中國高儲蓄的影響因素分析

摘 要：改革開放以來，中國的經(jīng)濟建設(shè)取得了舉世矚目的成就。即使受全球的金融危機影響，中國的經(jīng)濟依然保持了較高的增長率。從1979—2009年的三十年間，中國的GDP平均年增長率達到了9%以上。中國已經(jīng)取代日本成為世界第二大經(jīng)濟體，很多經(jīng)濟學家預(yù)測，五年之后中國就將超越美國成為世界頭號經(jīng)濟強國。但是，中國經(jīng)濟的內(nèi)部失衡與外部失衡問題越來越嚴重。經(jīng)濟學家對中國經(jīng)濟失衡問題作出了論述與建議，但不可否認的是，中國經(jīng)濟的失衡問題依然是中國經(jīng)濟未來面對的最大難題。

關(guān)鍵詞：高儲蓄率；影響因素；中國

中圖分類號：F830 文獻標志碼：A 文章編號：1673-291X（2013）13-0153-02

一、綜述

長期以來，中國國內(nèi)經(jīng)濟的主要特點之一是高儲蓄、低消費。高儲蓄率雖然為經(jīng)濟發(fā)展提供了重組的資金，但是儲蓄率過高過快增長卻又潛伏著巨大的隱患。

1.從經(jīng)濟的持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展角度來看，目前的高儲蓄率對經(jīng)濟發(fā)展不利，過度的儲蓄率將對經(jīng)濟增長、社會發(fā)展產(chǎn)生負面影響。從社會角度來看，高儲蓄率在非充分就業(yè)下將產(chǎn)生產(chǎn)能過剩，造成社會生產(chǎn)能力大量閑置，社會資源得不到有效的利用，低消費率將造成經(jīng)濟發(fā)展的瓶頸，難以保持經(jīng)濟社會平穩(wěn)發(fā)展。

2.高儲蓄增長帶來了長期的儲蓄- 投資缺口，這導(dǎo)致了中國的流動性過剩壓力加大。當國內(nèi)的儲蓄未能在國內(nèi)有效轉(zhuǎn)化為投資時將進一步導(dǎo)致持續(xù)的貿(mào)易盈余進而產(chǎn)生高發(fā)的貿(mào)易摩擦。總儲蓄率較高意味著終端消費的缺乏以及對投資和出口驅(qū)動增長模式的高度依賴，容易造成經(jīng)濟風險的過度暴露和經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的失衡。近年來中國貿(mào)易順差不斷擴大，導(dǎo)致國際貿(mào)易摩擦不斷升級，人民幣升值的壓力不斷增大，加劇了中國經(jīng)濟的內(nèi)外失衡和全球資本流動的失衡。

看封閉經(jīng)濟的情況。在需求決定經(jīng)濟增長的市場經(jīng)濟中，國民產(chǎn)出可以被簡單地分解為消費和投資兩大類，即Y= C+ I，或者，等價地變成儲蓄與投資之間的等式： S= I。這時，如果投資大于儲蓄，出現(xiàn)所謂“儲蓄缺口”，意味著一部分投資得不到國內(nèi)資源的支撐，經(jīng)濟將面臨通貨膨脹的威脅；反之，如果投資小于儲蓄，出現(xiàn)所謂“ 投資缺口”，國內(nèi)資源將得不到充分利用，經(jīng)濟將處于通貨緊縮的壓力之下。在開放經(jīng)濟中，國內(nèi)的儲蓄缺口或投資缺口可以通過引入國外儲蓄或國外投資予以平衡，即Y=C+I+（X-M），其等價的表示就是國內(nèi)儲蓄與國內(nèi)投資之差等于國外需求： S- I= X- M 。

儲蓄與投資不相等或進口和出口不相等，均可被視為國民經(jīng)濟存在失衡。顯然，在開放經(jīng)濟條件下，一國經(jīng)濟可能同時存在著兩類失衡：內(nèi)部失衡和外部失衡。內(nèi)部失衡指的是國內(nèi)儲蓄和國內(nèi)投資的不相等；相應(yīng)地，外部失衡則是指出口和進口的長期不相等。在開放經(jīng)濟條件下，內(nèi)部失衡和外部失衡是相對應(yīng)的，換言之，進出口差額作為一個平衡因素參與了一國宏觀經(jīng)濟的運行。在國內(nèi)儲蓄大于國內(nèi)投資的條件下，凈額出口（伴之以外匯儲備的凈額增加或資本外流）可以使一國經(jīng)濟實現(xiàn)無通貨緊縮的均衡增長；在投資大于儲蓄的條件下，凈額進口（伴之以外匯儲備的減少或資本內(nèi)流）可以使一國經(jīng)濟實現(xiàn)無通貨膨脹的均衡增長。

中國經(jīng)濟顯然長期處于內(nèi)部失衡和外部失衡同時并存的狀態(tài)。觀察改革開放以來中國經(jīng)濟的運行可以看到，儲蓄大于投資成為中國經(jīng)濟運行的常態(tài)。換言之，盡管投資率已經(jīng)高得令人不安，但它依然沒有高到能夠?qū)鴥?nèi)儲蓄完全吸收的程度。此時，必須引進一個外部的需求（凈出口），方能彌合國內(nèi)投資缺口，而且，如果凈出口沒有大到將過剩的國內(nèi)儲蓄完全吸收的程度，國內(nèi)仍將出現(xiàn)通貨緊縮。因此，就近十多年的情況分析，如果說中國經(jīng)濟失衡的原因來自投資方面，那也應(yīng)歸因于國內(nèi)的投資未能有效地將國內(nèi)的儲蓄完全吸收掉。

二、實證研究

三、政策建議

任何一種經(jīng)濟要持續(xù)、穩(wěn)定的發(fā)展，必須保持社會總供給與社會總需求的平衡。消費需求是社會總有效需求的最主要部分，一個過低的消費需求是無法維持持續(xù)的經(jīng)濟增長的。但中國儲蓄率在國際范圍內(nèi)已經(jīng)處于較高水平是無可爭議的事實。為了使中國的經(jīng)濟能持續(xù)增長，必須采取一些積極措施改變目前這種高儲蓄低消費的經(jīng)濟增長局面，降低高的儲蓄率的同時增加消費需求。在消費市場不完全開放下，中國居民進行大量儲蓄的一個主要原因是中國居民的收入偏低，這也使得中國居民的收入效應(yīng)較為顯著。在十二五中，提高農(nóng)村人口以及中等收入的城市人口的可支配收入，將會強有力地拉動居民的消費水平。為了擴大消費者的消費，建立一個完善的社會保障體系也是必不可少的。另外由于中國金融市場沒有完全開放，居民的投資工具及渠道較為狹窄，因此建立一個較為發(fā)達的金融市場也是極其重要的。此外，應(yīng)加大政府在國民收入再分配收入的作用，利用再分配措施提高低收入人群的收入水平，縮小收入差距，促進消費市場的發(fā)展。

參考文獻：

[1] 李揚，殷劍峰，陳洪波.中國：高儲蓄、高投資和高增長研究[J].財貿(mào)經(jīng)濟，2007，（1）.

[2] 王廣謙.中國金融發(fā)展中的結(jié)構(gòu)問題分析[J].金融研究，2002，（5）.

[責任編輯 安世友]