互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展及其對(duì)傳統(tǒng)銀行業(yè)的影響

朱麗娟，何風(fēng)雋

(寧夏大學(xué)a.經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院;b.教務(wù)處，銀川750021)

一、前言

21世紀(jì)以來，互聯(lián)網(wǎng)浪潮席卷全球，信息技術(shù)的革新將世界帶入互聯(lián)網(wǎng)金融時(shí)代，產(chǎn)生了互聯(lián)網(wǎng)與金融相結(jié)合的新興領(lǐng)域。2012年8月，中國平安、阿里巴巴和騰訊合作，共同投資成立了合資公司“眾安在線”，不同行業(yè)的巨頭之間的合作引起了人們對(duì)“互聯(lián)網(wǎng)金融”一詞的關(guān)注。2013年7月，京東商城CEO宣布成立金融集團(tuán)，準(zhǔn)備進(jìn)軍互聯(lián)網(wǎng)金融，同年8月，蘇寧發(fā)布公告已遞交建立民營銀行的申請(qǐng)書，并發(fā)起設(shè)立“蘇寧保險(xiǎn)銷售有限公司”(擬用名)。2013年6月，第三方支付平臺(tái)支付寶和天弘基金推出貨幣基金理財(cái)增值服務(wù)余額寶，截至2014年2月，余額寶客戶規(guī)模達(dá)到8 100萬人，資金規(guī)模達(dá)到1 853億元，累計(jì)給用戶帶來17.9億元的收益。2014年1月，騰訊借微信客戶端推出金融理財(cái)客戶平臺(tái)理財(cái)通，在13個(gè)工作日內(nèi)理財(cái)規(guī)模就突破百億元。此外，還有活期通(華夏基金產(chǎn)品)、零錢寶(蘇寧和廣發(fā)基金產(chǎn)品)、現(xiàn)金寶(匯添富基金產(chǎn)品)、活期寶(天天基金網(wǎng)產(chǎn)品)、錢袋子(廣發(fā)基金產(chǎn)品)等各種貨幣基金理財(cái)產(chǎn)品。2014年初，為了爭(zhēng)奪移動(dòng)支付客戶端用戶，阿里巴巴和騰訊兩大巨頭分別投資快的打車和滴滴打車兩大打車軟件，以“你打車，我補(bǔ)貼”的方式，爭(zhēng)奪客戶端數(shù)量，增加客戶黏性?；ヂ?lián)網(wǎng)金融如雨后春筍，勢(shì)如破竹。傳統(tǒng)銀行業(yè)能否抵擋來勢(shì)洶涌的互聯(lián)網(wǎng)金融，或者成為21世紀(jì)即將消失的恐龍，成為人們關(guān)注的話題。

謝平指出［1］，“以互聯(lián)網(wǎng)為代表的高科技信息技術(shù)，特別是移動(dòng)支付、社交網(wǎng)絡(luò)、云計(jì)算和搜索引擎等，將對(duì)金融發(fā)展模式產(chǎn)生重大影響，可能出現(xiàn)一個(gè)既不同于商業(yè)銀行間接融資、也不同于資本市場(chǎng)直接融資的第三種金融融資模式，稱之為‘互聯(lián)網(wǎng)直接融資市場(chǎng)’或‘互聯(lián)網(wǎng)金融模式’”。向松祚認(rèn)為，目前中國銀行業(yè)已經(jīng)進(jìn)入互聯(lián)網(wǎng)科技金融時(shí)代，傳統(tǒng)銀行業(yè)的生存能力將受到互聯(lián)網(wǎng)金融的挑戰(zhàn)，電子商務(wù)的迅猛崛起改變了金融行業(yè)版圖，如果第三方支付企業(yè)、網(wǎng)絡(luò)金融公司等取得銀行牌照，商業(yè)銀行將面臨巨大沖擊?；ヂ?lián)網(wǎng)金融的發(fā)展空間到底有多大?互聯(lián)網(wǎng)金融給銀行業(yè)帶來恐慌的原因是什么?面對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融的崛起，商業(yè)銀行將面臨哪些機(jī)遇和風(fēng)險(xiǎn)?這些問題亟待我們思索與回答。

二、互聯(lián)網(wǎng)金融模式

對(duì)于互聯(lián)網(wǎng)金融，目前還尚未形成統(tǒng)一的概念，謝平對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融的定義是以先進(jìn)的互聯(lián)網(wǎng)信息技術(shù)為依托，借助大數(shù)據(jù)、社交網(wǎng)絡(luò)、云計(jì)算和移動(dòng)支付，不同于商業(yè)銀行間接融資和資本市場(chǎng)直接融資的新興融資模式。馬云認(rèn)為互聯(lián)網(wǎng)金融的核心是利用互聯(lián)網(wǎng)的思想、技術(shù)來開發(fā)金融業(yè)，而非金融業(yè)與互聯(lián)網(wǎng)的簡(jiǎn)單結(jié)合。筆者認(rèn)為，凡是互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)和金融相結(jié)合的產(chǎn)物，都可以稱作互聯(lián)網(wǎng)金融。按照發(fā)展互聯(lián)網(wǎng)金融的組織類型，筆者將互聯(lián)網(wǎng)金融分為傳統(tǒng)銀行線上互聯(lián)網(wǎng)金融、電商平臺(tái)互聯(lián)網(wǎng)金融以及互聯(lián)網(wǎng)金融服務(wù)企業(yè)。狹義的互聯(lián)網(wǎng)金融主要是指電商平臺(tái)互聯(lián)網(wǎng)金融和互聯(lián)網(wǎng)金融服務(wù)企業(yè)，而電商平臺(tái)互聯(lián)網(wǎng)金融與互聯(lián)網(wǎng)金融服務(wù)企業(yè)又在一定程度上互相滲透，沒有明確的區(qū)分標(biāo)志。

(一)傳統(tǒng)銀行機(jī)構(gòu)線上互聯(lián)網(wǎng)金融

傳統(tǒng)銀行機(jī)構(gòu)線上互聯(lián)網(wǎng)金融是一種廣義的互聯(lián)網(wǎng)金融，它主要指有傳統(tǒng)銀行機(jī)構(gòu)借助互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)開發(fā)的電子銀行、手機(jī)銀行、電子商務(wù)平臺(tái)等線上業(yè)務(wù)。傳統(tǒng)銀行業(yè)借助互聯(lián)網(wǎng)本身的便捷和廣度使傳統(tǒng)銀行業(yè)務(wù)在時(shí)間和空間上進(jìn)行了延伸，不僅增加了客戶數(shù)量，而且大大節(jié)約了金融服務(wù)成本。2012年9月，招商銀行與HTC(中國)聯(lián)合發(fā)布首個(gè)移動(dòng)支付產(chǎn)品——“招商銀行手機(jī)錢包”。2012年6月，中國建設(shè)銀行為了拓展中小企業(yè)融資、個(gè)人消費(fèi)貸款和住房貸款等業(yè)務(wù)，推出了“善融商務(wù)”這一品牌，以電商作為在互聯(lián)網(wǎng)金融上改革創(chuàng)新的起點(diǎn)?！吧迫谏虅?wù)”包括個(gè)人商城、企業(yè)商城、房e通三個(gè)板塊，分別面向個(gè)人消費(fèi)者、企業(yè)用戶和需要貸款的新房二手房需求者。2012年8月，中國銀行行長(zhǎng)李禮輝從戰(zhàn)略層面提出建設(shè)“智慧銀行”的策略，一方面能將客戶服務(wù)從線下轉(zhuǎn)移至線上，另一方面能借助互聯(lián)網(wǎng)的優(yōu)勢(shì)重塑銀行業(yè)務(wù)流程。2014年1月，中國工商銀行推出“融e購”電子商務(wù)平臺(tái)，引進(jìn)了食品飲料、汽車、數(shù)碼家電、服裝家居、交通旅游、珠寶首飾、教育培訓(xùn)等十幾個(gè)行業(yè)的知名企業(yè)，600元消費(fèi)額度以上均可以使用工銀“逸貸”分期付款，全程均為自助服務(wù)，可提前還款，且大多是廠家直營，“融e購”提供了一個(gè)B2C的電子商務(wù)平臺(tái)，同時(shí)拓展了線上金融業(yè)務(wù)。傳統(tǒng)銀行機(jī)構(gòu)線上互聯(lián)網(wǎng)金融由于有各自的銀行機(jī)構(gòu)為依托，借助其品牌效應(yīng)，業(yè)務(wù)推廣起來比較容易，缺點(diǎn)是由于其有嚴(yán)格的風(fēng)險(xiǎn)控制體系，在現(xiàn)有的風(fēng)險(xiǎn)控制體系下發(fā)展互聯(lián)網(wǎng)金融，發(fā)展速度可能會(huì)受到限制。

(二)電商平臺(tái)互聯(lián)網(wǎng)金融

電商平臺(tái)互聯(lián)網(wǎng)金融包括一些大型的電子商務(wù)平臺(tái)如阿里巴巴、京東商城、亞馬遜等以大數(shù)據(jù)平臺(tái)為依托新開發(fā)的融資平臺(tái)。電商平臺(tái)的的大數(shù)據(jù)優(yōu)勢(shì)是傳統(tǒng)銀行無法比擬的，大數(shù)據(jù)主要是指電商平臺(tái)的每一次交易記錄中所包含的客戶信息、物流信息、口碑評(píng)價(jià)、近期交易記錄等，還包括貸款方申請(qǐng)貸款時(shí)所提供的用戶信息，如家庭成員、學(xué)歷、收入、住房等信息等。由于大部分進(jìn)行電子商務(wù)交易的企業(yè)都是中小微企業(yè)，傳統(tǒng)銀行融資渠道無法解決中小微企業(yè)的融資困難，且與傳統(tǒng)銀行融資相比，電商平臺(tái)金融服務(wù)交易成本非常低，審批手續(xù)簡(jiǎn)單，這為電商平臺(tái)金融服務(wù)提供了快速發(fā)展的契機(jī)。按照交易對(duì)象的類型，電商平臺(tái)互聯(lián)網(wǎng)金融分為消費(fèi)者信貸和中小微企業(yè)信貸。消費(fèi)者信貸主要是指面向消費(fèi)者提供的融資渠道。一般地，電商平臺(tái)會(huì)對(duì)信貸額度設(shè)定最低限額，如蘇寧易購的最低貸款額度為6 000元，6 000元以上的交易，消費(fèi)者可以申請(qǐng)分期付款，低于6 000元的，消費(fèi)者需要使用信用卡全額付款，然后根據(jù)自己的信用卡等級(jí)再向銀行申請(qǐng)分期付款。中小微企業(yè)信貸主要是指電商平臺(tái)以信用或者應(yīng)收賬款等為依據(jù)面向中小微企業(yè)提供的貸款。中小微企業(yè)包括電商平臺(tái)上的B2C、B2B供貨商，還包括充當(dāng)交易中介的第三方網(wǎng)店。這些企業(yè)可以憑借交易信息申請(qǐng)信用貸款，貸款來源主要包括電商平臺(tái)的小額貸款公司或者財(cái)務(wù)部門提供的資金、電商平臺(tái)進(jìn)行擔(dān)保向銀行申請(qǐng)的資金、電商平臺(tái)作為網(wǎng)絡(luò)貸款平臺(tái)直接連接資金供給方和資金需求方進(jìn)行借貸。由于電商平臺(tái)提供的互聯(lián)網(wǎng)信貸額度較小，且中小微企業(yè)均在電商平臺(tái)有自己的店鋪和客戶群體，道德風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的概率較低，據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，傳統(tǒng)銀行業(yè)的小微企業(yè)不良貸款率為5.5% ～6%，而阿里小貸的不良貸款率僅為1%左右。

(三)互聯(lián)網(wǎng)金融服務(wù)企業(yè)

互聯(lián)網(wǎng)金融服務(wù)企業(yè)主要包括第三方支付企業(yè)、P2P網(wǎng)絡(luò)貸款平臺(tái)、小額網(wǎng)絡(luò)貸款公司、互聯(lián)網(wǎng)基金、保險(xiǎn)銷售平臺(tái)等，其中，小額網(wǎng)絡(luò)貸款公司、互聯(lián)網(wǎng)基金、保險(xiǎn)銷售平臺(tái)等大多是電商向金融行業(yè)的滲透。

1.第三方支付企業(yè)

第三方支付是一種與銀行支付結(jié)算系統(tǒng)銜接的具備一定實(shí)力和信譽(yù)保障的交易支持平臺(tái)，其通過與各大銀行簽約，成為網(wǎng)絡(luò)交易買賣雙方的中介，滿足了網(wǎng)絡(luò)交易的附帶信用擔(dān)保的支付需求。由于網(wǎng)絡(luò)交易不是面對(duì)面交易，可能存在道德風(fēng)險(xiǎn)，出現(xiàn)“發(fā)貨不付款”或“付款不發(fā)貨”的問題，即使付款并發(fā)貨后，貨物質(zhì)量也可能出現(xiàn)問題使得買方面臨風(fēng)險(xiǎn)。正是由于第三方支付的產(chǎn)生，為交易雙方提供信用保障，使得電子商務(wù)得到了蓬勃的發(fā)展，第三方支付也在短短幾年內(nèi)規(guī)模迅速擴(kuò)大。國際上，目前發(fā)展規(guī)模最大的第三方支付企業(yè)是美國eBay公司旗下的全資子公司paypal(貝寶國際)，paypal作為全球第一大跨國第三方支付企業(yè)，擁有2.2億用戶，跨國交易中有85%的用戶都使用paypal支付。在我國，比較有影響力的第三方支付企業(yè)有銀聯(lián)商務(wù)、支付寶、財(cái)付通等。截至2013年7月，我國已有250家企業(yè)獲得央行發(fā)布的第三方支付牌照。據(jù)調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，2013上半年，我國第三方支付企業(yè)交易規(guī)模達(dá)到近7萬億元，其中銀聯(lián)商務(wù)以46.3%的市場(chǎng)份額排名第一，支付寶以17.8%的市場(chǎng)份額緊隨其后，匯付天下以6.2%的市場(chǎng)份額位列第三，通聯(lián)支付、財(cái)付通分別占據(jù)行業(yè)綜合排名三到五位。

2.P2P網(wǎng)絡(luò)貸款企業(yè)

P2P網(wǎng)絡(luò)貸款，又叫“人人貸”，是指資金需求方和供給方依據(jù)第三方網(wǎng)絡(luò)貸款平臺(tái)進(jìn)行資金融通的行為，P2P網(wǎng)絡(luò)貸款的本質(zhì)又叫金融脫媒，過去，信貸行為主要是以傳統(tǒng)銀行機(jī)構(gòu)為中介，但是隨著互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的發(fā)展和小額信貸需求的增加，P2P網(wǎng)絡(luò)貸款應(yīng)運(yùn)而生并且迅速發(fā)展。在國外，主要以美國的Prosper和英國的zopa等網(wǎng)絡(luò)貸款平臺(tái)為代表。在我國，主要有拍拍貸、安心貸、紅嶺創(chuàng)投、易貸365、宜信等網(wǎng)絡(luò)貸款平臺(tái)。拍拍貸與美國的Prosper相類似，主要采取競(jìng)拍的方式，無需擔(dān)保和抵押就可進(jìn)行網(wǎng)上借貸。與拍拍貸不同，宜信所采用的是一種無抵押有擔(dān)保的模式，并不采用競(jìng)拍的方式，而是由宜信進(jìn)行全程業(yè)務(wù)操作。目前，其業(yè)務(wù)已經(jīng)覆蓋全國50多個(gè)城市，旗下?lián)碛袉T工5 000多名。P2P網(wǎng)絡(luò)貸款平臺(tái)在發(fā)展自身的同時(shí)，開始尋求與第三方支付公司的合作。2012年，暢貸網(wǎng)與第三方支付企業(yè)快錢簽定了合作協(xié)議，暢貸網(wǎng)的實(shí)名制個(gè)人賬戶中的資金能夠轉(zhuǎn)入快錢支付平臺(tái)進(jìn)行支付，這一合作使得商業(yè)銀行逐漸被邊緣化，快錢提供支付結(jié)算服務(wù)，暢貸網(wǎng)則提供融資服務(wù)。

3.其他互聯(lián)網(wǎng)金融服務(wù)企業(yè)

其他互聯(lián)網(wǎng)金融服務(wù)企業(yè)包括小額網(wǎng)絡(luò)貸款公司、互聯(lián)網(wǎng)基金、保險(xiǎn)銷售平臺(tái)等。小額網(wǎng)絡(luò)貸款公司包括兩種形式:一種是大型電商平臺(tái)發(fā)展的小微信貸，與電商平臺(tái)互聯(lián)網(wǎng)金融相重合。另一種是專門成立的小額網(wǎng)絡(luò)貸款公司，有的小額網(wǎng)絡(luò)貸款公司有自己專門的服務(wù)對(duì)象，如廣州市花都萬穗小額貸款股份有限公司主要以“三農(nóng)”為服務(wù)對(duì)象，其涉農(nóng)貸款占比為貸款余額的82.41%。有的小額網(wǎng)絡(luò)貸款公司是外商獨(dú)資企業(yè)，如富登小額貸款(重慶)有限公司是由新加坡的富登金融出資成立的專業(yè)資金服務(wù)公司，南充美興小額貸款公司是由世界銀行國際金融公司、法國美興集團(tuán)、德國復(fù)興銀行等多個(gè)外國金融機(jī)構(gòu)聯(lián)合出資成立。這種小額網(wǎng)絡(luò)貸款公司缺乏自己的信息系統(tǒng)，比電商平臺(tái)發(fā)展的小微信貸風(fēng)險(xiǎn)更高，收益更大?；ヂ?lián)網(wǎng)基金主要是指銀行機(jī)構(gòu)、電商平臺(tái)和大型互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)創(chuàng)新開發(fā)的借助移動(dòng)支付端將各自客戶的資金集中起來投資貨幣基金，這種互聯(lián)網(wǎng)基金比一般的活期存款收益率高，是一種T+0投資模式，具有隨時(shí)投資，隨時(shí)支取的特點(diǎn)，代表產(chǎn)品有余額寶、理財(cái)通、活期通、零錢寶、現(xiàn)金寶)、活期寶、錢袋子等。保險(xiǎn)銷售平臺(tái)主要是指通過網(wǎng)絡(luò)銷售的保險(xiǎn)，可概括為兩種形式:保險(xiǎn)公司自己的官方網(wǎng)站銷售平臺(tái)和中介形式的第三方行業(yè)網(wǎng)站(各保險(xiǎn)公司在淘寶商城的售出的旅游保險(xiǎn)、車險(xiǎn)、重大疾病險(xiǎn)、理財(cái)保險(xiǎn)等)。

三、互聯(lián)網(wǎng)金融模式與傳統(tǒng)金融模式的比較

與傳統(tǒng)金融模式相比，互聯(lián)網(wǎng)金融具有以下特點(diǎn)［2－4］:

從功能的視角來看，互聯(lián)網(wǎng)金融在信息處理和組織模式方面具有很大的優(yōu)勢(shì)，其極低的交易成本和風(fēng)險(xiǎn)管理成本，使得其比傳統(tǒng)金融在金融功能的發(fā)揮上更加有效率。與傳統(tǒng)金融模式相比，互聯(lián)網(wǎng)金融利用搜索引擎、大數(shù)據(jù)、社交網(wǎng)絡(luò)和云計(jì)算等先進(jìn)的互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)，提高了信息搜集效率，降低了交易成本和風(fēng)險(xiǎn)管理成本，以阿里小貸為例，與傳統(tǒng)銀行單筆信貸平均2 000元的信貸成本相比，阿里小貸單筆信貸成本平均僅為2.3元。此外，互聯(lián)網(wǎng)金融突破了傳統(tǒng)金融重抵押、重?fù)?dān)保的融資模式，借助大數(shù)據(jù)和社交網(wǎng)絡(luò)，審查成本大大降低，以電子商務(wù)平臺(tái)為依托的互聯(lián)網(wǎng)金融能夠有效的控制信貸風(fēng)險(xiǎn)?；ヂ?lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)流程更加簡(jiǎn)便，更符合小微企業(yè)的信貸需求。由于互聯(lián)網(wǎng)金融具有拓展金融服務(wù)的覆蓋范圍的功能，因此對(duì)于推動(dòng)金融體系的改革與發(fā)展有重要作用。

從機(jī)構(gòu)的視角來看，傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)在貨幣創(chuàng)造和支付結(jié)算方面的重要性具有歷史性，不僅受到法律的認(rèn)可和監(jiān)管，而且在人們心中已經(jīng)取得了根深蒂固的地位。網(wǎng)購、團(tuán)購已經(jīng)成為部分七零后和八零、九零后的一種消費(fèi)習(xí)慣，人們已經(jīng)體會(huì)到了互聯(lián)網(wǎng)金融所帶來的傳統(tǒng)金融所無法比擬的便利。雖然互聯(lián)網(wǎng)金融已經(jīng)融入人們的生活，但是要想取得進(jìn)一步的發(fā)展，與銀行等傳統(tǒng)機(jī)構(gòu)展開競(jìng)爭(zhēng)，更重要的是要得到監(jiān)管當(dāng)局的認(rèn)可，否則將一直處于灰色地帶，無法發(fā)揮其真正的優(yōu)勢(shì)。在實(shí)踐中，互聯(lián)網(wǎng)金融與傳統(tǒng)金融不僅僅只是競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系，二者可以通過合作達(dá)到雙贏的效果?；ヂ?lián)網(wǎng)金融所具有的技術(shù)和組織模式不僅可以應(yīng)用到傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)的核心業(yè)務(wù)改革和戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型上，同時(shí)，互聯(lián)網(wǎng)金融能夠通過與傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)的合作進(jìn)而提高自身的服務(wù)能力和效率［5］。

從本質(zhì)上講，互聯(lián)網(wǎng)金融是一種更符合完全市場(chǎng)化的金融服務(wù)模式。在得到監(jiān)管當(dāng)局認(rèn)可的前提下，在監(jiān)管制度框架內(nèi)，互聯(lián)網(wǎng)金融的快速成長(zhǎng)與壯大，能夠優(yōu)化金融市場(chǎng)結(jié)構(gòu)。同時(shí)，對(duì)政府的宏觀調(diào)控能力會(huì)產(chǎn)生一定的影響。一方面，互聯(lián)網(wǎng)支付方式的多樣性會(huì)改變貨幣流動(dòng)性;另一方面，互聯(lián)網(wǎng)金融所媒介的融資交易，目前還游離于金融監(jiān)管之外，需要政府采取措施改變傳統(tǒng)的數(shù)量調(diào)控方式。

四、互聯(lián)網(wǎng)金融崛起給銀行帶來的機(jī)遇和挑戰(zhàn)

互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的快速發(fā)展加速了互聯(lián)網(wǎng)金融時(shí)代的到來，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)開始涉及銀行核心業(yè)務(wù)，給商業(yè)銀行敲響了警鐘:如果銀行不能在互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代及時(shí)對(duì)傳統(tǒng)運(yùn)作方式通過創(chuàng)新做出調(diào)整，其在金融行業(yè)的主導(dǎo)地位很有可能在未來被新興的互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)所取代。事實(shí)證明，互聯(lián)網(wǎng)金融的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)——支付快捷、資金配置效率高、交易成本低——是其迅猛發(fā)展的發(fā)動(dòng)機(jī)，互聯(lián)網(wǎng)金融不僅會(huì)沖擊大型國有商業(yè)銀行，城市商業(yè)銀行和小型村鎮(zhèn)銀行也面臨著巨大的挑戰(zhàn)。同時(shí)，互聯(lián)網(wǎng)金融不僅僅只對(duì)支付結(jié)算和貸款領(lǐng)域有影響，對(duì)商業(yè)銀行的中間業(yè)務(wù)、風(fēng)險(xiǎn)控制等環(huán)節(jié)也會(huì)產(chǎn)生沖擊，而且這種沖擊不是暫時(shí)的，而是會(huì)持續(xù)很長(zhǎng)一段時(shí)間，短則幾十年，長(zhǎng)則上百年。

(一)互聯(lián)網(wǎng)金融削弱了商業(yè)銀行的傳統(tǒng)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)

目前，我國商業(yè)銀行仍然是重投入輕效益、重規(guī)模輕結(jié)構(gòu)的粗放式增長(zhǎng)模式，主要收入來源仍然是利差。雖然非利息收入比重呈不斷上升趨勢(shì)，但是截至2012年，僅占總收入的20.3%，與發(fā)達(dá)國家相比，仍然存在較大差距。在隨著目標(biāo)客戶由大型企業(yè)轉(zhuǎn)為中小企業(yè)和年輕消費(fèi)者，更加大眾化和普及化的過程中，客戶群的基本訴求不再是專業(yè)、安全和穩(wěn)定，而是以方便、快捷、參與和體驗(yàn)為主，商業(yè)銀行專業(yè)的技術(shù)、復(fù)雜的交易流程等傳統(tǒng)優(yōu)勢(shì)在不斷被削弱，知識(shí)密集和技術(shù)復(fù)雜的金融產(chǎn)品已經(jīng)不符合市場(chǎng)新興客戶的需求。面對(duì)客戶群的轉(zhuǎn)變，互聯(lián)網(wǎng)金融以其便捷支付、搜索引擎和社交網(wǎng)絡(luò)強(qiáng)大等優(yōu)勢(shì)降低了交易成本，簡(jiǎn)化了交易流程，滿足了中小企業(yè)和年輕消費(fèi)者的基本訴求。由于互聯(lián)網(wǎng)金融削弱了傳統(tǒng)商業(yè)銀行的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，如果傳統(tǒng)商業(yè)不能及時(shí)對(duì)核心業(yè)務(wù)進(jìn)行改革，改變其安全、穩(wěn)定、低成本和低風(fēng)險(xiǎn)的傳統(tǒng)價(jià)值目標(biāo)，與現(xiàn)代社會(huì)所訴諸的快捷、方便、參與和體驗(yàn)?zāi)繕?biāo)相適應(yīng)，其未來的發(fā)展將面臨巨大的瓶頸［6－8］。

(二)互聯(lián)網(wǎng)金融導(dǎo)致了商業(yè)銀行支付功能邊緣化

互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展會(huì)導(dǎo)致金融脫媒，使商業(yè)銀行的支付功能邊緣化，擠壓商業(yè)銀行的中間業(yè)務(wù)。隨著移動(dòng)支付的快速發(fā)展，以支付寶、財(cái)付通、銀聯(lián)商務(wù)和快錢等為代表的第三方支付企業(yè)不再是微小的個(gè)體，而是已經(jīng)形成了一個(gè)巨大的產(chǎn)業(yè)。該產(chǎn)業(yè)的支付結(jié)算交易量、虛擬貨幣的發(fā)行和流通量已經(jīng)逐漸對(duì)商業(yè)銀行構(gòu)成威脅。有數(shù)據(jù)顯示，2012年我國第三方支付企業(yè)全年交易額規(guī)模達(dá)3.8萬億元人民幣，增長(zhǎng)速度達(dá)到100%。雖然與當(dāng)年全國支付系統(tǒng)2 000萬億元的交易規(guī)模相比非常渺小，但其發(fā)展速度之驚人足以引起商業(yè)銀行的關(guān)注。同時(shí)，支付寶、財(cái)付通、易寶支付和快錢等通過提供收付款、轉(zhuǎn)賬匯款、代購車票和機(jī)票、代繳電費(fèi)與保險(xiǎn)等支付結(jié)算服務(wù)賺取手續(xù)費(fèi)，對(duì)商業(yè)銀行的中間業(yè)務(wù)形成了明顯的替代效應(yīng)。其所提供的服務(wù)也不再是單純的支付、結(jié)算，而是滲透到整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈，并且服務(wù)范圍突破京滬和沿海等經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū)，逐漸擴(kuò)大到河南、山西、四川、重慶、內(nèi)蒙古、黑龍江等中西部地區(qū)［9］。

(三)互聯(lián)網(wǎng)金融促使商業(yè)銀行戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型

米什金認(rèn)為，金融中介的存在原因主要有兩個(gè):一是金融中介具有降低資金融通交易成本的功能;二是金融中介能夠解決信息不對(duì)稱以及由此引發(fā)的逆向選擇和道德風(fēng)險(xiǎn)問題。但互聯(lián)網(wǎng)金融的蓬勃發(fā)展，對(duì)作為金融中介的商業(yè)銀行的存在基礎(chǔ)構(gòu)成了威脅［10］:一方面，互聯(lián)網(wǎng)金融降低市場(chǎng)交易成本。在互聯(lián)網(wǎng)金融模式下，互聯(lián)網(wǎng)和移動(dòng)通信網(wǎng)絡(luò)成為資金供求雙方的媒介，同時(shí)，借助社交網(wǎng)絡(luò)和云計(jì)算等進(jìn)行數(shù)據(jù)分析，對(duì)客戶作出信用評(píng)級(jí)并管理風(fēng)險(xiǎn)，交易不再是一對(duì)一交易，交易成本極小。另一方面，互聯(lián)網(wǎng)金融能夠解決信息不對(duì)稱問題。在互聯(lián)網(wǎng)金融模式下，信息流通速度非?？?，交易雙方根據(jù)共享信息不再出現(xiàn)逆向選擇和道德風(fēng)險(xiǎn)問題，交易產(chǎn)品定價(jià)也完全市場(chǎng)化。資金供需雙方對(duì)對(duì)方信息基本實(shí)現(xiàn)完全了解，資金信息中介取代了資金中介。以2005年成立的全球第一家人人貸公司Zopa為例，貸款者在Zopa網(wǎng)頁上提供貸款金額、利率以及想要出借款項(xiàng)的時(shí)間等信息;借款者按照自己的意愿尋找貸款產(chǎn)品，不再需要金融中介，借款利率根據(jù)借款人的風(fēng)險(xiǎn)偏好水平而定?；ヂ?lián)網(wǎng)金融模式具有貸款審批流程簡(jiǎn)單、放款速度快、產(chǎn)品類型豐富多樣等特征，使其在中小企業(yè)融資及個(gè)人消費(fèi)貸款等方面具有商業(yè)銀行無法比擬的優(yōu)勢(shì)。雖然目前在互聯(lián)網(wǎng)金融模式下，第三方支付平臺(tái)所提供的信貸業(yè)務(wù)規(guī)模很小，但隨著第三方支付機(jī)構(gòu)的不斷發(fā)展，他們開始借助其數(shù)據(jù)信息積累與挖掘的優(yōu)勢(shì)，直接向供應(yīng)鏈融資、小微企業(yè)信貸融資等領(lǐng)域擴(kuò)張。其能夠提供的網(wǎng)絡(luò)直接融資渠道，是商業(yè)銀行改革和戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型的重要方向。

五、結(jié)語

互聯(lián)網(wǎng)金融模式不僅能夠產(chǎn)生巨大的社會(huì)效益，降低交易成本，提供比現(xiàn)有直接和間接融資更高的資源配置效率，為經(jīng)濟(jì)發(fā)展提供動(dòng)力，還能夠借助互聯(lián)網(wǎng)及其相關(guān)軟件技術(shù)淡化傳統(tǒng)金融業(yè)的專業(yè)分工，使得金融參與者更加大眾普通化，風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)、期限匹配等復(fù)雜交易也趨于簡(jiǎn)單化。我國已經(jīng)認(rèn)識(shí)到互聯(lián)網(wǎng)金融的重要性并開始積極支持發(fā)展互聯(lián)網(wǎng)金融。大量研究證明，在過去20年里，信息通訊技術(shù)對(duì)我國經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展做出了巨大的貢獻(xiàn)。我國作為世界上最大的互聯(lián)網(wǎng)市場(chǎng)，預(yù)計(jì)在未來幾年內(nèi)或者幾十年內(nèi)，互聯(lián)網(wǎng)金融模式能夠?qū)ξ覈慕?jīng)濟(jì)發(fā)展和在全球崛起發(fā)揮更大的促進(jìn)作用。目前，三大移動(dòng)運(yùn)營商已經(jīng)獲得了央行發(fā)放的第三方支付牌照，取得了合法的地位;以人人貸和社交網(wǎng)絡(luò)為代表的互聯(lián)網(wǎng)金融模式不僅解決了中小企業(yè)融資難的問題，而且為個(gè)人貸款提供了便利，滿足了普通民眾的金融需求?；ヂ?lián)網(wǎng)金融模式由于其交易流程簡(jiǎn)單、方式靈活，作為現(xiàn)有金融體系的重要補(bǔ)充，雖然在發(fā)展初期會(huì)遇到困難和挫折，也存在不少技術(shù)和商業(yè)難題，但要有信心找到解決方案，抓住發(fā)展的機(jī)遇。以2000年網(wǎng)絡(luò)泡沫破滅為例，當(dāng)時(shí)電子商務(wù)面臨支付問題遇到了發(fā)展瓶頸，但隨著信息技術(shù)的發(fā)展，支付問題早已被解決，電子商務(wù)已經(jīng)發(fā)展到威脅實(shí)體商店生存的程度。新生事物的發(fā)展總是面臨機(jī)遇和挑戰(zhàn)，但是都能通過創(chuàng)新使問題得到解決，社會(huì)也能在這個(gè)不斷創(chuàng)新的過程中得到改善。互聯(lián)網(wǎng)金融應(yīng)該受到保護(hù)和鼓勵(lì)，這是我們對(duì)新生事物應(yīng)該持有的態(tài)度。

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