我國企業(yè)年金投資管理現(xiàn)狀及對策分析

【摘要】隨著我國老齡化人口程度的不斷增加，多層次養(yǎng)老保障體系中的企業(yè)年金制度顯得格外重要。最近幾年我國企業(yè)年金和基金規(guī)模的不斷擴大，如何進入資本市場以及進行投資管理和保值增值是首要解決的難題。本文根據(jù)我國最近幾年的企業(yè)年金投資運營的情況進行分析并同時加強投資管理，同時對企業(yè)年金運營效率的提高這一問題提出了相對應的建議。

【關鍵詞】企業(yè)年金 投資管理 現(xiàn)狀及其對策分析

引言：隨著社會市場經(jīng)濟環(huán)境的不斷變化與發(fā)展，企業(yè)年金的投資管理已經(jīng)逐步擴大到基金管理和證券公司中，因此目前企業(yè)年金投資管理的運營格局就形成了多種金融機構(gòu)競爭的市場化。企業(yè)年金是企業(yè)對其員工進行獎勵的一項福利措施，完善了社會基本的養(yǎng)老保險保障水平的不足。我國企業(yè)年金的管理運營模式我們進行詳細的研究與探討，使其發(fā)揮其特有的作用。

一、企業(yè)年金的含義及分類

（一）企業(yè)年金的含義

養(yǎng)老制度在1994年世界銀行專家曾提出過三支柱的理論，國家財政支持的社會普遍統(tǒng)籌養(yǎng)老金、企業(yè)與員工共同出資的養(yǎng)老金和個人所建立的養(yǎng)老金為其三支柱，三支柱中就包含了企業(yè)年金。

企業(yè)年金是經(jīng)過科學制度合理的安排然后經(jīng)過管理者投資、運營，以增值和保值為前提，要對減輕政府壓力、保障社會體系、資本市場的發(fā)展及運營起到有效的作用。對于養(yǎng)老保障制度方面世界各國的體現(xiàn)來看基本的概念都不盡相同。在2000年底國務院所頒布的“關于完善城鎮(zhèn)社會保障體系的試點方案”中把之前的企業(yè)補充養(yǎng)老保險更名為企業(yè)年金。

（二）企業(yè)年金的分類及其比較

對于企業(yè)年金類型的選擇方面是非常重要的，決定了員工享受養(yǎng)老保障的形式與程度問題，同時也會對企業(yè)財務風險、競爭能力及稅收等方面受到影響。目前我國企業(yè)年金從積累與支付的角度看可分為待遇確定計劃和繳費確定型計劃。

待遇確定計劃是指首先要為員工設立一個統(tǒng)一的賬戶，雇主承擔基金投資運行的風險。企業(yè)年金的總費用會根據(jù)員工的工齡、投資回報、就業(yè)、死亡等多種因素進行對應的估算。養(yǎng)老基金的投資好壞與雇主對其繳納的費用是成正比的。根據(jù)這一問題我們首先要建立信托基金，這樣可以使養(yǎng)老基金資產(chǎn)與企業(yè)資產(chǎn)相分離，然后建立擔保機構(gòu)。這樣可以對養(yǎng)老保險起到一定的保障作用。

繳費確定型計劃是一個積累制度的體現(xiàn)，企業(yè)為員工設立一個私人賬戶，費用由企業(yè)和員工一起繳納。這種形式可以自己決定其投資的方式和組合，退休后的養(yǎng)老金金額取決于之前所繳納費用的多少。繳費確定型計劃提高了個人對自我資產(chǎn)保護意識，只有多繳納和多積累其費用，才能享受退休后理想的保障。

二、我國企業(yè)年金投資管理的現(xiàn)狀

我國企業(yè)現(xiàn)在雖然達到了一定的規(guī)模，但是對于目前的形式也不太樂觀，企業(yè)的發(fā)展與經(jīng)濟發(fā)展水平、居民的收入不能完全的成正比，總體發(fā)展的腳步?jīng)]有跟上，目前企業(yè)剪輯愛你投資管理呈現(xiàn)出以下的特點：

一是企業(yè)年金發(fā)展迅速覆蓋率較低，到2004年初，我國所設立的企業(yè)年金企業(yè)有上萬家，所參加計劃的在職員工有700多萬人左右，與2001年相比較，企業(yè)增長了28%，員工增長了7.2%，資金增長了200多億，其增長的速度達到了30%。但是對于覆蓋的企業(yè)數(shù)只有我國企業(yè)總數(shù)的1%。其主要的原因是企業(yè)年金發(fā)展的速度太快，覆蓋范圍與參保人數(shù)偏小。

二是管理與監(jiān)管力度問題。我國企業(yè)年金管理是通過各類企業(yè)年金經(jīng)辦機構(gòu)所承擔，政府監(jiān)管機構(gòu)的單一監(jiān)管模式，其會計師及律師事務所、信用評級單位等巨涌監(jiān)管作用的單位沒有發(fā)揮其本職工作，我國還沒有建立一套合理有效的監(jiān)管體系。

三是企業(yè)年金的相關法律法規(guī)不完善，激勵機構(gòu)和稅收優(yōu)惠政策的缺乏。我國目前沒有設立專門針對企業(yè)年金的單項法律法規(guī)，在企業(yè)年金新辦法中也沒有關于稅制方面的新舉措。

四是企業(yè)年金各地區(qū)發(fā)展不平衡。我國的企業(yè)年金在沿海和發(fā)達的省份較高，而內(nèi)陸落后身份較低。我國區(qū)域之間經(jīng)濟發(fā)展水平的差異與企業(yè)年金參保比例、基金的規(guī)模大小呈正比，許多落后的地區(qū)目前還沒有設立企業(yè)年金。

五是目前我國企業(yè)年金的投資運行模式主要有三種：一是社保機構(gòu)經(jīng)辦。在國家政策指導下，社會保險機構(gòu)受托代辦。一些社保機構(gòu)將養(yǎng)老資金主要存入銀行，少量購買國債，一些則將資金委托外部專業(yè)金融機構(gòu)運營。二是保險公司管理。保險公司為企業(yè)設計方案或為企業(yè)選擇保險公司現(xiàn)有的產(chǎn)品，由企業(yè)為職工向壽險公司購買團體養(yǎng)老年金保險，年金由保險公司內(nèi)部的資產(chǎn)管理部門投資運作。三是企業(yè)為職工建立內(nèi)部個人賬戶，由企業(yè)自己成立一個部門來負責企業(yè)年金的投資管理。第一種模式等于是將企業(yè)年金等同于社會保險；第二種模式是將企業(yè)年金等同于商業(yè)保險；第三種模式，由于大多數(shù)企業(yè)自身在投資方面不具備特長，企業(yè)年金賬戶管理工作顯得日益繁重，同時又不具有成本、收益可行性，很容易造成企業(yè)挪用。

三、我國企業(yè)年金投資管理的對策

一是對企業(yè)年金制度的法律法規(guī)體系的不足進行完善，同時加強學習及宣傳教育。目前我國政府把法律法規(guī)的問題提到重要的日程中，對其企業(yè)年金要有明確的法律地位和解決對策，同時也要對基金管理機構(gòu)中的條件、投資方向、比例的限制和監(jiān)管方面做出明文規(guī)定，資金風險補償機構(gòu)進行完善，有效的防止因管理人員和投資企業(yè)的違規(guī)操作使受益人要承擔所超出正常水平的投資風險。合理的制定稅收優(yōu)惠政策可以有效的防止企業(yè)年金的短期朱立行為對資本市場造成較大的后果。

二是對投資管理人進行監(jiān)管。在投資方面要做好事前預防，控制風險。然后建立其相對應的投資管理監(jiān)管體系。投資管理機構(gòu)要對一些投資品做出相應的限制，這樣可以有效的防止介入內(nèi)幕交易或關聯(lián)交易。對于反饋的信息要進行完善。

三是拓展企業(yè)年金的投資渠道發(fā)展其資本市場。為了實現(xiàn)企業(yè)年金的保值與增值，首先要以安全性為前提，拓展投資渠道，提高收益。要合理調(diào)整證券市場中的品種結(jié)構(gòu)，使其搭配合理得到應有的收益。在企業(yè)條件允許的情況下可以發(fā)展指數(shù)基金來成為企業(yè)年金的投資策略，這樣可以有效的獎勵風險和成本，也可以適當?shù)倪M行海外方面的投資。

四、結(jié)語

綜上所述，我國企業(yè)年金的投資管理目前還存在許多的不足，本文對這些問題都進行了充分的分析及做出了相對應的解決措施。我國企業(yè)年金還需要不斷的進行完善和修改，我們要研究和發(fā)展企業(yè)年金的相關政策，同時要解決制度限制的障礙，從而可以更好的推進企業(yè)年金的合理、健康、有效的發(fā)展，在對層次養(yǎng)老保險體系中的到充分的發(fā)揮。

參考文獻

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作者簡介：黃煥輝，就讀于華南理工大學經(jīng)濟與貿(mào)易學院2011級金融工程與經(jīng)濟發(fā)展專業(yè)，現(xiàn)任廣東省河源市東源縣建設局長。