打工皇帝傳承之憾

“打工皇帝”的商業(yè)技能難以繼承之下，他們的選擇是否只剩傳遞股權(quán)，讓下一代成為財(cái)務(wù)投資人？曾問(wèn)鼎“新財(cái)富500富人榜”首富之位的榮智健給出了另一個(gè)答案。因?yàn)槿狈χ行盘└坏慕^對(duì)控股權(quán)，在澳元門(mén)事件后失去了傳承平臺(tái)，年已古稀的他再次創(chuàng)業(yè)，以求打造一個(gè)真正屬于自己的家族企業(yè)。

在海外市場(chǎng)，歷經(jīng)數(shù)代傳承之后，許多創(chuàng)業(yè)家族后代已紛紛轉(zhuǎn)型食利階層，通過(guò)基金或信托控制家族企業(yè)，職業(yè)經(jīng)理人的角色則日益吃重，其年薪更水漲船高，蘋(píng)果公司CEO蒂姆·庫(kù)克（Tim Cook）2012年的總薪酬即高達(dá)3.78億美元。在中國(guó)，通過(guò)高薪與股權(quán)激勵(lì)獲得巨額財(cái)富并躋身“新財(cái)富500富人榜”的“打工皇帝”也為數(shù)日多，榮智健、盛百椒即是如此。但是，職業(yè)經(jīng)理人往往憑借商業(yè)技能創(chuàng)富，即使獲得公司股權(quán)，最多也是個(gè)二股東，他們的傳承如何進(jìn)行？

榮智健：傳承生變，古稀創(chuàng)業(yè)

以CEO身份致富者，不少。但是，能以CEO而非大股東身份沖進(jìn)“新財(cái)富500富人榜”的，就很稀奇了。榮智健是這個(gè)稀有群體中的典型代表。

借助中信泰富（00267.HK）這個(gè)平臺(tái)，榮智健曾成功問(wèn)鼎富人榜首富之位，但中信泰富的大股東，從來(lái)都不是榮智健，而是國(guó)資背景的中信集團(tuán)。榮智健自1986年起擔(dān)任中信香港董事總經(jīng)理，在國(guó)有資本支持和榮本人的商業(yè)智慧推動(dòng)下，進(jìn)行了一連串著名收購(gòu)。在做大中信泰富的過(guò)程中，國(guó)有資產(chǎn)實(shí)現(xiàn)增值，而身為中信泰富CEO、董事長(zhǎng)的榮智健本人通過(guò)MBO配股，成為第二大股東。

榮智健的子女也相繼進(jìn)入中信泰富任職。他的長(zhǎng)子榮明杰1993年加入中信泰富，2000年起擔(dān)任公司董事，并擔(dān)任地產(chǎn)部總經(jīng)理、發(fā)展部總經(jīng)理等職，他的女兒榮明方1995年從哈佛畢業(yè)后也直接進(jìn)入公司，在地產(chǎn)部、科技發(fā)展部等擔(dān)任總經(jīng)理職務(wù)，后擔(dān)任財(cái)務(wù)主管。

但澳元門(mén)事件發(fā)生后，事情開(kāi)始改變。2008年10月，中信泰富因投資外匯衍生品失敗而爆出147億港元虧損。消息爆出后，母公司中信集團(tuán)出手拯救，一是接收了中信泰富手中約57億澳元期權(quán)合約，二是注入15億美元備用信貸。拯救對(duì)價(jià)則是中信集團(tuán)的持股比例從29.4%擴(kuò)大到57.6%，中信集團(tuán)重新成為中信泰富絕對(duì)控股股東，而榮氏家族對(duì)中信泰富的控制權(quán)則被稀釋。

中信泰富的管理權(quán)也出現(xiàn)變化。在2009年3月舉行的業(yè)績(jī)發(fā)布會(huì)上，榮智健表示，“是否繼續(xù)擔(dān)任董事長(zhǎng)或者是否辭職，還是由董事局來(lái)決定吧”。而在4月香港警務(wù)處介入調(diào)查這一事件后，榮智健本人隨之辭去中信泰富董事會(huì)主席一職，由中信集團(tuán)副董事長(zhǎng)兼總經(jīng)理常振明接任。榮明方隨后也辭去公司職務(wù)，中信泰富2012年財(cái)報(bào)顯示，僅有榮明杰留任董事。

2010年，榮智健又創(chuàng)立了家族投資公司—隆源企業(yè)控股有限公司，計(jì)劃進(jìn)軍礦產(chǎn)、能源、地產(chǎn)以及非銀行貸款等業(yè)務(wù)。榮本人已多次減持中信股權(quán)為家族企業(yè)充血，年近古稀再重新來(lái)過(guò)，其意圖或是要為兒女們打造一個(gè)新的平臺(tái)。目前他的女兒榮明方及小兒子榮明棣均加入隆源，香港紅籌教父梁伯韜也應(yīng)邀入盟，出任公司副主席兼董事總經(jīng)理。

盛百椒：只傳后人百麗股權(quán)？

當(dāng)著二股東的CEO，如果想把事業(yè)而不僅僅是錢(qián)傳給孩子，遲早會(huì)面對(duì)平臺(tái)之缺的困境。旗下?lián)碛邪冫?、他她、天美意等品牌的百麗?guó)際（01880.HK），是國(guó)內(nèi)最大的女鞋零售商，近年來(lái)發(fā)展迅猛。其CEO盛百椒以持有的7.78%股權(quán)，身家已近百億。不過(guò)百麗國(guó)際的實(shí)際控制人是年已78歲的鄧耀，他持有百麗國(guó)際31.15%股權(quán)。

在公司的董事會(huì)架構(gòu)中，鄧耀任主席兼非執(zhí)行董事，三位執(zhí)行董事則為盛百椒、盛百椒的侄子盛放，以及鄧耀的兒子鄧敬來(lái)，沒(méi)有其他外人。這一架構(gòu)隱隱暗含了將來(lái)的傳承人選。鄧耀的身體狀況并不好，2011年就曾因中風(fēng)入院，彼時(shí)是由盛百椒任百麗代理主席。不過(guò)，盛百椒自己今年也已60歲，而鄧敬來(lái)和盛放都已40多歲，且均在百麗中有超過(guò)10年的工作經(jīng)驗(yàn)。

盛百椒自己的子女并未出現(xiàn)在百麗國(guó)際的架構(gòu)中，也不為人所知，在百麗國(guó)際之外，也無(wú)從查證盛百椒有無(wú)自己的家族企業(yè)。他會(huì)簡(jiǎn)單地將這百億價(jià)值的股權(quán)直接傳給后人嗎？

從操作上看，職業(yè)經(jīng)理人自然可以利用深植企業(yè)的便利，把后代子侄引入商界，并將種種商戰(zhàn)心法和關(guān)系網(wǎng)口手相授，實(shí)現(xiàn)高級(jí)職位的世襲。香港打工皇帝霍建寧長(zhǎng)女霍尚欣、次女霍尚怡即曾任職高盛，霍尚欣還曾參與和黃分拆和電國(guó)際的交易，如今在倫敦經(jīng)營(yíng)Hua畫(huà)廊。但商業(yè)技能難以繼承之下，他們的選擇或只剩傳遞股權(quán)，讓下一代成為企業(yè)的財(cái)務(wù)投資人。真正有實(shí)力者，則可參照榮智健另立門(mén)戶，但這已超越經(jīng)理人傳承的范疇。