財務(wù)杠桿在企業(yè)經(jīng)營管理中的應(yīng)用研究

張曉巍

摘 要：發(fā)揮財務(wù)的杠桿調(diào)節(jié)作用能有效提高企業(yè)的經(jīng)營管理水平，因此重視財務(wù)杠桿在企業(yè)管理中的應(yīng)用研究是非常必要的。本文分析了財務(wù)杠桿對企業(yè)經(jīng)營管理的重要意義，提出了財務(wù)杠桿在企業(yè)經(jīng)營管理中的應(yīng)用策略。

關(guān)鍵詞：財務(wù)杠桿；財務(wù)控制；財務(wù)風(fēng)險管理

現(xiàn)代企業(yè)需要依靠現(xiàn)代化企業(yè)管理理念支撐，才能有效提升企業(yè)的運(yùn)行管理水平。國內(nèi)企業(yè)大多經(jīng)歷了計劃經(jīng)濟(jì)時代，轉(zhuǎn)型進(jìn)入市場經(jīng)濟(jì)。國內(nèi)的市場經(jīng)濟(jì)雖然已經(jīng)發(fā)展的比較成熟，但國內(nèi)市場經(jīng)濟(jì)體制發(fā)展還不夠完善。相比國外發(fā)達(dá)資本注意國家，國內(nèi)企業(yè)發(fā)展的不過幾十年的時間，無論是在企業(yè)經(jīng)營經(jīng)驗方面還是經(jīng)營理念方面都還比較薄弱。因此，借助財務(wù)杠桿可以有效提高企業(yè)經(jīng)營的管理水平。重視財務(wù)杠桿在企業(yè)經(jīng)營管理中的應(yīng)用是當(dāng)前備受企業(yè)關(guān)注的課題，對企業(yè)發(fā)展有重要意義。

一、財務(wù)杠桿對企業(yè)經(jīng)營管理的重要意義

財務(wù)杠桿在西方發(fā)達(dá)國家的企業(yè)經(jīng)營管理中扮演著重要作用，但在國內(nèi)財務(wù)杠桿在企業(yè)經(jīng)營管理中的應(yīng)用實踐才剛剛開始。在對西方國家的經(jīng)營管理理論深入研究的基礎(chǔ)，結(jié)合國內(nèi)企業(yè)的實際情況，開展一定的財務(wù)杠桿策略對企業(yè)發(fā)展是有積極意義的。

（一）財務(wù)杠桿有利于提高企業(yè)經(jīng)營利潤。首先，所謂財務(wù)杠桿指企業(yè)借助一定的財務(wù)政策來提高其他的股本收益。銀行利率和貸款利率就是企業(yè)中重要的財務(wù)杠桿。其次，是否有充足的資金對企業(yè)發(fā)展有重要意義。自2008年美國次貸危機(jī)后，國內(nèi)越來越多的企業(yè)因為經(jīng)營資金鏈斷裂而破產(chǎn)。在當(dāng)前市場經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，融資和借債是當(dāng)前企業(yè)都會參與的一項經(jīng)營活動。重視財務(wù)杠桿的應(yīng)用無疑可以幫助企業(yè)緩解一些債務(wù)壓力，合理規(guī)劃貸款和融資方案。最后，財務(wù)杠桿的兩個重要因素是固定資本成本和息稅前的利潤。實踐證明：財務(wù)杠桿系數(shù)與息稅前利潤成反比，而和資本成本成正比。因此，財務(wù)杠桿在合理規(guī)劃股利方面有著重要的參考價值。

（二）合理應(yīng)用財務(wù)杠桿能有效規(guī)避企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險。當(dāng)前企業(yè)經(jīng)營的風(fēng)險越來越大，企業(yè)經(jīng)營的風(fēng)險不僅來自企業(yè)的經(jīng)營活動還來自企業(yè)的財務(wù)規(guī)劃。尤其是當(dāng)前，國內(nèi)的金融市場有了發(fā)展。越來越多的企業(yè)將閑置資金投放到金融市場，同時越來越多的企業(yè)通過多種渠道融資。金融市場的風(fēng)險是當(dāng)前企業(yè)經(jīng)營面臨的重要風(fēng)險之一。為了規(guī)避金融市場風(fēng)險，就先要企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險因素做一個詳細(xì)的調(diào)研。在財務(wù)管理中財務(wù)風(fēng)險分析也被稱為籌資風(fēng)險或融資風(fēng)險評估。該風(fēng)險的發(fā)生將影響到企業(yè)和股東的利益，給企業(yè)經(jīng)營帶來重要的風(fēng)險。在財務(wù)杠桿應(yīng)用過程中必須對金融市場的潛在風(fēng)險有一個準(zhǔn)確的評估。在財務(wù)杠桿理論的支持下，企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險將得到有效控制。不僅提高了企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險還有效保障了股東的股權(quán)利益。

（三）財務(wù)杠桿是現(xiàn)代企業(yè)經(jīng)營管理的重要內(nèi)容。隨著國內(nèi)經(jīng)濟(jì)不斷發(fā)展，中國企業(yè)有了更多的發(fā)展機(jī)會和發(fā)展市場。為了適應(yīng)國際市場的發(fā)展需要，中國企業(yè)必須建立起完善的管理體制。財務(wù)杠桿管理理論是現(xiàn)代企業(yè)必須掌握和具備的企業(yè)經(jīng)營管理內(nèi)容。隨著市場發(fā)展財務(wù)杠桿將在企業(yè)經(jīng)營管理過程中發(fā)揮重要作用，同時也是企業(yè)核心競爭力的重要方面。但大多數(shù)企業(yè)還沒有建立其財務(wù)杠桿管理意識，因此缺乏相應(yīng)的管理實踐經(jīng)驗。重視財務(wù)杠桿管理實踐的應(yīng)用，才能不斷提高現(xiàn)代企業(yè)的經(jīng)營管理水平。因此，財務(wù)杠桿應(yīng)用對現(xiàn)代企業(yè)發(fā)展有重要戰(zhàn)略意義。

二、財務(wù)杠桿在企業(yè)經(jīng)營管理中的應(yīng)用策略

財務(wù)杠桿對現(xiàn)代企業(yè)發(fā)展有重要意義。重視財務(wù)杠桿在現(xiàn)代企業(yè)經(jīng)營管理中的應(yīng)用是非常必要的。在當(dāng)前市場競爭日益激烈的背景下，企業(yè)為了創(chuàng)造更多的經(jīng)濟(jì)利潤，保障企業(yè)的長遠(yuǎn)發(fā)展，已經(jīng)開始在企業(yè)經(jīng)營中開展財務(wù)杠桿管理實踐。財務(wù)杠桿對企業(yè)發(fā)展有積極意義，但也需要應(yīng)用得當(dāng)。財務(wù)杠桿如果應(yīng)用不當(dāng)不僅不能對企業(yè)產(chǎn)生積極影響，還可能給企業(yè)帶來嚴(yán)重的經(jīng)營風(fēng)險，給企業(yè)帶來嚴(yán)重?fù)p失。因此，在財務(wù)杠桿應(yīng)用過程中必須掌握科學(xué)合理的原則，確保財務(wù)杠桿給企業(yè)帶來積極作用。本人結(jié)合自己在企業(yè)財務(wù)崗位的多年實踐經(jīng)驗，現(xiàn)對財產(chǎn)杠桿在企業(yè)經(jīng)營管理中的應(yīng)用提出以下幾點(diǎn)建議。

（一）重視財務(wù)杠桿對企業(yè)發(fā)展的重要意義。 財務(wù)杠桿在企業(yè)管理中發(fā)揮積極作用必須要有企業(yè)內(nèi)部管理層還各個部門的支持才能實現(xiàn)。首先，組織企業(yè)內(nèi)部管理層學(xué)習(xí)財務(wù)杠桿理論知識，對財務(wù)杠桿理論在企業(yè)發(fā)展中的重要性有一個系統(tǒng)的了解。通過學(xué)習(xí)最終要的目的是要在企業(yè)管理層內(nèi)部達(dá)成對財務(wù)杠桿應(yīng)用的統(tǒng)一認(rèn)識。為財務(wù)杠杠的應(yīng)用實踐營造一個良好的內(nèi)部環(huán)境。其次，在企業(yè)內(nèi)部重視組織員工學(xué)習(xí)相應(yīng)的財務(wù)制度是非常必要的。最后，財務(wù)杠桿的有效應(yīng)用是要建立完善的財務(wù)體制基礎(chǔ)上。在實施財務(wù)杠桿應(yīng)用之前需要在企業(yè)內(nèi)部建立起完善的財務(wù)管理制度和財務(wù)流程。

（二）建立起完善的財務(wù)杠桿管理制度體系。財務(wù)杠桿是一套完善的管理理論。該理論在企業(yè)的落地生根是需要企業(yè)建立起一套完善管理制度體系的。財務(wù)杠桿管理絕不是簡單的給予幾個財務(wù)數(shù)據(jù)就能做好。完善的財務(wù)杠桿制度的建立才是保障財務(wù)杠桿有效實施的關(guān)鍵。首先，建立完善的財務(wù)制度才確保企業(yè)獲得準(zhǔn)確的財務(wù)數(shù)據(jù)，建立在準(zhǔn)確的財務(wù)數(shù)據(jù)基礎(chǔ)上才能做出最佳的財務(wù)杠桿決策。財務(wù)管理制度系統(tǒng)不僅數(shù)據(jù)的收集，還包括數(shù)據(jù)的分析、處理和財務(wù)方案的制定，以及財務(wù)方案的執(zhí)行。除此之外，金融市場時常變化，對企業(yè)的財務(wù)杠桿有重要影響。企業(yè)的財務(wù)杠桿體系中必須建立起專門針對金融市場的體系，及時獲得和掌握金融市場的變化情況，為企業(yè)提高準(zhǔn)確的市場信息，為財務(wù)杠桿政策的制定提供信息參考。

（三）建立完善的財務(wù)風(fēng)險控制系統(tǒng)。財務(wù)風(fēng)險控制系統(tǒng)是企業(yè)經(jīng)營管理的重要內(nèi)容。重視財務(wù)風(fēng)險控制系統(tǒng)的管理實施能有效控制企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險，包括財務(wù)杠桿風(fēng)險。財務(wù)風(fēng)險主要與財務(wù)數(shù)據(jù)的真實性、財務(wù)分析的科學(xué)性還有市場信息的準(zhǔn)確性等因素有關(guān)。任何因素都可能給企業(yè)帶來財務(wù)經(jīng)營風(fēng)險。建立完善的財務(wù)風(fēng)險控制系統(tǒng)可以避免一些盲目投資的開展，保障企業(yè)財務(wù)安全。建立完善冊財務(wù)風(fēng)險控制系統(tǒng)還可以有效規(guī)范財務(wù)人員的財務(wù)操作行為，避免資金人為流失，造成資源浪費(fèi)。建立完善的財務(wù)風(fēng)險控制系統(tǒng)需要提高財務(wù)系統(tǒng)的財務(wù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計、分析能力，通過不斷提高的數(shù)據(jù)分析能力能發(fā)現(xiàn)企業(yè)經(jīng)營管理方面存在的問題，及時查缺補(bǔ)漏。避免因為人為操作原因造成財務(wù)杠桿的應(yīng)用風(fēng)險。最后，建立完善的財務(wù)風(fēng)險控制系統(tǒng)就需要確立一個科學(xué)的財務(wù)杠桿系數(shù)，以此為標(biāo)準(zhǔn)規(guī)范財務(wù)杠桿應(yīng)用行為。

（四）重視高素質(zhì)專業(yè)人才的引入和財務(wù)人員業(yè)務(wù)水平的提高。任何完善的制度都需要由人來完成和執(zhí)行。因此，重視高素質(zhì)專業(yè)人才的引入和培養(yǎng)是確保財務(wù)杠桿在企業(yè)中有效應(yīng)用的關(guān)鍵。國內(nèi)目前還比較缺乏高素質(zhì)的財務(wù)管理專業(yè)人才，尤其在財務(wù)管理方面的專業(yè)人才還是比較匱乏的。首先，重視相關(guān)專業(yè)人才的引入，同時還要為做空降兵的適應(yīng)工作。其次，做好企業(yè)內(nèi)部人才的培養(yǎng)工作。在企業(yè)內(nèi)部重視學(xué)習(xí)型組織的建設(shè)，鼓勵員工積極開展自我學(xué)習(xí)，提升專業(yè)技能。作為企業(yè)投入一定的資金用于支持員工學(xué)習(xí)成長是非常必要的。通過有效的學(xué)習(xí)活動實現(xiàn)財務(wù)人員專業(yè)素質(zhì)的提升是非常有必要的。最后，在企業(yè)內(nèi)部針對財務(wù)人員建立有薪酬激烈制度，調(diào)動廣大財務(wù)人員的積極性。在專業(yè)技能和職業(yè)熱情不斷提升的背景下，才能有效開展財務(wù)杠桿管理工作。

三、結(jié)束語

財務(wù)管理是現(xiàn)代企業(yè)管理的重要內(nèi)容。隨著經(jīng)濟(jì)發(fā)展，財務(wù)管理逐漸發(fā)展形成了多個管理內(nèi)容，例如：財務(wù)預(yù)算管理、財務(wù)控制管理、稅務(wù)籌劃等等。財務(wù)杠桿理論是現(xiàn)代財務(wù)理論發(fā)展的新理論體系，在該理論的指導(dǎo)下企業(yè)的經(jīng)營管理將更加科學(xué)安全。財務(wù)杠桿理論對企業(yè)發(fā)展有重要意義，在企業(yè)內(nèi)部重視財務(wù)杠桿管理系統(tǒng)的建立和實施，重視財務(wù)制度的完善，建立完善的財務(wù)風(fēng)險控制系統(tǒng)，積極引入專業(yè)人才和調(diào)動財務(wù)專業(yè)人才積極。通過這些有效的措施一定能促進(jìn)企業(yè)財務(wù)杠桿管理水平的提升。

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