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    管理者過(guò)度自信對(duì)企業(yè)成本粘性的影響

    2013-08-13 11:13:48宋華雨
    合作經(jīng)濟(jì)與科技 2013年8期
    關(guān)鍵詞:總成本主營(yíng)業(yè)務(wù)粘性

    □文/宋華雨

    (山東財(cái)經(jīng)大學(xué)會(huì)計(jì)學(xué)院 山東·濟(jì)南)

    一、引言

    現(xiàn)代研究發(fā)現(xiàn),企業(yè)成本隨著業(yè)務(wù)量的變化而變化時(shí),邊際變化率在不同的業(yè)務(wù)量變化方向上具有不對(duì)稱(chēng)性,即業(yè)務(wù)量增加時(shí)的成本增加量大于業(yè)務(wù)量等額減少時(shí)的成本減少量,成本的這種特性被稱(chēng)為成本粘性。本文用我國(guó)上市公司的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)檢驗(yàn)成本粘性的存在性,并以行為財(cái)務(wù)學(xué)的視角來(lái)驗(yàn)證管理者過(guò)度自信行為對(duì)企業(yè)在成本粘性是否產(chǎn)生影響,從而拓寬了研究視角。

    二、研究現(xiàn)狀及假設(shè)提出

    成本粘性研究開(kāi)始于成本增減的非對(duì)稱(chēng)性研究。Noreen在醫(yī)院建立作業(yè)成本制度時(shí),提出費(fèi)用與業(yè)務(wù)量可能不是一種線(xiàn)性和對(duì)稱(chēng)變化關(guān)系。Anderson等證實(shí)了美國(guó)上市公司成本粘性行為的存在,企業(yè)成本粘性研究由此展開(kāi)。孫錚等通過(guò)對(duì)我國(guó)上市公司財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)進(jìn)行實(shí)證檢驗(yàn),發(fā)現(xiàn)上市公司存在顯著的費(fèi)用粘性現(xiàn)象?;谏鲜鑫墨I(xiàn)回顧,我們有理由相信在我國(guó)上市公司總成本中也存在著粘性現(xiàn)象。

    對(duì)于成本粘性影響因素的研究,國(guó)內(nèi)外學(xué)者對(duì)其進(jìn)行了一些有益的探索,探明了一些影響成本粘性程度的主、客觀(guān)因素,并通過(guò)實(shí)證進(jìn)行檢驗(yàn)。影響成本粘性的客觀(guān)因素包括公司屬性、行業(yè)因素、外部環(huán)境等方面;主觀(guān)因素主要是管理者,但現(xiàn)有文獻(xiàn)對(duì)于管理者行為對(duì)成本粘性的影響并沒(méi)有進(jìn)行實(shí)證研究。

    成本粘性是管理者進(jìn)行成本管理的結(jié)果,成本管理是公司經(jīng)營(yíng)管理的重要組成部分,因此管理者的行為對(duì)于公司成本粘性有較大的影響。行為財(cái)務(wù)學(xué)中認(rèn)為管理者往往比一般人表現(xiàn)出更強(qiáng)的過(guò)度自信,過(guò)度自信行為偏差會(huì)影響企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理等方面的決策,進(jìn)而會(huì)影響成本粘性。過(guò)度自信的管理者會(huì)高估自己對(duì)于未來(lái)銷(xiāo)售業(yè)績(jī)的預(yù)期,當(dāng)銷(xiāo)售出現(xiàn)下降時(shí),對(duì)于預(yù)計(jì)銷(xiāo)售過(guò)于樂(lè)觀(guān),不及時(shí)去調(diào)整成本,因此會(huì)出現(xiàn)成本粘性;此外,管理者過(guò)度自信的公司往往會(huì)出現(xiàn)過(guò)度投資的現(xiàn)象,這使得在銷(xiāo)售下降時(shí),無(wú)法及時(shí)調(diào)整長(zhǎng)期投資,因此成本粘性會(huì)增大。因此,提出假設(shè):我國(guó)上市公司存在成本粘性現(xiàn)象,管理者過(guò)度自信的公司成本粘性較大。

    三、檢驗(yàn)?zāi)P?/h2>

    本文借鑒Anderson等提出的對(duì)數(shù)模型并對(duì)其進(jìn)行修正,以此來(lái)檢驗(yàn)我國(guó)上市公司是否存在成本粘性現(xiàn)象。選擇自然對(duì)數(shù)模型可以在一定程度上消除方差過(guò)大對(duì)于回歸系數(shù)所造成的影響,所以對(duì)回歸系數(shù)有較好的解釋作用。具體的基本檢驗(yàn)?zāi)P腿缦拢?/p>

    其中:Ci,t為第 i家上市公司第 t年財(cái)報(bào)中的主營(yíng)業(yè)務(wù)成本和期間費(fèi)用之和,即總成本?!癝i,t”等于第i家上市公司第t年財(cái)務(wù)年報(bào)中的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入。“Di,t”為虛擬變量:當(dāng)?shù)?t年主營(yíng)業(yè)務(wù)收入低于第t-1年主營(yíng)業(yè)務(wù)收入時(shí)取1,否則其值為 0。Gj,t為管理者過(guò)度自信虛擬變量,對(duì)于管理者過(guò)度自信的公司值為1,其他為 0?!癐ndustry”為行業(yè)虛擬變量?!癥ear”為年度虛擬變量。

    由于虛擬變量Di,t在營(yíng)業(yè)收入增加時(shí)其值為0,這樣對(duì)數(shù)線(xiàn)性模型在營(yíng)業(yè)收入增加時(shí)含有虛擬變量的部分為0,從而β1度量了總成本對(duì)營(yíng)業(yè)收入增加的變化情況,也即:營(yíng)業(yè)收入增加1%,總成本增加β1%。因?yàn)樘摂M變量Di,t在營(yíng)業(yè)收入減少時(shí)取1,從而(β1+β2)測(cè)度了總成本對(duì)營(yíng)業(yè)收入減少的變化情況,即:營(yíng)業(yè)收入降低1%,總成本減少(β1+β2)%。如果傳統(tǒng)的成本形態(tài)模型是有效的,即成本隨著業(yè)務(wù)量的增減同比例增減,則有β2=0,并且β1=1。但如果總成本存在粘性,則應(yīng)有 β1>β1+β2,可以進(jìn)一步推斷β2<0,且β2在統(tǒng)計(jì)上是顯著的,并且β2越小,總成本的粘性程度越大。模型在管理者過(guò)度自信的公司,含有虛擬變量的部分為1,(β1+β2+β3)衡量了管理者過(guò)度自信情況下成本粘性的大小,β3度量了管理者過(guò)度自信對(duì)于粘性大小的影響程度。

    四、樣本選取與描述性統(tǒng)計(jì)

    (一)樣本選取。本文數(shù)據(jù)來(lái)源于國(guó)泰安數(shù)據(jù)庫(kù)。選擇2006~2011年內(nèi)發(fā)布盈余預(yù)告的上市公司,剔除金融業(yè)公司、ST、PT的公司,數(shù)據(jù)缺失的公司、異常值和極端值的公司,最終得到507家。在研究管理者過(guò)度自信與成本粘性相關(guān)性時(shí),從中選擇管理者過(guò)度自信的公司,507家中被劃分為過(guò)度自信的公司有86家,具體的選取步驟如下:選擇定性盈余預(yù)告為預(yù)增、略增、預(yù)盈、續(xù)盈和扭虧五種類(lèi)型的樂(lè)觀(guān)預(yù)期樣本。將定量盈余預(yù)告中預(yù)測(cè)的利潤(rùn)總額與實(shí)際利潤(rùn)總額之間的差值定義為預(yù)測(cè)偏差,選擇預(yù)測(cè)值大于實(shí)際值的公司,然后從中選擇預(yù)測(cè)偏差中位數(shù)以上的公司為定量描述過(guò)度自信公司。選擇二者之間的重復(fù)值,最終共得到86家公司管理者過(guò)度自信的公司樣本,占樣本總數(shù)507家的16.74%,與其他學(xué)者研究的大約有17%左右的管理者會(huì)有過(guò)度自信的認(rèn)知偏差情況相一致。

    表1 樣本描述性統(tǒng)計(jì)

    表2 管理者過(guò)度自信對(duì)成本粘性影響的實(shí)證檢驗(yàn)結(jié)果

    (二)描述性統(tǒng)計(jì)。樣本公司的數(shù)據(jù)描述性統(tǒng)計(jì)如表1所示。表1顯示主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)率和總成本增長(zhǎng)率的均值都大于1,總體而言,研究期間內(nèi)我國(guó)上市公司在不斷發(fā)展壯大,主營(yíng)業(yè)務(wù)收入S和總成本C都呈現(xiàn)增長(zhǎng)趨勢(shì)。主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)率中位數(shù)為31.37%。主營(yíng)業(yè)務(wù)收入S的增長(zhǎng)速度超過(guò)了總成本C的增長(zhǎng)速度27.33%。從樣本的描述性統(tǒng)計(jì)還可以看出,樣本公司年度的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入中位數(shù)為15.1億元,總成本的中位數(shù)為14.2億元,兩個(gè)極值之間的差距相當(dāng)大,標(biāo)準(zhǔn)差值也非常大,說(shuō)明不同企業(yè)的總成本和主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的規(guī)模相差甚遠(yuǎn);變化率取自然對(duì)數(shù)后能夠減少由于不同公司不同時(shí)期帶來(lái)的差異過(guò)大的影響。(表 1)

    五、實(shí)證檢驗(yàn)結(jié)果及分析

    用模型對(duì)成本粘性和管理者過(guò)度自信的關(guān)系進(jìn)行實(shí)證檢驗(yàn),使用SPSS16.0對(duì)數(shù)據(jù)進(jìn)行線(xiàn)性回歸,檢驗(yàn)結(jié)果如表2所示。(表2)可以看出,在檢驗(yàn)結(jié)果中,β1為 0.993,β2為-0.098, 從 而 β1+β2=0.895。從總體上看,我國(guó)上市公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入每增長(zhǎng)1%,總成本增加0.943%,而當(dāng)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入減少1%時(shí),主營(yíng)業(yè)務(wù)成本僅降低0.895%,有0.089%的總成本無(wú)法得到相應(yīng)的變動(dòng),即總成本有0.089%的粘性程度。這說(shuō)明我國(guó)上市公司存在成本粘性。β3為-0.067,當(dāng)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入上升1%時(shí),總成本上升0.993%;當(dāng)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入下降1%,總成本下降0.828%(β1+β2+β3)。這說(shuō)明管理者過(guò)度自信對(duì)于成本粘性有加強(qiáng)的作用,且檢驗(yàn)結(jié)果非常顯著,從統(tǒng)計(jì)學(xué)角度可以說(shuō)明我國(guó)上市公司存在成本粘性,過(guò)度自信的管理者可以使公司的成本粘性顯著增強(qiáng),檢驗(yàn)結(jié)果與預(yù)期結(jié)果一致。

    管理者過(guò)度自信使企業(yè)的成本粘性增大的原因可從以下兩個(gè)方面來(lái)解釋?zhuān)阂环矫孢^(guò)度自信的管理者一般會(huì)高估自己對(duì)于未來(lái)銷(xiāo)售業(yè)績(jī)的預(yù)期,當(dāng)銷(xiāo)售出現(xiàn)下降時(shí),過(guò)度自信管理者會(huì)對(duì)于未來(lái)的銷(xiāo)售過(guò)于樂(lè)觀(guān),認(rèn)為銷(xiāo)售下降只是暫時(shí)的,為了避免調(diào)整成本而造成不必要的損失,不會(huì)及時(shí)調(diào)整成本,因此會(huì)導(dǎo)致較大的成本粘性;另一方面管理者過(guò)度自信的公司往往會(huì)出現(xiàn)過(guò)度投資的現(xiàn)象,這使得在銷(xiāo)售下降時(shí),管理者并非不愿意而是無(wú)法及時(shí)地調(diào)整長(zhǎng)期投資,因此成本粘性會(huì)增大。

    六、研究結(jié)論

    本文通過(guò)對(duì)我國(guó)上市公司的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)進(jìn)行實(shí)證研究,得出結(jié)論如下:我國(guó)上市公司存在成本粘性,管理者的過(guò)度自信可使企業(yè)成本粘性增大。成本的變化是一個(gè)極其復(fù)雜的過(guò)程,成本粘性受多種因素的共同影響,本文從行為財(cái)務(wù)學(xué)的視角揭示了管理者過(guò)度自信因素對(duì)于成本粘性變化的影響,解釋了成本粘性產(chǎn)生的主觀(guān)因素,至于成本粘性產(chǎn)生的其他因素還有待于進(jìn)一步的研究和探討。

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    [3] 韓飛,劉益平,吉朝陽(yáng).成本粘性研究綜述與展望[J].財(cái)會(huì)研究,2010.8.

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