我國金融應(yīng)對全球化的策略

董俊杰

摘 要 金融全球化是指金融主體所從事的金融活動在全球范圍內(nèi)不斷擴展和深化的過程。在此中，既有長期投資的資本，也有短期投機的資本。長期資本的投入有利于一國經(jīng)濟的穩(wěn)定和發(fā)展，而短期游資的逐利和投機，則易引發(fā)一國的金融動蕩。筆者認為中國金融應(yīng)采取以下應(yīng)對策略。

關(guān)鍵詞 資產(chǎn)產(chǎn)量 內(nèi)部治理 外部治理

中圖分類號：F830 文獻標(biāo)識碼：A

一、培育真正的市場主體和競爭體制，形成與開放環(huán)境相適應(yīng)的競爭能力

首先，國有銀行要建立國家控股的多元化產(chǎn)權(quán)制度。建立國家控股的多元化產(chǎn)權(quán)制度，必須從外部治理和內(nèi)部治理兩個方向入手：

1、外部治理。從我國國情看，國企改革和政府行為是與國有銀行產(chǎn)權(quán)制度改造密切相關(guān)的外部條件。外部治理，就是要解決好這兩個方面的問題。第一，國有企業(yè)必須盡早建立現(xiàn)代企業(yè)制度。國有企業(yè)產(chǎn)權(quán)制度所存在的問題，是造成國有銀行（本身就是國有企業(yè)）競爭力低下的重要外因之一。由于兩者產(chǎn)權(quán)同構(gòu)，導(dǎo)致銀行資產(chǎn)質(zhì)量不斷惡化。為此，必須從整體上把握國企改革和金融體制改革的內(nèi)在聯(lián)系，遵循產(chǎn)權(quán)清晰、權(quán)責(zé)明確的要求，加快建立公司法人治理結(jié)構(gòu)。這既是企業(yè)拓寬融資渠道，立足長遠發(fā)展的需要，也是實現(xiàn)金融全面對外開放的前提。如果不能真正建立現(xiàn)代企業(yè)制度，就沒有科學(xué)的激勵與約束機制，從而無法在微觀制度層面根本解決銀行業(yè)面臨的風(fēng)險。第二，必須切實轉(zhuǎn)變政府職能。在傳統(tǒng)體制下，政府為了挽救效率低下的國有企業(yè)，經(jīng)常干預(yù)銀行的貸款決策。其結(jié)果不但企業(yè)的依賴性變本加厲，銀行的競爭力也在不斷減小。因此，當(dāng)務(wù)之急必須加快政府職能的轉(zhuǎn)變，將工作重心從被動的對企業(yè)進行“救火”，逐步轉(zhuǎn)向培育市場競爭機制和競爭能力、維持金融秩序、鼓勵金融創(chuàng)新、加大監(jiān)管力度的軌道上來，讓市場機制在金融資源配置中發(fā)揮基礎(chǔ)性的作用，政府充分運用貨幣政策工具從宏觀對金融運行進行調(diào)節(jié)。

2、內(nèi)部治理。對國有銀行內(nèi)部進行治理，建立國家控股的商業(yè)銀行，其意義有二：第一，從表層看，有助于解決銀行的不良資產(chǎn)，增加資本金，提高防范風(fēng)險的能力；其二，從深層次看，對國有銀行進行商業(yè)化改造，建立經(jīng)營權(quán)、所有權(quán)和監(jiān)督權(quán)分立的制度框架，可以形成科學(xué)的公司法人治理結(jié)構(gòu)，擺脫政府的行政干預(yù)，使銀行的市場化經(jīng)營獲得制度上的保證。

為此，我們要加快國有銀行產(chǎn)權(quán)重組進程，充分吸納社會不同的投資主體，在國家控股的前提下，建立公司法人產(chǎn)權(quán)制度。在這一制度框架下，銀行才有條件真正實行自主經(jīng)營、自擔(dān)風(fēng)險的經(jīng)營機制，實現(xiàn)與政策性金融的徹底分離，建立符合實際的資產(chǎn)負債比例管理機制和嚴格的激勵與約束機制，從而規(guī)避風(fēng)險，實現(xiàn)利潤的最大化。其次，積極發(fā)展民間金融機構(gòu)，構(gòu)建金融業(yè)競爭體制。改革開放以來，我國的民營經(jīng)濟獲得了長足發(fā)展。但是，國有銀行由于體制上的弊端，一直不能為民營經(jīng)濟提供充分的金融支持。這一方面造成民營經(jīng)濟的金融服務(wù)缺失，將其推向并不規(guī)范的民間借貸市場；另一方面，由于缺少體制外的競爭，國有銀行商業(yè)化進程大大減慢，缺少真正的競爭力。因此，積極發(fā)展規(guī)范的民間金融機構(gòu)，培育金融業(yè)競爭體制，已成為我國金融深化的重中之重。在具體運作方式上，可通過組建產(chǎn)權(quán)明確、內(nèi)部風(fēng)險約束機制完善的股份制民營銀行，來專事為民營經(jīng)濟和中小企業(yè)的融資提供服務(wù)。此舉既有利于民營經(jīng)濟的發(fā)展，也有利于營造競爭的體制環(huán)境，使國有金融的改革獲得必要的壓力和動力。第三，培育金融業(yè)規(guī)模競爭力。培育金融業(yè)的規(guī)模競爭力，主要通過兩個途徑：一個是股市融資，一個是資產(chǎn)重組。股市融資主要是憑借股權(quán)來融通資本。對于已上市的、符合條件的證券機構(gòu)，可從制度上為其創(chuàng)造增資擴股的條件；對于未上市的、符合條件的證券機構(gòu)，也應(yīng)盡早上市。通過增資擴股和上市，證券機構(gòu)可獲得資本市場的巨大支持，從而解決資產(chǎn)質(zhì)量和資本金問題。資產(chǎn)重組主要指對現(xiàn)有證券機構(gòu)的一種資源整合。對于實力較強的全國性證券機構(gòu)和區(qū)域性證券機構(gòu)，要鼓勵強強聯(lián)合，尋求集團化發(fā)展模式，通過相互參股打通以市場為紐帶的聯(lián)合通道。對于中小證券機構(gòu)，除了可考慮相互合并之外，具有特色和專長的機構(gòu)很可能以出售、換股等方式被吸收到大的證券機構(gòu)之中，補充并壯大其競爭優(yōu)勢。當(dāng)然，在證券業(yè)的資產(chǎn)整合過程中，必須相應(yīng)提高證券機構(gòu)的管理水平，遵循市場規(guī)律，要把提高競爭力作為根本目的。否則，重組過程很可能蛻變成一種行政命令式的盲目擴張。

二、加強對金融業(yè)的綜合監(jiān)管

金融業(yè)的綜合監(jiān)管是內(nèi)部約束和外部約束的有機統(tǒng)一。首先，要加強對金融業(yè)的內(nèi)部約束。（1）完善金融機構(gòu)的內(nèi)部監(jiān)控機制。金融機構(gòu)需建立有效的內(nèi)部監(jiān)督系統(tǒng)，確立內(nèi)部監(jiān)控的檢查評估機制、風(fēng)險業(yè)務(wù)評價機制以及對內(nèi)部違規(guī)行為的披露懲處機制，做到對問題早發(fā)現(xiàn)，早解決；要建立嚴格的授權(quán)制度，各級金融機構(gòu)必須經(jīng)過授權(quán)才能對相關(guān)業(yè)務(wù)進行處置，未經(jīng)授權(quán)不能擅自越位；要實行分工控制制度，確保授權(quán)授信的科學(xué)有效性，建立對風(fēng)險的局部分割控制。（2）進行金融業(yè)行業(yè)自律建設(shè)。加強金融業(yè)的自律建設(shè)，一是要對所屬成員定期進行檢查，包括業(yè)務(wù)檢查、財務(wù)檢查和服務(wù)質(zhì)量檢查；二是要對成員經(jīng)常性業(yè)務(wù)予以監(jiān)督，包括對業(yè)務(wù)運作的監(jiān)督指導(dǎo)，對可能出現(xiàn)的風(fēng)險和違規(guī)行為的預(yù)防與處理。具體而言，在銀行業(yè)，要加強銀行同業(yè)協(xié)會的職能，充分發(fā)揮其管理和服務(wù)的作用；在證券業(yè)，要加強證券業(yè)協(xié)會的建設(shè)，發(fā)揮其在公平競爭、信息共享、風(fēng)險防范和仲裁等方面的協(xié)調(diào)職能。

其次，加強對金融業(yè)的外部約束。（1）加強法律法規(guī)制度建設(shè)。第一，完善金融立法。雖然改革開放以來金融領(lǐng)域的立法工作取得了長足的進展，但隨著實踐的發(fā)展，仍然有一些重要金融領(lǐng)域尚未納入法律規(guī)范。目前迫切需要出臺《信托法》、《期貨法》和《外匯法》等急需的專門法律，以便規(guī)范各種金融業(yè)務(wù)的運作，并與《中國人民銀行法》一起構(gòu)筑金融監(jiān)管的法規(guī)體系主干。第二，強化金融執(zhí)法。從維護金融安全的重要性出發(fā)，要賦予央行及證監(jiān)會與其職責(zé)真正相稱的權(quán)力。金融監(jiān)管當(dāng)局要強化金融執(zhí)法的力度，嚴格執(zhí)行市場準(zhǔn)入、市場交易和市場退出的相關(guān)法規(guī)，建設(shè)良好的金融運行軟環(huán)境。（2）建立風(fēng)險預(yù)警和危機處理機制。有效的金融風(fēng)險預(yù)警，是確保金融安全的第一道屏障。在中國，實行金融風(fēng)險預(yù)警，關(guān)鍵在于建立一套規(guī)范有效的風(fēng)險預(yù)警指標(biāo)體系。這主要包括：A.經(jīng)常項目差額占國內(nèi)生產(chǎn)總值的比例。國際上規(guī)定，如果經(jīng)常項目差額占國內(nèi)生產(chǎn)總值的比例超過3.5%，則被視為危險的信號；B.短期外債占外匯儲備的比例。如果短期外債過多，同時外匯儲備又不足（墨西哥發(fā)生金融危機時兩者之比為100：20，極易引發(fā)金融危機；C.銀行不良資產(chǎn)占總資產(chǎn)的比例。按照國際經(jīng)驗，控制在10%以內(nèi)較為安全。D.金融機構(gòu)資本充足率。根據(jù)《巴塞爾協(xié)議》，基于風(fēng)險加權(quán)的資本充足率應(yīng)達到8%以上，核心資本應(yīng)達到4%以上；E.股指和股價波動。如果股指與股價持續(xù)快速上揚，明顯脫離實際經(jīng)濟的真實水平，預(yù)示著已經(jīng)積累了大量的經(jīng)濟泡沫；如果股指與股價持續(xù)下跌，則易打擊投資者的信心，導(dǎo)致財富縮水。危機處理機制是化解危機、減小損失的最后防線。建立危機處理機制，第一，要實行資產(chǎn)負債比例管理，重視資金的安全性、流動性和盈利性，確保銀行的清償力；第二，要提高呆帳準(zhǔn)備金比率，充實風(fēng)險準(zhǔn)備金；第三，建立存款保險制度。保護存款人的利益，維護金融體系的穩(wěn)定；第四，建立國家專門的金融危機防范機構(gòu)，統(tǒng)一權(quán)限，協(xié)調(diào)行動，以便在危機發(fā)生時高效率地解決問題；第五，完善援救性措施。對遇到臨時清償困難的金融機構(gòu)應(yīng)提供緊急資金援助。

（作者單位：上海長征醫(yī)院財務(wù)供應(yīng)科）