論我國上市公司財務(wù)風(fēng)險與防范

摘要：上市公司作為行業(yè)內(nèi)優(yōu)秀企業(yè)，其本身在市場競爭機(jī)制下受到了人們更多地關(guān)注，其自身的企業(yè)績效以及盈利能力直接關(guān)系到股東的權(quán)益，因此對于企業(yè)的發(fā)展，特別是財務(wù)管理提出了新的要求和挑戰(zhàn)。文章通過對我國現(xiàn)有上市公司財務(wù)風(fēng)險進(jìn)行了系統(tǒng)性的概述，并基于現(xiàn)有資本市場實際狀況提出了針對性的防范措施和建議，以幫助上市公司更好的持續(xù)健康發(fā)展。

關(guān)鍵詞：上市公司；財務(wù)風(fēng)險；防范措施；持續(xù)性發(fā)展

引言

隨著我國的社會主義市場經(jīng)濟(jì)體制的建立和不斷完善，我國企業(yè)無論是微觀環(huán)境還是整體宏觀環(huán)境都發(fā)生了劇烈的變化，而這些都直接影響到我國企業(yè)未來的發(fā)展以及生存狀況。特別是進(jìn)入新世紀(jì)以來，在全球化進(jìn)程高速發(fā)展的今天，企業(yè)所面臨的競爭不僅僅是單一的國內(nèi)企業(yè)之間的競爭，更要面臨來自于國外優(yōu)秀跨國企業(yè)的競爭。而作為行業(yè)內(nèi)優(yōu)秀的上市公司，其本身在市場競爭機(jī)制下受到了人們更多地關(guān)注，其自身的企業(yè)績效以及盈利能力直接關(guān)系到股東的權(quán)益，由此對于企業(yè)的發(fā)展特別是財務(wù)管理提出了新的要求和挑戰(zhàn)。伴隨著經(jīng)濟(jì)信息化和經(jīng)濟(jì)全球化的發(fā)展，我國上市公司未來必須要進(jìn)一步優(yōu)化自身的財務(wù)風(fēng)險管理體系，完善財務(wù)風(fēng)險管理機(jī)制。

一、我國上市公司存在的財務(wù)風(fēng)險

在上市公司財務(wù)活動中，其財務(wù)風(fēng)險主要表現(xiàn)在以下幾方面：

（一）籌資活動

我國的資本市場目前還不夠發(fā)達(dá)，而上市公司的籌資手段也不夠豐富。上市公司長期以來對資本市場的了解還比較匱乏，對資本市場的運(yùn)轉(zhuǎn)、資本市場的理論也相對缺乏研究，在籌資時對資本結(jié)構(gòu)和籌資風(fēng)險因素考慮較少等，使得上市公司在財務(wù)風(fēng)險方面具有一定的盲目性，資金結(jié)構(gòu)中負(fù)債資金比例過高，導(dǎo)致其財務(wù)負(fù)擔(dān)沉重，償付能力嚴(yán)重不足。

（二）投資活動

在上市公司中，對自身的能力和發(fā)展目標(biāo)欠缺考慮，盲目追求外延式擴(kuò)張及所謂多樣化經(jīng)營，未深入調(diào)查研究便輕易投資項目，熱衷于去鋪新攤子。上述行為更多的是出于企業(yè)本身的短期績效以及盈利能力的考慮，卻沒有充分對未來的發(fā)展進(jìn)行有效評估與判斷，從而為企業(yè)長期發(fā)展埋下了隱患。

（三）收益分配活動

對于上市公司而言，若僅僅是考慮企業(yè)自身管理層的利益，而沒有充分考慮企業(yè)現(xiàn)有的財務(wù)結(jié)構(gòu)，盲目的進(jìn)行股利分配或是以配股或者送紅股的分配等方式，無疑不利于企業(yè)未來的自身發(fā)展，無法充分借助于現(xiàn)有的盈利狀況進(jìn)一步擴(kuò)大企業(yè)自身的經(jīng)營規(guī)模，從長遠(yuǎn)而言必然是對企業(yè)自身發(fā)展的損害。

二、我國上市公司財務(wù)風(fēng)險的控制與防范對策

（一）樹立風(fēng)險意識，加強(qiáng)決策管控

作為上市企業(yè)其本身的財務(wù)風(fēng)險受到外部法律和經(jīng)濟(jì)環(huán)境變動的影響，又來自企業(yè)內(nèi)部財務(wù)運(yùn)作控制和管理中存在先天不足。因此，從宏觀層面而言企業(yè)必須要加強(qiáng)員工自身財務(wù)風(fēng)險意識的提升與改善，從而使得在日常的經(jīng)營管理中能夠?qū)撛陲L(fēng)險進(jìn)行有效防范與規(guī)避。

與此同時，在此基礎(chǔ)上建立科學(xué)的決策機(jī)制，通過相應(yīng)的有序的決策機(jī)構(gòu)以及決策機(jī)制的構(gòu)建，通過內(nèi)部規(guī)范的決策制度的形成以及完善，從而逐步引導(dǎo)企業(yè)內(nèi)部形成良好的相互制約性，借助于內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)的完善，從而保證董事會與企業(yè)決策層之間的制約，避免一家獨(dú)大所帶來決策的盲目性，從而保證企業(yè)決策者在決策過程中的集思廣益，更好的聽取不同層面的意見以及聲音，從而在實際的企業(yè)發(fā)展規(guī)劃以及投資過程中，更好的綜合性的考慮不同層面不同部門的意見，并且在此基礎(chǔ)上，形成有序的財務(wù)投資計劃。我國現(xiàn)有上市公司，由于有章不循以及內(nèi)部缺乏完善的對企業(yè)決策人員自身的行為制約以及投資管理制度的缺失，從而使得企業(yè)管理者再盲目投資的過程中沒有得到充分的制約，并且在實際企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的管理過程中，受制于人們自身的意識以及綜合素質(zhì)的薄弱，從而帶來的是整體財務(wù)風(fēng)險意識的缺失，由此對于企業(yè)未來整體的發(fā)展必然帶來巨大的風(fēng)險以及危害。因而，未來上市公司各部門、各人員，特別是企業(yè)的決策管理部門和財務(wù)管理人員必須增強(qiáng)風(fēng)險防范意識，真正將日常的風(fēng)險管理應(yīng)用到實際工作中，加強(qiáng)對于現(xiàn)有工作過程中的各項風(fēng)險管理的識別以及認(rèn)知。與此同時，財務(wù)管理人員要掌握扎實的財會專業(yè)知識，積極提高自身的綜合素質(zhì)，改變過去傳統(tǒng)制度下的盲目決策投資以及審核制度，真正形成有序的可持續(xù)性的財務(wù)風(fēng)險管理意識。

（二）加強(qiáng)籌資風(fēng)險的控制

在籌資風(fēng)險管理控制方面，首先，要加強(qiáng)負(fù)債風(fēng)險管理，在財務(wù)指標(biāo)中企業(yè)的負(fù)債比重越高，財務(wù)風(fēng)險也越大。但是企業(yè)在負(fù)債籌資過程中，應(yīng)該適度負(fù)債，利用企業(yè)財務(wù)杠桿效應(yīng)，發(fā)揮適度負(fù)債對企業(yè)經(jīng)營活動的積極作用；其次，企業(yè)需要加強(qiáng)利率風(fēng)險識別，根據(jù)市場規(guī)律，合理做出籌資組合，減少利息支出；最后，企業(yè)還需要優(yōu)化籌資組合方式，合理安排負(fù)債籌資和股票籌資的比列，有效規(guī)避籌資風(fēng)險。企業(yè)應(yīng)根據(jù)自身實際情況選擇適合自己的籌資方式，將籌資風(fēng)險最小化同時又使加權(quán)資金成本最小化，以達(dá)到最優(yōu)籌資方式組合。

（三）完善應(yīng)收賬款的控制

首先，企業(yè)需要完善壞賬準(zhǔn)備制，通過建立壞賬準(zhǔn)備金制度，可以將按期估計的壞賬損失分期列入當(dāng)期費(fèi)用，作為核銷壞賬時的資金來源，從而保持費(fèi)用的均衡性和可比性。其次，要加強(qiáng)部門間的聯(lián)系與溝通，建立科學(xué)高效的協(xié)調(diào)配合機(jī)制，更好地實現(xiàn)公司協(xié)調(diào)運(yùn)轉(zhuǎn)。此外，還應(yīng)加強(qiáng)企業(yè)應(yīng)收賬款的會計控制，有助于企業(yè)更好的去改善目前現(xiàn)有的應(yīng)收賬款的管理，使企業(yè)在未來的經(jīng)費(fèi)預(yù)算以及編制更加準(zhǔn)確，形成良性循環(huán)。如云南馳宏鋅鍺公司目前所承接的業(yè)務(wù)數(shù)額和規(guī)模都較大，因此為了降低由于應(yīng)收賬款無法收回而帶來的影響，該公司應(yīng)該按新的財務(wù)制度規(guī)定，不斷完善壞賬準(zhǔn)備金制度；同時從冶煉企業(yè)應(yīng)收賬款的特點(diǎn)入手，制定合理的應(yīng)收賬款管理制度，以避免壞賬損失風(fēng)險；同時應(yīng)當(dāng)注重提高部門間整體協(xié)調(diào)配合的能力，建立健全部門間協(xié)調(diào)配合機(jī)制。

（四）建立健全我國財務(wù)風(fēng)險預(yù)警機(jī)制

建立完善財務(wù)風(fēng)險預(yù)警機(jī)制應(yīng)采用及時的信息化管理模式，通過分析企業(yè)內(nèi)部管理的綜合水平，外部環(huán)境等數(shù)據(jù)信息，通過財務(wù)指標(biāo)的數(shù)據(jù)將企業(yè)所面臨的潛在風(fēng)險的進(jìn)行分析，揭示企業(yè)當(dāng)期的財務(wù)狀況和本期經(jīng)營業(yè)績，從而預(yù)測其整體發(fā)展趨勢，使管理當(dāng)局及時制定出解決問題的有效對策。企業(yè)應(yīng)把總體財務(wù)預(yù)警機(jī)制和部門財務(wù)預(yù)警機(jī)制有機(jī)結(jié)合，設(shè)定相應(yīng)預(yù)警線，使經(jīng)營者可以對企業(yè)財務(wù)危機(jī)的征兆預(yù)先了解，及時應(yīng)對必要的改進(jìn)，把企業(yè)整體管理水平提上來。

首先，制定短期財務(wù)預(yù)警系統(tǒng)，編制現(xiàn)金流量預(yù)算。通過現(xiàn)金流量研究分析，企業(yè)動態(tài)現(xiàn)金流量可以一目了然。當(dāng)企業(yè)經(jīng)營性應(yīng)收、庫存大大降低時，表明企業(yè)產(chǎn)品積壓少，企業(yè)管理能力較強(qiáng)；相反，當(dāng)現(xiàn)金流量的業(yè)務(wù)活動收入低于凈收入時，容易導(dǎo)致投資者損失，也容易形成潛在的損失?，F(xiàn)金流量預(yù)算表信息還能為投資者預(yù)測股利支付、債權(quán)人決定是否繼續(xù)提供融資、管理人員做好融資和投資的決定等提供有用的財務(wù)信息。其次，建立長期財務(wù)預(yù)警系統(tǒng)及風(fēng)險預(yù)警指標(biāo)體系。其中當(dāng)企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率超過60%的時候，企業(yè)應(yīng)該盡可能的壓縮銀行貸款，逐步提升自身的現(xiàn)金流動性以及償還能力，從而逐步將資產(chǎn)負(fù)債率降低到40%至60%的區(qū)間之內(nèi)。

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（作者單位：西北師范大學(xué)商學(xué)院）