我國中小外貿(mào)企業(yè)融資問題對策

楊陽

摘 要：隨著經(jīng)濟全球化進程日益加速，對外貿(mào)易在我國國民經(jīng)濟的地位更加凸顯，其中中小外貿(mào)企業(yè)在吸納勞動力，促進經(jīng)濟發(fā)展和增加地方財政收入等方面發(fā)揮著重要作用。然而中小外貿(mào)企業(yè)卻常常因為融資困難而陷于經(jīng)營困境。信用水平低，融資渠道窄，交易風險高以及可供抵押資產(chǎn)少已成為阻止中小外貿(mào)企業(yè)發(fā)展的瓶頸。因此，本文根據(jù)我國中小外貿(mào)企業(yè)目前融資的現(xiàn)狀，分析存在的問題及其原因，尋找破解融資困難的良方，對于中小外貿(mào)企業(yè)的健康發(fā)展十分必要。

關鍵詞：中小外貿(mào)企業(yè)；融資；困難

一、中小外貿(mào)企業(yè)融資難調(diào)查及原因

2014年浙江中小外貿(mào)企業(yè)調(diào)查問卷顯示，60%的企業(yè)年度營業(yè)收入在100—1000萬之間，91%的企業(yè)存在融資難問題。80%的企業(yè)選擇銀行貸款，其中絕大部分企業(yè)選擇向五大商業(yè)銀行以及小額貸款公司舉債，而僅有30%的企業(yè)會選擇股權融資。在銀行如何解決中小外貿(mào)企業(yè)融資難問題的調(diào)查中，50%的企業(yè)認為銀行應當完善中小銀行貸款體系，使融資渠道和擔保機制多樣化、增加新的貸款品種。在融資條件中，60%的企業(yè)認為盈利率是貸款的優(yōu)勢，50%的企業(yè)則認為抵押品價值和企業(yè)財務制度是獲取貸款的主要因素。

1.企業(yè)自身的原因

中小外貿(mào)企業(yè)和一般的大企業(yè)相比，有以下不足之處：一是中小外貿(mào)企業(yè)很多都沒有大量的高價的可供抵押的固定資產(chǎn)，資產(chǎn)流動性很大。二是部分中小外貿(mào)企業(yè)不能較好利用政府服務和政策支持，錯失較多補助，這使得中小外貿(mào)企業(yè)被“邊緣化”。三是許多中小外貿(mào)企業(yè)在創(chuàng)立時就沒有嚴格的財務管理程序，甚至沒有完整的賬簿，很多賬目都只是流水賬，以至于很多會計資料不完善，漏洞百出，甚至還會出現(xiàn)大量壞賬，錯賬。但是為了擴大發(fā)展規(guī)模，當它們開始向銀行貸款進行發(fā)展時，卻又不得不編造假的賬目，幾天內(nèi)編制虛假財務報表，騙取銀行貸款。這種貸款壞賬使得銀行開始不信任中小外貿(mào)企業(yè)，不敢輕易發(fā)放貸款。

2.銀行為主的金融機構的原因

目前我國的金融體系結構是這樣的，銀行部門是整個體系的中心，圍繞著這個中心的是其他非金融機構，所以這個體系在結構組織上仍然是不健全的，以銀行為主體的間接融資結構失衡，各大商業(yè)銀行競爭激烈，而且都在提高外貿(mào)行業(yè)貸款利率。雖然中小企業(yè)也有很多時候選擇國有大型商業(yè)銀行、股份制銀行以及小額貸款公司，但在可以選擇內(nèi)部融資或者其他性價比高的融資渠道時，它們更傾向于選擇向商業(yè)銀行融資。

其次，就目前來看，信用擔保體系在我國仍有大量不完善的地方，其一是信用擔保在我國缺乏嚴格的法律法規(guī)；其二是我國大多數(shù)專門的信用擔保機構都不具備良好信譽，它們投資規(guī)模不足，缺少專業(yè)的人才，沒有建立完善的風險分擔機制，致使風險過大。

3.政策和制度的原因

我國剛建立的時候，非常注重大型國有企業(yè)的發(fā)展，這就使得大量資金流向大型國有企業(yè)，而外貿(mào)企業(yè)本來就出現(xiàn)的晚，所以這勢必對中小外貿(mào)企業(yè)構成阻礙。首先，大多數(shù)中小外貿(mào)企業(yè)自身財務管理漏洞百出，監(jiān)管不嚴，這就導致他們在各金融機構信用評級降低，大多數(shù)金融機構認為對中小外貿(mào)企業(yè)進行投資風險太高，所以國家更愿意將大部分融資政策指向國有大型企業(yè)。其次，在我國，企業(yè)要想上市，標準相當高，一般只有大型企業(yè)，資金雄厚的企業(yè)才可以上市融資，所以，中國小外貿(mào)企業(yè)無法在如此大的資本市場籌集資金。

二、解決中小外貿(mào)企業(yè)融資難的策略

1.提高企業(yè)自身信用水平，拓寬融資渠道

信用水平的高低決定了企業(yè)發(fā)展的好壞，尤其對企業(yè)的融資能力有著極其深遠的影響。所以為了提高自身信用水平，中小外貿(mào)企業(yè)要要規(guī)范財務制度，編制正規(guī)真實財務資料。另外，中小外貿(mào)企業(yè)應多爭取賒銷方式進行交易，這樣可以避免大量資金占用，又可以提高銷售額尤其可以用福費延這種國際結算方式來降低貿(mào)易結算風險。

2.充分發(fā)揮衍生金融工具

（1）中小外貿(mào)企業(yè)可以采用譬如期貨和期權的衍生金融工具。和交易方簽訂遠期的利率合同，這樣就把未來的利率固定下來了。此時，如果企業(yè)借入了一筆浮動利率的貸款，這個遠期利率協(xié)議便將未來利率徹底鎖定，就算未來利率再高，企業(yè)也不用擔心高利率帶來的高額融資成本，這種成本的節(jié)約又何嘗不是一種融資呢？

（2）現(xiàn)在，很多企業(yè)都會選用互換交易進一步降低融資成本。一般企業(yè)會先選擇低利率幣種進行融資，然后開始在外匯市場進行交易，兌換成自己所需的幣種，在選擇合適的時間，把需要還款的幣種換回來。

比如，企業(yè)可以選用固定利率替換較低的浮動利率，來降低融資成本。

而如果企業(yè)現(xiàn)有的負債固定利率很高，或者融資成本過高難以償還時，便可采用利率互換，這樣會大大降低中小外貿(mào)企業(yè)債務融資成本。

（3）可轉(zhuǎn)換債券是目前市場上最為流行的衍生金融工具。這種債券包含兩種性質(zhì)。當股票價格下跌時，企業(yè)可以不進行股權轉(zhuǎn)換，繼續(xù)持有債權，這樣可以大大避免股價下跌所帶來的融資損失。但如果債券持有人不行使這個權利，那么本企業(yè)就會大大增加財務負擔，這樣又會增加融資的困難。所以，企業(yè)可以收回一些可轉(zhuǎn)換債券，鼓勵持有人進行債券轉(zhuǎn)換，進一步減少資金流出，還可以改善企業(yè)資本結構。

3.重點扶持民營資本融資市場

時至今日，民營經(jīng)濟的發(fā)展始終是中國經(jīng)濟增長的重要源泉。然而，中國的金融業(yè)，主要是銀行業(yè)，國有資本仍然是絕對的主導，這使得民營資本很難進入銀行業(yè)領域，門檻過高。與之相對應的問題是，大量的中小企業(yè)融資需求無法通過正規(guī)融資渠道得以滿足，被迫轉(zhuǎn)向所謂的非正規(guī)金融渠道，從而造就了大量游離于正規(guī)金融體系之外的民間游資，它們在一定程度上加重了股票等領域的泡沫經(jīng)濟以及民間投資總體效率偏低，結構嚴重失衡。脫離監(jiān)管之外的民間金融處在真空狀態(tài)，不受約束，正是潛在的金融風險來源。當央行收緊信貸之時，民間金融就變得異?；钴S，很大程度抵消了央行的操作。

因此，若想既解決中小外貿(mào)企業(yè)融資問題，又想不破壞市場經(jīng)濟體制，那么民營資本進入金融服務業(yè)必定是大勢所趨。

（作者單位：蘭州商學院）

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