新海宜：資金是否被占用？

蘇州新海宜通信科技股份有限公司（下稱新海宜）是一家進行通信設備制造和計算機技術開發(fā)的企業(yè)。其主營業(yè)務包括研發(fā)、生產(chǎn)和銷售通信機房和通信網(wǎng)絡用接配線產(chǎn)品、智能電纜充氣機系統(tǒng)、寬帶接入產(chǎn)品、電源產(chǎn)品等。2012年3月30日新海宜披露其2012年年報，其業(yè)績可謂平平營業(yè)收入81701.85萬元，同比僅增長4.07%，但就是這平平的業(yè)績也禁不住推敲。

最愛給別家企業(yè)做嫁妝

新海宜在2012年中的擴張動作頗為引人關注，為了收購控股子公司深圳易軟技術剩余的26.3669%少數(shù)股東股權，而實施了增發(fā)計劃，并“順帶著”計劃募集配套資金。然而該公司的增發(fā)之路卻似乎并不順利，自從公布了增發(fā)預案之后，二級市場股價就節(jié)節(jié)走低，至目前僅在6.5元上下，遠低于計劃募集配套資金多對應的7.07元，足見二級市場股東對于該公司的擴張之舉是相當“不買賬”。

盡管新海宜準備“一口吞下”的子公司“深圳市易思博軟件技術有限公司”2012年盈利增長數(shù)據(jù)表現(xiàn)強勁，但其中卻疑點頗多。

2012年的新海宜，尤其是旗下子公司的經(jīng)營情況其實并不樂觀，盈利水平漲少跌多。主要控股子公司中，“蘇州工業(yè)園區(qū)新海宜智能通信工程有限公司”2011年時還盈利201.33萬元，而到2012年時竟變成了虧損70.42萬元。

無獨有偶的是，另一家子公司“深圳市華海力達通訊技術有限公司”也從2011年盈利126.66萬元變成了虧損376.58萬元。

再如子公司“蘇州海匯投資有限公司”，2011年時盈利2033.3萬元，是新海宜旗下主要的利潤來源之一，而2012年的盈利卻銳減至211.3萬元，僅大致相當于上一年度的十分之一。

然而有意思的是，唯獨計劃收購中的“深圳市易思博軟件技術有限公司”的盈利表現(xiàn)一枝獨秀，凈利潤同比大增了82.1%，這難道僅僅是巧合？

深圳易軟技術的詭異表現(xiàn)絕不僅僅停留在表面上，記者統(tǒng)計了過往4個會計年度中，該子公司的營業(yè)收入和凈利潤數(shù)據(jù)之后，發(fā)現(xiàn)如下事實：在2009年到2010年間，深圳易軟技術的凈利潤表基本保持了穩(wěn)定，而唯獨在計劃被新海宜全資收購的2012年，卻異軍突起，增幅超過八成。（見表1）

或許新海宜會解釋稱這是由于深圳易軟技術的業(yè)務從2012年開始放量并釋放業(yè)績，但是我們也關注到，在過往3個年度中，深圳易軟技術2012年的營業(yè)收入同比增長幅度是最小的，而恰恰是這一年，凈利潤同比增幅卻是最大的，試問這正常嗎？新海宜用什么來證明這一明顯違背正常財務規(guī)律的數(shù)據(jù)表現(xiàn)背后，沒有人為操縱的痕跡？

更加耐人尋味的是，有接近新海宜的人士向本刊記者表示，新海宜的董事長原為PE出身，在當?shù)仄髽I(yè)家圈子里人脈匪淺，至今還擔任著當?shù)仄髽I(yè)家協(xié)會會長一職，此公最擅長借助上市公司的殼，為當?shù)仄渌髽I(yè)“做嫁妝”。

現(xiàn)金流量數(shù)據(jù)表現(xiàn)詭異

從新海宜現(xiàn)金流量表數(shù)據(jù)披露來看，“收到其他與經(jīng)營活動有關的現(xiàn)金”科目和“支付其他與經(jīng)營活動有關的現(xiàn)金”科目全年發(fā)生額分別為7970.82萬元和6043.85萬元，然而早在該公司2012年三季報中，這兩個科目的累計發(fā)生額就已經(jīng)高達21231.11萬元和30323.87萬元了，這就意味著這兩個科目在第4季度的單季度發(fā)生額出現(xiàn)了大額負數(shù)，分別為-13260.29萬元和-24280.02萬元。

在正常的會計核算流程下，現(xiàn)金流量均體現(xiàn)同一科目下的累計發(fā)生額，也即是單向核算，在任意時間區(qū)間內(nèi)，其發(fā)生額最低至可能到零為止，并不應當出現(xiàn)大額的負數(shù)發(fā)生額。除非是出現(xiàn)了年末調(diào)賬的行為，也即新海宜將這兩個科目中的部分發(fā)生額，重新分類到同類別的其他具體科目當中。

但這樣的情形卻不是用于新海宜，單從“支付其他與經(jīng)營活動有關的現(xiàn)金”科目表現(xiàn)來看，第4季度發(fā)生額為-24280.02萬元。但與此同時，“經(jīng)營活動現(xiàn)金流出”類別中的其他具體科目發(fā)生額合計都不足以抵消這一負數(shù)的影響，導致“經(jīng)營活動現(xiàn)金流出小計”的單季度發(fā)生額都竟然為7687.67萬元。

因此，新海宜的現(xiàn)金流量問題，絕非是重分類所導致的。該公司“暴力”地將“收到其他與經(jīng)營活動有關的現(xiàn)金”科目和“支付其他與經(jīng)營活動有關的現(xiàn)金”科目發(fā)生金額沖進沖銷，并導致同時降低兩個科目的發(fā)生額。

與此同時，如果對比新海宜年報和半年報中針對現(xiàn)金流量的財務附注內(nèi)容也可以發(fā)現(xiàn)，無論是“收到其他與經(jīng)營活動有關的現(xiàn)金”科目還是“支付其他與經(jīng)營活動有關的現(xiàn)金”科目，其中，所包含的“往來款”項目全年發(fā)生額，均小于上半年發(fā)生額（見表2）。由此可見，新海宜是收到和支付的往來款，在年報中直接進行了對沖，但是卻忽略了先前在半年報中沒有進行對沖的事實，并由此導致顯然違背財務邏輯的數(shù)據(jù)變動。

與此同時，我們還注意到“支付的其他與經(jīng)營活動有關的現(xiàn)金”科目下所包含的“保證金”和“技術服務費”兩個項目，也同樣表現(xiàn)為全年發(fā)生額小于上半年發(fā)生額，但所涉及金額，顯然與往來款的詭異表現(xiàn)是無法同日而語的了。

關鍵是，這樣做的目的何在？

對此，一位不愿透露姓名的審計人員向本刊記者解釋道：“其他科目中包含的往來款，都是用于核算與日常經(jīng)營業(yè)務無關的往來款，其實通常都是與大股東之間的資金拆解”。按照這一說法，新海宜在上半年發(fā)生的巨額往來收付，很可能就是與其大股東之間資金拆解，換言之就是新海宜大股東在占用上市公司資金。然而，為了防止在年報中“露馬腳”，才選擇了直接沖抵“收到其他與經(jīng)營活動有關的現(xiàn)金”科目和“支付其他與經(jīng)營活動有關的現(xiàn)金”科目的發(fā)生額，一次來隱瞞巨額資金占用的行為。

再來看新海宜的費用數(shù)據(jù)。

根據(jù)年報董事會報告披露，2012年共發(fā)生研發(fā)支出6219.39萬元。根據(jù)會計準則的規(guī)定，研發(fā)支出可分為兩部分：滿足資本化條件的，應當計入開發(fā)支出并最終形成無形資產(chǎn)；其余不滿足資本化條件的，應當計入當期管理費用。

但是，從該公司年報財務數(shù)據(jù)披露來看，資產(chǎn)負債表“開發(fā)支出”期末余額僅為147.65萬元，同時管理費用項下并未包含研發(fā)投入類核算科目，那么巨額研發(fā)投入體現(xiàn)在了哪里？

這就很令人懷疑新海宜并未將巨額研發(fā)投入計入費用，并由此導致虛增利潤至少6千萬元，這對于年度凈利潤僅有1.2億元的新海宜而言，恐怕絕非小數(shù)啊。對此本刊多次聯(lián)系新海宜證券部，但截至發(fā)稿企業(yè)沒有任何回復。