從“三中全會(huì)”看四大產(chǎn)業(yè)“錢景”

十八屆三中全會(huì)勝利閉幕，改革力度超乎想象。

11月15日正式公布的《中共中央關(guān)于全面深化改革若干重大問題的決定》（以下簡稱《決定》）提出，“經(jīng)濟(jì)體制改革是全面深化改革的重點(diǎn)，核心問題是處理好政府和市場的關(guān)系，使市場在資源配置中起決定性作用和更好發(fā)揮政府作用?！边@是中國未來七年改革和發(fā)展的總基調(diào)，也是投資者的投資基調(diào)。

很多人說，《決定》一字千金，處處商機(jī)。那么，后“三中全會(huì)”時(shí)代，投資者究竟應(yīng)該投身何處，經(jīng)調(diào)查和評估，我們認(rèn)為下述四個(gè)產(chǎn)業(yè)值得重點(diǎn)關(guān)注。

生產(chǎn)性服務(wù)業(yè) 營改增的直接受益者

營改增是深化財(cái)稅體制改革的“重頭戲”，是落實(shí)十八屆三中全會(huì)有關(guān)稅制改革要求的重要內(nèi)容。據(jù)財(cái)稅專家計(jì)算，因?yàn)闋I改增的改革，服務(wù)業(yè)將是此項(xiàng)改革的最大受益者，行業(yè)整體稅負(fù)將會(huì)降低1/3左右，其中，生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)被廣泛看好。

生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)特指為保持工業(yè)生產(chǎn)過程的連續(xù)性、促進(jìn)工業(yè)技術(shù)進(jìn)步、產(chǎn)業(yè)升級和提高生產(chǎn)效率提供保障服務(wù)的服務(wù)行業(yè)。在內(nèi)容上，主要指除金融業(yè)之外的信息服務(wù)、研發(fā)服務(wù)、物流業(yè)、商業(yè)服務(wù)和技術(shù)支持服務(wù)業(yè)。

近年來，我國生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)保持了平穩(wěn)較快發(fā)展的良好勢頭，增長速度明顯高于整個(gè)服務(wù)業(yè)的增速。比如，我國醫(yī)藥研發(fā)外包產(chǎn)業(yè)在過去的10年里市場規(guī)模增長了16倍，中國已超越印度成為跨國公司在亞太地區(qū)的醫(yī)藥研發(fā)外包首選地。

但是，總的來說，目前，生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)在我國發(fā)展水平偏低，還沒有成為服務(wù)業(yè)發(fā)展的主力軍。2010年我國生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)占全部服務(wù)業(yè)的比重只有46%，占GDP比重不到20%。發(fā)達(dá)國家生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)占全部服務(wù)業(yè)的比重普遍在60%-70%之間，生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)占GDP比重大都在43%左右。也就是說，我國生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)占GDP比重還不及發(fā)達(dá)國家的一半，還大有可為。

具體到細(xì)分行業(yè)，包括物流、研發(fā)、審計(jì)、律師、信息咨詢等，都將面臨更大的發(fā)展空間，特別是這次《決定》明確提出要建設(shè)中國特色的新型智庫，完善決策咨詢體制，咨詢業(yè)在未來十幾年可能也會(huì)出現(xiàn)快速發(fā)展。

現(xiàn)代農(nóng)業(yè) 再續(xù)“黃金期”

進(jìn)入2010年以后，丁磊養(yǎng)豬，劉強(qiáng)東賣大米，伴隨著一大批行業(yè)大佬們“解甲歸田”，農(nóng)業(yè)已經(jīng)成為了一個(gè)非常時(shí)髦的投資領(lǐng)域。但是，據(jù)業(yè)內(nèi)人士反映，在現(xiàn)有土地制度下，商業(yè)資本進(jìn)入農(nóng)業(yè)領(lǐng)域受到諸多限制，其中最主要的困難就是土地流轉(zhuǎn)的這些游戲規(guī)則。在他們看來，此次“三中全會(huì)”在這些方面是實(shí)現(xiàn)了真正的破題，農(nóng)業(yè)投資又將迎來一個(gè)新的“黃金期”。

農(nóng)村改革是本屆“三中全會(huì)”最大的突破，其中，“加快構(gòu)建新型農(nóng)業(yè)經(jīng)營體系”，是其很重要的一項(xiàng)內(nèi)容?！稕Q定》中提到：鼓勵(lì)承包經(jīng)營權(quán)在公開市場上向?qū)I(yè)大戶、家庭農(nóng)場、農(nóng)民合作社、農(nóng)業(yè)企業(yè)流轉(zhuǎn)，發(fā)展多種形式規(guī)模經(jīng)營；鼓勵(lì)農(nóng)村發(fā)展合作經(jīng)濟(jì)，扶持發(fā)展規(guī)模化、專業(yè)化、現(xiàn)代化經(jīng)營；鼓勵(lì)和引導(dǎo)工商資本到農(nóng)村發(fā)展適合企業(yè)化經(jīng)營的現(xiàn)代種養(yǎng)業(yè)，向農(nóng)業(yè)輸入現(xiàn)代生產(chǎn)要素和經(jīng)營模式。

雖然政策紅包距離真正到手還有段時(shí)間，但市場普遍預(yù)期，伴隨著農(nóng)村改革不斷深化，市場體系日趨完善，現(xiàn)代農(nóng)業(yè)內(nèi)生動(dòng)力也將更加強(qiáng)勁。

在業(yè)界看來，除了政策紅利外，目前中國的農(nóng)業(yè)投資也正面臨著兩大市場利好：一是大農(nóng)業(yè)市場本身規(guī)模巨大，長期穩(wěn)定增長；二是中國農(nóng)業(yè)正處于從傳統(tǒng)農(nóng)業(yè)向現(xiàn)代農(nóng)業(yè)轉(zhuǎn)型的加速期，不僅農(nóng)業(yè)的量和規(guī)模增長穩(wěn)定，它的質(zhì)也有很大改善空間。

不過，農(nóng)業(yè)本質(zhì)上屬于高危投資領(lǐng)域，并不是誰都能干好。在未來五到十年里，三類企業(yè)可能會(huì)率先勝出：一，善于運(yùn)用金融工具和資本市場的企業(yè)，農(nóng)業(yè)生產(chǎn)要上規(guī)模，需要巨大的資金投入，僅靠自有資本的運(yùn)用遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠。二，有能力建立和塑造品牌的企業(yè)，現(xiàn)在農(nóng)產(chǎn)品信任危機(jī)非常嚴(yán)重，非常需要用品牌來降低我們的交易成本。三，距離互聯(lián)網(wǎng)更近的企業(yè)?；ヂ?lián)網(wǎng)顛覆了媒體行業(yè)，顛覆了零售行業(yè)，顛覆了很多行業(yè)，相信這種顛覆也將發(fā)生在農(nóng)業(yè)領(lǐng)域，所以具有互聯(lián)網(wǎng)思維也成為農(nóng)業(yè)企業(yè)的一大競爭力。

環(huán)保產(chǎn)業(yè) 順勢而為

在環(huán)境的警鐘屢屢敲響之時(shí)，十八屆三中全會(huì)將生態(tài)文明建設(shè)放在了重要位置，提出建立系統(tǒng)完整的生態(tài)文明制度體系，實(shí)行最嚴(yán)格的源頭保護(hù)制度、損害賠償制度、責(zé)任追究制度，完善環(huán)境治理和生態(tài)修復(fù)制度，用制度保護(hù)生態(tài)環(huán)境。

《決定》指出要發(fā)展環(huán)保市場，建立吸引社會(huì)資本投入生態(tài)環(huán)境保護(hù)的市場化機(jī)制，推行環(huán)境污染第三方治理。

“發(fā)展第三方治理”，將有助于由過去誰污染誰治理的模式升級為誰污染誰付費(fèi)的模式，可以有效制約排放超標(biāo)的企業(yè)像過去一樣“鉆空子”。借此，今后發(fā)展環(huán)保市場化，將培育起一個(gè)龐大的環(huán)保產(chǎn)業(yè)，包括脫硫脫硝、除塵、水污染治理等專業(yè)技術(shù)會(huì)得到長足的發(fā)展。目前業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為，擁有先進(jìn)的環(huán)保處理技術(shù)的行業(yè)及公司將首先受益。

醫(yī)療服務(wù) 改革帶來新希望

《決定》明確提出，鼓勵(lì)社會(huì)辦醫(yī)，優(yōu)先支持舉辦非營利性醫(yī)療機(jī)構(gòu)。社會(huì)資金可直接投向資源稀缺及滿足多元需求服務(wù)領(lǐng)域，多種形式參與公立醫(yī)院改制重組。允許醫(yī)師多點(diǎn)執(zhí)業(yè)，允許民辦醫(yī)療機(jī)構(gòu)納入醫(yī)保定點(diǎn)范圍。與此同時(shí)，《決定》中還提出簡政放權(quán)、取消行政審批及取消醫(yī)院的行政級別及推進(jìn)事業(yè)單位改制等。這些改革亮點(diǎn)都為社會(huì)資本進(jìn)入醫(yī)療服務(wù)行業(yè)帶來了新的希望。

實(shí)際上，自2010年以來，隨著《衛(wèi)生事業(yè)發(fā)展的“十二五”規(guī)劃》、《關(guān)于進(jìn)一步鼓勵(lì)和引導(dǎo)社會(huì)資本舉辦醫(yī)療機(jī)構(gòu)意見》等政策文件的出臺，中國醫(yī)療服務(wù)市場的大門已經(jīng)向境內(nèi)外投資者敞開。這幾年，國內(nèi)民營醫(yī)院機(jī)構(gòu)數(shù)量猛增，據(jù)《投資中國醫(yī)療服務(wù)行業(yè)》報(bào)告顯示，每年平均增長16%。

不過，業(yè)界一直流傳著這樣一句話，“民營醫(yī)院最缺的不是錢，而是政策?！本湍壳爸袊駹I醫(yī)院的發(fā)展情況看，普遍存在拿地、稅收無優(yōu)勢，人才流失嚴(yán)重，課題研究缺少政府支持等困難。《決定》明確指出要深化醫(yī)藥衛(wèi)生體制改革，有望打破民營資本進(jìn)入醫(yī)療健康領(lǐng)域的“玻璃門”。

醫(yī)療體制改革的方向是市場化，未來將形成公立醫(yī)院與民營醫(yī)院差異化市場定位、優(yōu)勢互補(bǔ)的格局。業(yè)界普遍認(rèn)為民營醫(yī)院的發(fā)展空間主要集中在自費(fèi)比例較高的?？聘叨酸t(yī)院領(lǐng)域，提供多元化服務(wù)。

但是，也有個(gè)別投資人并不看好技術(shù)壁壘相對較高的醫(yī)療領(lǐng)域，認(rèn)為這些醫(yī)院在運(yùn)營上容易存在醫(yī)生一人獨(dú)大等不穩(wěn)定因素。

此外，隨著人們對健康產(chǎn)業(yè)需求的升級，包括保健食品、營養(yǎng)食品、特殊膳食食品、個(gè)性化健康檢測評估、咨詢服務(wù)、疾病康復(fù)等內(nèi)容在內(nèi)的大健康概念也被越來越多的人所關(guān)注，迎來了發(fā)展的良機(jī)。