低于其資產(chǎn)規(guī)模擴(kuò)張的程度，而寧波銀行甚至在2011年出現(xiàn)資產(chǎn)規(guī)模下滑的現(xiàn)象。因此，綜合考慮歷史狀況、現(xiàn)實(shí)情況和規(guī)模經(jīng)濟(jì)的條件，城市商業(yè)銀行在追求規(guī)模擴(kuò)張的同時是否實(shí)現(xiàn)效率確實(shí)值得商榷。于是，本文運(yùn)用超越對數(shù)成本函數(shù)方法對我國15家城市商業(yè)銀行2008年～2012年的規(guī)模經(jīng)濟(jì)狀況進(jìn)行實(shí)證分析。

二、 文獻(xiàn)綜述

從微觀經(jīng)濟(jì)理論而言，規(guī)模經(jīng)濟(jì)是在產(chǎn)出的某一范圍內(nèi)平均成本因產(chǎn)出增加而遞減的現(xiàn)象。銀行規(guī)模經(jīng)濟(jì)則是規(guī)模經(jīng)濟(jì)在銀行業(yè)領(lǐng)域的應(yīng)用，主要反映銀行經(jīng)營規(guī)模與成本收益的變動關(guān)系，具體是指銀行機(jī)構(gòu)隨著業(yè)務(wù)規(guī)模、人員數(shù)量、機(jī)構(gòu)網(wǎng)點(diǎn)、金融產(chǎn)品的擴(kuò)大和增多而出現(xiàn)的單位運(yùn)營成本下降、單位收益上升的現(xiàn)象。國內(nèi)學(xué)者對銀行業(yè)的規(guī)模經(jīng)濟(jì)進(jìn)行實(shí)證研究的成果不少。杜莉、王鋒和齊樹天（2003）對1994年～1999年我國銀行業(yè)的經(jīng)營情況進(jìn)行實(shí)證研究，發(fā)現(xiàn)我國銀行業(yè)存在規(guī)模經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象。闞超（2004）基于超越成本對數(shù)模型，對14家商業(yè)銀行1992年～2003年的經(jīng)營情況進(jìn)行實(shí)證研究，發(fā)現(xiàn)十多年間銀行業(yè)從整體規(guī)模不經(jīng)濟(jì)發(fā)展到整體規(guī)模經(jīng)濟(jì)。陳宇峰（2007）對14家全國性商業(yè)銀行1993年～2003年的的規(guī)模經(jīng)濟(jì)狀況進(jìn)行實(shí)證研究，發(fā)現(xiàn)所有銀行均存在顯著的規(guī)模經(jīng)濟(jì)，但增設(shè)分支機(jī)構(gòu)則卻降低了規(guī)模經(jīng)濟(jì)效應(yīng)。然而，徐傳諶、鄭貴廷和齊樹天（2002）分析了我國14家商業(yè)銀行1994年～2000年的規(guī)模經(jīng)濟(jì)問題，發(fā)現(xiàn)絕大多數(shù)銀行存在規(guī)模經(jīng)濟(jì)。劉宗華、范文燕和易行健（2003）對1994年～2001年14家商業(yè)銀行的規(guī)模經(jīng)濟(jì)進(jìn)行實(shí)證研究，發(fā)現(xiàn)我國銀行業(yè)存在規(guī)模不經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象。劉琛和宋蔚蘭（2004）對1996年～2001年我國商業(yè)銀行的效率進(jìn)行實(shí)證研究，也發(fā)現(xiàn)中國銀行業(yè)存在著輕微的規(guī)模不經(jīng)濟(jì)。彭敏玲（2007）運(yùn)用超越對數(shù)成本函數(shù)將14家銀行的規(guī)模經(jīng)濟(jì)情況進(jìn)行實(shí)證分析，結(jié)果表明樣本銀行不存在顯著的規(guī)模經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象，而且資產(chǎn)規(guī)模、產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)對規(guī)模經(jīng)濟(jì)存在顯著的負(fù)面影響。在國有銀行與股份制銀行在實(shí)現(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟(jì)的比較上，杜莉、王鋒和齊樹天（2003）認(rèn)為，股份制銀行的規(guī)模經(jīng)濟(jì)程度明顯高于國有銀行。劉琛和宋蔚蘭（2004）認(rèn)為，國有銀行顯著存在規(guī)模不經(jīng)濟(jì)，股份制銀行存在規(guī)模經(jīng)濟(jì)。任遠(yuǎn)和竇育民（2007）也發(fā)現(xiàn)國有銀行存在輕微的規(guī)模不經(jīng)濟(jì)，而股份制銀行存在總體規(guī)模經(jīng)濟(jì)。竇育民和李富有（2012）運(yùn)用隨機(jī)前沿成本方法對我國14家商業(yè)銀行1994年～2008年的規(guī)模經(jīng)濟(jì)狀況進(jìn)行實(shí)證分析，結(jié)果發(fā)現(xiàn)國有銀行的規(guī)模經(jīng)濟(jì)指數(shù)總體上大于股份制銀行的規(guī)模經(jīng)濟(jì)指數(shù)，而且股份制銀行在樣本期內(nèi)基本上呈現(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象。但是，徐傳諶、鄭貴廷和齊樹天（2002）卻認(rèn)為股份制商業(yè)銀行的規(guī)模經(jīng)濟(jì)指數(shù)明顯低于國有銀行。劉宗華、范文燕和易行健（2003）也發(fā)現(xiàn)股份制銀行存在規(guī)模不經(jīng)濟(jì)的現(xiàn)象。此外，王鍵和竇育民（2013）運(yùn)用隨機(jī)前沿對數(shù)成本函數(shù)方法對我國14家銀行1994年～2010年的規(guī)模經(jīng)濟(jì)狀況進(jìn)行實(shí)證分析，研究發(fā)現(xiàn)股份制銀行的平均規(guī)模經(jīng)濟(jì)指數(shù)略微小于國有銀行樣本期的平均規(guī)模經(jīng)濟(jì)指數(shù)，但差距不大。

綜上所述，目前國內(nèi)關(guān)于銀行規(guī)模經(jīng)濟(jì)的研究主要側(cè)重于規(guī)模經(jīng)濟(jì)的判斷和國有銀行與股份制銀行規(guī)模經(jīng)濟(jì)的比較，且尚未形成一致的結(jié)論。個中原因，除了研究方法的差異外，我國銀行業(yè)改革中的不確定性因素可能對相關(guān)研究帶來不利影響。但是，現(xiàn)有研究成果存在一個明顯缺陷，都未將城市商業(yè)銀行、農(nóng)信社等銀行機(jī)構(gòu)納入研究范圍，畢竟隨著金融改革的逐步推進(jìn)，城市商業(yè)銀行、農(nóng)信社等銀行機(jī)構(gòu)在銀行體系的重要性與日俱增。所以，本文擬運(yùn)用超對數(shù)成本函數(shù)方法對我國15家城市商業(yè)銀行2008年～2012年的規(guī)模經(jīng)濟(jì)進(jìn)行實(shí)證分析。

三、 實(shí)證分析

1. 模型設(shè)定。Christensen、Jorgenson和Lau（1973）提出了超越對數(shù)成本函數(shù)（TCF），其對投入、產(chǎn)出采用對數(shù)平方的形式，使該成本函數(shù)擺脫了要素替代彈性不變和轉(zhuǎn)換彈性不變的限制，適用于多產(chǎn)出與多投入的生產(chǎn)，能更好地擬合現(xiàn)實(shí)中廠商的成本曲線。該方法因?yàn)榫哂辛己玫膹椥?、易估算性和允許規(guī)模報酬變化等特性已逐漸成為銀行規(guī)模經(jīng)濟(jì)研究的主要方法。超越對數(shù)成本函數(shù)法可進(jìn)一步區(qū)分為平均成本函數(shù)法和隨機(jī)前沿成本函數(shù)法，遲國泰等人（2005）認(rèn)為使用隨機(jī)前沿函數(shù)計算的銀行規(guī)模經(jīng)濟(jì)結(jié)果與實(shí)際情況發(fā)生偏離，而使用平均成本函數(shù)評價銀行規(guī)模經(jīng)濟(jì)明顯優(yōu)于隨機(jī)前沿成本函數(shù)。于是，本文擬采用平均成本函數(shù)法對我國城市商業(yè)銀行的規(guī)模經(jīng)濟(jì)狀況進(jìn)行實(shí)證分析。

本文假設(shè)城市商業(yè)銀行有3項(xiàng)投入和2項(xiàng)產(chǎn)出，則其成本函數(shù)為：

其中，TC為銀行總成本，？琢為常數(shù)項(xiàng)，Qi為商業(yè)銀行產(chǎn)出項(xiàng)，Pj為商業(yè)銀行投入項(xiàng)的價格，？茁i，？啄j，？準(zhǔn)ik，？漬jh，？酌ij為待定系數(shù)，？著為隨機(jī)誤差項(xiàng)。上述系數(shù)需滿足兩個條件：對稱性條件要求，即？準(zhǔn)ik=？準(zhǔn)ki，？漬jh=？漬hj；投入要素齊次性條件要求，即

我們也采用規(guī)模經(jīng)濟(jì)彈性系數(shù)SE來反映城市銀行的規(guī)模經(jīng)濟(jì)。

參照（1），SE可以進(jìn)一步調(diào)整為：

那么，當(dāng)SE小于1時，平均成本要大于邊際成本，存在規(guī)模經(jīng)濟(jì)，也即規(guī)模報酬遞增；SE等于1時，平均成本等于邊際成本，規(guī)模經(jīng)濟(jì)達(dá)頂點(diǎn)，規(guī)模報酬不變；SE大于1時，平均成本要小于邊際成本，存在規(guī)模不經(jīng)濟(jì)，規(guī)模報酬遞減。

2. 指標(biāo)選擇與數(shù)據(jù)來源。本文選擇國內(nèi)15家城市商業(yè)銀行作為分析樣本，其中5家為大型城市商業(yè)銀行（北京銀行、上海銀行、寧波銀行、南京銀行、徽商銀行）、5家為中型城市商業(yè)銀行（吉林銀行、哈爾濱銀行、包商銀行、漢口銀行、齊魯銀行）、5家為小型城市商業(yè)銀行（廈門銀行、南昌銀行、日照銀行、贛州銀行、桂林銀行），上述城市商業(yè)銀行規(guī)模的劃分以2012年年底各城市商業(yè)銀行的資產(chǎn)規(guī)模為依據(jù)。

在指標(biāo)選擇上，本文綜合資產(chǎn)法和中介法的優(yōu)劣，總成本TC為利息支出和非利息支出的總和，Q1為貸款總額，Q2為稅前利潤，P1為存款價格（利息支出/存款總額），P2為資本價格（固定資產(chǎn)總額/存款總額），P3為勞動力價格（員工支出/存款總額）。上述指標(biāo)的數(shù)據(jù)來源于Bcankscope和各城市商業(yè)銀行年報（2008年～2012年）。

3. 計量結(jié)果分析。本文運(yùn)用Stata11.0對15家城市商業(yè)銀行的面板數(shù)據(jù)的TCF 函數(shù)進(jìn)行回歸分析，其參數(shù)估計結(jié)果如表1所示。

表1的計量結(jié)果說明模型樣本擬合的整體效果顯著。我們實(shí)施Harvey檢驗(yàn)和LM檢驗(yàn)，結(jié)果表明模型不存在異方差和自相關(guān)問題。但是，需要說明的是部分變量系數(shù)估計值未能通過t檢驗(yàn)，這說明模型存在多重共線性問題。遲國泰等人（2005）認(rèn)為在TCF 模型中各指標(biāo)項(xiàng)均具有理論意義和存在價值，不要求各參數(shù)都通過顯著性檢驗(yàn)，更不能通過t檢驗(yàn)進(jìn)行簡單的取舍。

將表1的模型回歸系數(shù)代（3）式，則可得出15家城市商業(yè)銀行的規(guī)模經(jīng)濟(jì)彈性系數(shù)，如表2所示。從表2可看出，15家樣本銀行基本處于規(guī)模經(jīng)濟(jì)的邊界。從時間跨度看，2008年～2012年15家樣本銀行的平均規(guī)模經(jīng)濟(jì)彈性系數(shù)為0.969、0.972、0.977、0.981、0.983。這說明隨著時間的推移，城市商業(yè)銀行規(guī)模經(jīng)濟(jì)效果越發(fā)明顯，對此筆者認(rèn)為這是近年來金融改革和市場競爭的結(jié)果。從銀行規(guī)?？?，大型、中型、小型城市商業(yè)銀行的平均規(guī)模經(jīng)濟(jì)彈性系數(shù)分別為1.005、0.981、0.947這說明中小型城市存在規(guī)模經(jīng)濟(jì)的現(xiàn)象，而大型城市商業(yè)銀行出現(xiàn)一定程度的規(guī)模不經(jīng)濟(jì)，筆者認(rèn)為，這與大型城市商業(yè)銀行近年來大肆擴(kuò)張中經(jīng)營管理效率的下降有關(guān)。

四、 結(jié)論與政策建議

通過實(shí)證研究，本文發(fā)現(xiàn)：15家樣本銀行基本處于規(guī)模經(jīng)濟(jì)的邊界；隨著時間的推移，城市商業(yè)銀行規(guī)模經(jīng)濟(jì)越來越顯著；中小型城市存在規(guī)模經(jīng)濟(jì)的現(xiàn)象，而大型城市商業(yè)銀行出現(xiàn)一定程度的規(guī)模不經(jīng)濟(jì)。這進(jìn)一步印證了在我國銀行業(yè)中規(guī)模經(jīng)濟(jì)確實(shí)存在，但效益最好的銀行并非是規(guī)模最大的銀行，而是規(guī)模適中的銀行。事實(shí)上，商業(yè)銀行行在追求規(guī)模效應(yīng)的同時，還必須考慮擴(kuò)張過程中的制約約束。首先，商業(yè)銀行的規(guī)模取決于自身風(fēng)險管理資源耗費(fèi)與風(fēng)險管理成本節(jié)約之間的權(quán)衡，最優(yōu)規(guī)模經(jīng)濟(jì)點(diǎn)恰是風(fēng)險管理收益與成本相抵的規(guī)模點(diǎn)，但該最優(yōu)規(guī)模點(diǎn)隨商業(yè)銀行風(fēng)險管理能力的提高而增加。其次，商業(yè)銀行的規(guī)模擴(kuò)張必然會加劇資本的過快消耗，而資產(chǎn)結(jié)構(gòu)調(diào)整能力和融資途徑終將制約其資本充足率的提高。再次，商業(yè)銀行規(guī)模擴(kuò)張也必然會面臨主要股東的行為約束，股東的市場行為（如出售股票，不參與購買銀行增發(fā)、配股、發(fā)行可轉(zhuǎn)債、混合資本債券）將在很大程度上制約其規(guī)模擴(kuò)張。此外，商業(yè)銀行規(guī)模的擴(kuò)大必然降低內(nèi)部管理效率。這是因?yàn)殂y行規(guī)模擴(kuò)張必然要增加管理層，而管理層次過多必然導(dǎo)致信息層層漏損，決策效果大打折扣，同時還會引起單位營運(yùn)成本上升。因此，城市銀行業(yè)的內(nèi)在特性要求規(guī)模擴(kuò)張的半徑和擴(kuò)張邊界不能超越其管理效率、風(fēng)險承擔(dān)、資本約束和股東回報期望等變量的界限。此外，城市商業(yè)銀行的規(guī)模經(jīng)濟(jì)狀況還受到經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平、金融制度結(jié)構(gòu)、融資體制、企業(yè)融資結(jié)構(gòu)、市場準(zhǔn)入壁壘約束等外部環(huán)境、制度、體制等因素的影響。因此，在現(xiàn)有體制下，城市商業(yè)銀行必須綜合考慮自身的發(fā)展情況、風(fēng)險管理能力和外部環(huán)境變化，恰當(dāng)?shù)匕盐辗献陨砉芾砟芰Φ倪m度規(guī)模邊界。同時，在規(guī)模擴(kuò)張中需要不斷提高整體經(jīng)營效率，走內(nèi)涵式集約化的發(fā)展道路，切實(shí)改變“擴(kuò)張—融資—再擴(kuò)張”的發(fā)展模式，并積極發(fā)展中間業(yè)務(wù)，拓展非利息收入渠道，提升服務(wù)能力，逐步改變過于依賴?yán)畹挠Ｊ?。對于中小型城市商業(yè)銀行而言，應(yīng)繼續(xù)堅(jiān)持“服務(wù)地方經(jīng)濟(jì)、服務(wù)中小企業(yè)、服務(wù)市民”市場定位，在服務(wù)地方經(jīng)濟(jì)的過程中做大做強(qiáng)。

參考文獻(xiàn)：

1. Cavallo L，Rossi S.Scale and scope econ- omies in the European banking systems.Journal of Multinational Financial Management，2001，（11）：515- 531.

2. Ashhton J K.Cost efficiency characteris- tics of British retail banks.The Service Industries Journal，2001，21（2）：159-174.

3. 徐傳諶，鄭貴廷，齊樹天.我國商業(yè)銀行規(guī)模經(jīng)濟(jì)問題與金融改革策略透析.經(jīng)濟(jì)研究，2002，（10）.

4. 劉宗華，范文燕，易行健.中國銀行業(yè)的規(guī)模經(jīng)濟(jì)和技術(shù)進(jìn)步效應(yīng)檢驗(yàn).財經(jīng)研究，2003，（12）.

5. 遲國泰，孫秀峰，蘆丹.中國商業(yè)銀行成本效率實(shí)證研究.經(jīng)濟(jì)研究，2005，（6）.

6. 任遠(yuǎn)，竇育民.中國商業(yè)銀行規(guī)模經(jīng)濟(jì)與技術(shù)進(jìn)步效應(yīng)實(shí)證研究.統(tǒng)計與信息論壇，2007，（5）.

7. 李富有，竇育民.中國商業(yè)銀行技術(shù)進(jìn)步的實(shí)證分析.西安交通大學(xué)學(xué)報（哲社版），2011，（6）.

8. 李富有，竇育民.中國商業(yè)銀行的規(guī)模經(jīng)濟(jì)與X效率實(shí)證研究.西安石油大學(xué)學(xué)報，2012，（3）.

9. 王健，竇育民.中國商業(yè)銀行的成本非效率、規(guī)模經(jīng)濟(jì)及技術(shù)進(jìn)步（1994-2010）.當(dāng)代經(jīng)濟(jì)科學(xué)，2013，（3）.

10. 林再興，陳一洪.國內(nèi)城市商業(yè)銀行規(guī)模括號臟的路徑分析及啟示.金融發(fā)展研究，2012，（12）.

11. 沈小勝.促進(jìn)商業(yè)銀行實(shí)現(xiàn)適度規(guī)模的思考.現(xiàn)代管理科學(xué)，2013，（3）.

12. 王聰.譚政勛我國商業(yè)銀行效率結(jié)構(gòu)研究.經(jīng)濟(jì)研究，2007，（7）.

13. 張紅軍，葉菲.商業(yè)銀行利潤效率測度及影響因素分析.金融論壇，2008，（12）.

14. 姚樹潔，姜春霞，馮根福.中國銀行業(yè)的改革與效率：1995-2008.經(jīng)濟(jì)研究，2011，（8）.

基金項(xiàng)目：教育部人文社會科學(xué)重點(diǎn)研究基地重大項(xiàng)目（項(xiàng)目號：08JJD790147）。

作者簡介：殷孟波，西南財經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院教授、博士生導(dǎo)師；王松，西南財經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院金融學(xué)專業(yè)博士生。

收稿日期：2014-07-16。