廣藥緣何力推重組

李楚源

廣藥集團(tuán)內(nèi)部一直有個概念就是“集而不團(tuán)”。如果目前高成本、低效能的狀況不改變，沒辦法適應(yīng)這個環(huán)境，就會被淘汰。

廣藥集團(tuán)擁有兩家上市公司——廣州藥業(yè)和白云山A，還有像陳李濟(jì)、王老吉等眾多老字號企業(yè)。但是，在集團(tuán)內(nèi)部一直有個概念就是“集而不團(tuán)”，表面看起來放在一起，但卻沒有捏成一團(tuán)。

與此同時，證券市場的監(jiān)管要求對歷史上的一些問題加以規(guī)范理順，兩個上市公司都是最早的A股、H股的上市公司之一，由于歷史原因?qū)е掠行┣闆r不符合目前的監(jiān)管要求，難以在資本市場上更好地融資，無法發(fā)揮資本市場的優(yōu)勢。此外，兩家上市公司之間存在一些關(guān)聯(lián)交易，這些互相制約的因素如果不解決，內(nèi)部的資源就不能充分利用，產(chǎn)業(yè)難以升級。而從整個外部環(huán)境來說，現(xiàn)在醫(yī)藥行業(yè)的關(guān)注度很高、競爭也很激烈。國家正在推進(jìn)醫(yī)改，藥價在下降，成本在上升，醫(yī)藥企業(yè)盈利的空間其實(shí)在縮減。如果目前高成本、低效能的狀況不改變，沒辦法適應(yīng)這個環(huán)境，就會被淘汰。因此，廣藥的重組勢在必行。

廣藥在2011年11月7日正式啟動資產(chǎn)重組。由于廣州藥業(yè)在上海和香港上市，白云山A在深圳上市，這場重組可謂橫跨滬、深、港三地資本市場，在中國資本市場上史無前例。由于三地資本市場規(guī)則要求不一，集團(tuán)下屬企業(yè)眾多，資產(chǎn)龐大，整體上市實(shí)施起來難度非常大。2012年3月，廣州藥業(yè)公布重大資產(chǎn)重組預(yù)案，擬以新股份吸收合并白云山A并向廣藥集團(tuán)發(fā)行股份購買相關(guān)資產(chǎn)，從而實(shí)現(xiàn)廣藥集團(tuán)主營業(yè)務(wù)的整體上市。2012年12月，公司重大資產(chǎn)重組事項獲中國證監(jiān)會核準(zhǔn)，重組正式進(jìn)入實(shí)施階段。2013年4月26日起白云山A終止上市，廣州藥業(yè)換股吸收合并工作也已于最近結(jié)束。5月23日，廣州藥業(yè)新增股份正式上市流通，整體上市即將完滿收官。

一路走來，重組過程雖然艱難，但目前已經(jīng)取得了關(guān)鍵性的勝利。不過，這絕不是終點(diǎn)，而是新的起點(diǎn)。完成資本市場整合之后，下一步就是內(nèi)部整合。這需要打破一些固有思維和利益，不可避免地會產(chǎn)生一些矛盾，也不可能在短期內(nèi)全部解決。我們計劃利用三到五年時間，進(jìn)行資產(chǎn)層面和經(jīng)營層面的雙整合。這些皆需要有序而不是盲目地推進(jìn)。如果推進(jìn)不好，就有可能產(chǎn)生一些負(fù)面作用。比如兩個企業(yè)從業(yè)務(wù)情況來看可以合并在一起，但合并之后，有可能因?yàn)閮蓚€企業(yè)的人員、文化產(chǎn)生沖突，反而使效益不如從前。我們的基本思路是“市場和行政相結(jié)合”，一切的整合首先是要有利于企業(yè)的發(fā)展，以此作為標(biāo)準(zhǔn)，再考慮領(lǐng)導(dǎo)班子的行政調(diào)配，通過行政指令更順利地推進(jìn)。

其實(shí)在重組的過程中，我們已經(jīng)在有序推進(jìn)集團(tuán)內(nèi)各個平臺的整合。目前已經(jīng)形成九大資源整合平臺。如正在推進(jìn)的以采芝林為主體的中藥材采購平臺，以白云山總廠、科技公司為主體的處方藥銷售平臺等。通過這些平臺，廣藥集團(tuán)的“一體化”運(yùn)作將進(jìn)一步加強(qiáng)。以品牌資源為例，廣藥有很多品牌，但多數(shù)規(guī)模較小，沒有沖擊力?，F(xiàn)在將這些分散的品牌歸類到兩個大品牌下面，分別是以“白云山”為龍頭的大南藥品牌，以“王老吉”為龍頭的大健康品牌。目前廣州藥業(yè)的制藥業(yè)務(wù)大部分都已啟用“白云山”商標(biāo)，通過雙品牌戰(zhàn)略，借助“白云山”在全國的影響力，拓展全國市場，同時又形成疊加效應(yīng)，增加“白云山”品牌的影響力。

解決機(jī)制問題后，新廣藥將卸下包袱，去掉束縛，更加輕松地發(fā)展。