公允價值在后金融危機(jī)時代的應(yīng)用研究

高超　宋加升

摘要：在后金融危機(jī)時代，公允價值逐漸暴露了自身的缺陷。本文以公允價值在后金融危機(jī)時代應(yīng)用現(xiàn)狀為出發(fā)點，揭示公允價值在應(yīng)用中存在的不足之處，提出改建與完善建議，為公允價值在我國的穩(wěn)步發(fā)展提供較好的經(jīng)驗。

關(guān)鍵詞：公允價值；后金融危機(jī)；對策建議

中圖分類號：F230 文獻(xiàn)標(biāo)識碼：A

文章編號：1005-913X（2014）01-0082-01

一、引言

自上世紀(jì)中葉衍生金融資產(chǎn)的大量產(chǎn)生，歷史成本計量已經(jīng)不能滿足人們對其商譽的確認(rèn)，其財務(wù)報告也缺乏及時性和相關(guān)性，利用公允價值進(jìn)行計量這一新興計量模式應(yīng)運而生。隨著市場的不斷擴(kuò)大和完善，以及國際貿(mào)易的全球化程度越來越高，利用公允價值進(jìn)行計量成為了活躍市場上最為主流的計量方式。至20世紀(jì)90年代，公允價值的計量范圍不僅僅拘泥于金融資產(chǎn)，逐步呈現(xiàn)全面計量的趨勢。美國因為次貸危機(jī)而引發(fā)的全球性的金融危機(jī)，華爾街的大金融家們再次把矛頭紛紛指向了公允價值，要求停用公允價值計量模式，恢復(fù)歷史成本計量模式，以穩(wěn)定人心。FASB（美國財務(wù)會計準(zhǔn)則委員會）在重壓之下，雖沒有廢黜公允價值計量模式，但是對準(zhǔn)則中的有關(guān)金融資產(chǎn)分類的標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行了重新界定（SFAS157）。由于我國對于公允價值進(jìn)行計量一直受到了嚴(yán)格的限制，故我國在金融危機(jī)爆發(fā)后并未跟隨FASB對有關(guān)準(zhǔn)則進(jìn)行更改的謹(jǐn)慎態(tài)度。2012年，全球經(jīng)濟(jì)危機(jī)造成的波動逐漸趨于平緩，這時對于公允價值的研究相比于金融危機(jī)時期更具有穩(wěn)定性和說服力。故通過后金融危機(jī)時代對公允價值在我國的繼續(xù)運用情況進(jìn)行分析，得到是否繼續(xù)沿用公允價值進(jìn)行理論分析，為我國經(jīng)濟(jì)更好發(fā)展做出建議。

二、公允價值在后金融危機(jī)時代的應(yīng)用現(xiàn)狀

（一）公允價值順周期效應(yīng)加劇

公允價值的確認(rèn)與計量是通過市場傳導(dǎo)機(jī)制借助其宏觀經(jīng)濟(jì)信息對公司決策層進(jìn)行影響。運用公允價值進(jìn)行確認(rèn)和計量的公司會在一定程度上對其經(jīng)濟(jì)效果進(jìn)行擴(kuò)張，并增強其市場波動，這是由于公允價值的信號傳遞機(jī)制決定的——即公允價值的順周期效應(yīng)。[1]具體說來，在后金融危機(jī)時代，通過增強其資本額度來控制金融資產(chǎn)及其衍生金融資產(chǎn)的價值，但金融危機(jī)使得眾多企業(yè)無法從外部獲得資本補充，這就導(dǎo)致持有次貸產(chǎn)品的其他投資企業(yè)和投資人收到了牽連，從而需要在市場上產(chǎn)生更多的資本需求。愈來愈多投資者由于其資金鏈短缺或斷裂不得不在非活躍市場拋售持有的資產(chǎn)，其次貸市場估計價格又會下跌。由此可見，公允價值的順周期效應(yīng)加劇了金融危機(jī)。

（二）金融資產(chǎn)不斷縮水

由于金融危機(jī)導(dǎo)致全球經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)了疲軟態(tài)勢，經(jīng)濟(jì)進(jìn)入衰退，致使后危機(jī)時代公允價值變動引起的交易性金融資產(chǎn)大幅度縮水，股票市場一路低迷，市場需求總量大幅度降低而導(dǎo)致大量企業(yè)破產(chǎn)、人員失業(yè)。

在企業(yè)內(nèi)部，為保證資金鏈條的維持，使得企業(yè)對于手中所持有的各類金融工具紛紛開始大額度計提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備，造成金融資產(chǎn)的不斷縮水。

在證券市場上，由于金融工具在資產(chǎn)中占據(jù)很大的比重，加之現(xiàn)階段金融工具公允價值的大幅度下跌，從而大金額的公允價值變動損失計入損益表，很大程度的抵減了公司的凈利潤。

三、公允價值在應(yīng)用過程中存在的問題

（一）會計信息披露制度不完善

有關(guān)公允價值的信息披露在我國新會計準(zhǔn)則中分散在不同的具體準(zhǔn)則中，缺乏整體而又系統(tǒng)的框架，會影響投資者的經(jīng)濟(jì)利益乃至我國證券市場的穩(wěn)定。

具體說來，現(xiàn)階段，我們通過報表中披露的公允價值期初值與期末值來確定公允價值變化程度的大小，但是卻不能從信息披露中獲取影響公允價值變動的來源。而且報表中披露的僅僅是公允價值變動的凈值，增加了報表使用者對公允價值變動理解的難度。

（二）缺乏市場流動性和透明度

公允價值所處環(huán)境隨著金融產(chǎn)品的不斷增加而趨于復(fù)雜，故公允價值在資本市場的混響效應(yīng)和金融工具加速器的雙重推動下，市場流動性對于公允價值計量產(chǎn)生了不可忽視的影響。市場流動性的匱乏導(dǎo)致了參與金融產(chǎn)品設(shè)計和交易的人員不能輕易準(zhǔn)確的獲取產(chǎn)品的市場價值，在運用價值估計的過程中所估計的相關(guān)參數(shù)有偏差，不能準(zhǔn)確的對金融產(chǎn)品進(jìn)行估價。

另一方面，公允價值變動損益對于當(dāng)期利潤變動的影響較大。[3]這也是為什么上市公司對于不穩(wěn)定的財務(wù)報告信息都諱莫如深。故公允價值被作為虛增利潤的工具，使得其財務(wù)報表數(shù)據(jù)背離了可靠性這一基本特性。投資者在金融市場上不能準(zhǔn)確判斷金融產(chǎn)品的風(fēng)險，造成市場缺乏透明度這一現(xiàn)狀。

（三）監(jiān)督約束機(jī)制薄弱

經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)決定上層建筑，上層建筑反過來推進(jìn)經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)的發(fā)展。監(jiān)督體系的不健全使得在公允價值運用過程中，一些企業(yè)利用體系中的漏洞，向著有利于自身的方向進(jìn)行操控，造成會計信息的失真，阻礙了公允價值的發(fā)展。

我國的監(jiān)管體系中，以工商、稅務(wù)和審計為監(jiān)管主體，對企業(yè)的各個方面進(jìn)行監(jiān)管。但是由于公允價值在我國的重新啟用，并沒有明確規(guī)定有關(guān)公允價值監(jiān)管機(jī)制。而對于公允價值的監(jiān)管措施尚有不足，不夠全面和規(guī)范。很多企業(yè)游離于監(jiān)管體系之外，影響了公允價值順周期效應(yīng)。

四、改進(jìn)公允價值計量的建議

（一）我國會計準(zhǔn)則盡快與國際趨同

隨著我國與世界經(jīng)濟(jì)環(huán)境融合度的不斷加深，我國會計準(zhǔn)則在金融工具、投資性房地產(chǎn)等方面采用公允價值的計量屬性，但與國際成熟的公允價值理論相較，我國對其定義略顯保守。

首先，我國現(xiàn)階段的會計準(zhǔn)則因其自身的市場環(huán)境與國際市場有一定的差異，致使二者之間的會計準(zhǔn)則之間有一定的不同。其次，與國際會計準(zhǔn)則相比，我國新準(zhǔn)則中有關(guān)公允價值的規(guī)定分散于24項條款之中，將這些分散的條款中涉及到公允價值計量的部分在準(zhǔn)則中系統(tǒng)的集聚在一起，單獨列示，加強公允價值計量的規(guī)范性將是未來制定公允價值相關(guān)準(zhǔn)則首要納入考入范圍的因素。

（二）增強運用公允價值計量的可操作性

首先，要準(zhǔn)確判斷我國市場的活躍度。在動蕩的市場條件下，市場對于資產(chǎn)的反應(yīng)可能是真實的也可能是較為恐慌的，要看市場對這一資產(chǎn)的反映是否公允，謹(jǐn)慎選用公允價值所符合的計量層級。而在恐慌性的市場中，主要是明確在此市場上能否獲取公允數(shù)據(jù)，如果不能，就需要從公允價值計量的第二級逐級推算評估該資產(chǎn)價格。其次，由于市場價格=內(nèi)在價值（即經(jīng)濟(jì)價值）+情緒價值（即市場需求關(guān)系即市場進(jìn)入者的風(fēng)險偏好程度），[4]所以在應(yīng)用公允價值的過程中，要剔除市場非正常因素對資產(chǎn)價值的誤估?？梢詮娭埔笫褂霉蕛r值計量模式的企業(yè)披露財務(wù)信息所選用的估價模型、相關(guān)系數(shù)的選擇等等。

（三）培養(yǎng)適合公允價值運用的成熟市場環(huán)境和監(jiān)管體制

首先，逐步改善公允價值計量應(yīng)用的環(huán)境，尤其是資本市場、生產(chǎn)要素市場的發(fā)達(dá)程度，創(chuàng)造一個公允價值計量賴以生存的健康的、發(fā)達(dá)的市場環(huán)境。這就需要加強和規(guī)范市場經(jīng)濟(jì)的公正性和公開性，充分發(fā)揮政府干預(yù)作用，宏觀把控經(jīng)濟(jì)走向，為能夠更加準(zhǔn)確的確認(rèn)公允價值提供合理有效的外部市場環(huán)境。

其次，不斷完善市場信息化，為公允價值的應(yīng)用提供更為可靠的數(shù)據(jù)支持，并逐步健全全國性的市場價格數(shù)據(jù)網(wǎng)絡(luò)體系。

再次，制定與外部環(huán)境相適應(yīng)的監(jiān)督機(jī)制，建立公允價值計量健康發(fā)展的長效機(jī)制。加強監(jiān)管部門加強監(jiān)管力度，出臺相關(guān)法律法規(guī)，在一定程度上避免某些利益集團(tuán)把公允價值變成其操作利潤的手段。與此同時，對于活躍市場的監(jiān)管力度，尤其對于金融工具的監(jiān)管力度，防止新型金融工具擾亂市場環(huán)境，完善整體監(jiān)管體制的責(zé)任化。持續(xù)構(gòu)建與市場體制相適應(yīng)的條件和環(huán)境，使其與公允價值的發(fā)展能夠相契合。

（四）提高會計從業(yè)人員素質(zhì)

由于經(jīng)濟(jì)市場上存在眾多不穩(wěn)定因素，公允價值的運用相較于其他會計屬性的運用則更加依附于會計專業(yè)人員的專業(yè)素質(zhì)。會計人員應(yīng)盡快全面掌握資本市場、公允價值評估等相關(guān)知識。

其次，要轉(zhuǎn)變相關(guān)人員的理念，從歷史計量轉(zhuǎn)為公允價值計量需要會計人員對其系統(tǒng)學(xué)習(xí)和應(yīng)用，適應(yīng)其計量模式的運用。[5]在公允價值運用中大量涉及到資產(chǎn)的評估和價值的估計。我國要借鑒國外先進(jìn)的實踐經(jīng)驗，并結(jié)合自身的具體情況，努力確保準(zhǔn)則與實務(wù)相結(jié)合，理論與實踐相結(jié)合。

五、結(jié)語

金融危機(jī)過去已經(jīng)五年，全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇仍然緩慢的進(jìn)行著，在尚未走出危機(jī)陰影的后金融危機(jī)時代，經(jīng)濟(jì)形勢已初步企穩(wěn)，關(guān)于公允價值的思考也就顯得更加重要。我國在金融危機(jī)后，公允價值順周期效應(yīng)并未像歐美國家那么凸顯，從側(cè)面說明公允價值并不是造成金融危機(jī)的罪魁禍?zhǔn)?，公允價值更不應(yīng)該再次被廢黜。針對我國后金融危機(jī)時代公允價運用情況，我國應(yīng)該努力營造適合公允價值應(yīng)用的市場環(huán)境，規(guī)范其在我國的運用，并建立健全金融監(jiān)管措施，加強政府干預(yù)力度，培養(yǎng)良好的市場環(huán)境。強化企業(yè)內(nèi)部人員專業(yè)素質(zhì)，從內(nèi)部保證公允價運用的可靠性和可驗證性。內(nèi)外兼修，為公允價值在我國的穩(wěn)步發(fā)展提供較好的經(jīng)驗總結(jié)。

參考文獻(xiàn)：

[1] 路曉燕.公允價值會計示基本理論分析與我國初步實證證據(jù).第一版[M].北京：經(jīng)濟(jì)科學(xué)出版社，2008.

[2] 李一碩，宮 瑩.共商會計發(fā)展大計 共繪會計強國藍(lán)圖[N].中國會計報，2012-06-001.

[3] 胡奕明.公允價值會計與市場波動[J].會計研究，2012（6）.

[4] 朱炳婷.試論金融危機(jī)背景下的公允價值會計計量問題[J].中國總會計師，2012（105）.

[5] 羅亨偉.后金融危機(jī)下公允價值計量問題的探討[J].現(xiàn)代商業(yè)，2012（2）.

[責(zé)任編輯：方 曉]