基于ARMA模型對澄星股份股票價格的預(yù)測

陳筱

摘 要：股票價格的變動受很多不確定因素的影響，并且各因素間有著非常復(fù)雜的關(guān)系， 因此要從理論上徹底弄清楚股市的變化機(jī)理十分困難。然而股市是一個動態(tài)的、特殊的系統(tǒng)，它必然存在著規(guī)律。本文以“澄星股份”為例，利用EVIEWS 軟件對其股票價格建立ARMA 模型， 提出了股票價格序列的一步動態(tài)預(yù)測方法，用于股票價格序列的建模及股價短期預(yù)測，以期為企業(yè)和投資者在進(jìn)行相關(guān)決策時提供有益的參考。

關(guān)鍵詞：股票價格；ARMA模型；EVIEWS

時間序列是隨時間改變而隨機(jī)地變化的序列。時間序列分析的目的是找出它的變化規(guī)律，即線性模型，主要有三種： AR 模型（自回歸模型） 、MA模型（滑動平均模型）和ARMA模型（自回歸滑動平均模型或混合模型）。時間序列在證券市場、工程中常做預(yù)測。例如在股票市場中，根據(jù)股票指數(shù)的歷史數(shù)據(jù)，可以預(yù)測未來短期內(nèi)的股票指數(shù)走勢，便于投資者做出理性的投資決策。

一、ARMA模型

二、對澄星股份股票價格ARMA預(yù)測

（一）數(shù)據(jù)的選取和來源

（二）模型的選擇和參數(shù)估計

（三）模型的預(yù)測

下面利用該模型對股票價格進(jìn)行預(yù)測，由于股票的價格變動比較大，因此在短期內(nèi)進(jìn)行預(yù)測可以得到比較好的結(jié)果，但是長期預(yù)測的效果會有較大的誤差。

對于含有滯后因變量的預(yù)測， EViews 提供了兩種方法：動態(tài)預(yù)測和靜態(tài)預(yù)測。動態(tài)預(yù)測是預(yù)測樣本的初始值將使用滯后變量P 的實際值， 而在隨后的預(yù)測中將使用P的預(yù)測值， 因此預(yù)測樣本初值的選擇非常重要。動態(tài)預(yù)測是真正的多步預(yù)測（ 從第一個預(yù)測樣本開始） ， 因為它們重復(fù)使用滯后因變量的預(yù)測值。這些預(yù)測可能被解釋為利用預(yù)測樣本開始時的已知信息計算的隨后各期的預(yù)測值。也因為這個原因， 當(dāng)新的預(yù)測值出現(xiàn)時， 它并不能進(jìn)行適時修正預(yù)測。而靜態(tài)預(yù)測是采用滯后因變量的實際值而不是預(yù)測值來計算一步向前的結(jié)果。

對于實際操作來講， 預(yù)測樣本外股票價格更為重要。通過eviews工作文件擴(kuò)大樣本范圍，首先獲得2013年2月28日股票價格的一步靜態(tài)預(yù)測值為8.48，而實際價格為8.69，前一交易日價格為8.46，成功預(yù)測到股票上漲。進(jìn)一步采用預(yù)測數(shù)據(jù)逐步替代獲取12天樣本外股票價格靜態(tài)預(yù)測數(shù)據(jù)，整理到excel與實際的價格進(jìn)行比較，下圖顯示了該模型對樣本外12天股票價格的預(yù)測結(jié)果，在整體趨勢上擬合的效果還是比較好的。

三、結(jié)論

通過上述擬和預(yù)測， ARMA 模型在描述股票市場價格波動特征方面有一定借鑒性，擬和預(yù)測的結(jié)果在一定程度上可以代表股票價格的走勢。但它只在短期趨勢預(yù)測方面有一定可行

性， 對于長期趨勢以及突然上漲或下跌，就會表現(xiàn)出局限性。預(yù)測的偏差就會比較大， 因為變幻莫測的股票市場， 影響其價格波動的因素多種多樣。從股票市場內(nèi)部因素來看受到股票的供求關(guān)系影響。股票的價格與市場無不有關(guān)系。也就是說，當(dāng)供給大于需求時，股票價格上漲，當(dāng)供給小于需求時，股票下跌；從公司內(nèi)部因素來看，受到以下幾方面的影響：（1）公司的經(jīng)營狀況和盈利能力。這是影響股票價格最重要的基本因素。當(dāng)公司的經(jīng)營狀況好，盈利能力強(qiáng)，股票價格的基礎(chǔ)扎實，大家認(rèn)為此時的股票很穩(wěn)定，上漲的機(jī)會多，反之，其股票價格難以提高，下跌的機(jī)會多。（2）上市公司的財務(wù)狀況。發(fā)行公司的財務(wù)狀況亦是影響股價的重要原因甚至是直接原因。依照各國法規(guī)，凡能反映公司的財務(wù)狀況的重要指標(biāo)都必須公開，上市公司的財務(wù)狀況還需定期向社會公開。此外還受到經(jīng)濟(jì)周期、物價水平，政治因素等方面的影響。在面對各種不確定性的情況下，找到一種合理的模型對其進(jìn)行預(yù)測，指導(dǎo)投資決策就先得尤為重要，具有一定的實用價值。

參考文獻(xiàn)：

[1] 張成思.金融計量學(xué)-時間序列分析視角.[M].中國人民大學(xué)出版社：2012.1，120-172；

[2] 何劍.計量經(jīng)濟(jì)學(xué)實驗和Eviews實用.[M].中國統(tǒng)計出版社：2010.4，22-32；

[3]劉紅梅.ARIMA模型在股票價格預(yù)測中的應(yīng)用.[J].廣西輕工業(yè)：2008.（6）；

[4]趙亮.股票價格影響因素研究[J].天津師范大學(xué)學(xué)報， 2004，（2）；

[5]馮盼、曹顯兵.基于ARMA模型的股價分析與預(yù)測的實證研究.[J].數(shù)學(xué)的實踐與認(rèn)識：2011年22期；

[6]邵麗娜.基于ARMA模型對招商銀行股票價格的預(yù)測[J].農(nóng)村經(jīng)濟(jì)與科技.2007年12期.endprint

摘 要：股票價格的變動受很多不確定因素的影響，并且各因素間有著非常復(fù)雜的關(guān)系， 因此要從理論上徹底弄清楚股市的變化機(jī)理十分困難。然而股市是一個動態(tài)的、特殊的系統(tǒng)，它必然存在著規(guī)律。本文以“澄星股份”為例，利用EVIEWS 軟件對其股票價格建立ARMA 模型， 提出了股票價格序列的一步動態(tài)預(yù)測方法，用于股票價格序列的建模及股價短期預(yù)測，以期為企業(yè)和投資者在進(jìn)行相關(guān)決策時提供有益的參考。

關(guān)鍵詞：股票價格；ARMA模型；EVIEWS

時間序列是隨時間改變而隨機(jī)地變化的序列。時間序列分析的目的是找出它的變化規(guī)律，即線性模型，主要有三種： AR 模型（自回歸模型） 、MA模型（滑動平均模型）和ARMA模型（自回歸滑動平均模型或混合模型）。時間序列在證券市場、工程中常做預(yù)測。例如在股票市場中，根據(jù)股票指數(shù)的歷史數(shù)據(jù)，可以預(yù)測未來短期內(nèi)的股票指數(shù)走勢，便于投資者做出理性的投資決策。

一、ARMA模型

二、對澄星股份股票價格ARMA預(yù)測

（一）數(shù)據(jù)的選取和來源

（二）模型的選擇和參數(shù)估計

（三）模型的預(yù)測

下面利用該模型對股票價格進(jìn)行預(yù)測，由于股票的價格變動比較大，因此在短期內(nèi)進(jìn)行預(yù)測可以得到比較好的結(jié)果，但是長期預(yù)測的效果會有較大的誤差。

對于含有滯后因變量的預(yù)測， EViews 提供了兩種方法：動態(tài)預(yù)測和靜態(tài)預(yù)測。動態(tài)預(yù)測是預(yù)測樣本的初始值將使用滯后變量P 的實際值， 而在隨后的預(yù)測中將使用P的預(yù)測值， 因此預(yù)測樣本初值的選擇非常重要。動態(tài)預(yù)測是真正的多步預(yù)測（ 從第一個預(yù)測樣本開始） ， 因為它們重復(fù)使用滯后因變量的預(yù)測值。這些預(yù)測可能被解釋為利用預(yù)測樣本開始時的已知信息計算的隨后各期的預(yù)測值。也因為這個原因， 當(dāng)新的預(yù)測值出現(xiàn)時， 它并不能進(jìn)行適時修正預(yù)測。而靜態(tài)預(yù)測是采用滯后因變量的實際值而不是預(yù)測值來計算一步向前的結(jié)果。

對于實際操作來講， 預(yù)測樣本外股票價格更為重要。通過eviews工作文件擴(kuò)大樣本范圍，首先獲得2013年2月28日股票價格的一步靜態(tài)預(yù)測值為8.48，而實際價格為8.69，前一交易日價格為8.46，成功預(yù)測到股票上漲。進(jìn)一步采用預(yù)測數(shù)據(jù)逐步替代獲取12天樣本外股票價格靜態(tài)預(yù)測數(shù)據(jù)，整理到excel與實際的價格進(jìn)行比較，下圖顯示了該模型對樣本外12天股票價格的預(yù)測結(jié)果，在整體趨勢上擬合的效果還是比較好的。

三、結(jié)論

通過上述擬和預(yù)測， ARMA 模型在描述股票市場價格波動特征方面有一定借鑒性，擬和預(yù)測的結(jié)果在一定程度上可以代表股票價格的走勢。但它只在短期趨勢預(yù)測方面有一定可行

性， 對于長期趨勢以及突然上漲或下跌，就會表現(xiàn)出局限性。預(yù)測的偏差就會比較大， 因為變幻莫測的股票市場， 影響其價格波動的因素多種多樣。從股票市場內(nèi)部因素來看受到股票的供求關(guān)系影響。股票的價格與市場無不有關(guān)系。也就是說，當(dāng)供給大于需求時，股票價格上漲，當(dāng)供給小于需求時，股票下跌；從公司內(nèi)部因素來看，受到以下幾方面的影響：（1）公司的經(jīng)營狀況和盈利能力。這是影響股票價格最重要的基本因素。當(dāng)公司的經(jīng)營狀況好，盈利能力強(qiáng)，股票價格的基礎(chǔ)扎實，大家認(rèn)為此時的股票很穩(wěn)定，上漲的機(jī)會多，反之，其股票價格難以提高，下跌的機(jī)會多。（2）上市公司的財務(wù)狀況。發(fā)行公司的財務(wù)狀況亦是影響股價的重要原因甚至是直接原因。依照各國法規(guī)，凡能反映公司的財務(wù)狀況的重要指標(biāo)都必須公開，上市公司的財務(wù)狀況還需定期向社會公開。此外還受到經(jīng)濟(jì)周期、物價水平，政治因素等方面的影響。在面對各種不確定性的情況下，找到一種合理的模型對其進(jìn)行預(yù)測，指導(dǎo)投資決策就先得尤為重要，具有一定的實用價值。

參考文獻(xiàn)：

[1] 張成思.金融計量學(xué)-時間序列分析視角.[M].中國人民大學(xué)出版社：2012.1，120-172；

[2] 何劍.計量經(jīng)濟(jì)學(xué)實驗和Eviews實用.[M].中國統(tǒng)計出版社：2010.4，22-32；

[3]劉紅梅.ARIMA模型在股票價格預(yù)測中的應(yīng)用.[J].廣西輕工業(yè)：2008.（6）；

[4]趙亮.股票價格影響因素研究[J].天津師范大學(xué)學(xué)報， 2004，（2）；

[5]馮盼、曹顯兵.基于ARMA模型的股價分析與預(yù)測的實證研究.[J].數(shù)學(xué)的實踐與認(rèn)識：2011年22期；

[6]邵麗娜.基于ARMA模型對招商銀行股票價格的預(yù)測[J].農(nóng)村經(jīng)濟(jì)與科技.2007年12期.endprint

摘 要：股票價格的變動受很多不確定因素的影響，并且各因素間有著非常復(fù)雜的關(guān)系， 因此要從理論上徹底弄清楚股市的變化機(jī)理十分困難。然而股市是一個動態(tài)的、特殊的系統(tǒng)，它必然存在著規(guī)律。本文以“澄星股份”為例，利用EVIEWS 軟件對其股票價格建立ARMA 模型， 提出了股票價格序列的一步動態(tài)預(yù)測方法，用于股票價格序列的建模及股價短期預(yù)測，以期為企業(yè)和投資者在進(jìn)行相關(guān)決策時提供有益的參考。

關(guān)鍵詞：股票價格；ARMA模型；EVIEWS

時間序列是隨時間改變而隨機(jī)地變化的序列。時間序列分析的目的是找出它的變化規(guī)律，即線性模型，主要有三種： AR 模型（自回歸模型） 、MA模型（滑動平均模型）和ARMA模型（自回歸滑動平均模型或混合模型）。時間序列在證券市場、工程中常做預(yù)測。例如在股票市場中，根據(jù)股票指數(shù)的歷史數(shù)據(jù)，可以預(yù)測未來短期內(nèi)的股票指數(shù)走勢，便于投資者做出理性的投資決策。

一、ARMA模型

二、對澄星股份股票價格ARMA預(yù)測

（一）數(shù)據(jù)的選取和來源

（二）模型的選擇和參數(shù)估計

（三）模型的預(yù)測

下面利用該模型對股票價格進(jìn)行預(yù)測，由于股票的價格變動比較大，因此在短期內(nèi)進(jìn)行預(yù)測可以得到比較好的結(jié)果，但是長期預(yù)測的效果會有較大的誤差。

對于含有滯后因變量的預(yù)測， EViews 提供了兩種方法：動態(tài)預(yù)測和靜態(tài)預(yù)測。動態(tài)預(yù)測是預(yù)測樣本的初始值將使用滯后變量P 的實際值， 而在隨后的預(yù)測中將使用P的預(yù)測值， 因此預(yù)測樣本初值的選擇非常重要。動態(tài)預(yù)測是真正的多步預(yù)測（ 從第一個預(yù)測樣本開始） ， 因為它們重復(fù)使用滯后因變量的預(yù)測值。這些預(yù)測可能被解釋為利用預(yù)測樣本開始時的已知信息計算的隨后各期的預(yù)測值。也因為這個原因， 當(dāng)新的預(yù)測值出現(xiàn)時， 它并不能進(jìn)行適時修正預(yù)測。而靜態(tài)預(yù)測是采用滯后因變量的實際值而不是預(yù)測值來計算一步向前的結(jié)果。

對于實際操作來講， 預(yù)測樣本外股票價格更為重要。通過eviews工作文件擴(kuò)大樣本范圍，首先獲得2013年2月28日股票價格的一步靜態(tài)預(yù)測值為8.48，而實際價格為8.69，前一交易日價格為8.46，成功預(yù)測到股票上漲。進(jìn)一步采用預(yù)測數(shù)據(jù)逐步替代獲取12天樣本外股票價格靜態(tài)預(yù)測數(shù)據(jù)，整理到excel與實際的價格進(jìn)行比較，下圖顯示了該模型對樣本外12天股票價格的預(yù)測結(jié)果，在整體趨勢上擬合的效果還是比較好的。

三、結(jié)論

通過上述擬和預(yù)測， ARMA 模型在描述股票市場價格波動特征方面有一定借鑒性，擬和預(yù)測的結(jié)果在一定程度上可以代表股票價格的走勢。但它只在短期趨勢預(yù)測方面有一定可行

性， 對于長期趨勢以及突然上漲或下跌，就會表現(xiàn)出局限性。預(yù)測的偏差就會比較大， 因為變幻莫測的股票市場， 影響其價格波動的因素多種多樣。從股票市場內(nèi)部因素來看受到股票的供求關(guān)系影響。股票的價格與市場無不有關(guān)系。也就是說，當(dāng)供給大于需求時，股票價格上漲，當(dāng)供給小于需求時，股票下跌；從公司內(nèi)部因素來看，受到以下幾方面的影響：（1）公司的經(jīng)營狀況和盈利能力。這是影響股票價格最重要的基本因素。當(dāng)公司的經(jīng)營狀況好，盈利能力強(qiáng)，股票價格的基礎(chǔ)扎實，大家認(rèn)為此時的股票很穩(wěn)定，上漲的機(jī)會多，反之，其股票價格難以提高，下跌的機(jī)會多。（2）上市公司的財務(wù)狀況。發(fā)行公司的財務(wù)狀況亦是影響股價的重要原因甚至是直接原因。依照各國法規(guī)，凡能反映公司的財務(wù)狀況的重要指標(biāo)都必須公開，上市公司的財務(wù)狀況還需定期向社會公開。此外還受到經(jīng)濟(jì)周期、物價水平，政治因素等方面的影響。在面對各種不確定性的情況下，找到一種合理的模型對其進(jìn)行預(yù)測，指導(dǎo)投資決策就先得尤為重要，具有一定的實用價值。

參考文獻(xiàn)：

[1] 張成思.金融計量學(xué)-時間序列分析視角.[M].中國人民大學(xué)出版社：2012.1，120-172；

[2] 何劍.計量經(jīng)濟(jì)學(xué)實驗和Eviews實用.[M].中國統(tǒng)計出版社：2010.4，22-32；

[3]劉紅梅.ARIMA模型在股票價格預(yù)測中的應(yīng)用.[J].廣西輕工業(yè)：2008.（6）；

[4]趙亮.股票價格影響因素研究[J].天津師范大學(xué)學(xué)報， 2004，（2）；

[5]馮盼、曹顯兵.基于ARMA模型的股價分析與預(yù)測的實證研究.[J].數(shù)學(xué)的實踐與認(rèn)識：2011年22期；

[6]邵麗娜.基于ARMA模型對招商銀行股票價格的預(yù)測[J].農(nóng)村經(jīng)濟(jì)與科技.2007年12期.endprint