商業(yè)銀行轉(zhuǎn)型陣痛

剛剛過去的2013年，有三件事注定會(huì)對(duì)中國銀行業(yè)發(fā)展留下深刻的印記。一是按照巴塞爾協(xié)議有關(guān)精神開始實(shí)施新的資本監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)；二是以余額寶為代表的互聯(lián)網(wǎng)金融迅猛發(fā)展，開始蠶食傳統(tǒng)銀行業(yè)的固有領(lǐng)域；三是利率市場(chǎng)化開始深度影響中國銀行業(yè)的負(fù)債業(yè)務(wù)、資產(chǎn)業(yè)務(wù)，特別是隨著利率市場(chǎng)化的深化，銀行業(yè)經(jīng)營倍感壓力，業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型正經(jīng)歷陣痛。

負(fù)債業(yè)務(wù)倍感壓力

存款利率上浮政策陸續(xù)用足。在2012年存款利率可以最高上浮10%后，各銀行機(jī)構(gòu)根據(jù)自身網(wǎng)點(diǎn)和客戶特點(diǎn)逐步調(diào)整了各期限存款利率，中小銀行在上調(diào)利率方面更加主動(dòng)一些，大型銀行反而相對(duì)較慢，整體呈現(xiàn)“領(lǐng)導(dǎo)—跟隨”的市場(chǎng)定價(jià)模式。大多數(shù)城市商業(yè)銀行、農(nóng)村信用社等區(qū)域性銀行從一開始就將各期限存款利率均上浮到頂，后期股份制銀行陸續(xù)跟進(jìn)，最終大型銀行也不再堅(jiān)守，并陸續(xù)上浮了各期限存款利率，以確保存款不至于被他行挖走。

理財(cái)產(chǎn)品快速發(fā)展。我國銀行理財(cái)產(chǎn)品自面世以來，一直以間接提高利率的方式承擔(dān)著“存款替代性產(chǎn)品”的職能。隨著利率市場(chǎng)化的快速推進(jìn)，我國銀行理財(cái)產(chǎn)品自2011年起出現(xiàn)暴發(fā)式增長，針對(duì)個(gè)人發(fā)行的銀行理財(cái)產(chǎn)品數(shù)量2011年首次突破2萬款，2012年接近3萬款，2013年達(dá)4.48萬款。截至2013年12月末，我國銀行理財(cái)資金余額已突破10萬億元，而2011年和2012年末的余額僅分別為4.6萬億元和7.1萬億元。與之對(duì)應(yīng)的是，商業(yè)銀行個(gè)人結(jié)構(gòu)性存款大幅度增長，且主要集中在機(jī)構(gòu)較多、競(jìng)爭激烈的地區(qū)。2013年，全國新增個(gè)人結(jié)構(gòu)性存款6192.3億元，是上年同期的5.58倍，且近四分之一集中在江蘇和浙江兩省；安徽省40%左右的新增個(gè)人結(jié)構(gòu)性存款集中在合肥市。

物理網(wǎng)點(diǎn)向社區(qū)、向縣域下沉。部分物理網(wǎng)點(diǎn)較少的股份制銀行通過設(shè)立社區(qū)銀行、小微支行的方式低成本擴(kuò)張網(wǎng)點(diǎn)，吸收存款。如，民生銀行原計(jì)劃三年內(nèi)在全國開1萬家社區(qū)銀行，以此吸收存款。在銀監(jiān)會(huì)下發(fā)《關(guān)于中小商業(yè)銀行設(shè)立社區(qū)支行、小微支行有關(guān)事項(xiàng)的通知》之前，民生銀行大約已開業(yè)了3000多家社區(qū)銀行，使得民生銀行2013年末的個(gè)人存款余額較年初大幅增長30%，增幅位列上市銀行首位。近兩年來，中小銀行機(jī)構(gòu)也增加了縣域網(wǎng)點(diǎn)的布置。截至2013年6月末，股份制商業(yè)銀行在安徽、江西、湖南、湖北、山西、河南等中部六省的支行及支行以下營業(yè)網(wǎng)點(diǎn)數(shù)量達(dá)到1152個(gè)，較2011年末增加487個(gè)?；丈蹄y行自2005年成立以來，縣域機(jī)構(gòu)覆蓋率年均提高5個(gè)百分點(diǎn)以上，2013年末的縣域機(jī)構(gòu)覆蓋率已接近70%。

同業(yè)市場(chǎng)漸成銀行調(diào)劑資金的重要場(chǎng)所。同業(yè)負(fù)債具體包括同業(yè)存款、拆借、回購及2013年底推出的同業(yè)存單等，利率市場(chǎng)化使得銀行同業(yè)負(fù)債業(yè)務(wù)快速發(fā)展。據(jù)統(tǒng)計(jì)，近四年來，我國金融機(jī)構(gòu)同業(yè)往來的負(fù)債余額年均增速達(dá)25%，比同期存款余額年均增速快10個(gè)百分點(diǎn)左右；2013年12月，人民銀行公布《同業(yè)存單管理暫行辦法》，兼具更高流動(dòng)性和更多成本優(yōu)勢(shì)的同業(yè)存單業(yè)務(wù)大受歡迎，工、農(nóng)、中、建及國開行等十家市場(chǎng)利率定價(jià)自律機(jī)制成員單位率先發(fā)行同業(yè)存單340億元。2014年，僅工行、招行、交行、中信四家銀行就計(jì)劃發(fā)行同業(yè)存單3600億元。目前，部分中小股份制銀行和城市商業(yè)銀行負(fù)債總量的三成來自同業(yè)負(fù)債。

資產(chǎn)業(yè)務(wù)更趨多元

以量補(bǔ)價(jià)成為通行做法。隨著利率市場(chǎng)化的推進(jìn)，自2012年二季度以來，我國銀行凈利息收益率已開始回落，部分商業(yè)銀行擴(kuò)大生息資產(chǎn)、以量補(bǔ)價(jià)的沖動(dòng)更為強(qiáng)烈，特別是在人民銀行合意信貸規(guī)模政策背景下，規(guī)模收緊的恐慌預(yù)期導(dǎo)致各基層銀行存在寧愿犧牲議價(jià)能力和風(fēng)險(xiǎn)控制，也要用足當(dāng)期規(guī)模的心態(tài)。我國銀行做大基數(shù)、突擊放貸、沖擊時(shí)點(diǎn)等慣有行為始終難改。2007年全年人民幣貸款增加3.63萬億元，按可比口徑同比多增4482億元。而自2008年，特別是從2009年創(chuàng)紀(jì)錄的9.59萬億元開始，新增信貸規(guī)模已從此前年均3萬多億元的常態(tài)激增至7萬億元以上。

定價(jià)選擇開始分化。一方面，在金融脫媒的大背景下，大企業(yè)、大客戶的議價(jià)能力明顯增強(qiáng)，銀行降低貸款利率現(xiàn)象增多。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2013年安徽省大型企業(yè)執(zhí)行基準(zhǔn)利率貸款占比達(dá)到50.07%；下浮利率貸款占比29.96%，較上年提高了7.59個(gè)百分點(diǎn)。另一方面，中小企業(yè)議價(jià)能力較弱，為保證總體收益，銀行上浮中小企業(yè)貸款利率現(xiàn)象增多。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2013年安徽小型企業(yè)貸款利率執(zhí)行上浮的占比84.71%，較上年提高2.17個(gè)百分點(diǎn)。數(shù)據(jù)顯示，利率市場(chǎng)化的推進(jìn)在一定時(shí)期內(nèi)反而會(huì)增加小微企業(yè)融資成本。

資產(chǎn)運(yùn)用結(jié)構(gòu)調(diào)整步伐加快。受限信貸規(guī)模和利差兩方面限制，商業(yè)銀行應(yīng)對(duì)利率市場(chǎng)化轉(zhuǎn)型發(fā)展最直接的體現(xiàn)就是投資、同業(yè)等非信貸資產(chǎn)以及理財(cái)?shù)缺硗赓Y產(chǎn)成為銀行資產(chǎn)布局的重要方向。近兩年來，商業(yè)銀行為應(yīng)對(duì)利率市場(chǎng)化挑戰(zhàn)，“類信貸”業(yè)務(wù)快速興起，理財(cái)、同業(yè)資金投向非標(biāo)資產(chǎn)快速增長。數(shù)據(jù)顯示，2008年-2013年期間，我國銀行業(yè)同業(yè)資產(chǎn)規(guī)模增長了242.44%，而同期各項(xiàng)貸款增速僅141.94%；同業(yè)資產(chǎn)占比由9.99%提升至14.36%。從上市銀行財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)分析，中小銀行同業(yè)資產(chǎn)占比均高于大型商業(yè)銀行。

貸款占社會(huì)融資結(jié)構(gòu)比重持續(xù)下降?，F(xiàn)在國內(nèi)的融資市場(chǎng)大致分為四大板塊：一是傳統(tǒng)的銀行信貸市場(chǎng)；二是銀行間市場(chǎng)和交易所市場(chǎng)；三是由信托公司等機(jī)構(gòu)組成的理財(cái)市場(chǎng)；四是民間金融市場(chǎng)。隨著利率市場(chǎng)化進(jìn)程加快，其他三個(gè)利率市場(chǎng)化程度相對(duì)較高的領(lǐng)域?qū)ι虡I(yè)銀行信貸市場(chǎng)形成了“包圍”和“圍剿”，貸款在社會(huì)融資結(jié)構(gòu)中比重逐步下降。十年前，我國的金融體系高度依賴銀行系統(tǒng)，2002年銀行貸款占全社會(huì)融資總量超過91%。逐漸地這一比例開始回落，社會(huì)融資多元化趨勢(shì)開始顯現(xiàn)。繼在2010年跌破60%之后，2013年降到了51.4%。相對(duì)而言，影子銀行、直接融資等迅速興起，在社會(huì)融資中的比重越來越大。

苗頭性問題值得關(guān)注

風(fēng)險(xiǎn)偏好開始增大。商業(yè)銀行為保證較大利差水平，更多地向高收益領(lǐng)域配置資金，高收益一般伴隨著高風(fēng)險(xiǎn)，銀行信用風(fēng)險(xiǎn)快速增加。如前幾年鋼材價(jià)格不斷攀升，鋼貿(mào)企業(yè)愿意付出較高的利率，銀行信貸資金投入較多。據(jù)交通銀行測(cè)算，當(dāng)時(shí)鋼貿(mào)貸款的RAROC（風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后的資本利潤率）達(dá)到70%到80%。當(dāng)房地產(chǎn)調(diào)控、鋼材價(jià)格跳水時(shí)，上海、江蘇等地鋼貿(mào)行業(yè)不良貸款不斷暴露。同時(shí)，銀行在對(duì)同一領(lǐng)域客戶選擇上，還會(huì)出現(xiàn)“逆向選擇”風(fēng)險(xiǎn)，即淘汰穩(wěn)健型客戶、選擇冒險(xiǎn)型客戶。美國次貸危機(jī)經(jīng)驗(yàn)表明，商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)偏好的攀升，次級(jí)客戶的高收益將會(huì)越來越受青睞，甚至相互競(jìng)爭、競(jìng)相降低信貸標(biāo)準(zhǔn)，將不可避免地導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)的集聚和放大，增大了危機(jī)發(fā)生的可能性。

籌資成本不斷攀升。近期，債券市場(chǎng)融資成本明顯升高。國開行招標(biāo)發(fā)行的三年期、五年期、七年期和十年期債券利率均高于5.68%，在過去半年來，整體上行幅度為170個(gè)-190個(gè)基點(diǎn)。國開債甚至出現(xiàn)了由于二級(jí)市場(chǎng)收益率上升導(dǎo)致“中標(biāo)即虧損”的尷尬。同時(shí)，國開行2012年年報(bào)給出的全部生息資產(chǎn)收益率為5.64%。這可能意味著國開行面臨著成本與收益逐漸呈現(xiàn)倒掛的挑戰(zhàn)。城投債的發(fā)行利率延續(xù)了2013年下半年的上升趨勢(shì)，2014年開年首發(fā)的“14懷化01”就以8.99%的票面利率創(chuàng)下了公募城投債票面利率的歷史新高。而隨后發(fā)行的數(shù)期城投債票面利率也同樣維持在較高水平。其他商業(yè)銀行的理財(cái)產(chǎn)品收益、同業(yè)拆解利率也在逐步走高?；I資成本的推高，必將加大信貸資金最終使用者的財(cái)務(wù)成本，可能危及實(shí)體經(jīng)濟(jì)的健康發(fā)展。

商業(yè)銀行定價(jià)方法過于簡單。貸款利率市場(chǎng)化把商業(yè)銀行拉到一個(gè)公開的競(jìng)爭環(huán)境中。面對(duì)多方競(jìng)爭壓力，提高貸款定價(jià)能力成為商業(yè)銀行當(dāng)務(wù)之急。從國內(nèi)各類銀行的發(fā)展模式和經(jīng)營管理水平看，城市商業(yè)銀行、農(nóng)村信用社及村鎮(zhèn)銀行等地方性小型銀行的定價(jià)能力亟待提高。小型銀行的定價(jià)管理技術(shù)比較落后，貸款定價(jià)主要參考人民銀行基準(zhǔn)利率上下浮動(dòng)，定價(jià)水平無法體現(xiàn)和涵蓋不同客戶的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)，客戶貸款定價(jià)執(zhí)行標(biāo)準(zhǔn)存在一定的隨意性，利率管理手段簡單，缺乏科學(xué)性。從國際上看，利率市場(chǎng)化對(duì)小型銀行沖擊最大，很多小型銀行在利率市場(chǎng)化過程中因競(jìng)爭能力差、定價(jià)隨意性大而導(dǎo)致破產(chǎn)倒閉的比比皆是。

監(jiān)管套利行為頻發(fā)。盡管商業(yè)銀行同業(yè)、理財(cái)?shù)葮I(yè)務(wù)在一定程度上滿足了實(shí)體經(jīng)濟(jì)的融資需求，但監(jiān)管套利問題不容忽視。部分機(jī)構(gòu)借助同業(yè)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)移或做大表內(nèi)貸款，規(guī)避信貸總量和信貸投向、粉飾存貸比等監(jiān)管指標(biāo)，加劇了特定時(shí)點(diǎn)存款市場(chǎng)的波動(dòng)?？焖僭鲩L的同業(yè)業(yè)務(wù)造成了靠穩(wěn)定性差的短期限負(fù)債支持流動(dòng)性差的長期限資產(chǎn)的狀況，在這樣的資產(chǎn)負(fù)債錯(cuò)位的結(jié)構(gòu)下，輕微的流動(dòng)性沖擊就會(huì)造成很大的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。2013年出現(xiàn)的兩次“錢荒”就是這個(gè)問題最好的注解。

科學(xué)發(fā)展仍然存在誤區(qū)。當(dāng)前經(jīng)濟(jì)下行與利率市場(chǎng)化疊加因素，將倒逼商業(yè)銀行加快轉(zhuǎn)型發(fā)展步伐。我國經(jīng)濟(jì)增長常態(tài)性回落，金融資產(chǎn)規(guī)模增速和利潤增速也將逐步回落。據(jù)統(tǒng)計(jì)，商業(yè)銀行的資產(chǎn)增速從2009年26.3%下降至當(dāng)前12.79%，利潤增速從2008年動(dòng)輒30%-40%下降至當(dāng)前15.37%。商業(yè)銀行轉(zhuǎn)型發(fā)展應(yīng)當(dāng)是一個(gè)漸進(jìn)過程，并非一朝一夕之功。一些商業(yè)銀行過于追求“彎道超越”冒進(jìn)思維，重規(guī)模輕管理，風(fēng)險(xiǎn)管控能力難以跟上資產(chǎn)規(guī)模擴(kuò)張步伐，很有可能引發(fā)“翻車”危險(xiǎn)。之前積累的高利潤，或?qū)⒈挥糜谥Ц稖蠖鴣淼娘L(fēng)險(xiǎn)。數(shù)據(jù)顯示，商業(yè)銀行不良貸款自2011年四季度起連續(xù)攀升。與此同時(shí)，部分機(jī)構(gòu)績效考核依舊延續(xù)以往年年加壓，層層加碼的做法，基層員工疲于奔命，滋生了許多不規(guī)范做法，操作風(fēng)險(xiǎn)和案件風(fēng)險(xiǎn)爆發(fā)頻率明顯加大。從銀行理財(cái)產(chǎn)品糾紛驟然增多即可見一斑。