對(duì)外工程承包企業(yè)外匯資金結(jié)算風(fēng)險(xiǎn)管理討論

唐偉華

【摘要】為強(qiáng)化對(duì)外工程承包企業(yè)的管理與經(jīng)營(yíng)，使企業(yè)能夠在日益激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中利于不敗之地，并打開良好的發(fā)展前景，本文分析了外匯資金結(jié)算風(fēng)險(xiǎn)管理對(duì)于對(duì)外工程承包企業(yè)的意義，通過深入分析外匯風(fēng)險(xiǎn)如何影響對(duì)外工程承包企業(yè)，以及對(duì)外工程承包企業(yè)在外匯風(fēng)險(xiǎn)管理中存在的問題，提出了對(duì)外工程承包企業(yè)應(yīng)從建立和完善風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制和監(jiān)控體系、合理利用衍生金融工具、調(diào)整經(jīng)營(yíng)策略、強(qiáng)化結(jié)算內(nèi)部控制等方面提出了對(duì)外工程承包企業(yè)結(jié)算加強(qiáng)內(nèi)部控制建設(shè)的措施建議。

【關(guān)鍵詞】對(duì)外工程承包企業(yè)；外匯風(fēng)險(xiǎn)；資金結(jié)算

我國(guó)對(duì)外工程承包企業(yè)在工程資金結(jié)算過程中，由于經(jīng)常性遇到匯率變化，而面臨外匯結(jié)算風(fēng)險(xiǎn)，因此，加強(qiáng)外匯風(fēng)險(xiǎn)的管理與防范，是在新的國(guó)際形勢(shì)下，我們對(duì)外工程承包企業(yè)必須重點(diǎn)注意的問題。

一、對(duì)外工程承包企業(yè)管理外匯風(fēng)險(xiǎn)的必要性

1.外匯風(fēng)險(xiǎn)的概念和分類。外匯風(fēng)險(xiǎn)，又稱匯率風(fēng)險(xiǎn)，是指因外匯市場(chǎng)變動(dòng)引起匯率的變動(dòng)，致使以外幣計(jì)價(jià)的資產(chǎn)上漲或者下跌的可能性.也就是說，對(duì)外工程承包企業(yè)在對(duì)外工程承包運(yùn)行活動(dòng)中，由于結(jié)算是按照過程進(jìn)度結(jié)算，它有時(shí)間過程，再加上匯率的不確定性，企業(yè)所遭受的損失和收益的就存在不確定性。

外匯風(fēng)險(xiǎn)主要有三種：交易風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)和會(huì)計(jì)風(fēng)險(xiǎn)，交易風(fēng)險(xiǎn)是指企業(yè)在使用外幣進(jìn)行計(jì)算貨價(jià)或者結(jié)算的時(shí)候，因?yàn)閰R率發(fā)生了變化，造成應(yīng)該收到或者應(yīng)該支付的本國(guó)貨幣在價(jià)值上變化的風(fēng)險(xiǎn)；經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)是企業(yè)在進(jìn)行結(jié)算交易的進(jìn)程中，在這一特定的階段，由于市場(chǎng)匯率的變化而引起我們企業(yè)在將來的收益發(fā)生變化的風(fēng)險(xiǎn)；會(huì)計(jì)風(fēng)險(xiǎn)是指財(cái)務(wù)的折算風(fēng)險(xiǎn)，是由于市場(chǎng)匯率變化使財(cái)務(wù)資產(chǎn)負(fù)債表上的一些項(xiàng)目產(chǎn)生財(cái)務(wù)賬面上的損益的風(fēng)險(xiǎn)。

2.管理外匯風(fēng)險(xiǎn)的必要性。我國(guó)當(dāng)前有管理的浮動(dòng)匯率制度是在90年代重大改革的基礎(chǔ)上發(fā)展起來的，對(duì)外工程承包企業(yè)也從國(guó)家授予企業(yè)外貿(mào)經(jīng)營(yíng)權(quán)向企業(yè)進(jìn)出口業(yè)務(wù)登記制度過度，WTO的加入，更使人民幣開放資本賬戶放開，隨著改革的開放和深化，就要求對(duì)外工程承包企業(yè)不斷提高外匯風(fēng)險(xiǎn)管理水平，防范和化解未來結(jié)算外匯的匯率風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)一步在對(duì)外工程承包企業(yè)的組織安排上給予保障，使企業(yè)不斷做大做強(qiáng)。

二、外匯風(fēng)險(xiǎn)對(duì)對(duì)外工程承包企業(yè)的影響

1.貿(mào)易量效應(yīng)。貿(mào)易量效應(yīng)：指在價(jià)格彈性不為零的前提下，人民幣升值，價(jià)格升高，國(guó)外對(duì)國(guó)內(nèi)產(chǎn)品的需求量就減少，導(dǎo)致出口總量下降；但同時(shí)可增加進(jìn)口產(chǎn)品的需求增加進(jìn)口產(chǎn)品的國(guó)內(nèi)競(jìng)爭(zhēng)力，進(jìn)口總量增加。

這是因?yàn)樗械馁Q(mào)易商品的各項(xiàng)成本全部都是用人民幣進(jìn)行支付的，其價(jià)格牽扯的貿(mào)易量一定會(huì)受到人民幣匯率變動(dòng)的全面影響；而對(duì)外工程承包企業(yè)的利潤(rùn)和收益在很大程度上是貿(mào)易量效應(yīng)在對(duì)匯率變化的控制把握上。

2.價(jià)格效應(yīng)。價(jià)格效應(yīng)：指出口產(chǎn)品在外貿(mào)合同已簽訂而且國(guó)內(nèi)價(jià)格不變的前提下，人民幣升值，則出口商品的外幣價(jià)格就會(huì)增加，使成本增大，收入減少，利潤(rùn)削減，利潤(rùn)率降低；反之亦然。

例如，在對(duì)外工程承包過程中，需要源源不斷的出口工程所需的消耗性材料，那么以美元為外貿(mào)合同收入的物資材料出口產(chǎn)品，在外貿(mào)合同美元金額不變的情況下，由于人民幣兌美元匯率升值，合同結(jié)束進(jìn)入結(jié)算時(shí)，人民幣對(duì)美元的結(jié)匯金額就會(huì)減少，這樣單一的出口材料的利潤(rùn)也會(huì)降低，同時(shí)削減了本企業(yè)的現(xiàn)金流入，企業(yè)累積資金降低。反過來，如果人民幣貶值，那么貿(mào)易進(jìn)口企業(yè)就會(huì)增加成本，進(jìn)口的商品在國(guó)內(nèi)的價(jià)格就高了。

3.對(duì)貿(mào)易方式的影響。貿(mào)易方式一般有一般貿(mào)易、加工貿(mào)易、補(bǔ)償貿(mào)易、協(xié)定貿(mào)易、邊境貿(mào)易、雙邊貿(mào)易、多邊貿(mào)易、轉(zhuǎn)口貿(mào)易、過境貿(mào)易、工程承包等。

例如，工程承包企業(yè)在國(guó)外的中標(biāo)項(xiàng)目，一般簽訂外貿(mào)合同的有效期為1-2年，承包合同運(yùn)行總額不會(huì)變化，在這樣實(shí)施時(shí)間長(zhǎng)，結(jié)算跨度大的情況下，人民幣升值，而國(guó)內(nèi)采購(gòu)價(jià)格不變的情況下，不管是以一般貿(mào)易方式出口的工程材料，還是以進(jìn)料加工出口的工程材料都會(huì)導(dǎo)致結(jié)算的資金減少，利潤(rùn)率縮水。

三、對(duì)外工程承包企業(yè)在外匯風(fēng)險(xiǎn)管理中存在的問題

1.缺少風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)和制度管理體系。我國(guó)是外匯管制國(guó)家，以前人民幣和外幣的匯率相對(duì)穩(wěn)定，大部分對(duì)外工程承包企業(yè)也都使用美元結(jié)算，不需考慮匯率是否波動(dòng)。長(zhǎng)此以往，企業(yè)對(duì)匯率的穩(wěn)定形成了依賴，造成外貿(mào)企業(yè)沒有外匯風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，就連規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)的意識(shí)也比較淡薄。有的對(duì)外工程承包企業(yè)雖然認(rèn)識(shí)到外匯風(fēng)險(xiǎn)，但是卻沒有科學(xué)的管理方法；由于企業(yè)規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的意識(shí)比較淡薄，外匯風(fēng)險(xiǎn)管理的經(jīng)驗(yàn)又少，企業(yè)對(duì)防范匯率風(fēng)險(xiǎn)的金融衍生工具的種類、應(yīng)用知識(shí)了解較少，沒有相對(duì)專業(yè)性的管理人才，潛在外匯風(fēng)險(xiǎn)不能引起重視，這就使企業(yè)缺乏抗拒風(fēng)險(xiǎn)的能力，對(duì)未來匯率走勢(shì)及風(fēng)險(xiǎn)無法形成合理思考定位。由于企業(yè)認(rèn)識(shí)不到匯率風(fēng)險(xiǎn)的重要性，導(dǎo)致企業(yè)缺乏有效的針對(duì)匯率風(fēng)險(xiǎn)管理的制度，缺乏了制度，管理就不到位，這就是對(duì)外工程承包企業(yè)匯率風(fēng)險(xiǎn)管理水平落后的一個(gè)重要原因。

2.缺乏對(duì)外匯市場(chǎng)判斷力。由于企業(yè)內(nèi)部相關(guān)規(guī)避外匯風(fēng)險(xiǎn)的金融衍生工具和綜合防范措施相對(duì)缺失，對(duì)金融衍生工具認(rèn)識(shí)的不足，造成企業(yè)對(duì)外匯市場(chǎng)形勢(shì)分析、未來匯率波動(dòng)預(yù)測(cè)及判斷的能力弱化，不能站在企業(yè)戰(zhàn)略的高度有效利用和把握金融工具來防范和規(guī)避外匯風(fēng)險(xiǎn)。造成企業(yè)一方面不能合理妥善利用金融衍生工具規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)；另一方面企業(yè)又對(duì)金融衍生品存在的危險(xiǎn)性想象夸大，而不敢利用其進(jìn)行防范風(fēng)險(xiǎn)。

3.缺乏規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的有效的方法。有的對(duì)外工程承包企業(yè)有規(guī)避外匯風(fēng)險(xiǎn)的方法，但是不科學(xué)。由于企業(yè)受到自身能力的限制，使企業(yè)沒有意識(shí)到要建立匯率風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)警機(jī)制，這就使得企業(yè)缺乏外匯風(fēng)險(xiǎn)管理體系，同時(shí)我國(guó)對(duì)對(duì)外工程承包企業(yè)的政策扶持力度不夠，對(duì)外工程承包企業(yè)無法及時(shí)獲得國(guó)際市場(chǎng)關(guān)鍵信息和國(guó)內(nèi)政策資源；加上外匯金融市場(chǎng)發(fā)展較為落后，對(duì)外工程承包企業(yè)貸款難，融資難；其次，由于企業(yè)沒有專業(yè)人才，也沒有重視去培養(yǎng)外匯風(fēng)險(xiǎn)管理人才，使許多企業(yè)的外匯風(fēng)險(xiǎn)管理只能由財(cái)務(wù)人員管理，財(cái)務(wù)人員在國(guó)內(nèi)財(cái)務(wù)賬務(wù)領(lǐng)域精通，但他們卻不具備分析國(guó)際金融市場(chǎng)、進(jìn)行匯率預(yù)測(cè)及利用金融工具進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避的能力，無法做出有效地防范。

四、加強(qiáng)對(duì)外工程承包企業(yè)結(jié)算風(fēng)險(xiǎn)管理的措施

1.提高管理意識(shí)，建立風(fēng)險(xiǎn)制度。科學(xué)的管理是每個(gè)涉外企業(yè)進(jìn)行外匯風(fēng)險(xiǎn)管理的必要措施。對(duì)外工程承包企業(yè)加強(qiáng)外匯資金結(jié)算風(fēng)險(xiǎn)管理的關(guān)鍵就是要建立和完善風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制和監(jiān)控體系，強(qiáng)化管理，加強(qiáng)控制，明確風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，保證制度落實(shí)，重視制度建設(shè)，將外匯風(fēng)險(xiǎn)管理融入到交易管理制度、會(huì)計(jì)管理制度、人員管理管理等專門的風(fēng)險(xiǎn)管理制度，在企業(yè)內(nèi)部形成有效的管理制度體系。

首先，企業(yè)只有建立健全外匯資金結(jié)算風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控體系，才能有效的幫助對(duì)外工程承包企業(yè)及時(shí)識(shí)別資金結(jié)算匯率變化風(fēng)險(xiǎn)并對(duì)其進(jìn)行預(yù)測(cè)和管理，從而降低損失發(fā)生。其次，企業(yè)的領(lǐng)導(dǎo)層要有意識(shí)的把資金結(jié)算風(fēng)險(xiǎn)管理與企業(yè)對(duì)外經(jīng)營(yíng)和發(fā)展戰(zhàn)略結(jié)合起來，積極制定和完善外匯結(jié)算資金的匯率風(fēng)險(xiǎn)控制責(zé)任目標(biāo)，完善相應(yīng)的規(guī)章制度和機(jī)制，建立資金結(jié)算匯率風(fēng)險(xiǎn)稽核機(jī)制。

2.注重、加強(qiáng)人才培養(yǎng)。很多對(duì)外工程承包企業(yè)的外匯資金結(jié)算業(yè)務(wù)往往由財(cái)務(wù)人員負(fù)責(zé)，而財(cái)務(wù)人員不具備專門的涉外財(cái)會(huì)知識(shí)和外匯結(jié)算理財(cái)方法，沒有意識(shí)使用有效的技巧管控資金結(jié)算外匯風(fēng)險(xiǎn)，這就要求企業(yè)應(yīng)把匯率風(fēng)險(xiǎn)納入企業(yè)財(cái)務(wù)管理的體系內(nèi)，根據(jù)自身發(fā)展，加強(qiáng)涉外財(cái)務(wù)隊(duì)伍的建設(shè)，有計(jì)劃的培養(yǎng)和培訓(xùn)專業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理人才，安排專人負(fù)責(zé)并建立匯率資金結(jié)算風(fēng)險(xiǎn)防范的責(zé)任，同時(shí)要求外匯財(cái)務(wù)管理人員在掌握企業(yè)外幣收支的情況下，要準(zhǔn)確及時(shí)的預(yù)測(cè)匯率變化趨勢(shì)和意外匯率波動(dòng)對(duì)企業(yè)即將結(jié)算的現(xiàn)金流量的影響，加強(qiáng)與外匯管理部門及銀行的聯(lián)系，充分利用國(guó)際信息網(wǎng)絡(luò)，分析影響匯率變動(dòng)的各種因素。

3.利用金融衍生工具，防范匯率風(fēng)險(xiǎn)。隨著我國(guó)外匯體制的改革，結(jié)算資金的匯率風(fēng)險(xiǎn)管理已經(jīng)成為對(duì)外工程承包企業(yè)的現(xiàn)實(shí)需要，金融衍生產(chǎn)品有杠桿效應(yīng)，它不僅成為企業(yè)管理匯率風(fēng)險(xiǎn)的工具，還可以幫助企業(yè)減少或避免外匯資金結(jié)算虧損，為企業(yè)參與國(guó)際經(jīng)濟(jì)合作和外匯交易起到保護(hù)作用。

目前可以用來規(guī)避資金結(jié)算匯率風(fēng)險(xiǎn)的金融工具包括：遠(yuǎn)期外匯買賣、押匯、遠(yuǎn)期結(jié)售匯業(yè)務(wù)、外匯期權(quán)、期貨、外匯掉期、保理業(yè)務(wù)、銀行借款、進(jìn)出口押匯、福費(fèi)廷、貼現(xiàn)、以及與匯率掛鉤的結(jié)構(gòu)性存款等金融工具。

我國(guó)的對(duì)外工程承包企業(yè)一般采?。汉霞s保值方法規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)。合約保值有兩種方式：遠(yuǎn)期外匯買賣合約和遠(yuǎn)期外匯期權(quán)買賣合約。兩種方式都可以達(dá)到鎖定目標(biāo)收入和目標(biāo)成本的效果。但是遠(yuǎn)期外匯買賣的交易成本費(fèi)用比較低，企業(yè)不考慮匯率變動(dòng)對(duì)企業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)帶來的影響，也不會(huì)存在投機(jī)的問題。而外匯期權(quán)合約在鎖定目標(biāo)收入和成本的同時(shí)，還保留著未來外匯匯率變動(dòng)獲得收益的機(jī)會(huì)，但是外匯期權(quán)費(fèi)用成本高。

4.調(diào)整經(jīng)營(yíng)策略，降低交易風(fēng)險(xiǎn)。首先，企業(yè)可通過選擇不同的合同文本，來防止外匯風(fēng)險(xiǎn)，如即期外匯合同、遠(yuǎn)期外匯合同、期權(quán)外匯合同、擇期外匯合同、外匯借款合同等，對(duì)有損失的資金結(jié)算風(fēng)險(xiǎn)還可以有選擇地采取上述相應(yīng)的外貿(mào)合同的合理?xiàng)l款，來提前規(guī)避，力圖以最小的成本從規(guī)避外匯風(fēng)險(xiǎn)中獲得最大收益。

其次，企業(yè)還可以根據(jù)實(shí)際情況，選擇好結(jié)算方式。如采用即期信用證或遠(yuǎn)期信用證，也可以采用托收來防止外匯風(fēng)險(xiǎn)，做到“安全及時(shí)”的收匯。在出口結(jié)算中盡量采用即期信用證結(jié)算方式。

第三，企業(yè)應(yīng)根據(jù)自身的情況，選擇合適的貨幣來結(jié)算。出口時(shí)，力爭(zhēng)選擇硬貨幣，硬貨幣是指未來具有上浮趨勢(shì)的貨幣；進(jìn)口時(shí)使用軟貨幣，所謂軟貨幣是指未來具有下浮趨勢(shì)的貨幣。

第四，在具體資金外匯結(jié)算的過程中，適當(dāng)調(diào)整收付款時(shí)間，也就是在結(jié)算外幣堅(jiān)挺的時(shí)候，對(duì)應(yīng)收賬款延期收回，應(yīng)付賬款提前支付；在結(jié)算外幣疲軟時(shí)，應(yīng)收賬款提前收回，應(yīng)付賬款延遲支付。對(duì)外工程承包企業(yè)要設(shè)法把不同種類貨幣組合起來結(jié)算，從而降低交易風(fēng)險(xiǎn)，降低保值成本。

5.調(diào)整結(jié)構(gòu)，使經(jīng)營(yíng)和融資多元化。對(duì)外工程承包企業(yè)一般使用的是遠(yuǎn)期匯率，但有些意外的因素會(huì)導(dǎo)致遠(yuǎn)期匯率與實(shí)際結(jié)算匯率出現(xiàn)一定的偏差，這種偏差會(huì)使企業(yè)對(duì)外承包的市場(chǎng)價(jià)值發(fā)生變化。因此，防范這些風(fēng)險(xiǎn)，就要樹立全球經(jīng)營(yíng)化的理念，市場(chǎng)開拓、銷售和融資承包的多元化，可以使對(duì)外承包經(jīng)營(yíng)的匯率風(fēng)險(xiǎn)因相互抵消而趨于中和。

就目前來看，我國(guó)出口物資材料憑借國(guó)內(nèi)勞動(dòng)力低廉，產(chǎn)品以價(jià)低取勝。隨著匯率體制的改革，人民幣升值勢(shì)不可擋。那么出口物資材料的價(jià)格就會(huì)增加，價(jià)格優(yōu)勢(shì)逐漸邊緣。這就要求以出口為主的企業(yè)和對(duì)外工程承包企業(yè)轉(zhuǎn)變觀念，調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和國(guó)外市場(chǎng)的技術(shù)開發(fā)，加速國(guó)內(nèi)產(chǎn)品換代，開發(fā)高附加值產(chǎn)品，提高產(chǎn)品核心競(jìng)爭(zhēng)力，使產(chǎn)品的競(jìng)爭(zhēng)由依賴價(jià)格轉(zhuǎn)為依靠質(zhì)量?jī)?yōu)勢(shì)，只有這樣，才能不會(huì)因?yàn)閰R率的變化而擠壓對(duì)外工程承包企業(yè)本已經(jīng)狹窄的利潤(rùn)空間。

6.加大財(cái)務(wù)內(nèi)審監(jiān)督，實(shí)施風(fēng)險(xiǎn)動(dòng)態(tài)監(jiān)控。財(cái)務(wù)部門嚴(yán)格審核資金結(jié)算單據(jù)，建立嚴(yán)格的內(nèi)控、內(nèi)審制度，協(xié)調(diào)客戶和銀行，在匯率有利的時(shí)機(jī)及時(shí)收匯；監(jiān)督保值條款執(zhí)行力度，利用匯率優(yōu)惠政策，做好對(duì)外工程遠(yuǎn)期資金結(jié)算的執(zhí)行工作。關(guān)注資金結(jié)算匯率變化，及時(shí)發(fā)現(xiàn)變化拐點(diǎn)，提出可行性建議。

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