從信貸組合分析看風(fēng)險(xiǎn)限額管理

慈亞平

風(fēng)險(xiǎn)限額是一種資產(chǎn)組合風(fēng)險(xiǎn)的主動(dòng)管理手段，是控制集中度風(fēng)險(xiǎn)、優(yōu)化資產(chǎn)業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)的有效方法，代表著銀行在某些特定領(lǐng)域所能容忍的最大風(fēng)險(xiǎn)，能夠衡量資本抵御非預(yù)期損失的底線，綜合體現(xiàn)了商業(yè)銀行的風(fēng)險(xiǎn)偏好、資本配置和經(jīng)營戰(zhàn)略，在現(xiàn)代風(fēng)險(xiǎn)管理中發(fā)揮著分散和預(yù)警的作用。

組合風(fēng)險(xiǎn)限額的主要特征

傳統(tǒng)上，銀行信貸風(fēng)險(xiǎn)管理側(cè)重于單筆業(yè)務(wù)、單項(xiàng)交易，但是現(xiàn)代風(fēng)險(xiǎn)管理的經(jīng)驗(yàn)和實(shí)證都表明，僅從個(gè)體角度管理信貸風(fēng)險(xiǎn)是有局限的，必須綜合考慮組合內(nèi)各業(yè)務(wù)之間風(fēng)險(xiǎn)的對(duì)沖、轉(zhuǎn)移、分散等因素，輔助于違約相關(guān)性分析，才能超越對(duì)單項(xiàng)交易的風(fēng)險(xiǎn)管理，避免資產(chǎn)配置失誤。從這個(gè)角度上看，建立在組合分析基礎(chǔ)上的風(fēng)險(xiǎn)限額管理已經(jīng)成為性質(zhì)迥異于單筆業(yè)務(wù)的重要風(fēng)險(xiǎn)控制手段。

組合風(fēng)險(xiǎn)限額強(qiáng)調(diào)事前管理

在信貸組合風(fēng)險(xiǎn)限額管理體系中，各類敞口的限額都是根據(jù)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)變化的預(yù)測(cè)提前設(shè)定的。當(dāng)某類風(fēng)險(xiǎn)敞口（例如行業(yè)信貸限額、區(qū)域信貸限額或授信品種限額）保持在限額以下，說明業(yè)務(wù)發(fā)展穩(wěn)健，風(fēng)險(xiǎn)基本可控；當(dāng)風(fēng)險(xiǎn)敞口逼近限額時(shí)，將發(fā)出預(yù)警信息，提示啟動(dòng)超限額管理措施?？梢?，信貸組合限額管理要求前瞻性看待風(fēng)險(xiǎn)，確保所發(fā)生的風(fēng)險(xiǎn)總能被事先設(shè)定的資本加以覆蓋，屬于“防患于未然”的事前管理。

組合風(fēng)險(xiǎn)限額強(qiáng)調(diào)量化管理

2002年由信用資產(chǎn)組合經(jīng)理人國際協(xié)會(huì)（IACPM）、風(fēng)險(xiǎn)管理協(xié)會(huì)（RMA）等共同發(fā)起的一項(xiàng)調(diào)查表明，包括花旗集團(tuán)、德意志銀行、美洲銀行、摩根大通等參加調(diào)查的41家銀行，85%都已經(jīng)使用組合模型進(jìn)行信用風(fēng)險(xiǎn)管理，其中使用最多的是MTM模型。而建立在組合分析基礎(chǔ)上的風(fēng)險(xiǎn)限額，其實(shí)是在考慮組合內(nèi)部單筆貸款違約相關(guān)性基礎(chǔ)上的經(jīng)濟(jì)資本分配，利用經(jīng)濟(jì)資本限額來制約信貸業(yè)務(wù)規(guī)模。從這個(gè)角度上看，組合風(fēng)險(xiǎn)限額是建立在組合風(fēng)險(xiǎn)度量基礎(chǔ)上的量化管理。

組合風(fēng)險(xiǎn)限額強(qiáng)調(diào)動(dòng)態(tài)管理

限額指標(biāo)并不是一成不變的，必須能夠?qū)崿F(xiàn)實(shí)時(shí)監(jiān)測(cè)，一方面避免因信息滯后造成的風(fēng)險(xiǎn)，另一方面防止超限額現(xiàn)象發(fā)生。因此，必須建立對(duì)行業(yè)、條線等任意維度組合限額的分析和評(píng)價(jià)流程、限額的審定和監(jiān)控機(jī)制、超限額和例外情況的處理、限額的動(dòng)態(tài)調(diào)整機(jī)制，保證組合限額在發(fā)揮風(fēng)險(xiǎn)控制作用的同時(shí)，不違背收益均衡的原則，在滿足經(jīng)濟(jì)資本需要的同時(shí)，滿足利潤增長、資產(chǎn)負(fù)債匹配、流動(dòng)性等多項(xiàng)需要。

組合風(fēng)險(xiǎn)限額強(qiáng)調(diào)經(jīng)濟(jì)資本管理

風(fēng)險(xiǎn)限額是根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后的資本收益率（RAROC）最大化原則設(shè)定的，也就是說，風(fēng)險(xiǎn)限額的制定以經(jīng)濟(jì)資本為基礎(chǔ)。以行業(yè)組合為例，由于信用風(fēng)險(xiǎn)可以通過客戶上下游產(chǎn)業(yè)鏈、交易資金鏈、物流供應(yīng)鏈等傳導(dǎo)，可以直接或間接影響到其他相關(guān)聯(lián)客戶的違約風(fēng)險(xiǎn)。因此，組合的若干行業(yè)中，通過違約數(shù)據(jù)的統(tǒng)計(jì)分析處理，可以計(jì)算每?jī)蓚€(gè)行業(yè)之間的違約相關(guān)系數(shù)，在確定各個(gè)行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)限額時(shí)應(yīng)將該系數(shù)考慮進(jìn)來，合理調(diào)整資產(chǎn)結(jié)構(gòu)和布局，實(shí)現(xiàn)整體收益最大化。

組合風(fēng)險(xiǎn)限額強(qiáng)調(diào)全面風(fēng)險(xiǎn)管理

組合風(fēng)險(xiǎn)限額管理綜合考慮了資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)之間的相關(guān)性以及整個(gè)銀行的實(shí)際資本狀況，不僅包括貸款、投資、交易和表外等不同大類組合限額，也包括國家、行業(yè)、區(qū)域、產(chǎn)品等資產(chǎn)組合限額。從這個(gè)意義上講，組合限額具有全方位、全流程和全要素管理功能，是實(shí)現(xiàn)全面風(fēng)險(xiǎn)管理的重要手段，代表著銀行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理的未來發(fā)展趨勢(shì)。

組合風(fēng)險(xiǎn)限額的整體架構(gòu)

在整體架構(gòu)上，組合風(fēng)險(xiǎn)限額管理通常包括限額設(shè)定、限額監(jiān)測(cè)和限額控制三個(gè)環(huán)節(jié)。限額設(shè)定，就是通過風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量工具進(jìn)行組合的風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量，結(jié)合經(jīng)濟(jì)資本分配，將銀行的風(fēng)險(xiǎn)政策轉(zhuǎn)換成具體的限額量化指標(biāo)；限額監(jiān)測(cè)，就是檢查信貸經(jīng)營活動(dòng)是否執(zhí)行限額管理規(guī)定、是否存在突破限額管理及對(duì)限額控制管理的全過程；限額控制，就是針對(duì)超過限額或接近限額的組合進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避可行性分析，這種分析必須與經(jīng)濟(jì)周期和銀行整體風(fēng)險(xiǎn)偏好等因素結(jié)合，為風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避提供有效參考。其中，組合風(fēng)險(xiǎn)限額設(shè)定是整個(gè)限額管理流程的重要基礎(chǔ)，也是限額管理最復(fù)雜的技術(shù)環(huán)節(jié)。

組合風(fēng)險(xiǎn)限額的設(shè)定包括兩種方法：一種是自下而上方法，一種是自上而下方法。

自下而上方法

自下而上方法的主要思路是在核定單一客戶授信限額基礎(chǔ)上，結(jié)合行業(yè)授信、區(qū)域授信結(jié)果進(jìn)行調(diào)整，在此方法中，信貸組合限額等于單個(gè)客戶授信限額總和。

自下而上方法分三個(gè)步驟：一是根據(jù)客戶信用等級(jí)和凈資產(chǎn)總額確定單一客戶授信限額；二是測(cè)算行業(yè)授信限額，通過建立內(nèi)部行業(yè)評(píng)級(jí)模板，對(duì)行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)實(shí)行分級(jí)，結(jié)合行業(yè)長短期償債能力以及行業(yè)貸款市場(chǎng)份額，得出行業(yè)調(diào)整后的信貸組合限額；三是在對(duì)區(qū)域風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行評(píng)級(jí)并對(duì)分支機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)管控能力進(jìn)行綜合評(píng)價(jià)的基礎(chǔ)上，采用與行業(yè)調(diào)整限額相同的步驟，得出區(qū)域調(diào)整后的信貸組合限額。

這種限額設(shè)定方法存在三個(gè)問題：一是沒有考慮同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)因素；二是無法與客戶風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)準(zhǔn)確掛鉤；三是沒有考慮行業(yè)、產(chǎn)品和區(qū)域的相關(guān)性，無法準(zhǔn)確反映組合風(fēng)險(xiǎn)的真實(shí)狀況。

自上而下方法

自上而下方法的主要思路是利用風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后收益率，計(jì)算特定組合資本分配權(quán)重，設(shè)定資本轉(zhuǎn)換因子，將以資本表示的組合限額轉(zhuǎn)化為以授信表示的組合限額。

自上而下方法分四個(gè)步驟：第一，組合風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量，利用組合模型進(jìn)行信貸風(fēng)險(xiǎn)量化分析，以確定各類敞口的預(yù)期損失（EL）和非預(yù)期損失（UL）；第二，利用會(huì)計(jì)信息系統(tǒng)，對(duì)組合敞口的收益和成本進(jìn)行量化分析；第三，運(yùn)用資產(chǎn)組合分析模型，對(duì)各組合敞口確定經(jīng)濟(jì)資本的增量和存量，常用的三類資產(chǎn)組合模型主要是Credit-Metrics、KMV和Credit-Risk模型；第四，綜合考慮監(jiān)管部門政策要求以及銀行風(fēng)險(xiǎn)偏好，最終確定各組合敞口的風(fēng)險(xiǎn)限額。

商業(yè)銀行要加強(qiáng)信貸組合風(fēng)險(xiǎn)限額管理，應(yīng)逐步構(gòu)建自上而下的組合風(fēng)險(xiǎn)限額管理體系，對(duì)信貸組合進(jìn)行全過程的分配、監(jiān)測(cè)、預(yù)警、控制。確定限額設(shè)定方法，科學(xué)計(jì)算信貸組合敞口上限是組合限額管理的核心，需要商業(yè)銀行予以重點(diǎn)關(guān)注和解決。

組合風(fēng)險(xiǎn)限額管理的難點(diǎn)和問題

2007年，中國建設(shè)銀行正式頒布實(shí)施行業(yè)貸款風(fēng)險(xiǎn)限額管理方案，成為國內(nèi)第一家實(shí)施行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)限額管理的銀行。目前在風(fēng)險(xiǎn)限額方面，國內(nèi)銀行開始注重風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量，但其注意力主要集中在模型設(shè)計(jì)和合規(guī)達(dá)標(biāo)上，忽略限額設(shè)置和控制。由此導(dǎo)致通過風(fēng)險(xiǎn)分析工具所獲得的風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量結(jié)果和實(shí)際風(fēng)險(xiǎn)政策相脫節(jié)的現(xiàn)象，同時(shí)，組合風(fēng)險(xiǎn)限額設(shè)置相對(duì)粗糙和簡(jiǎn)單。具體表現(xiàn)在：

缺乏統(tǒng)一的組合限額管理政策和制度

目前，國內(nèi)銀行中對(duì)信貸組合風(fēng)險(xiǎn)限額管理制定政策制度的很少，受內(nèi)部評(píng)級(jí)體系等基礎(chǔ)風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量手段限制，建立在經(jīng)濟(jì)資本分配基礎(chǔ)上的組合風(fēng)險(xiǎn)限額管理仍然是商業(yè)銀行相對(duì)專業(yè)和前沿的技術(shù)。由此出發(fā)，在組合風(fēng)險(xiǎn)限額指標(biāo)的選取、制定、審批、分配、監(jiān)測(cè)、預(yù)警、調(diào)整、評(píng)價(jià)等重要流程上缺乏制度規(guī)范，指標(biāo)計(jì)算公式、模型確定、計(jì)算和監(jiān)測(cè)頻度，以及突破限額的報(bào)告路徑與時(shí)間要求等政策制度也嚴(yán)重缺位，導(dǎo)致組合風(fēng)險(xiǎn)限額在實(shí)際執(zhí)行中缺乏權(quán)威性，不能很好地體現(xiàn)管理層風(fēng)險(xiǎn)偏好，在資產(chǎn)整體結(jié)構(gòu)配置上發(fā)揮作用。

支持組合限額管理的風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量能力嚴(yán)重滯后

目前，部分商業(yè)銀行已經(jīng)實(shí)施的組合限額，更多的是從經(jīng)驗(yàn)判斷和管理層風(fēng)險(xiǎn)偏好出發(fā)而簡(jiǎn)單設(shè)置，類似于額度控制，對(duì)經(jīng)濟(jì)資本分配、風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后收益率以及與風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)的結(jié)合等考慮較少，完全意義上的組合風(fēng)險(xiǎn)限額指標(biāo)更少，支持信貸組合風(fēng)險(xiǎn)限額管理的風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量手段嚴(yán)重滯后，突出表現(xiàn)在：尚未建立基于合理假設(shè)并經(jīng)過嚴(yán)格驗(yàn)證的組合風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量模型，缺乏對(duì)組合違約相關(guān)性的數(shù)量分析，已經(jīng)建立的行業(yè)內(nèi)部評(píng)級(jí)等模型參數(shù)的驗(yàn)證、調(diào)整、優(yōu)化工作幾乎沒有開展等。

組合風(fēng)險(xiǎn)限額管理系統(tǒng)建設(shè)相對(duì)滯后

組合風(fēng)險(xiǎn)限額制定只是限額工作的第一步，限額要發(fā)揮作用，更重要的在于嚴(yán)格遵循設(shè)定指標(biāo)，及時(shí)進(jìn)行監(jiān)測(cè)、預(yù)警、報(bào)告。國內(nèi)商業(yè)銀行目前雖然也逐步在建設(shè)組合風(fēng)險(xiǎn)限額管理系統(tǒng)，但存在很多缺陷，如數(shù)據(jù)基礎(chǔ)方面，長度不夠、部分缺失、可比性較差，難以保證風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量監(jiān)測(cè)所需數(shù)據(jù)的完整性、及時(shí)性。同時(shí)，行業(yè)和區(qū)域數(shù)據(jù)無法實(shí)現(xiàn)動(dòng)態(tài)管理、按日監(jiān)測(cè)，導(dǎo)致限額指標(biāo)發(fā)布后，后續(xù)的監(jiān)測(cè)工作無法及時(shí)跟進(jìn)和預(yù)警，效率較低，滯后時(shí)間較長。

組合風(fēng)險(xiǎn)限額指標(biāo)應(yīng)用有待強(qiáng)化

在當(dāng)前的組合限額體系中，受風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量結(jié)果準(zhǔn)確性以及管理層風(fēng)險(xiǎn)偏好影響，部分組合限額，如貸款、交易、表外等大類限額以及授信品種和區(qū)域限額，指標(biāo)的應(yīng)用與業(yè)務(wù)經(jīng)營過程聯(lián)系還不夠緊密，即使制定了相關(guān)的限額指標(biāo)，也往往只作為指導(dǎo)性指標(biāo)，供經(jīng)營決策參考使用，甚至被業(yè)務(wù)計(jì)劃所取代。更為普遍的是，由于制度和流程不夠完善，前臺(tái)業(yè)務(wù)部門或機(jī)構(gòu)在風(fēng)險(xiǎn)限額指標(biāo)超限時(shí)，仍然進(jìn)行無風(fēng)險(xiǎn)約束條件的業(yè)務(wù)操作。

思路和建議

從國內(nèi)商業(yè)銀行目前的情況來看，信貸組合限額作為一種風(fēng)險(xiǎn)管理技術(shù)，才剛剛起步，其范圍、方法、應(yīng)用都處于探索階段。從長遠(yuǎn)來看，商業(yè)銀行應(yīng)當(dāng)建立完善的組合風(fēng)險(xiǎn)限額管理體系，對(duì)限額設(shè)置、監(jiān)測(cè)、預(yù)警、報(bào)告及緩釋進(jìn)行全程管理，并及時(shí)、有效處理超限額情況。綜合考慮以上要求，商業(yè)銀行信貸組合風(fēng)險(xiǎn)限額管理的基本思路如下：

明確組合風(fēng)險(xiǎn)限額管理的基本原則

事前管理原則：根據(jù)銀行發(fā)展戰(zhàn)略規(guī)劃、經(jīng)營計(jì)劃及風(fēng)險(xiǎn)偏好事前設(shè)定風(fēng)險(xiǎn)限額指標(biāo)；動(dòng)態(tài)管理原則：實(shí)時(shí)監(jiān)測(cè)限額指標(biāo)執(zhí)行情況，必要時(shí)可根據(jù)有關(guān)批準(zhǔn)程序，適時(shí)進(jìn)行調(diào)整；綜合管理原則：對(duì)信貸業(yè)務(wù)組合的風(fēng)險(xiǎn)和收益進(jìn)行綜合管理，實(shí)行風(fēng)險(xiǎn)限額指令性指標(biāo)和指導(dǎo)性指標(biāo)的綜合管理；全面管理原則：組合風(fēng)險(xiǎn)限額管理應(yīng)分步實(shí)施，逐步涵蓋信貸對(duì)象、區(qū)域、行業(yè)、產(chǎn)品、客戶等資產(chǎn)組合層面。

建立組合風(fēng)險(xiǎn)限額體系

完整的組合限額管理框架體系，包括限額管理的治理架構(gòu)、限額設(shè)置方法和限額監(jiān)控報(bào)告機(jī)制。從高級(jí)管理層到相關(guān)職能部門建立起限額管理的理念，為未來開展組合管理奠定基礎(chǔ)。擴(kuò)大組合限額管理范圍，遵循由粗略到精細(xì)、由簡(jiǎn)單到復(fù)雜的原則，在信貸業(yè)務(wù)的期限、擔(dān)保、表內(nèi)表外等組合維度上逐步推行限額管理，以更大程度上發(fā)揮其對(duì)于結(jié)構(gòu)調(diào)整的積極作用。構(gòu)建有效的限額管理制度，明確限額指標(biāo)設(shè)定、調(diào)整、監(jiān)測(cè)、控制和超限額處理流程。

積極探索組合風(fēng)險(xiǎn)限額設(shè)定方法

從長遠(yuǎn)來看，信貸組合風(fēng)險(xiǎn)限額應(yīng)該建立在數(shù)據(jù)、模型和信息系統(tǒng)基礎(chǔ)上，通過建立內(nèi)部評(píng)級(jí)體系，測(cè)算PD、LGD、EAD，再采用組合模型，輔助于風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后的資本收益率最大化的資產(chǎn)組合優(yōu)化方法，自上而下在行業(yè)、區(qū)域、產(chǎn)品和客戶上設(shè)置。在現(xiàn)階段內(nèi)部評(píng)級(jí)體系、組合風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量技術(shù)、風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整資本收益率測(cè)算技術(shù)尚不完善的情況下，信貸組合限額管理只能從初級(jí)階段平衡組合的風(fēng)險(xiǎn)和收益開始。目前業(yè)界并沒有一個(gè)絕對(duì)可靠的量化模型和方法以設(shè)置出限額直接用于業(yè)務(wù)管理，在實(shí)踐中，通常是基于量化的方法提出定量的限額初始建議，然后結(jié)合專家經(jīng)驗(yàn)確定最終用于業(yè)務(wù)管理的限額值。

開發(fā)支持組合限額的風(fēng)險(xiǎn)管理系統(tǒng)

完善的風(fēng)險(xiǎn)管理系統(tǒng)將為實(shí)現(xiàn)組合限額管理功能提供強(qiáng)有力的支持，而這也是國內(nèi)銀行目前所欠缺的核心能力之一。信貸組合風(fēng)險(xiǎn)管理系統(tǒng)應(yīng)滿足以下標(biāo)準(zhǔn)：盡可能覆蓋到全部業(yè)務(wù)品種，并具有擴(kuò)展性；具備完整可靠的組合風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量模型，能夠?qū)崿F(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)收益平衡測(cè)算后的限額指標(biāo)設(shè)定；具備完善的組合設(shè)置（按貸款對(duì)象、行業(yè)、區(qū)域、期限、表內(nèi)外、擔(dān)保方式、信用等級(jí)等不同維度）和管控功能，能實(shí)時(shí)反饋限額使用情況，并對(duì)超出限額的業(yè)務(wù)事項(xiàng)自動(dòng)報(bào)警或阻止業(yè)務(wù)繼續(xù)；具備限額歷史數(shù)據(jù)積累和比較功能，為逐步實(shí)現(xiàn)基于經(jīng)濟(jì)資本的風(fēng)險(xiǎn)限額制定積累數(shù)據(jù)。

當(dāng)前需要重點(diǎn)關(guān)注的信貸組合限額

當(dāng)前，應(yīng)重點(diǎn)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)較高、經(jīng)濟(jì)資本占用比例較大的特定組合實(shí)行限額管理，包括：關(guān)注類貸款組合，屬于資產(chǎn)質(zhì)量前瞻性指標(biāo)，其遷徙直接影響撥備和資本計(jì)提；產(chǎn)能過剩行業(yè)，屬于當(dāng)前風(fēng)險(xiǎn)暴露比較集中的領(lǐng)域，未來淘汰落后產(chǎn)能的進(jìn)程將在較長時(shí)間內(nèi)持續(xù)，資產(chǎn)質(zhì)量下遷或?qū)⒉豢杀苊?；集團(tuán)客戶、關(guān)聯(lián)客戶、招商引資客戶和異地客戶貸款，呈現(xiàn)典型的風(fēng)險(xiǎn)集中暴露趨勢(shì)，做好其貸款組合風(fēng)險(xiǎn)控制至關(guān)重要；重點(diǎn)區(qū)域，特別是沿海部分資產(chǎn)質(zhì)量風(fēng)險(xiǎn)集中暴露的省份，以及受產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移輸入性信貸風(fēng)險(xiǎn)沖擊較大的中部地區(qū)，應(yīng)對(duì)其潛在風(fēng)險(xiǎn)保持高度關(guān)注。

（作者系徽商銀行執(zhí)行董事、副行長）