信息技術(shù)在財務(wù)杠桿教學設(shè)計中的應(yīng)用

[摘 要] 為了更好地實現(xiàn)以人為本、全面發(fā)展的教育目標，新課程改革提出了轉(zhuǎn)變教師的教學方式、學生的學習方式。要實現(xiàn)這一轉(zhuǎn)變，教師課堂教學設(shè)計尤為重要，信息技術(shù)憑借其傳遞的高速度、信息的高密度、反饋的高效率已經(jīng)走進我們的課堂。本文應(yīng)用現(xiàn)代教育技術(shù)理論，對信息技術(shù)與財務(wù)管理課程內(nèi)容進行整合，并在此基礎(chǔ)上進行教學案例設(shè)計。

[關(guān)鍵詞] 財務(wù)杠桿； Excel軟件； 教學過程doi ： 10 . 3969 / j . issn . 1673 - 0194 . 2013 . 010. 058

[中圖分類號] G632 [文獻標識碼] A [文章編號] 1673 - 0194（2013）010- 0100- 02

0 引 言

財務(wù)管理是會計專業(yè)的專業(yè)基礎(chǔ)課，是一門理論性和實踐性都很強的學科。本教學設(shè)計突破了課程獨立的教學模式，把信息技術(shù)與財務(wù)管理課程整合。傳統(tǒng)教學方法是將“財務(wù)杠桿”的基本特點與公式利用教師課堂講解和板書的方式來完成的。實踐性、操作性不強，不利于學生自主學習。在本教學設(shè)計中，作者將信息技術(shù)與教材中的“財務(wù)杠桿”教學內(nèi)容進行整合，采用任務(wù)導向的教學方法，通過Excel軟件將課程核心內(nèi)容可視化。學生通過操作驗證理解財務(wù)杠桿的內(nèi)在涵義，并能完成實際案例的分析。這樣既鼓勵學生探索發(fā)現(xiàn)，發(fā)揮主動性，又能把理論教學變得輕松活潑，貼近生活。根據(jù)以上教學思想和原則，作者設(shè)計了信息技術(shù)與財務(wù)管理《財務(wù)杠桿》整合的教案。

1 教學設(shè)計過程

財務(wù)杠桿教學教案設(shè)計如下：

授課對象：A校高二年級財會預科班；

授課教材：財務(wù)管理（第三版）高等教育出版社；

教學內(nèi)容：財務(wù)杠桿；

教學目的及要求：利用Excel等軟件動態(tài)展示財務(wù)杠桿系數(shù)的變化，讓學生從感性到理性地理解財務(wù)杠桿系數(shù)，學會計算，最終學以致用，能從財經(jīng)的角度來分析實際問題，培養(yǎng)團隊合作精神，提升學生的職業(yè)素養(yǎng)；

教學重點：財務(wù)杠桿概念的理解，財務(wù)杠桿系數(shù)計算公式中各個因素含義的掌握，財務(wù)杠桿系數(shù)的計算；

教學難點：財務(wù)杠桿利益與分險理解與分析；

教學關(guān)鍵點：財務(wù)杠桿的應(yīng)用及實際問題的解決；

教學方法：直觀演示法、任務(wù)驅(qū)動法、角色扮演法；

教學準備：機房、多媒體課件、相關(guān)資料、分組坐位。

整個學期的課程分小組教學，每組選一組長；課后作業(yè)及思考問題由組長組織討論，并形成討論稿上交，代表輪流發(fā)言；上課前2分鐘采用角色扮演播報財經(jīng)新聞（由學生通過網(wǎng)絡(luò)、電視等方式找資料）。

教學過程設(shè)計

導入：采用角色扮演的方法，選取7則財經(jīng)新聞，讓學生以新聞主持人的身份進行財經(jīng)新聞快播，輔以背景音樂，目的是讓課堂變得生動有趣，同時拓寬學生知識面，引導學生關(guān)注財經(jīng)新聞，連接理論與實務(wù)。

新授：杠桿分析原理； 財務(wù)杠桿； DFL計算公式； 財務(wù)風險與財務(wù)杠桿； 實務(wù)。

2 新授內(nèi)容詳解

2.1 杠桿分析的原理

杠桿分析是借用物理學中的杠桿原理，用形象的動畫展示財務(wù)分析工具。財務(wù)管理中的杠桿原理是指由于固定費用（包括生產(chǎn)經(jīng)營方面的固定費用和財務(wù)方面的固定費用）存在，當業(yè)務(wù)量發(fā)生較小的變化時，利潤會產(chǎn)生較大的變化。

2.2 財務(wù)杠桿

2.2.1 指標假定

EBIT——息稅前利潤；I——利息費用；T——所得稅率；D——優(yōu)先股股息（西方國家重要的融資渠道，但中國未實行，可引導學生思考其可行性）；N——普通股股數(shù)；EPS——普通股每股收益。

2.2.2 相關(guān)資料

展示給學生的案例資料：總資本相同的3個公司不同的融資方案，息稅前利潤相同時的EPS。借助Excel制作一個動態(tài)模型，直觀地演示出各公司的EPS。學生只需點擊按鈕就可觀察到EPS的計算結(jié)果。并引導學生聯(lián)系企業(yè)財務(wù)會計，最終得出EPS的計算公式：

EPS = [（EBIT - I）（1 - T） - D]/N

EPS是綜合反映企業(yè)獲利能力的重要指標，可以用來判斷和評價管理層的經(jīng)營業(yè)績，在利潤表中反映（聯(lián)系利潤表）。

再通過運用Excel2007模擬運算，可同時計算不同方案的EPS并用圖表顯示結(jié)果。用Excel動態(tài)展示A、B、C 3個公司息稅前利潤變化引起的每股收益變化，由學生根據(jù)動態(tài)展示結(jié)果得出結(jié)論（分組討論，發(fā)言）。

過渡：由于固定籌資成本的存在，就會產(chǎn)生財務(wù)杠桿效應(yīng)，財務(wù)杠桿效應(yīng)通常用財務(wù)杠桿系數(shù)來衡量，就是將每股收益的變化率比上息稅前利潤的變化率（再次動畫展示財務(wù)杠桿，加深學生的感性認識）。

2.3 DFL計算公式

（1） 理論計算公式：DEL = （ΔEPS/EPS）/（ΔEBIT/EBIT）

（2） 簡化計算公式：DEL = EBIE/[EBIT - I - D/（1 - T）]

簡化計算公式由理論公式和EPS的計算公式推導得出（推導過程可作為課后討論作業(yè)）。

例題：假設(shè)ACC公司的資本來源為：債券100 000元，年利率5%；優(yōu)先股500股，每股面值100元，年股利率7%；普通股為500股，每股收益8元，息稅前利潤為20 000元。所得稅率為30%。假設(shè)銷售單價及成本水平保持不變，財務(wù)杠桿系數(shù)可計算如下：

DFL = 20 000/[20 000 - 5 000 - 3 500/（1 - 30%）]

（3） 分組討論：

練習1：某企業(yè)計劃籌資600萬元，當年息稅前利潤150萬元?，F(xiàn)有2個資本結(jié)構(gòu)可供選擇，各方案債務(wù)利息分別為15萬元，30萬元，優(yōu)先股股利分別為12萬元，3萬元，所得稅稅率25%，要求：計算各方案財務(wù)杠桿系數(shù)。

練習2：某公司為擬籌建項目籌措資本1 000萬元，現(xiàn)有3個籌資方案：A：全部發(fā)行普通股籌資；B：發(fā)行普通股籌資500萬元，發(fā)行債券籌資500萬元；C：發(fā)現(xiàn)普通股籌資200萬元，發(fā)行債券籌資800萬元。假設(shè)該公司當前普通股每股市價50元，不考慮證券籌資費用；該項目預計息稅前利潤為200萬元，借入資本利率為8%，所得稅稅率為25%，請每組選定一種方案，并說明理由。讓組員計算假設(shè)息稅前利潤從200萬降低到150萬元，即降低25%，你所選擇的方案的每股收益是多少？出現(xiàn)了怎樣的變化？可用Excel模型驗證結(jié)果（采用此案例過渡到財務(wù)風險）。

2.4 財務(wù)風險與財務(wù)杠桿

財務(wù)風險，也稱籌資風險，是指舉債經(jīng)營給公司未來收益帶來的不確定性。財務(wù)風險主要取決于財務(wù)杠桿的大小，當公司在資本結(jié)構(gòu)中增加負債或優(yōu)先股籌資比例時，固定的現(xiàn)金流出量就會增加，從而加大了公司財務(wù)杠桿系數(shù)和財務(wù)風險。

2.5 實務(wù)（分析實際問題）

（1） 實務(wù)：“浙江高利貸跑路成風”。民企老板“跑路潮”仍在繼續(xù)，2011年前2個月，僅溫州一地就發(fā)生60起“跑路”事件；5月以來，浙江海寧和溫州至少又發(fā)生了2起。以此進行誠信教育。

（2） 實務(wù)：學生上網(wǎng)查找2012年中報的資產(chǎn)負債率最高與最低的上市公司。引導學生進行籌資方式與資本結(jié)構(gòu)分析，為下次課資本結(jié)構(gòu)做準備（可聯(lián)系第七章報表分析進行講解）。

2.6 小結(jié)

① 財務(wù)杠桿是由于固定籌資成本（利息或優(yōu)先股股息）的存在而產(chǎn)生的；② 財務(wù)杠桿系數(shù)反映了息稅前利潤變動與每股收益變動之間的關(guān)系； ③ 財務(wù)杠桿系數(shù)用于衡量財務(wù)風險。

2.7 課后作業(yè)

假設(shè)你是XYZ公司的CFO，目前公司經(jīng)營狀況良好，每股收益高于行業(yè)平均水平，資產(chǎn)負債率（20%）低于平均水平。公司管理層的獎金在很大程度上取決于上年末股票價格。現(xiàn)在是10月份，公司的CEO希望提高年末股票價格。他發(fā)給你一份備忘錄，讓你重新設(shè)置資本結(jié)構(gòu)，使資產(chǎn)負債率提高到65%，從而提高每股收益和股票價格。你將如何回復CEO的要求？

3 教學反思

整個教學設(shè)計主要是引導學生理論聯(lián)系實際，貼近專業(yè)實踐；動畫及Excel模型的應(yīng)用使學生從感性上升到理性認識，采用信息化手段教學，增強可理解性；整個課程采用分組教學法，增加學生溝通及團隊合作的機會，提高了學生的職業(yè)素養(yǎng)。

Excel模型的設(shè)計直觀形象，但是對于不同EPS和EBIT的籌資方式，要及時修改EBIT-EPS分析圖的坐標軸?？梢?，老師在日常教學中，要注重計算機基礎(chǔ)知識的學習。教學只有與當前的信息技術(shù)與經(jīng)濟活動相結(jié)合，才會充滿生機和活力。

主要參考文獻

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