特斯拉概念股：或重蹈光伏危局

袁智慧

風起特斯拉

特斯拉題材，緣起美國新能源汽車概念股特斯拉汽車（TSLA）。

2013年3月份開始，該股從34美元一路沖高至10月份的194.50美元，隨后回調至120美元左右。春節(jié)期間，該股從120美元反彈至190美元附近，再次在全球范圍內掀起新能源汽車旋風。

在整個2013年，特斯拉旋風從美國席卷全球。2014年1月14日，特斯拉公司公布了四季度財報，公司第四季度營收為6.15億美元，高于去年同期的3.06億美元；凈虧損為1630萬美元，去年同期凈虧損為8990萬美元。第四季度調整后每股收益和營收均超預期。

雖然財務數據一般，但特斯拉汽車的銷售數據很是顯眼。2013年最后一個季度，特斯拉汽車的旗艦車型Model S售出6900輛，全年銷量應該在2.2萬輛以上。而同期，美國市場的奔馳S級全年銷量為1.33萬輛，寶馬7系為1.09萬輛，奧迪A8則僅為6300輛。此外，特斯拉公司還預計，2014年Model S汽車的銷售量將超過3.5萬輛，與去年相比增長55%以上，到年底為止，預計Model S產量將從目前的每周600輛上升至每周約1000輛。

受財報數據超預期的利好刺激，特斯拉汽車股價創(chuàng)出了歷史新高。在過去的2013年，特斯拉汽車股上漲了390%。

在中國，由于霧霾鎖國等環(huán)境問題愈演愈烈，社會各界對能夠實現“低排放”甚至“零排放”的新能源汽車寄予了厚望，而且新能源汽車項目往往投資數額巨大，對拉動地方經濟增長大有裨益，加上特斯拉的風范效應，各級政府對新能源汽車行業(yè)的扶持力度極大。

根據國家《節(jié)能與新能源汽車產業(yè)發(fā)展規(guī)劃（2012—2020年）》，至2015年，純電動汽車和插電式混合動力汽車累計產銷量力爭達到50萬輛；至2020年，純電動汽車和插電式混合動力汽車生產能力達200萬輛，累計產銷量超過500萬輛，新能源汽車行業(yè)有望進入快速發(fā)展通道。

前不久，財政部等四部委聯合發(fā)布的《關于進一步做好新能源汽車推廣應用工作的通知》，將純電動乘用車、插電式混合動力（含增程式）乘用車、純電動專用車、燃料電池汽車2014年度和2015年度的補助標準調整為“2014年在2013年標準基礎上下降5%（此前為下降10%），2015年在2013年標準基礎上下降10%（此前為下降20%）”，從2014年1月1日起開始執(zhí)行。同時，2015年政策到期之后，中央財政將繼續(xù)實施補貼政策。

在空前的政策扶持之下，眾多企業(yè)聞風而動。比亞迪、北汽、江淮、榮威等車企紛紛推出自主研發(fā)的電動車型，國家電網、南方電網則斥巨資在全國各地大建充電站。

二級市場的瘋狂炒作

整個2月份，A股市場最炙手可熱的題材，非特斯拉莫屬。從新能源汽車到鋰電池，從充電樁到電解液，但凡跟特斯拉概念沾邊，股價都紛紛大漲甚至暴漲。

2014年2月10日，是特斯拉概念股最為火爆的一天。在通達信概念板塊中，共有34只特斯拉概念股，在當日共有中國寶安（000009）、橫店東磁（002056）、一汽轎車（000800）、天齊鋰業(yè)（002466）、均勝電子（600699）、許繼電氣（000400）、金瑞科技（600390）、江淮汽車（600418）、比亞迪（002594）、贛鋒鋰業(yè)（002460）、萬向錢潮（000559）等11只個股漲停，其余如德賽電池（000049）、江蘇國泰（002091）、杉杉股份（600884）、安泰科技（000969）等也紛紛大漲7%以上。

金瑞科技堪稱特斯拉概念股的領漲龍頭。從2月7日到2月13日，該股連續(xù)5天封死漲停板。實際上，1月24日，也即是特斯拉宣布其旗艦車型Model S在華售價為73.4萬元的當日，金瑞科技便以漲停板開始起漲，在多次拉出漲停板之后，2月18日，股價最高沖到了18.04元，相較于1月23日的收盤價8.42元而言，短短13個交易日，區(qū)間最大漲幅就達到了114.25%。

資料顯示，金瑞科技是一家以電子基礎材料和超硬材料為主營業(yè)務的高科技上市公司，其旗下控股子公司金天能源是日本松下的供應商，而特斯拉在2010年就與日本松下聯合開發(fā)電動汽車用的鎳基鋰離子電池。通過控股子公司成為了特斯拉的間接供應商，成就了金瑞科技特斯拉概念股的龍頭風范。

與金瑞科技通過控股子公司成為特斯拉的間接供應商不同，萬向錢潮的暴漲則是因為，其母公司萬向集團大手筆收購了特斯拉的競爭對手菲斯科。

在經歷了19輪的激烈競投標后，萬向集團以1.492億美元現金和其他對價，終于在競拍中擊敗香港富豪李澤楷名下的混合動力技術控股公司。從產業(yè)角度來看，萬向集團已經在電動車上游產業(yè)鏈環(huán)節(jié)耕耘已久，在此前的一場聽證會上，對于菲斯科公司“卡瑪”電動車的后續(xù)制造計劃，萬向還提供了一套完整的重新生產方案。至此，對新能源汽車傾心已久的萬向集團。如愿以償獲得了一個進軍美國市場的突破口。消息公布后，2月17日至19日，萬向錢潮連續(xù)三個交易日封住無量漲停板。截至發(fā)稿，因股價異常波動，萬向錢潮于2月19日13：00點起開始停牌。

新能源的前車之鑒

2012年5月30日，國務院召開常務會議，討論通過了《“十二五 ”國家戰(zhàn)略性新興產業(yè)發(fā)展規(guī)劃》，提出了節(jié)能環(huán)保、新一代信息技術、生物、高端裝備制造、新能源、新材料以及新能源汽車等七大戰(zhàn)略性新興產業(yè)的重點發(fā)展方向和主要任務。其中，新能源產業(yè)要發(fā)展技術成熟的核電、風電、太陽能光伏和熱利用、生物質發(fā)電、沼氣等，積極推進可再生能源技術產業(yè)化。

頭頂“新能源”的耀眼光環(huán)，加上各級政府的大力扶持，風電、光伏等新興產業(yè)得以迅猛發(fā)展，相關概念股也在二級市場被瘋狂爆炒。豈料，短短數年風云突變，昔日巨頭華銳風電（601558）已經黯然隕落，而以多晶硅為代表的光伏產業(yè)則從光芒萬丈淪陷為“光伏慘業(yè)”。endprint

2011年1月13日， 華銳風電在上交所掛牌交易，發(fā)行價高達90元，上市第一天市值達到令人咋舌的945億。彼時，安信證券在一份研究報告中，信心十足地預測華銳風電2010-2012年每股收益分別是2.82元、3.81元、4.92元，綜合考慮公司的市場地位和高成長性，認為華銳風電合理價值區(qū)間為95.25元/股～106.68元/股。

但令人大跌眼鏡的是，從2010年到2012年，華銳風電的每股收益僅為1.59元、0.15元和-0.14元。更為嚴重的是，2014年1月9日，華銳風電發(fā)布風險提示公告稱，公司第四季度預計仍將虧損，加上2012年虧損的5.82億元，公司戴帽在即。除此之外，華銳風電還曾兩次被證監(jiān)會立案調查，公司前董事長韓俊良被上交所公開譴責。

隨著公司巨虧，華銳風電的股價也一落千丈。按前復權計算，股價已經從上市首日最高的21.78元，一路震蕩盤跌至目前的4.13元（2014年2月21日收盤價），區(qū)間最大跌幅達到了驚人的81%。從高成長到淪落ST，從閃亮登場到慘不忍睹，僅僅隔了3年。

與風電巨頭華銳隕落類似的，還有曾經的光伏新貴天威保變（600550）。

2014年1月29日，天威保變發(fā)布業(yè)績預告稱，預計2013年年度經營業(yè)績將出現虧損，實現歸屬于上市公司股東的凈利潤為-52億元左右。業(yè)內人士預測，這個數字很有可能成為2013年A股“虧損王”，由于2012年也是虧損，公司已經連續(xù)兩年巨虧，根據相關規(guī)定，公司將戴上ST帽子。

公開資料顯示，天威保變于2001年登陸上交所，2002年開始涉及新能源業(yè)務，涉及領域包括多晶硅、風電領域。2008年天威保變旗下子公司天威英利登陸美國資本市場，巨大的財富效應在A股引起連鎖反應，天威保變股價一路從10元左右暴漲到80多元，號稱內地多晶硅第一概念股。

彼時，30多美元的生產成本，500美元的價格，做多晶硅比做毒品都賺錢。太陽能光伏概念在A股市場如日中天，各路資本紛紛殺入光伏產業(yè)，全國各地的新能源產業(yè)園也如雨后春筍般蓬勃興起。天威保變、川投能源、江蘇陽光、特變電工……只要與光伏沾上一點兒關系，就會遭到市場的爆炒。

然而好景不長，國際市場的多晶硅價格從500美元，一度滑落至26美元。中國企業(yè)扎堆而上，巨資打造的生產線，因為嚴重的成本倒掛，還未全面開工就被迫陷入困境。受制于市場萎縮，產能過剩，產品低價徘徊等因素，2012年，天威保變實現營業(yè)收入為28.3億元，同比減少47.07%，實現歸屬于上市公司股東的凈利潤為-15.25億元，同比降幅高達4436.35%。

從光芒萬丈到光伏危局，從風電巨頭到黯然隕落，它們原本都是政策驕子和市場寵兒，短短三年，就從天堂墜入地獄，光伏“慘業(yè)”的悲劇，值得當下轟轟烈烈的新能源汽車警醒。endprint