江蘇省上市公司與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)關(guān)系研究

（江蘇理工學(xué)院財(cái)務(wù)處 江蘇常州213001）

江蘇是我國的經(jīng)濟(jì)大省，作為東部沿海發(fā)達(dá)省份，肩負(fù)著率先發(fā)展的重任。大力發(fā)展好江蘇省的上市公司有利于促進(jìn)企業(yè)自身的發(fā)展和經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整，推動(dòng)國民經(jīng)濟(jì)更好更快的發(fā)展。

一、江蘇省上市公司的現(xiàn)狀分析

江蘇省上市公司借助資本市場(chǎng)的投融資功能，不斷拓展企業(yè)運(yùn)營規(guī)模，現(xiàn)代企業(yè)制度建設(shè)與創(chuàng)新能力不斷增強(qiáng)，市場(chǎng)資本運(yùn)作取得新的進(jìn)展，初步形成了具有一定市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)和產(chǎn)業(yè)集中度的“江蘇板塊”群體。

（一）上市公司數(shù)量和籌資規(guī)模穩(wěn)步增長(zhǎng)

上市公司作為江蘇省重要的投資主體和融資載體，為加速區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展提供了強(qiáng)勁的發(fā)展動(dòng)力。優(yōu)先培育、做強(qiáng)上市公司，發(fā)揮其融資優(yōu)勢(shì)，以上市公司為示范，深化投融資體制改革、產(chǎn)權(quán)制度改革，為江蘇省經(jīng)濟(jì)發(fā)展注入活力，是促進(jìn)經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)新跨越的有效途徑之一。

2011年，江蘇省內(nèi)首發(fā)上市的公司融資金額達(dá)477億元，較上年增長(zhǎng)2%，占全國總量的比重均超過了六分之一。2011年江蘇省46家新增上市公司大部分屬于新能源等新興產(chǎn)業(yè)。其中，在中小板和創(chuàng)業(yè)板上市的達(dá)35家，共籌集資金275億元。2011年江蘇省有17家上市公司實(shí)現(xiàn)再融資，融資總額180億元，再創(chuàng)歷史新高。截至2011年底，全省上市公司累計(jì)融資總額超過2 600億元，其中首發(fā)融資1 600億元，再融資1 000億元。

（二）上市公司的行業(yè)分布特征

江蘇省內(nèi)已上市的200家公司中與第二三產(chǎn)業(yè)相關(guān)的公司占大多數(shù)，共有134家，其中紡織類上市公司16家，占8%；醫(yī)藥和化工類上市公司37家，占18.5%；房地產(chǎn)上市公司11家，占5.5%；電信類上市公司28家，占14%；機(jī)械類上市公司42家，占21%?？梢钥闯觯嗄陙斫K省行業(yè)發(fā)展的側(cè)重還是機(jī)械加工、化工醫(yī)藥等制造業(yè)。這種行業(yè)分布格局一方面說明江蘇省上市公司的行業(yè)分布與江蘇省的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)密切相關(guān)，但也從另一個(gè)側(cè)面反映了江蘇省上市公司傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)所占比重較高，不利于產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整和經(jīng)濟(jì)發(fā)展的轉(zhuǎn)型。

（三）上市公司的地域分布特征

江蘇省上市公司的地域分布極不平衡，南京、蘇州、無錫、常州、南通這5個(gè)地市共有上市公司161家，占江蘇上市公司的80.5%。究其原因，一是歷史原因，各個(gè)地方對(duì)資本市場(chǎng)發(fā)展認(rèn)識(shí)的程度不一，存在滯后性，二是區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展不平衡造成的。截至2011年8月，除了淮安沒有上市公司外，其他12個(gè)地市都有了本地區(qū)的上市公司，但主要集中在南京、蘇州、無錫、常州這幾個(gè)經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平高、產(chǎn)業(yè)規(guī)模較大的區(qū)域。南通由于受到上海的輻射作用，最近幾年上市公司數(shù)量也有所增加。

二、江蘇省產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的現(xiàn)狀分析

產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)是經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的重要組成部分，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化可以帶動(dòng)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)，經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)又可以促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的變化、演進(jìn)和升級(jí)，二者相輔相成。

“十一五”規(guī)劃以來，江蘇省的經(jīng)濟(jì)總量保持著較高速度的增長(zhǎng)，國內(nèi)生產(chǎn)總值由2005年的18 598.69億元增加到2010年的40 903.30億元，經(jīng)濟(jì)總量增長(zhǎng)了約120%。三次產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)逐步趨于合理，突出表現(xiàn)為第一產(chǎn)業(yè)比重穩(wěn)中有降，所占比重由2005年的7.9%下降為2010年的6.2%；第二產(chǎn)業(yè)比重逐步下降，由2005年的56.6%下降為2010年的53.2%；第三產(chǎn)業(yè)比重逐步上升，由2005年的35.6%上升為2010年的40.6%。三大產(chǎn)業(yè)的結(jié)構(gòu)由2005年的7.9︰56.6︰35.6變?yōu)?010年的6.2︰53.2︰40.6。這種產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的演進(jìn)符合庫茲涅茨標(biāo)準(zhǔn)，即隨著人均國民生產(chǎn)總值水平的不斷上升，農(nóng)業(yè)所占的份額會(huì)逐漸下降，工業(yè)和服務(wù)業(yè)所占份額明顯上升。目前，江蘇省在原有的第二產(chǎn)業(yè)為代表的制造業(yè)全面發(fā)展的基礎(chǔ)上，配以第三產(chǎn)業(yè)的持續(xù)、加速發(fā)展，為江蘇省的經(jīng)濟(jì)全面發(fā)展注入了新的活力。

自“十二五”以來，江蘇省正在順應(yīng)全球經(jīng)濟(jì)的發(fā)展趨勢(shì)，及時(shí)調(diào)整并優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，提高地方資源的利用率，使之能進(jìn)一步帶動(dòng)地方經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)。

總體而言，江蘇省的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)將在很長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)保持著“二、三、一”的發(fā)展順序，雖然第二產(chǎn)業(yè)的比重在逐步下降，但是依照國情第二產(chǎn)業(yè)依舊是現(xiàn)階段國民經(jīng)濟(jì)的支柱產(chǎn)業(yè)，所占的比重也一直在50%以上，預(yù)計(jì)未來一段時(shí)間，第二產(chǎn)業(yè)對(duì)江蘇省經(jīng)濟(jì)發(fā)展的作用將進(jìn)一步下降，而第三產(chǎn)業(yè)對(duì)國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展的拉動(dòng)作用將進(jìn)一步提高。

三、江蘇省上市公司與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)吻合度分析

（一）從總體進(jìn)行分析

江蘇省200家上市公司中，152家主要從事第二產(chǎn)業(yè)，占總數(shù)的76%，46家主要從事第三產(chǎn)業(yè)，占總數(shù)的23%，2家上市公司主要從事第一產(chǎn)業(yè)，只占1%。這與江蘇省的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)有一定的相似度，但是還不是高度吻合。這其中，有產(chǎn)業(yè)的局限性、籌資來源的局限性、政府的重視程度以及上市要求的不同等多種原因。

江蘇省第二產(chǎn)業(yè)上市公司中主要從事制造業(yè)的有141家，占第二產(chǎn)業(yè)的92.8%，而在制造業(yè)中，化工板塊43家，紡織板塊16家，機(jī)械板塊43家，電信板塊28家，這四個(gè)板塊的上市公司占整個(gè)江蘇省制造業(yè)上市公司總量的92.2%。通過以上數(shù)據(jù)可以看出，上市公司主要集中在第二產(chǎn)業(yè)，而第二產(chǎn)業(yè)的重點(diǎn)優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)是制造業(yè)，這些符合江蘇省的經(jīng)濟(jì)發(fā)展規(guī)律和實(shí)情。按照江蘇上市公司行業(yè)分布數(shù)量排序，仍然以加工制造業(yè)等重工業(yè)為主，這與江蘇省仍處于工業(yè)化中期、以重化工業(yè)為主導(dǎo)的特征相一致。相對(duì)而言，第一產(chǎn)業(yè)和第三產(chǎn)業(yè)的公司上市發(fā)展速度較慢，其數(shù)量在整個(gè)江蘇省上市公司中占據(jù)的比重較小。第三產(chǎn)業(yè)所占比重低是江蘇省產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的一個(gè)弱點(diǎn)，并影響到經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)質(zhì)量。行業(yè)分布明顯過于集中，容易造成公司之間競(jìng)爭(zhēng)的白熱化甚至是無序化。而且，大部分上市公司處于行業(yè)的中下游，位于產(chǎn)業(yè)鏈的末端，盈利能力和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力量不強(qiáng)。但是隨著江蘇省響應(yīng)國家的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的號(hào)召，各類上市公司也在進(jìn)行著自身的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整，政府為各產(chǎn)業(yè)的發(fā)展提供了大量的資金支持。隨著江蘇省加快發(fā)展現(xiàn)代服務(wù)業(yè)政策的顯現(xiàn)，促進(jìn)資本市場(chǎng)發(fā)展政策的落實(shí)，在未來幾年第三產(chǎn)業(yè)上市公司會(huì)大幅增加。

（二）分地域進(jìn)行分析

1.蘇南地區(qū)。大部分上市公司都集中在蘇南地區(qū)，主要從事第二產(chǎn)業(yè)的上市公司多達(dá)111家，三大產(chǎn)業(yè)分布的數(shù)量比為1︰111︰37，而蘇南三大產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的比例為2.9︰53.7︰43.4，可以看出，蘇南地區(qū)上市公司產(chǎn)業(yè)分布并不是很合理，與實(shí)際的區(qū)域產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)有著一定的差距，這說明蘇南地區(qū)第三產(chǎn)業(yè)的發(fā)展有著相當(dāng)大的發(fā)展空間。

2.蘇中地區(qū)。第二產(chǎn)業(yè)比重大于第三產(chǎn)業(yè)，且第一產(chǎn)業(yè)比重相對(duì)較低，從實(shí)際情況看，蘇中地區(qū)工業(yè)經(jīng)濟(jì)起步較早，玩具、機(jī)電、醫(yī)藥、汽車等傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)具有明顯優(yōu)勢(shì)，是支撐蘇中經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的特色產(chǎn)業(yè)，也是提高區(qū)域競(jìng)爭(zhēng)力的重要基礎(chǔ)，蘇中地區(qū)大部分上市公司也是主要從事這些產(chǎn)業(yè)。蘇中地區(qū)土地、耕地面積數(shù)量充足，有豐富的石油資源和礦產(chǎn)資源，對(duì)資源短缺的江蘇和華東地區(qū)具有重要的開采價(jià)值。海洋資源十分豐富，是蘇中跨越發(fā)展的潛力所在。但從蘇中目前的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)狀態(tài)看屬于低收入國家的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)形態(tài)，第三產(chǎn)業(yè)發(fā)展相對(duì)滯后，第三產(chǎn)業(yè)增加值占全省生產(chǎn)總值的比重2010年只有37%，大大低于蘇南地區(qū)的水平。產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)演變雖趨向良性循環(huán)，但仍然存在諸多不協(xié)調(diào)，處于低級(jí)狀態(tài)。

3.蘇北地區(qū)。蘇北地區(qū)受經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)、思想觀念、市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)意識(shí)等因素的影響市場(chǎng)化改革滯后。長(zhǎng)期以來，蘇北對(duì)外開放水平低，思想觀念保守，企業(yè)普遍缺乏國際市場(chǎng)意識(shí)和競(jìng)爭(zhēng)意識(shí)，或出口商品雷同，或結(jié)構(gòu)單一，制約了蘇北對(duì)外貿(mào)易的快速發(fā)展和經(jīng)濟(jì)潛力的有效發(fā)揮，因此蘇北地區(qū)的上市公司數(shù)量遠(yuǎn)遠(yuǎn)少于蘇南地區(qū)。

四、改善江蘇省上市公司與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)之間的互動(dòng)措施

（一）蘇南地區(qū)的改善措施

1.以上市公司為龍頭，優(yōu)化蘇南地區(qū)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)。蘇南地區(qū)的工業(yè)和上市公司都主要集中在制造業(yè)，為此，應(yīng)堅(jiān)持“有所為、有所不為”的原則，突出重點(diǎn)，尋找高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)跨越式發(fā)展的突破口，同時(shí)，依靠高新技術(shù)提升傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)技術(shù)水平，使傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)上市公司煥發(fā)新的生機(jī)，增強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)力。上市公司應(yīng)借助資本市場(chǎng)融資的獨(dú)特優(yōu)勢(shì)，努力發(fā)揮中堅(jiān)作用，推動(dòng)江蘇省產(chǎn)業(yè)升級(jí)。

2.積極培育上市公司后備資源，穩(wěn)步推進(jìn)企業(yè)上市。從經(jīng)濟(jì)發(fā)展總體戰(zhàn)略和做大做強(qiáng)骨干企業(yè)的要求出發(fā)，結(jié)合產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整，加大對(duì)主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)資產(chǎn)和資源整合的力度，實(shí)現(xiàn)區(qū)域內(nèi)、行業(yè)內(nèi)優(yōu)勢(shì)資源合理地向上市公司有效集聚，引導(dǎo)上市公司做大做強(qiáng)主業(yè)，增強(qiáng)核心競(jìng)爭(zhēng)力，推進(jìn)上市公司重組和資源整合，鼓勵(lì)上市公司創(chuàng)新資本運(yùn)作模式。

（二）蘇中地區(qū)的改善措施

1.發(fā)揮區(qū)域優(yōu)勢(shì)，加速國際化發(fā)展。蘇中三市各具特色，南通有沿海交通樞紐、腹地廣闊等潛在優(yōu)勢(shì)，可在全球范圍內(nèi)承接造船、精細(xì)化工等產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移，發(fā)展臨港大工業(yè)。泰州是商務(wù)部批準(zhǔn)的全國首批醫(yī)藥出口基地之一，科技部批準(zhǔn)的國家火炬計(jì)劃醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)基地，有揚(yáng)子江藥業(yè)等4家企業(yè)入圍全國醫(yī)藥百強(qiáng)，為此，應(yīng)加快新型工業(yè)化步伐，重點(diǎn)發(fā)展醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)集群。揚(yáng)州作為重要的歷史文化古城，旅游業(yè)發(fā)達(dá)，重點(diǎn)發(fā)展現(xiàn)代服務(wù)業(yè)和現(xiàn)代物流業(yè)。蘇中三市產(chǎn)業(yè)的國際化發(fā)展可根據(jù)各自的特色采取循序漸進(jìn)的方式。

2.為企業(yè)分擔(dān)成本，大力扶持企業(yè)上市。揚(yáng)州市采取了稅收減免、直接撥款、減免手續(xù)費(fèi)、鼓勵(lì)本地上市公司收購兼并本地企業(yè)等政策。轄區(qū)應(yīng)研究、討論有效激勵(lì)方案，對(duì)擬上市公司企業(yè)在股份制改造時(shí)，從上市程序、上市成本補(bǔ)償、土地使用、稅收優(yōu)惠、會(huì)計(jì)政策、股權(quán)激勵(lì)、融資獎(jiǎng)勵(lì)、項(xiàng)目申報(bào)、信貸支持、財(cái)政補(bǔ)貼等方面予以傾斜和支持，加快蘇中地區(qū)企業(yè)上市步伐。

（三）蘇北地區(qū)的改善措施

1.提升第一產(chǎn)業(yè)規(guī)?；潭龋瑤?dòng)相關(guān)農(nóng)業(yè)企業(yè)上市。蘇北地區(qū)在擁有充裕的自然資源條件下，應(yīng)該重視農(nóng)林漁牧業(yè)的發(fā)展，加強(qiáng)農(nóng)業(yè)科技創(chuàng)新，加大農(nóng)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整力度，努力提高農(nóng)業(yè)綜合生產(chǎn)能力和綜合競(jìng)爭(zhēng)力，提高優(yōu)勢(shì)高效農(nóng)業(yè)的規(guī)?；胶彤a(chǎn)業(yè)化水平，延伸農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈，提高附加值。對(duì)于第一產(chǎn)業(yè)而言，蘇北地區(qū)的農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化程度低，當(dāng)?shù)匾m當(dāng)扶持一批上規(guī)模、上檔次、具有較高附加價(jià)值產(chǎn)品的農(nóng)業(yè)上市公司，以帶動(dòng)農(nóng)業(yè)經(jīng)濟(jì)規(guī)?；?、產(chǎn)業(yè)化和市場(chǎng)化的發(fā)展。

2.支持上市公司做大做強(qiáng)，培育一批龍頭支柱企業(yè)。培育龍頭支柱企業(yè)，充分發(fā)揮示范引導(dǎo)作用，從轄區(qū)上市公司中選擇一批有較強(qiáng)輻射力和帶動(dòng)力的企業(yè)作為龍頭，在挖潛改造資金安排、項(xiàng)目等方面進(jìn)行重點(diǎn)扶持，支持他們進(jìn)行主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)資源整合，集中優(yōu)質(zhì)資源，拉動(dòng)轄區(qū)支柱產(chǎn)業(yè)和新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展，形成經(jīng)濟(jì)發(fā)展的主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)群。

從以上分析可以看出，江蘇省正處于產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型期，應(yīng)以上市公司為龍頭不斷優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，實(shí)現(xiàn)上市公司與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的良性互動(dòng)。一個(gè)國家（或地區(qū)）經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r、資源占有特點(diǎn)和社會(huì)經(jīng)濟(jì)條件等決定了本區(qū)域的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)水平，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整與優(yōu)化升級(jí)，反過來推動(dòng)國民經(jīng)濟(jì)持續(xù)健康發(fā)展。產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整與優(yōu)化是區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展的核心，準(zhǔn)確把握江蘇省產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的演進(jìn)歷史和發(fā)展現(xiàn)狀，并有針對(duì)性地推動(dòng)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)向合理化和高級(jí)化方向發(fā)展，對(duì)于統(tǒng)籌蘇南、蘇中、蘇北三大區(qū)域共同發(fā)展，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)全省經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展意義重大。