上市公司經營業(yè)績評價探究

隨著中國特色社會主義市場經濟的發(fā)展和資本市場的日趨成熟，企業(yè)已經成為了市場經濟的主體，而對于上市公司經營業(yè)績的評價也越來越成為學術界研究的熱門課題。它對于轉變政府職能，加強政府宏觀調控，改善企業(yè)經營管理都發(fā)揮著重要作用。同時也助于各利益相關者做出重要決策。因此，加強企業(yè)經營業(yè)績評價的探討與研究具有極強的現實意義。

一、經營業(yè)績評價的背景、意義

隨著經濟全球化和社會的不斷進步，企業(yè)角色和面臨的經營環(huán)境也發(fā)生了很大的變化，由于原來的企業(yè)管理模式存在眾多缺點，因而其面臨著巨大的挑戰(zhàn)。這就迫使作為企業(yè)現代管理系統(tǒng)重要內容之一的企業(yè)經營業(yè)績評價及其指標體系改進。社會的發(fā)展將我們帶入了一個高速發(fā)展的新知識經濟時代，這是一個高速運轉的時代，要求企業(yè)每一項投入都能夠得到最大回報。

對于經營業(yè)界評價，有利于引導企業(yè)正確的經營行為，促進企業(yè)全面提高經營管理水平。經營業(yè)績評價既要包括財務指標內容評價，也要包括非財務指標，這樣有助于全面系統(tǒng)地剖析影響企業(yè)目前經營和發(fā)展的諸方面因素，能全方位、系統(tǒng)地判斷企業(yè)的真實狀況。有利于推動企業(yè)建立有效的激勵與約束機制。有效的激勵與約束是以科學、全面、規(guī)范的考核評價方法為前提的，業(yè)績評價應包括量化和非量化雙重指標，我們需要對照一定的標準進行對比分析，按照科學的操作程序嚴格的進行。有利于增強企業(yè)的形象意識，提高市場競爭力。業(yè)績評價為投資者進行理性的投資決策提供了信息、依據。

二、企業(yè)經營業(yè)績評價指標體系的構建

指標體系的建設是綜合評價的基礎，具有重大的意義，因此建立指標需要遵循一定的指導思想和原則而不能隨心所欲。指標的設置要考慮其具體原因、具體目標，不能選取的過多，也不能過少。指標過多會出現信息的冗雜、重復，反而會干擾信息統(tǒng)計者和使用者；過少又可能面臨著缺乏代表性的風險而不被人們信任。構建的評價指標體系只有科學合理才能得出公正的評價，才能被信息使用者采納。

1.償債能力的指標選擇

償債能力是指企業(yè)償還各種到期債務的能力。通過對償債能力的分析可以揭示出企業(yè)的財務風險。因此，它是企業(yè)財務分析的一個重要方面。主要財務指標選取流動比率。這個比率越高，說明企業(yè)償還流動負債的能力越強。但是對于過高的流動比率，我們認為并不是什么好現象。流動比率高，可能是由于企業(yè)在流動資產上的資金過多而未能有效地利用他們，可能影響到企業(yè)的盈利能力。速動比率。速動資產是指流動資產扣除存貨后的資產。速動比率，也稱為酸性測試比率。通過速動比率來判斷企業(yè)短期償債能力比用流動比率更進一步，它撇開了變現能力較差的存貨。速動比率越高，企業(yè)的短期償債能力越強?，F金流量比率是從動態(tài)角度反映本期經營活動產生的現金流量凈額足以償付流動負債的能力。需要說明的是，經營活動產生的現金流量是指過去一個會計年度的經營結果，而流動負債則是指未來一個會計年度需要償還的債務，二者的會計期間不同。資產負債率是反映企業(yè)償債能力的一個指標，這個比率越高，說明企業(yè)償債能力越差，財務風險越大。

2.營運能力的指標選擇

營運能力是描述企業(yè)資金周轉狀況的一個指標，對這個指標進行分析，可以了解到企業(yè)的營運狀況和經營管理水平。如果資金周轉狀況好，則企業(yè)的經營管理水平就會相對較高，資金利用效率也會提高。在企業(yè)營運能力評價中，我們選擇應收賬款周轉率。應收賬款周轉率是反映應收賬款流動性大小的一個重要指標，可以用來分析應收賬款的變現速度。它描述應收賬款在一個會計年度內的周轉次數。該比率越高，說明應收賬款的周轉速度越快、流動性越強。存貨周轉率。存貨周轉率描述的是企業(yè)在一定時期內存貨周轉的次數，可以反映企業(yè)存貨的變現速度，同時也可以衡量企業(yè)的銷售能力及存貨是否過量。正常經營情況下，存貨周轉率越高，說明存貨周轉速度越快，營運資金在存貨上的占用額越少，表明企業(yè)的資產流動性越好，資金利用效率越高。總資產周轉率。它是反映企業(yè)全部資產的使用效率的一個指標。如果此比率較低，則說明企業(yè)利用其資產進行經營的效率較差，企業(yè)應該采取一些能夠提高銷售收入或處置資產的措施來提高總資產的利用率。

3.盈利能力

盈利能力是指企業(yè)獲取利潤的能力。盈利是企業(yè)生存和發(fā)展的物質基礎，也是企業(yè)重要的經營目標，它不僅是企業(yè)償債的重要保障，也關系著企業(yè)所有者的投資收益。資產凈利率通常用于評價企業(yè)對股東投資的回報能力。股東分析企業(yè)資產報酬率時通常采用資產凈利率。股東權益報酬率是反映企業(yè)盈利能力和股東獲得投資報酬高低的一個重要比率，該比率越高，企業(yè)的盈利能力就越強。需要明確的是，股東權益總額是用賬

三、業(yè)績評價標準和評價方式的完善

1.企業(yè)自身評價與外部評價相結合。

任何事件都是外因和內因共同作用的結果，為此，評價時不僅要注重內因也要兼顧外因。我認為，企業(yè)經營業(yè)績評價應有企業(yè)自身先進性月度或季度評價，再由外部來進行評價，兩者相結合共同確認評價結果。企業(yè)自身評價還可以為外部評價提供大量數據，提高外部評價的時效性。加強中介機構的建設。隨著社會主義市場經濟的不斷發(fā)展與完善，由政府直接組織人員對企業(yè)進行評價已不能滿足需求。隨著評價制度的不斷深入發(fā)展，由社會中介來實施評價已成為大勢。這是因為社會中介具有獨立性，其結果更容易被信任。這項工作還應與會計報告的審計相結合，兩者之間具有很大的相關性，可以提高工作效率。

2.提高信息質量并規(guī)范信息的披露

加強信息收集與整理，提高信息質量。傳統(tǒng)的經營業(yè)績評價大多是依賴會計報表中提供的數據，因此評價時不需要搜集太多數據。然而，會計報表中的數據多為企業(yè)自身提供，其真實性帶有很大的不確定性，有很多人為操作的空間。而我們上面所提到的將內部評價與外部評價相結合則需要搜集大量數據。這就要求企業(yè)在日常的管理中就要做好數據的收集工作，并及時整理，以提高信息質量。

規(guī)范企業(yè)信息的披露，為經營業(yè)績評價提供相關有效的信息。目前我國對企業(yè)信息的披露主要是針對財務信息的披露，然而經營業(yè)績評價中卻有大量與非財務有關的，盡管證監(jiān)會對此驚醒了一定的規(guī)范，但仍有很多不足之處。因此應建立財務信息與非財務信息相結合的信息披露，定期對外披露，滿足決策者決策所需的信息要求。

3.提高業(yè)績評價的影響力度

建立企業(yè)經營業(yè)績評價結果公告制度。企業(yè)經營業(yè)績評價結果應定期公告，盡管我國的企業(yè)經營業(yè)績評價尚處于起步階段，其本身還有很多需要規(guī)范和完善的地方，采用何種方式進行發(fā)布及如何確保評價結果的準確性等問題還有待于研究與探討。但是公告制度應盡快出臺這一點是明確的。這樣既能調動企業(yè)內部的積極性，樹立起企業(yè)形象，也能充分發(fā)揮公眾和社會輿論的監(jiān)督作用。建立以經營業(yè)績評價結果為依據的獎懲制度?？梢越I(yè)績評價結果與經營者業(yè)績掛鉤的年薪制激勵制度，提拔任免那些企業(yè)經營業(yè)績好的經營者、管理者。而對于在企業(yè)業(yè)績評價中發(fā)現的那些弄虛作假、違法亂紀造成企業(yè)嚴重損失、業(yè)績大幅下滑的經營者要嚴懲，明確其責任并公布于眾。只有這樣，才能有效發(fā)揮企業(yè)經營業(yè)績評價對企業(yè)的監(jiān)督管理和激勵約束作用。

作者簡介：郭麗芳，碩士研究生，會計師，研究方向：財務管理、投融資、財務分析。