淺析對(duì)華外商直接投資的決定因素

任曉潔

摘 要：外國(guó)直接投資（FDI）對(duì)東道國(guó)和母國(guó)的經(jīng)濟(jì)都產(chǎn)生了重要的影響，成為推動(dòng)全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的主要力量。近年來(lái)，流入中國(guó)的外商直接投資一直保持增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。從東道國(guó)——中國(guó)的角度出發(fā)，從經(jīng)濟(jì)因素、自然稟賦、法規(guī)政策三個(gè)方面來(lái)分析流入中國(guó)的外商直接投資的決定因素。

關(guān)鍵詞：外商直接投資；決定因素；市場(chǎng)

中圖分類號(hào)：F74 文獻(xiàn)標(biāo)志碼：A 文章編號(hào)：1673-291X（2014）09-0249-02

一、引言

外國(guó)直接投資（FDI）作為一種重要的經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象已經(jīng)在全球經(jīng)濟(jì)一體化的舞臺(tái)上扮演著越來(lái)越重要的角色。外國(guó)直接投資的存在和發(fā)展對(duì)東道國(guó)和母國(guó)的經(jīng)濟(jì)都產(chǎn)生了重要的影響，成為推動(dòng)全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的主要力量。

在2008年金融危機(jī)之前，全球外商直接投資流入量持續(xù)增長(zhǎng)。2008年之后，隨著金融和經(jīng)濟(jì)危機(jī)的加劇，全球外商直接投資流入量下降了14%，降至16 970億美元，但是發(fā)展中國(guó)家和轉(zhuǎn)型期經(jīng)濟(jì)體的流入量則持續(xù)增長(zhǎng)。

近年來(lái)，流入中國(guó)的FDI一直保持增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。從歷年吸收的外商直接投資額來(lái)看，2000年為407億美元，2005年為724億美元，2010年為1 147億美元，2012年達(dá)到1 210億美元，呈現(xiàn)出十三年持續(xù)增長(zhǎng)的趨勢(shì)。越來(lái)越多的FDI流入中國(guó)，與一系列的因素有關(guān)：良好的宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境，龐大的市場(chǎng)規(guī)模，完善的基礎(chǔ)設(shè)施，低廉的要素價(jià)格和生產(chǎn)成本，投資促進(jìn)、激勵(lì)措施等。

之前的學(xué)者在研究影響 FDI 流入中國(guó)的決定因素時(shí)，大多建立在投資者將選擇能夠使他們利益最大化的投資點(diǎn)的假設(shè)之上。實(shí)際上，從東道國(guó)的角度來(lái)分析外資流入的決定因素對(duì)于FDI理論的發(fā)展來(lái)說(shuō)非常重要。本文的研究嘗試從東道國(guó)的角度，從經(jīng)濟(jì)因素、自然稟賦、法律法規(guī)三個(gè)方面來(lái)分析流入中國(guó)的外商直接投資的決定因素。

二、對(duì)華外商直接投資的決定因素分析

（一）經(jīng)濟(jì)因素

1.市場(chǎng)變量

市場(chǎng)因素包括兩個(gè)方面，一個(gè)是市場(chǎng)的發(fā)展規(guī)模，另外一個(gè)是市場(chǎng)的需求水平。中國(guó)持續(xù)保持的經(jīng)濟(jì)高速增長(zhǎng)同時(shí)伴隨著國(guó)內(nèi)需求的擴(kuò)張，這是中國(guó)吸引外商直接投資的決定因素之一。商務(wù)部研究院外國(guó)投資研究部表示，中國(guó)巨大而富有潛力的國(guó)內(nèi)市場(chǎng)是吸引外國(guó)投資者的主要原因。中國(guó)擁有十幾億人口的巨大市場(chǎng)，隨著近年來(lái)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定增長(zhǎng)，居民可支配收入水平逐步提高，消費(fèi)能力和消費(fèi)信心都不斷增強(qiáng)，中國(guó)居民的消費(fèi)層次和產(chǎn)品的多元化使得中國(guó)市場(chǎng)更加豐富，而外商在中國(guó)投資獲利也更有保障。對(duì)于市場(chǎng)導(dǎo)向型的外商直接投資，大規(guī)模的市場(chǎng)需求可以使企業(yè)更加充分地利用其壟斷優(yōu)勢(shì)。同泰國(guó)和馬來(lái)西亞相比，中國(guó)的不同之處在于，龐大的國(guó)內(nèi)市場(chǎng)有潛力為全球的跨國(guó)公司提供巨大的銷售市場(chǎng)，這對(duì)跨國(guó)公司的直接投資更有吸引力。在中國(guó)內(nèi)部，廣東、江蘇、山東、浙江、福建、上海等東部沿海地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展較快，是消費(fèi)水平較高的省份和城市，對(duì)外商直接投資的吸引力大，西部地區(qū)無(wú)論是發(fā)展水平還是需求水平都比較低，相應(yīng)的引進(jìn)外資比較少。例如，來(lái)自美國(guó)的直接投資偏好東部沿海地區(qū)，其重要原因就是中國(guó)東部沿海地區(qū)的比較高的人均消費(fèi)水平，比較高的人均消費(fèi)水平標(biāo)志著比較大的市場(chǎng)容量，美國(guó)的跨國(guó)公司在此地區(qū)的投資更有可能獲得高收益。

2.基礎(chǔ)設(shè)施

基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)和基礎(chǔ)設(shè)施是一個(gè)社會(huì)賴以生存和發(fā)展的基本條件，是一個(gè)國(guó)家綜合實(shí)力和現(xiàn)代化程度的重要標(biāo)志，它主要包括農(nóng)林牧漁業(yè)、原材料工業(yè)、交通運(yùn)輸郵電通信業(yè)、水利管理業(yè)、能源工業(yè)以及城市公共服務(wù)業(yè)。

基礎(chǔ)設(shè)施的完備是影響外商直接投資的另一決定因素，良好的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，能夠加速要素的流動(dòng)與聚集，更好地吸引外資。中國(guó)學(xué)者魏后凱等（2001）對(duì)外商投資企業(yè)的調(diào)查結(jié)果顯示，基礎(chǔ)設(shè)施是外資選址時(shí)所考慮的重要因素之一。中國(guó)東部沿海地區(qū)地勢(shì)平坦，地理位置優(yōu)越，交通方便，在吸引外資方面占有明顯的優(yōu)勢(shì)；中西部地區(qū)多為山地地形，交通建設(shè)受到限制。在鐵路和公路里程上，也依次是東部地區(qū)、中部地區(qū)，最少的是西部地區(qū)；電信網(wǎng)主干線也主要分布在東中部地區(qū)，且設(shè)備先進(jìn)，而西部地區(qū)分布密度小，設(shè)備陳舊。東部沿海地區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)比較完善，且信息發(fā)達(dá)，這有助于減少市場(chǎng)搜尋成本和獲得市場(chǎng)的信息成本，可以隨時(shí)根據(jù)市場(chǎng)反饋信息盡快調(diào)整產(chǎn)品設(shè)計(jì)，使產(chǎn)品當(dāng)?shù)鼗龠M(jìn)跨國(guó)公司在東部地區(qū)的直接投資活動(dòng)。

（二）自然稟賦

1.人力資本

人力資本因素是影響外商直接投資流入的另一決定因素，人力資本因素包括人力資本的成本以及人力資本的素質(zhì)等方面。大部分外商直接投資選擇中國(guó)的目的之一就是利用中國(guó)國(guó)內(nèi)廉價(jià)的勞動(dòng)力。發(fā)達(dá)國(guó)家在科學(xué)技術(shù)以及市場(chǎng)規(guī)模等方面具有優(yōu)勢(shì)，但中國(guó)相對(duì)廉價(jià)且素質(zhì)較高的勞動(dòng)力資源是中國(guó)吸引外資的一個(gè)有力優(yōu)勢(shì)。從理論上說(shuō)，勞動(dòng)力成本與外商直接投資額呈負(fù)相關(guān)關(guān)系，勞動(dòng)力價(jià)格高，在其他要素不變的情況下，企業(yè)的經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)就會(huì)降低，則該地區(qū)對(duì)外商直接投資的吸引力就會(huì)降低；反之勞動(dòng)力價(jià)格低，則降低了企業(yè)成本，提高了企業(yè)的經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)，相應(yīng)地也會(huì)吸引更多的外資流入。因此，從成本因素的角度考慮，人力資本成本的高低影響外商直接投資的流向。人力資本的素質(zhì)，包括其科學(xué)文化水平、學(xué)習(xí)能力、努力程度等因素，對(duì)于引進(jìn)外資也有重要影響。中國(guó)學(xué)者沈坤榮（2002）研究發(fā)現(xiàn)，充足的高素質(zhì)人才，可以促進(jìn)跨國(guó)公司的技術(shù)轉(zhuǎn)移和生產(chǎn)擴(kuò)張，降低培訓(xùn)成本，加快產(chǎn)品的本土化進(jìn)程，對(duì)外商投資有很強(qiáng)的吸引力。人力資本在企業(yè)發(fā)展中的地位越來(lái)越重要，人力資本水平越高，尋找高效工人的成本就越低。在中國(guó)，一般情況下，外商直接投資集中的地區(qū)也就是在人才集中的地區(qū)。

2.自然資源

自然資源的擁有和分布狀況，不僅直接制約著工業(yè)結(jié)構(gòu)，而且也決定外商直接投資流入的重要因素。中國(guó)是一個(gè)自然資源稟賦較好的國(guó)家，自然資源豐富，特別時(shí)擁有未來(lái)高科技工業(yè)發(fā)展所必需的一些稀有金屬資源。如果跨國(guó)企業(yè)能夠直接在自然資源豐富的地區(qū)生產(chǎn)，就可以大大降低生產(chǎn)成本。例如，中國(guó)與美國(guó)的許多跨國(guó)公司20世紀(jì)80年代初簽訂聯(lián)合開發(fā)石油合同。美國(guó)的直接投資在這是主要進(jìn)入的是能源開發(fā)領(lǐng)域，美國(guó)企業(yè)從這些投資項(xiàng)目中獲取很大收益?？梢?，中國(guó)豐富的自然資源對(duì)包括美國(guó)跨國(guó)公司在內(nèi)的全球跨國(guó)公司具有強(qiáng)大的吸引力。

（三）法規(guī)政策

跨國(guó)公司在中國(guó)的外商直接投資受國(guó)內(nèi)外資政策的影響很大，外資政策決定了中國(guó)外資的開放程度。中國(guó)從1979年起不斷修改和完善外資政策，對(duì)于中國(guó)外商直接投資流入起到了重要的導(dǎo)向作用。中國(guó)已經(jīng)先后頒布了有關(guān)外商投資的200多項(xiàng)法律、條例、規(guī)定和辦法，其內(nèi)容范圍包括直接投資、海關(guān)管理、技術(shù)引進(jìn)、工商行政管理、涉外經(jīng)濟(jì)合同、進(jìn)出口管理、稅收、勞動(dòng)工資制度等各個(gè)方面，對(duì)合同責(zé)任監(jiān)督、知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)、產(chǎn)品質(zhì)量控制等立法正不斷與國(guó)際接軌。另外，外國(guó)投資商還會(huì)考慮外資政策的連續(xù)性和穩(wěn)定性，政策的穩(wěn)定可以保證經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定，避免重大變化。自改革開放以來(lái)，中國(guó)循序漸進(jìn)地開放國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，鼓勵(lì)外資的政策也保持連續(xù)性，這也是中國(guó)成為吸引外商直接投資的主要東道國(guó)的重要因素。

三、結(jié)論

本文從東道國(guó)——中國(guó)的角度出發(fā)，從經(jīng)濟(jì)因素、自然稟賦、法規(guī)政策三方面分析了流入中國(guó)的外商直接投資的決定因素。分析表明，龐大的市場(chǎng)規(guī)模、良好的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、優(yōu)秀的人力資本、豐富的自然資源和日益完善的外資法規(guī)政策是決定外資流入中國(guó)的重要因素。但本文的研究只是定性地分析了對(duì)華直接投資的決定因素，定量地分析外商直接投資的決定性因素也非常的重要，這也是本文的不足之處，我們將在以后的研究中予以關(guān)注。

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[責(zé)任編輯 王玉妹]endprint