中國央行暗示正試圖結束“錢荒”局面

中國央行暗示正試圖結束一再擠出信貸泡沫的“錢荒”局面，因此前中國和海外市場出現大幅下跌，表明央行的政策可能會產生事與愿違的結果，并有可能導致中國經濟大幅放緩。

中國央行周二晚間發(fā)布公告稱，近日該行已向一些金融機構提供了支持，以緩解流動性緊張狀況，今后還將采取類似措施。雖然央行沒有披露更多細節(jié)，但該公告是央行首次承認已對令全球投資者驚慌的中國“錢荒”問題采取了應對措施。

另外，中國央行上?？偛扛敝魅瘟铦谥芏缧r候表示，央行也會引導市場利率在合理的區(qū)間內運行。他還稱，央行將加強與市場機構的溝通，繼續(xù)監(jiān)測銀行體系流動性變化，并采取措施穩(wěn)定市場預期。

中國股市周二收盤前扭轉早些時候的大幅跌勢，這表明投資者認為最糟糕的時期或許已經過去。后市的反彈幫助股市避免了連續(xù)第二個交易日出現超過5%日跌幅的局面。上證綜合指數周二收盤僅下跌0.2%。

不過，目前還不清楚中國官方是否已結束通過向國內金融系統(tǒng)施壓來警告銀行過度放貸的做法，這凸顯出央行運作缺乏透明度。中國央行因未能向市場解釋其行動而廣受投資者和分析師的批評。

例如，中國央行公告稱，對于貸款符合國家產業(yè)政策和宏觀審慎要求，有利于支持實體經濟，總量和進度比較穩(wěn)健的金融機構，若資金安排出現暫時性頭寸缺口，央行將提供流動性支持。但央行沒有披露將采用怎樣的具體標準。

此舉還凸顯出部分銀行潛在的脆弱性。尤其是一部分小型銀行，在過去一周很難籌措到資金來滿足日常運營需求。

中國央行自6月初以來一直在削減向銀行間借貸市場投放的資金量，此舉導致銀行間利率飆升。銀行間利率一般為2%-3%，周二則達到了5.8%。

新華社稱，中國央行一直試圖抑制失控的影子銀行融資活動。中國官員和國內外經濟學家一直擔心，影子銀行引發(fā)的信貸激增可能最終導致信貸泡沫，進一步削弱中國業(yè)已放緩的經濟增長，迫使政府參與巨資救助。影子銀行包括租賃公司、典當行、信托公司等監(jiān)管程度較低的非正式金融機構。

不過批評人士表示，中國央行的打擊過快過猛，也可能對經濟造成損害。華北一家大型國有銀行的高管表示，市場非?？只?。

北京君投資本管理中心（Empire Capital Management LLP.）駐北京負責人彭俊明稱，中國央行可能采取了錯誤的處理方式。他表示，央行應訴諸其他途徑，例如加強監(jiān)管來抑制信貸增速，而不是營造銀行間信貸緊張局面，銀行間信貸吃緊可能導致銀行信譽受損，進而全面停止相互放貸。

曾任國際清算銀行（Bank for International Settlements）研究員的朱海濱表示，中國央行在向市場直接注資之前，很有可能首先要求國有大銀行對面臨現金短缺的小銀行提供資金。

朱海濱表示，通過制造資金緊張局面，中國央行向銀行釋放了應該加強風險管理的警戒信號，并且告訴銀行不要寄希望于央行救助。中國領導層認為，銀行更應該加大對難以獲得信貸支持的小企業(yè)和高新技術公司的貸款力度，而不是向影子銀行機構放貸。中國央行的行動暗示，為使銀行按照政府的意愿行事，該行可能再制造一輪信貸緊縮。

中國領導層希望各大銀行吸取教訓，并對慎重投放貸款進行了更多強調。不過，并不清楚各大銀行能否如政府所愿。

最近幾周，中資銀行并沒有控制高風險貸款的投放，而是加快向客戶出售高收益投資產品以獲取存款。這些所謂的理財產品（主要是1年期或更短期限的投資工具）所支付的利率遠高于正常的存款利率。

一些中資銀行的高管稱，他們現在每天都在推出新的理財產品，比流動性短缺之前要頻繁得多。而且這些產品的收益率正大幅上升，有的銀行3個月期理財產品的年化收益率幾乎達到6%。而不久前，這些產品的收益率還一直在4%附近。

中資銀行近期出售的一系列理財產品中，有一款是中信銀行的3個月期理財產品。廣告稱這款產品的最低投資金額為人民幣50，000元（約合8，000美元），年化收益率5.8%，而且保證返還本金。中信銀行的一位代表稱，周二發(fā)售時該產品在幾小時內就被一搶而空。按資產規(guī)模計，中信銀行是中國第七大銀行。

渣打（Standard Chartered）分析師近期發(fā)布報告稱，對資金的爭奪將促使銀行在短期內發(fā)行更多理財產品，但由于意識到中國央行希望降低發(fā)行速度，理財產品的發(fā)行可能會減緩。