基于商業(yè)模式重構(gòu)的視角對(duì)無(wú)錫尚德由盛到衰的研究

李毅 丁曉娟

摘要：翻看一些知名企業(yè)的案例，發(fā)現(xiàn)這些曾經(jīng)在各種行業(yè)呼風(fēng)喚雨不可一世的行業(yè)老大，在危機(jī)和挑戰(zhàn)的面前也是脆弱的這么不堪一擊，遠(yuǎn)如柯達(dá)，IBM，近有無(wú)錫尚德。仔細(xì)分析其中原由，是因?yàn)榄h(huán)境的變化使得這些企業(yè)優(yōu)勢(shì)不復(fù)存在，而劣勢(shì)則漏洞百出。這就為企業(yè)的發(fā)展提出了要求，進(jìn)行商業(yè)模式重構(gòu)。本文以無(wú)錫尚德為例，說(shuō)明了企業(yè)進(jìn)行商業(yè)模式重構(gòu)的必要性。

關(guān)鍵詞：商業(yè)模式重構(gòu)；無(wú)錫尚德；破產(chǎn)重整

3 月20 日，無(wú)錫尚德對(duì)外宣布破產(chǎn)重整。這一消息引發(fā)了相當(dāng)大的震動(dòng)。這樣的結(jié)果與興盛時(shí)期的光伏產(chǎn)業(yè)相比，出乎了大多數(shù)人的意料。2000 年，施正榮剛剛回國(guó)的時(shí)候，帶著光伏技術(shù)，懷揣著創(chuàng)業(yè)夢(mèng)想，在尋找合作伙伴的時(shí)候卻四處碰壁。之后在無(wú)錫市政府的幫助下施正榮籌到了資金，建起了廠房和生產(chǎn)線。經(jīng)過(guò)幾年的發(fā)展，尚德在國(guó)內(nèi)的光伏產(chǎn)業(yè)中脫穎而出，并占據(jù)了全球晶硅組件市場(chǎng)。2006 年施正榮成為中國(guó)首富；2010 年，尚德產(chǎn)能在全球排名第一。無(wú)錫尚德的成功在國(guó)內(nèi)引起了相當(dāng)大的反響，國(guó)內(nèi)光伏企業(yè)迅速發(fā)展起來(lái)。然而，月有陰晴圓缺，人有旦夕禍福，企業(yè)的發(fā)展不會(huì)一帆風(fēng)順。近幾年，在多重不利因素的影響下，國(guó)內(nèi)光伏產(chǎn)業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩、金融危機(jī)波及全球、歐美國(guó)家的“雙反”政策等，國(guó)內(nèi)光伏行業(yè)遭受了巨大的打擊進(jìn)入低谷期。無(wú)錫尚德經(jīng)營(yíng)出現(xiàn)嚴(yán)重虧損，無(wú)力償還到期債務(wù)，于3 月20 日正式宣布破產(chǎn)。

一、無(wú)錫尚德由發(fā)展到興盛背后的條件及隱患

從尚德的發(fā)展來(lái)看，政府背后的支持，為其在資金、政策等方面提供了很大的幫助，這對(duì)光伏產(chǎn)業(yè)這樣一個(gè)資金鏈長(zhǎng)，成本高的行業(yè)來(lái)說(shuō)是一個(gè)極大的有利條件。無(wú)錫尚德在剛剛成立的時(shí)候，恰巧趕上光伏市場(chǎng)繁榮時(shí)期。許多國(guó)家采取一系列有利于光伏企業(yè)的扶持政策。尚德憑借其價(jià)格優(yōu)勢(shì)，迅速占領(lǐng)了德國(guó)等地的市場(chǎng)。在2005年，尚德的太陽(yáng)能電池產(chǎn)能達(dá)到了全球第五。同時(shí)國(guó)際投資基金收購(gòu)了尚德所有內(nèi)地國(guó)有股股東的股權(quán)，尚德因此變身為一個(gè)由海外公司完全控股的外資企業(yè)。同年上市納斯達(dá)克，施正榮也因此成為“市值首富”。

外部條件太有利，就容易忽視對(duì)內(nèi)所存在問(wèn)題的治理，就像樹(shù)木不經(jīng)過(guò)砍伐，就容易形成瘋長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)一樣。施正榮是技術(shù)方面的專家而不擅長(zhǎng)經(jīng)營(yíng)，許多常識(shí)性的市場(chǎng)概念在他的報(bào)道的企業(yè)狀況中少有提及，甚至變得神秘莫測(cè)宛如天方夜譚。2005 年在納斯達(dá)克上市以后，無(wú)錫尚德出現(xiàn)了“浮腫病”的癥狀——對(duì)市場(chǎng)行情的錯(cuò)誤估計(jì)，不重視內(nèi)部管理，盲目的擴(kuò)大生產(chǎn)能力等等。

尚德內(nèi)部存在的一些隱患。資本結(jié)構(gòu)不合理。光伏產(chǎn)業(yè)具備制造業(yè)普遍存在的問(wèn)題，前期投入大，每一次技術(shù)升級(jí)都會(huì)帶來(lái)整條生產(chǎn)線改進(jìn)，因而發(fā)生成大筆支出。這就是造成光伏企業(yè)負(fù)債率高的原因之一。施正榮能清楚的認(rèn)識(shí)到這一點(diǎn)，光伏行業(yè)從來(lái)都不會(huì)穩(wěn)定，但是由于當(dāng)時(shí)經(jīng)濟(jì)景氣，政府熱情高漲，愿意給予資金支持，于是尚德便陷入了盲目的擴(kuò)張之中。市場(chǎng)結(jié)構(gòu)的不合理也是致命原因。數(shù)據(jù)顯示，國(guó)內(nèi)光伏產(chǎn)品出口與內(nèi)銷(xiāo)的比例達(dá)到9：1，而尚德對(duì)歐美市場(chǎng)的依賴更是達(dá)到99%。從尚德成立之初到2011年的十年時(shí)間中，其生產(chǎn)的光伏組件出口率在90%以上。顯而易見(jiàn)，當(dāng)補(bǔ)貼政策取消，“雙反”政策取而代之時(shí)，國(guó)內(nèi)光伏企業(yè)日子越來(lái)越難過(guò)。一個(gè)全靠海外市場(chǎng)支撐的企業(yè)，沒(méi)有根基，很難抵擋如此大的危機(jī)。

二、造成尚德破產(chǎn)的幾個(gè)直接原因

首先是原材料采購(gòu)決策的失誤，這是尚德盲目擴(kuò)張的一個(gè)集中表現(xiàn)。施正榮考慮到無(wú)錫尚德未來(lái)的發(fā)展速度可能會(huì)更快，同時(shí)認(rèn)定未來(lái)幾年硅材料供應(yīng)將變得緊缺，于是在2006年7月，與美國(guó)MEMC公司簽訂合同，對(duì)方在未來(lái)10年間，向尚德提供價(jià)值50～60億美元的太陽(yáng)能級(jí)硅片供貨合同。緊隨而來(lái)的事實(shí)證明了這個(gè)決策的失誤，截止到2009年3月多晶硅國(guó)際現(xiàn)貨價(jià)格跌到了100美元/公斤。如此大的轉(zhuǎn)變讓施正榮猝不及防，到2008年底，尚德的庫(kù)存多晶硅價(jià)值2.319億美元。最終的結(jié)果是尚德電力單方面終止合同，因違約向MEMC 公司賠付2.12 億美元。這對(duì)尚德來(lái)說(shuō)是一個(gè)不小的打擊。緊接著是歐美各國(guó)對(duì)能源補(bǔ)貼的削減，直接導(dǎo)致中國(guó)太陽(yáng)能企業(yè)訂單急劇下滑。這是過(guò)分依賴外國(guó)市場(chǎng)的后果。最后的致命一擊是美國(guó)采取的主要針對(duì)中國(guó)光伏企業(yè)的反傾銷(xiāo)政策。2012年5月18日，美國(guó)商務(wù)部裁定對(duì)尚德公司征收31.73%的懲罰性關(guān)稅，算上之前在3月初裁定的14.78%反補(bǔ)貼稅率，尚德被合計(jì)征收的稅率接近47%，這么高的稅率對(duì)于任何一個(gè)公司來(lái)說(shuō)都是一個(gè)沉重的打擊。屢受打擊的尚德最終未能躲過(guò)這一劫不得不宣告破產(chǎn)。

三、從商業(yè)模式重構(gòu)的角度對(duì)尚德事件的反思

并不能說(shuō)無(wú)錫尚德從一開(kāi)始就存在很多不合理，畢竟這是一家曾經(jīng)輝煌過(guò)的企業(yè)，但是最終導(dǎo)致其破產(chǎn)的多種隱患在其成立之初就已經(jīng)存在，只不過(guò)被有利的因素，諸如政府的支持，光伏產(chǎn)業(yè)的蒸蒸日上，市場(chǎng)需求急劇上升等等掩蓋了這些問(wèn)題。一家資產(chǎn)雄厚的企業(yè)不代表它的盈利能力強(qiáng)，也不能說(shuō)明能否抵擋的住危機(jī)。IBM的實(shí)力不容分說(shuō)，數(shù)十年的發(fā)展使其積累了雄厚的資金和技術(shù)力量，在大型機(jī)時(shí)代，計(jì)算機(jī)處于初期發(fā)展階段，是建立標(biāo)準(zhǔn)和形成產(chǎn)業(yè)的年代，客戶和需求單一，對(duì)于價(jià)格不敏感，IBM有實(shí)力承擔(dān)巨額開(kāi)發(fā)費(fèi)用，形成了高門(mén)檻，沒(méi)有什么競(jìng)爭(zhēng)者。但是進(jìn)入PC時(shí)代以后，IBM的壟斷優(yōu)勢(shì)不復(fù)存在，反而是處處有難，步步該災(zāi)，最終不得不放手PC。

商業(yè)環(huán)境時(shí)刻在發(fā)生著變化，面對(duì)新的商業(yè)環(huán)境，僅僅從戰(zhàn)略、營(yíng)銷(xiāo)、技術(shù)創(chuàng)新、組織行為等方面調(diào)整改進(jìn)越來(lái)越難以奏效，并不能使企業(yè)消除成長(zhǎng)瓶頸，擺脫成長(zhǎng)困境，必須重構(gòu)商業(yè)模式，才能擺脫規(guī)模收益和效益遞減、風(fēng)險(xiǎn)和管理難度、經(jīng)營(yíng)成本等遞增的困擾，繼續(xù)生存和發(fā)展，保持競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。正如傳統(tǒng)的磚木結(jié)構(gòu)不足以支撐高層建筑一樣，必須從根本上改變建筑結(jié)構(gòu)模式；普通的發(fā)動(dòng)機(jī)不足以支撐高速行駛，必須進(jìn)行革命性變革。

尚德破產(chǎn)的局面已經(jīng)無(wú)法挽回。如果最初能仿照BP，對(duì)無(wú)錫尚德進(jìn)行商業(yè)模式重構(gòu)，利用其品牌優(yōu)勢(shì)，抓穩(wěn)渠道，采用委托加工和OEM結(jié)合的方式，嚴(yán)格把守控制技術(shù)和質(zhì)量，就可以做到降低固定資產(chǎn)投入和管理成本，提高資本利用率，使企業(yè)變得更加柔軟和靈活，最終創(chuàng)造更大的企業(yè)價(jià)值。（作者單位：河北經(jīng)貿(mào)大學(xué)會(huì)計(jì)學(xué)院）

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