外向型FDI能促進(jìn)母國(guó)的對(duì)外貿(mào)易嗎？
——基于69個(gè)國(guó)家和地區(qū)樣本的GMM檢驗(yàn)

董楠

（安徽經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院財(cái)會(huì)金融系，安徽合肥230059）

●實(shí)務(wù)·方法

外向型FDI能促進(jìn)母國(guó)的對(duì)外貿(mào)易嗎？
——基于69個(gè)國(guó)家和地區(qū)樣本的GMM檢驗(yàn)

董楠

（安徽經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院財(cái)會(huì)金融系，安徽合肥230059）

對(duì)外直接投資對(duì)母國(guó)經(jīng)濟(jì)的諸多方面有正面的影響。文章選取41個(gè)發(fā)展中國(guó)家和地區(qū)以及28個(gè)發(fā)達(dá)國(guó)家和地區(qū)2002-2011年的觀測(cè)樣本，實(shí)證考察外向型FDI對(duì)母國(guó)對(duì)外貿(mào)易的影響。實(shí)證結(jié)果發(fā)現(xiàn)，不管是在發(fā)達(dá)國(guó)家樣本還是在發(fā)展中國(guó)家樣本，在控制了外向型FDI的內(nèi)生性之后，外向國(guó)際直接投資存量對(duì)母國(guó)的進(jìn)出口貿(mào)易總額沒(méi)有顯著影響。

外向型FDI；對(duì)外貿(mào)易；廣義矩估計(jì)

一、引言

FDI與東道國(guó)的對(duì)外貿(mào)易存在如下三個(gè)方面效應(yīng)：其一，貿(mào)易替代效應(yīng)。在兩國(guó)生產(chǎn)函數(shù)相同或相似的情況下，一種商品如果以外商直接投資的方式進(jìn)入一國(guó)市場(chǎng)，則FDI會(huì)替代貿(mào)易。其二，貿(mào)易創(chuàng)造效應(yīng)。從產(chǎn)品生命周期理論來(lái)看，發(fā)達(dá)國(guó)家向發(fā)展中國(guó)家的FDI可以創(chuàng)造母國(guó)和東道國(guó)之間的貿(mào)易機(jī)會(huì)。小島清教授有大量關(guān)于國(guó)際直接投資和國(guó)際貿(mào)易方面的論著，認(rèn)為投資國(guó)對(duì)外直接投資應(yīng)當(dāng)從本國(guó)處于比較劣勢(shì)的邊際產(chǎn)業(yè)開(kāi)始順次進(jìn)行，同時(shí)，投資國(guó)能夠集中精力創(chuàng)造、研發(fā)新的技術(shù)與比較優(yōu)勢(shì)，以加大兩國(guó)間的比較成本差距，獲得更大規(guī)模的貿(mào)易創(chuàng)造機(jī)會(huì)。其三，貿(mào)易補(bǔ)充效應(yīng)。外商在東道國(guó)投資后，常常會(huì)有維修、售后等后續(xù)支持性活動(dòng)，這些活動(dòng)會(huì)增加母國(guó)與東道國(guó)之間的貿(mào)易。

基于貿(mào)易補(bǔ)充效應(yīng)，我們可以預(yù)期外向型FDI可能會(huì)帶動(dòng)母國(guó)的對(duì)外貿(mào)易。然而，對(duì)外直接投資與母國(guó)貿(mào)易之間的關(guān)系在很大程度上取決于一國(guó)跨國(guó)公司的動(dòng)機(jī)。如果跨國(guó)公司的目的是開(kāi)采東道國(guó)的自然資源，對(duì)外直接投資很可能會(huì)增加采掘資源所需的投入品的出口，如挖掘機(jī)等。市場(chǎng)尋求型FDI可能會(huì)促進(jìn)從母國(guó)向東道國(guó)中間產(chǎn)品和資本品的出口。如果跨國(guó)公司的動(dòng)機(jī)是效率或削減成本，正如在一些來(lái)自亞洲新興工業(yè)化國(guó)家的FDI案例中那樣，對(duì)外直接投資將會(huì)增加進(jìn)口和出口，特別是企業(yè)內(nèi)貿(mào)易。對(duì)外直接投資與對(duì)外貿(mào)易的關(guān)系還取決于諸如行業(yè)所生產(chǎn)的服務(wù)的可貿(mào)易性等行業(yè)特征。如果可貿(mào)易性受到限制或不存在，正如許多服務(wù)中的情形，對(duì)外直接投資可衡量的直接貿(mào)易效應(yīng)將微乎其微。

來(lái)自發(fā)達(dá)國(guó)家，特別是美國(guó)和瑞典的實(shí)證證據(jù)普遍表明FDI和母國(guó)出口是互補(bǔ)不是替代關(guān)系，兩者之間存在正向關(guān)系（Lipsey，2002）［1］。同時(shí)，研究還發(fā)現(xiàn)在更為細(xì)致的行業(yè)和產(chǎn)品層次上，兩者之間存在替代關(guān)系的證據(jù)。許多發(fā)展中國(guó)家的跨國(guó)公司在美國(guó)的分支機(jī)構(gòu)的1992年、1997年和2002年的企業(yè)內(nèi)貿(mào)易數(shù)據(jù)表明，在大多數(shù)情況下，分支機(jī)構(gòu)從國(guó)外母公司的進(jìn)口大于同期它們向國(guó)外母公司的出口。2003年，在日本的358家分支機(jī)構(gòu)中的178家從事批發(fā)或零售貿(mào)易，它們僅從位于南亞、東亞和東南亞的母公司的進(jìn)口就達(dá)到55億美元，占日本從該地區(qū)進(jìn)口的3%（世界投資報(bào)告，2006）［2］。

當(dāng)將發(fā)達(dá)國(guó)家跨國(guó)公司過(guò)去的經(jīng)驗(yàn)應(yīng)用到目前新興發(fā)展中國(guó)家時(shí)，需要考慮的是自20世紀(jì)60年代和70年代以來(lái)世界經(jīng)濟(jì)發(fā)生的重大變化。世界經(jīng)濟(jì)以及全球FDI中已經(jīng)出現(xiàn)了向服務(wù)業(yè)的轉(zhuǎn)移。由于在許多情況下這種投資是服務(wù)國(guó)外市場(chǎng)的唯一方式，因此在服務(wù)業(yè)FDI潛在的出口替代或者出口創(chuàng)造是有限的。

二、文獻(xiàn)綜述

現(xiàn)有文獻(xiàn)中不少學(xué)者運(yùn)用不同的方法和樣本考察了FDI與貿(mào)易的關(guān)系。如Q Zhang（2001）考察了FDI對(duì)出口的直接影響和間接影響，直接影響表現(xiàn)為FDI的直接引致的出口，間接影響為FDI的示范效用，垂直分工或資源共享而促使東道國(guó)企業(yè)的出口增長(zhǎng)［3］。Q Zhang（2001）依據(jù)FDI的高低，將中國(guó)大陸29個(gè)省市（除西藏和重慶）分為高密集FDI，中密集FDI，低密集FDI三大區(qū)域進(jìn)行格蘭杰因果檢驗(yàn)。研究發(fā)現(xiàn)：在高FDI的沿海地區(qū)，F(xiàn)DI與出口存在著顯著的雙向因果關(guān)系；中FDI地區(qū)的出口潛力或出口引致了FDI的進(jìn)入；而在低密集FDI地區(qū)，F(xiàn)DI對(duì)于出口數(shù)量有顯著影響。

K H Zhang（2000）利用省際面板數(shù)據(jù)考察了FDI對(duì)出口產(chǎn)生的影響，實(shí)證分析表明上一期FDI流入增長(zhǎng)1%將使該期出口增加0.29%［4］。Liu(2001)基于中國(guó)和19個(gè)主要貿(mào)易伙伴的面板數(shù)據(jù)，運(yùn)用Granger因果檢驗(yàn)研究其投資和外貿(mào)關(guān)系，結(jié)果顯示：進(jìn)口的增長(zhǎng)帶動(dòng)了FDI的流入，同時(shí)FDI的流入又促進(jìn)了出口的增長(zhǎng)［5］。

國(guó)內(nèi)學(xué)者對(duì)FDI與對(duì)外貿(mào)易的關(guān)系問(wèn)題，也有較多研究。梁琦、施小蘇（2004）利用1980年至2001年的省際面板數(shù)據(jù)探討了FDI和進(jìn)出口貿(mào)易額之間的因果關(guān)系，并將進(jìn)出口細(xì)分為初級(jí)產(chǎn)品的進(jìn)出口和制成品的進(jìn)出口，結(jié)果發(fā)現(xiàn)，所有的進(jìn)出口變量和外商直接投資之間都存在長(zhǎng)期協(xié)整關(guān)系［6］。王少平、封福育（2006）對(duì)1992年至2003年的省際面板數(shù)據(jù)，通過(guò)動(dòng)態(tài)面板數(shù)據(jù)模型來(lái)探析FDI對(duì)中國(guó)不同區(qū)域進(jìn)出口貿(mào)易的動(dòng)態(tài)效應(yīng)。實(shí)證研究發(fā)現(xiàn)，F(xiàn)DI對(duì)中國(guó)不同區(qū)域的影響有顯著差異［7］。FDI對(duì)東部地區(qū)的出口有顯著的創(chuàng)造效應(yīng)，而在中、西部地區(qū)的貿(mào)易創(chuàng)造效應(yīng)則不顯著。與此相似，對(duì)東部地區(qū)的進(jìn)口貿(mào)易有較強(qiáng)的替代效應(yīng)，但這種替代效應(yīng)在中、西部地區(qū)則相對(duì)較弱。邵軍、徐康寧（2007）運(yùn)用1993到2003年間中國(guó)的省際面板數(shù)據(jù)，并結(jié)合面板單位根檢驗(yàn)、面板協(xié)整檢驗(yàn)，結(jié)果顯示外資與我國(guó)外貿(mào)之間存在長(zhǎng)期聯(lián)系，并進(jìn)一步證實(shí)我國(guó)外資與外貿(mào)之間存在互補(bǔ)關(guān)系［8］。賀勝兵、楊文虎（2008）采用面板平滑轉(zhuǎn)換模型考察FDI的貿(mào)易效應(yīng)，實(shí)證研究發(fā)現(xiàn)，工資水平、基礎(chǔ)設(shè)施與開(kāi)放度對(duì)FDI的貿(mào)易效應(yīng)有正向影響；在基礎(chǔ)設(shè)施最差的地方，F(xiàn)DI以替代效應(yīng)為主，外資的流入可能會(huì)減少這些地方的進(jìn)出口貿(mào)易；而市場(chǎng)規(guī)模對(duì)FDI貿(mào)易效應(yīng)是非線性的［9］。周靖祥（2009）引入了一個(gè)FDI與出口貿(mào)易增長(zhǎng)的內(nèi)生性分析框架，使用1990-2005年我國(guó)大陸30個(gè)省市的出口貿(mào)易與FDI流入的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，實(shí)證結(jié)果表明，我國(guó)省區(qū)FDI與出口之間存在著正相關(guān)，F(xiàn)DI流入形成了內(nèi)生出口貿(mào)易的增長(zhǎng)效應(yīng)，其結(jié)果支持“FDI的出口貿(mào)易促進(jìn)論”，出口貿(mào)易對(duì)FDI流入起到了“示范”效應(yīng)［10］。李元、楊薇鈺（2010）認(rèn)為FDI既是一種跨國(guó)的資本投放形式,又是一種包括資本、管理、技術(shù)和制度等多種要素在內(nèi)的“打包型復(fù)合產(chǎn)品”，它對(duì)東道國(guó)的經(jīng)濟(jì)影響是多重性質(zhì)的［11］。李猛、于津平（2011）對(duì)2003-2007年74個(gè)東道國(guó)面板數(shù)據(jù)，運(yùn)用GMM檢驗(yàn)進(jìn)行估計(jì)，結(jié)果表明東道國(guó)的市場(chǎng)規(guī)模與資源稟賦會(huì)對(duì)我國(guó)的對(duì)外直接投資產(chǎn)生顯著影響［12］。蔡冬青、周經(jīng)（2012）通過(guò)實(shí)證分析證明，東道國(guó)研發(fā)投入和人力資本水平對(duì)中國(guó)對(duì)外直接投資得到逆向技術(shù)溢出有顯著正影響［13］。

綜上所述，現(xiàn)有文獻(xiàn)集中于探討FDI對(duì)東道國(guó)對(duì)外貿(mào)易的影響，而有關(guān)外向型FDI與母國(guó)對(duì)外貿(mào)易方面的研究較少。根據(jù)跨國(guó)公司理論，發(fā)達(dá)國(guó)家之間的外向直接投資是市場(chǎng)尋求型，而發(fā)展中國(guó)家的外向直接投資絕大多數(shù)是技術(shù)尋求型，因此，外向直接投資對(duì)母國(guó)出口的影響是不確定的。本文將實(shí)證考察外向型FDI對(duì)母國(guó)對(duì)外貿(mào)易的影響，這將是對(duì)現(xiàn)有文獻(xiàn)的豐富。

三、計(jì)量模型、估計(jì)方法和數(shù)據(jù)來(lái)源

（一）計(jì)量模型和估計(jì)方法

本文分別選取41個(gè)發(fā)展中國(guó)家和地區(qū)以及28個(gè)發(fā)達(dá)國(guó)家和地區(qū)2002-2011年的觀測(cè)樣本，來(lái)實(shí)證分析國(guó)際直接投資對(duì)母國(guó)的貿(mào)易影響。由于對(duì)外貿(mào)易具有連續(xù)性，而且貿(mào)易關(guān)系的確定依賴于固定成本，貿(mào)易流量的大小取決于可變成本，因此，本文將貿(mào)易流量的滯后期作為解釋變量。參考王少平、封福育（2006）等，本文的實(shí)證模型如下：

其中，貿(mào)易總額（trade），進(jìn)出口貿(mào)易總額，是模型的被解釋變量；母國(guó)的國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值（gdp），母國(guó)的貿(mào)易是其國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的一部分；世界其他國(guó)家的生產(chǎn)總值的總和（othgdp）：代表世界其他國(guó)家對(duì)投資母國(guó)的需求；實(shí)際有效匯率（reer）；實(shí)際有效匯率會(huì)影響一國(guó)的進(jìn)出口價(jià)格，進(jìn)而影響該國(guó)的進(jìn)出口總額；外流直接投資存量（ofdis）：是投資母國(guó)對(duì)外直接投資的總量，即在國(guó)外的總存量。另外，根據(jù)現(xiàn)有理論，國(guó)外FDI的存量具有明顯的內(nèi)生性，因此，本文考慮使用動(dòng)態(tài)面板廣義矩估計(jì)（GMM）的方法來(lái)對(duì)式（1）進(jìn)行估計(jì)。

對(duì)動(dòng)態(tài)面板模型的估計(jì)可以使用差分GMM和系統(tǒng)GMM。Arellano和Bond（1991）假設(shè)殘差項(xiàng)的一階差分△εit與所有Yis，Xis（s≤t-2）都不相關(guān)，即可以得到一階差分的矩條件：

其中，t=3，4，…，T；s≥2。（2）式表明，可以用滯后兩階和更高階的內(nèi)生解釋變量的水平值做（1）式中差分解釋變量的工具變量。這其中的一個(gè)隱含假設(shè)條件是，所有的內(nèi)生解釋變量都具有弱外生性，該假設(shè)可以由Sargan或Hansen過(guò)度識(shí)別約束來(lái)檢驗(yàn)。該矩條件的個(gè)數(shù)為：（T-1）（T-2）/2，即如果水平方程的殘差項(xiàng)不存在二階乃至更高階的序列相關(guān)，則該假設(shè)條件得到滿足。本文也將進(jìn)行過(guò)度識(shí)別檢驗(yàn)。

動(dòng)態(tài)面板差分模型的好處有：第一，對(duì)諸如水平方程（1）去差分后，能夠消除掉某些非時(shí)變的變量和一些個(gè)體非觀測(cè)效應(yīng)，如一個(gè)國(guó)家的制度、地理位置等，進(jìn)而可以部分地解決遺漏變量問(wèn)題；第二，取差分后的變量增量能夠消除反向因果關(guān)系。Blundell和Bond（1998）研究發(fā)現(xiàn)，一階差分廣義矩估計(jì)（GMM）的有限樣本特性較差，必須對(duì)水平方程施加額外的約束，故采用系統(tǒng)廣義矩估計(jì)（GMM）進(jìn)行有效的估計(jì)。額外的約束為：

其中，t=3，4，…，T；uit=εit+ηi。式（3）的額外約束說(shuō)明，我們可選用式（1）中變量的一階差分滯后項(xiàng)作為水平變量的工具變量。系統(tǒng)GMM估計(jì)的優(yōu)點(diǎn)：第一，（1）式中若存在非時(shí)變的遺漏變量問(wèn)題，由于系統(tǒng)GMM中有一個(gè)差分方程，因此該估計(jì)將不再會(huì)產(chǎn)生遺漏變量偏誤；第二，由于工具變量的使用，使得式（1）中存在內(nèi)生變量情況下的系數(shù)的估計(jì)是一致的；第三，Bond等人（2001）研究表明，即便存在測(cè)量誤差，工具變量估計(jì)法也會(huì)得到一致性的估計(jì)。

（二）數(shù)據(jù)來(lái)源

本文選取的41個(gè)發(fā)展中國(guó)家和地區(qū)為：中國(guó)大陸和臺(tái)灣、印尼、馬來(lái)西亞、菲律賓、新加坡、韓國(guó)、泰國(guó)、越南、保加利亞、捷克、愛(ài)沙尼亞、匈牙利、拉脫維亞、立陶宛、波蘭、羅馬尼亞、俄羅斯、斯洛伐克、土耳其、烏克蘭、阿根廷、巴西、智利、哥倫比亞、厄瓜多爾、牙買加、墨西哥、秘魯、委內(nèi)瑞拉、埃及、摩洛哥、印度、博茨瓦納、喀麥隆、加蓬、利比亞、尼日利亞、南非、阿爾及利亞、巴拿馬。28個(gè)發(fā)達(dá)國(guó)家和地區(qū)為：中國(guó)香港、日本、韓國(guó)、澳大利亞、比利時(shí)、奧地利、盧森堡、加拿大、法國(guó)、德國(guó)、丹麥、芬蘭、希臘、冰島、愛(ài)爾蘭、意大利、新西蘭、荷蘭、挪威、西班牙、葡萄牙、瑞士、瑞典、英國(guó)、美國(guó)、以色列、馬耳他和塞浦路斯。發(fā)達(dá)國(guó)家分組的選取綜合考慮人均收入和對(duì)外直接投資數(shù)量，英屬維爾京群島和開(kāi)曼群島屬于離岸金融市場(chǎng)，其國(guó)際投資并非直接投資，因而未考慮在內(nèi)。

進(jìn)口和出口額、國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值、世界生產(chǎn)總值、GDP平減指數(shù)的數(shù)據(jù)來(lái)自世界銀行的World Development Indicator數(shù)據(jù)庫(kù)，進(jìn)出口額加總等于貿(mào)易總額，國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值和世界生產(chǎn)總值為2000年的不變價(jià)格變量。貿(mào)易額用GDP平減指數(shù)調(diào)整。實(shí)際有效匯率來(lái)自于IMF的International Financial Statis?tics數(shù)據(jù)庫(kù)，部分國(guó)家和地區(qū)的缺失實(shí)際有效匯率來(lái)自于BIS（國(guó)際清算銀行）的月報(bào)。FDI外流存量數(shù)據(jù)來(lái)自于聯(lián)合國(guó)貿(mào)發(fā)會(huì)議（UNCTAD）的數(shù)據(jù)庫(kù)FDI On-line，計(jì)算FDI的存量時(shí)，折舊率取δ=10%。

（三）實(shí)證結(jié)果及分析

1．對(duì)發(fā)達(dá)國(guó)家和地區(qū)的實(shí)證分析

從表1的實(shí)證結(jié)果可以看到，模型（1）中，滯后一期的貿(mào)易額、投資母國(guó)的國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值和實(shí)際有效匯率的系數(shù)值是顯著的；然后，在存在因變量的滯后項(xiàng)時(shí)，OLS及GLS的估計(jì)都將是有偏的。這里選用Arellano和Bover（1995），Blundell和Bond（1998）提出的系統(tǒng)廣義矩估計(jì)方法，該方法可以有效控制某些解釋變量的內(nèi)生性問(wèn)題，通過(guò)將弱外生變量的滯后項(xiàng)作為工具變量納入估計(jì)方程，從而獲得一致性估計(jì)。通過(guò)對(duì)比可以看出，用系統(tǒng)廣義矩估計(jì)得出的結(jié)果，滯后一期貿(mào)易額的系數(shù)增大，并且顯著性也提高了。在控制不同變量和不同之后階數(shù)的情況下，外向型國(guó)際直接投資存量的系數(shù)相比固定效應(yīng)模型下的估計(jì)都變小了，并且也都是不顯著的，這說(shuō)明在發(fā)達(dá)國(guó)家中，外向型國(guó)際直接投資存量對(duì)母國(guó)的進(jìn)出口貿(mào)易總額沒(méi)有顯著的影響。

表1 對(duì)發(fā)達(dá)國(guó)家和地區(qū)樣本實(shí)證分析結(jié)果

2．對(duì)發(fā)展中國(guó)家和地區(qū)的實(shí)證分析

對(duì)發(fā)展中國(guó)家樣本的估計(jì)結(jié)果如表2所示。在模型（1）中，用固定效應(yīng)模型估計(jì)得到外向型國(guó)際直接投資存量對(duì)貿(mào)易總額有正向顯著影響。但是，當(dāng)運(yùn)用系統(tǒng)廣義矩估計(jì)方法后，滯后一期的貿(mào)易額系數(shù)變大，同時(shí)顯著度提高。相同的是：在控制不同變量和不同之后階數(shù)的情況下，外向型國(guó)際直接投資存量的系數(shù)相比固定效應(yīng)模型下的估計(jì)都變小了，并且也都是不顯著的。這說(shuō)明在發(fā)展中國(guó)家，在控制了外向型FDI的內(nèi)生性之后，外向型國(guó)際直接投資存量對(duì)母國(guó)的進(jìn)出口貿(mào)易總額沒(méi)有顯著的影響。

四、結(jié)論

本文選取41個(gè)發(fā)展中國(guó)家和地區(qū)以及28個(gè)發(fā)達(dá)國(guó)家和地區(qū)2002-2011年的觀測(cè)樣本，實(shí)證考察外向型FDI對(duì)母國(guó)對(duì)外貿(mào)易的影響。實(shí)證結(jié)果發(fā)現(xiàn)，不管是發(fā)達(dá)國(guó)家樣本還是發(fā)展中國(guó)家樣本，在控制了外向型FDI的內(nèi)生性之后，外向國(guó)際直接投資存量對(duì)母國(guó)的進(jìn)出口貿(mào)易總額沒(méi)有顯著影響。本文將樣本國(guó)家劃分為發(fā)達(dá)國(guó)家和發(fā)展中國(guó)家兩個(gè)子樣本，關(guān)于實(shí)證結(jié)果的合理解釋是：發(fā)達(dá)國(guó)家的外向型FDI是市場(chǎng)尋求型，而發(fā)展中國(guó)家的外向型FDI是技術(shù)尋求型。發(fā)展中國(guó)家應(yīng)充分利用外向型FDI，加大母國(guó)研發(fā)資本投入，提高自主研發(fā)與創(chuàng)新能力，以實(shí)現(xiàn)母國(guó)技術(shù)顯著進(jìn)步。

表2 對(duì)發(fā)展中國(guó)家和地區(qū)樣本實(shí)證分析結(jié)果

關(guān)于貿(mào)易和跨國(guó)公司行為的垂直型模型假設(shè)要素豐裕度的相對(duì)差異是跨國(guó)公司行為形成的驅(qū)動(dòng)因素，出口和外向型FDI是互補(bǔ)性的結(jié)果來(lái)源于要素豐裕度的相對(duì)差異。該理論成功地解釋了北—南模型中跨國(guó)公司的形成，即來(lái)自發(fā)達(dá)國(guó)家的跨國(guó)公司因?yàn)樽非蟀l(fā)展中國(guó)家相對(duì)低成本的勞動(dòng)力，會(huì)運(yùn)用FDI的形式在發(fā)展中國(guó)家投資，形成跨國(guó)公司的活動(dòng)。因此由FDI引致的跨國(guó)公司活動(dòng)并不會(huì)增加母國(guó)的出口。拉爾的國(guó)際生產(chǎn)折衷理論認(rèn)為發(fā)展中國(guó)家的對(duì)外直接投資很大程度上屬技術(shù)尋求型，即以在發(fā)達(dá)國(guó)家投資的方式，汲取發(fā)達(dá)國(guó)家企業(yè)的生產(chǎn)、管理和營(yíng)銷等技術(shù)，所以發(fā)展中國(guó)家的對(duì)外直接投資同樣不能引致母國(guó)的出口增加。

本文嘗試用經(jīng)驗(yàn)分析去考察外向國(guó)際直接投資對(duì)母國(guó)（地區(qū)）對(duì)外貿(mào)易的影響，由于所選的因變量是投資流出國(guó)的進(jìn)出口貿(mào)易額，因此，可能并沒(méi)有考慮到投資促進(jìn)貿(mào)易的因素。比如，臺(tái)灣地區(qū)在大陸投資主要是從事加工貿(mào)易，臺(tái)灣的代工工廠生產(chǎn)了全世界80%的筆記本電腦。在大陸生產(chǎn)的這些筆記本電腦并沒(méi)有全部返銷到臺(tái)灣，而是在大陸地區(qū)組裝后出口到歐美及世界各地，這些并不體現(xiàn)為臺(tái)灣地區(qū)的對(duì)外貿(mào)易量。因此，這種尋求成本節(jié)約型的國(guó)際直接投資將會(huì)增加國(guó)際貿(mào)易，即國(guó)際投資和國(guó)際貿(mào)易是互補(bǔ)的，但是，這種結(jié)果并不能在我們的經(jīng)驗(yàn)分析中表現(xiàn)出來(lái)?？傊?，尋找更好的變量和模型去實(shí)證檢驗(yàn)外向型FDI對(duì)母國(guó)對(duì)外貿(mào)易的影響是未來(lái)該領(lǐng)域的一個(gè)研究方向。

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［責(zé)任編輯：歐世平］

Can Outward FDI Promote Foreign Trade of Home Country?—Based on GMM Test of Samples from 69 Countries and Regions

DONG Nan
(Department of Accounting and Finance,Anhui Economic Management Institute,Hefei 230059,China)

Outward FDI has a positive impact on many aspects of the home country’s economy.The paper,by selecting sam?ples of 41 developing countries and regions,28 developed countries and regions from the year of 2002 to 2011,empirically inves?tigates the impact of outward FDI on foreign trade of home countries.The empirical results show that the stock of outward FDI has no significant impact on foreign trade of home countries after the control on the endogeneity of outward FDI,whether the samples are from developed countries or developing countries.

outward FDI；foreign trade；GMM

F73

A

1007-5097（2014）06-0163-04

10.3969/j.issn.1007-5097.2014.06.030

2014-02-23

2013安徽省領(lǐng)導(dǎo)圈定課題“培育和發(fā)展新型消費(fèi)業(yè)態(tài)研究”；安徽省省級(jí)特色專業(yè)建設(shè)項(xiàng)目（20102003）

董楠（1973-），女，安徽天長(zhǎng)人，副教授，注冊(cè)會(huì)計(jì)師，管理學(xué)碩士，研究方向：應(yīng)用統(tǒng)計(jì)，會(huì)計(jì)。