高新技術企業(yè)融資困境及其對策研究

楊東昌

【摘 要】文章簡單介紹了當前我國高新技術企業(yè)的特點，并在些基礎上分析了高新技術企業(yè)的融資困境及相應解決對策。

【關鍵詞】高新技術企業(yè)；特點；融資困境；對策

一、高新技術企業(yè)的特點

高新技術企業(yè)的主要特點是技術發(fā)展更新快、周期短、高投資、高風險、高收益等特點，我國高新技術企業(yè)的特點如下：

1.申請高新技術企業(yè)前，一般要先有自己的研究成果，而后才通過各種渠道，比如融資手段將這些技術進行商品化。因此這樣的投資也同時帶有一定的高見險。

2.高新技術企業(yè)在起步階段一般規(guī)模都比較小，具有更大的靈活性，當有了自己的研究成果就會很快生產(chǎn)出相應的新產(chǎn)品，一些風險投資家也愿意跟這樣的新興企業(yè)合作。

3.高新技術企業(yè)存在的前提是科學技術的創(chuàng)新，沒有科學技術的發(fā)明創(chuàng)造，高新技術企業(yè)就失去存在的基礎。因此，高新技術企業(yè)更多的產(chǎn)生于科技發(fā)達的國家和地區(qū)。發(fā)達的科教體系和科技人員自由擇業(yè)的制度是高新技術企業(yè)發(fā)展的重要條件。

4.高速成長性是高新技術企業(yè)的一個重要的特點。企業(yè)只要能開發(fā)出滿足市場需要的新產(chǎn)品，高新技術產(chǎn)品憑借其新穎性和高技術特性能迅速占領市場，從而能獲得具大的經(jīng)濟效益，進而在短短的幾年內由原來的小公司發(fā)展成為組織和管理日趨完善的大公司。

5.高新技術企業(yè)成功的關鍵是企業(yè)領導團隊的素質。在高新技術企業(yè)充滿風險和艱辛的路途中，只有一流的高素質的領導團隊的團結一致、不斷創(chuàng)新才能保證企業(yè)的發(fā)展。風險投資家在定性評價高新技術企業(yè)包括網(wǎng)絡公司時，總是要重點考察企業(yè)的領導班子的能力與素質。

6.往往不被人們所重視的是高新技術企業(yè)的高風險。實際上由于高新技術企業(yè)所從事的是以科學技術上的新發(fā)明、新創(chuàng)造為基礎的技術商品化活動，它不可避免的存在開發(fā)失敗的風險。而20%～30%的高新技術企業(yè)的巨大成功是以70%～80%的企業(yè)失敗作為代價的。2001年4月美國NASDAG市場網(wǎng)絡估價的大跳水就充分說明了這一特性。

二、高新技術企業(yè)的融資困境

1.高新技術企業(yè)的內部來源融資能力差

目前，多數(shù)高新技術企業(yè)的盈利能力不夠，導致企業(yè)資金流入少，使得盈余公積、未分配利潤相對較少，特別在現(xiàn)有的固定資產(chǎn)折舊率政策不合理的情況下導致使企業(yè)計提折舊低，從而使得高新技術企業(yè)的內源融資能力差。

2.高新技術企業(yè)缺少抵押和擔保

缺少了內源融資能力，一般高新技術企業(yè)需要向銀行進行貸款，但在我國，銀行對于抵押物品的要求非常苛刻，通常銀行只接受土地和房產(chǎn)抵押。特別在當下銀行貸款收緊的情況下，高新技術企業(yè)要想得到銀行的貸款更是難上加難。如果企業(yè)缺少自有土地或房產(chǎn)就必須承受相當高的貸款利息及高昂的手續(xù)費及繁瑣的審批流程，導致很多高新技術企業(yè)難以承受。另外，貸款有時需要擔保人時企業(yè)又很難找到合適的擔保人。

3.高新技術企業(yè)缺少良好的歷史信用記錄

高新技術企業(yè)的主要特點是技術發(fā)展更新快，周期短，投資高、風險大。在這樣的條件下需要高新技術企業(yè)的經(jīng)營時間也變的相對較短，因此缺少良好的信用記錄，多數(shù)企業(yè)為了自身的利益一般不愿意泄露自己的財務狀況，銀行無法取得企業(yè)真實的財務實力也就不愿意融資企業(yè)。

4.高新技術企業(yè)的融資渠道單一

高新技術企業(yè)的融資渠道太過單一，過于依賴銀行的間接融資，而前面也分析了企業(yè)向銀行貸款時手續(xù)繁瑣，審批流程長等特點，從而加大的企業(yè)的貸款門檻。雖然有些高新技術企業(yè)已發(fā)展的相對成熟對銀行可抵押物資也變的越來越多，但是如果不及時調整這種單一的融資結構和加強公司的管理，企業(yè)將面臨嚴重的融資風險。

三、高新技術企業(yè)融資對策

1.引入風險投資方式作為高新技術企業(yè)融資的主要途徑

吸收風險投資公司對企業(yè)進行入股，并使其持有股份不得高于企業(yè)資本總額的30%。企業(yè)借用風險投資公司的長期融資經(jīng)驗、知識從而獲得高額的資本利益。

2.提高高新技術企業(yè)自身的經(jīng)營實力

高新技術企業(yè)要想取得發(fā)展就必須提高自身的經(jīng)營實力，提高盈利才能獲得更多的資金流入。所以，高新技術企業(yè)要從提高自身的經(jīng)營實力開始，只有實力提高才能提高自己的經(jīng)濟社會地位，也更能取得融資資格，降低融資風險。同事企業(yè)要想提高自身的經(jīng)營實力，還需要企業(yè)不斷加強內部管理模式，建立健全完善的財務管理體系。

3.政府和金融機構提供政策支持和服務

高新技術企業(yè)要想解決融資困境，光有自身的發(fā)展還是遠遠不夠，從外源上還需要政府和金融機構的支持和服務。需要政府的扶持，需要政府在法律層面上對進行規(guī)范，從而使高新技術企業(yè)在各方面都能得到發(fā)展，以此合理防范融資風險。而且政府要根據(jù)高新技術企業(yè)的特點制定出切實可行的辦法，從真正意義上解決或改善企業(yè)的融資困境。

4.金融機構的改革

除了政府對高新技術企業(yè)對融資政策上的扶持外，還需要金融機構改變現(xiàn)有的經(jīng)營理念，特別是商業(yè)銀行要對高新技術企業(yè)的信貸進行支持，特別是各項審批程序上要進行優(yōu)化，從高新技術企業(yè)的實際出發(fā)。另外，一些交易場所對即將要上市的高新技術企業(yè)也要進行相應的制度改革，真正能為企業(yè)進行有效的指導和幫助。

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