查理·芒格：“股神”巴菲特的黃金搭檔

比爾·蓋茨曾說：他確實(shí)是我遇到過的最淵博的思想家，從經(jīng)商原則到經(jīng)濟(jì)規(guī)律，從學(xué)生宿舍的設(shè)計(jì)到游艇的設(shè)計(jì)，他都沒有對手。巴菲特則說：他用思想的力量，拓展了我的視野，讓我以非比尋常的速度從猩猩進(jìn)化到人類，否則我會(huì)比現(xiàn)在貧窮得多

伯克希爾是全球最著名的控股公司，長期以來牢牢占據(jù)著世界五百強(qiáng)的前列。它的“一把手”便是享譽(yù)世界的“股神” 沃倫·巴菲特。不過，在伯克希爾前無古人的投資奇跡背后，還隱藏著一位同樣分量十足的人物，那就是查理·芒格。

不同于巴菲特的風(fēng)光，作為伯克希爾的“二號(hào)首長”，芒格低調(diào)，總是有意識(shí)地躲開聚光燈，這使他在相當(dāng)長的時(shí)間里得以愜意地享受著不受干擾的、凡夫俗子般自在的生活。

但是，眾多獨(dú)具慧眼的“超重量級(jí)”人物，還是對芒格的價(jià)值心知肚明。

比爾·蓋茨曾說：他確實(shí)是我遇到過的最淵博的思想家，從經(jīng)商原則到經(jīng)濟(jì)規(guī)律，從學(xué)生宿舍的設(shè)計(jì)到游艇的設(shè)計(jì)，他都沒有對手。

巴菲特則說：他用思想的力量，拓展了我的視野，讓我以非比尋常的速度從猩猩進(jìn)化到人類，否則我會(huì)比現(xiàn)在貧窮得多。

此外，《財(cái)富》雜志稱其為“巴菲特化身”，《福布斯》雜志將其列為封面人物……久而久之，低調(diào)的芒格終究不可避免地成了“紅人”，他與巴菲特聯(lián)手創(chuàng)造的商業(yè)奇跡，他的投資及處世智慧，甚至他鬧出的笑料都成了世人無盡的談資。

比如，他竟然在風(fēng)平浪靜且沒有其他船只的情況下硬生生地將一艘大船弄翻弄沉；他堅(jiān)持在利奇湖釣魚——這里以盛產(chǎn)大梭魚而出名，數(shù)十年過去了，卻一條也沒撈上來……

跌跌撞撞的成長之路

1924年新年第一天，查理·芒格出生在美國內(nèi)布拉斯加州奧馬哈。兒時(shí)的他好學(xué)、自傲、活躍、機(jī)敏。

芒格喜歡閱讀，尤其喜歡名人的傳記。每個(gè)圣誕節(jié)，父母都會(huì)給每個(gè)孩子送幾本書，芒格通常在當(dāng)天就會(huì)把它們看完；芒格還喜歡飼養(yǎng)倉鼠，有時(shí)候也會(huì)跟其他孩子進(jìn)行交換，而他往往能夠換來更大的或者毛色更為稀有的倉鼠。

芒格曾一度對醫(yī)學(xué)產(chǎn)生興趣，鎮(zhèn)上最有名的醫(yī)生戴維斯是他父親最要好的朋友，芒格常常到他家閱讀各種醫(yī)學(xué)期刊，甚至連戴維斯給患者做泌尿科手術(shù)的錄像也看得津津有味。因此，戴維斯一直視芒格為“奇人”，并對其信賴有加，盡管那時(shí)的芒格還是個(gè)小不點(diǎn)兒。

十幾歲的時(shí)候，芒格曾到巴菲特父子的商店工作，當(dāng)時(shí)的店老板正是沃倫·巴菲特的爺爺。在那里，小芒格每干滿十二個(gè)小時(shí)可領(lǐng)取兩美金的日薪，然后耐心聽老板講一通“社會(huì)主義行不通”的奇談怪論。

可以說，在巴菲特商店的從業(yè)經(jīng)歷給芒格提供了最初的商業(yè)啟蒙。因?yàn)檫@段經(jīng)歷，他幾乎認(rèn)識(shí)了這個(gè)著名家族的每一個(gè)成員，除了沃倫·巴菲特。

1941年，十七歲的芒格到密歇根大學(xué)就讀，由于喜歡數(shù)學(xué)邏輯和推理，他選擇了數(shù)學(xué)專業(yè)。不過很快他就對物理產(chǎn)生了更加濃厚的興趣。他認(rèn)為物理的概念和公式完美地展現(xiàn)了正確理論的力量，因此他常說，“任何人想要獲得成功，都應(yīng)該學(xué)習(xí)物理學(xué)”。

芒格的大學(xué)生涯未能持續(xù)多久，1941年12月7日，珍珠港事件的爆發(fā)促使美國參加第二次世界大戰(zhàn)，不少大學(xué)生因此退學(xué)參軍，無法幸免的芒格在 1942年末也入伍成為一名空軍戰(zhàn)士。

當(dāng)芒格與戰(zhàn)友擠在猶他州帳篷里時(shí)，他開始憧憬未來：房子、孩子、書籍、自由的生活、足夠的財(cái)富……后來，芒格參加了部隊(duì)統(tǒng)一分級(jí)測試，他一口氣奪得一百四十九分，很快就成了少尉，并被派往新墨西哥州立大學(xué)和加利福尼亞理工學(xué)院進(jìn)行深造。

由于一直從事著非戰(zhàn)斗性的工作，芒格在百無聊賴的日子里學(xué)會(huì)了打牌，悟出了“在形勢不利的情況下及早認(rèn)輸”“大牌在手則下重注”等與經(jīng)商相通的原理。

芒格后來申請到哈佛法學(xué)院讀書，但由于沒有學(xué)士學(xué)位而面臨困境。所幸該院前院長龐德是芒格家的世交，經(jīng)其親自出面，芒格被錄取了，前提是芒格必須先修本科的課程。1948年，芒格成為該屆三百三十五名學(xué)生中十二名優(yōu)秀的畢業(yè)生之一。

畢業(yè)以后，芒格成為一名律師，并與幾位合伙人共同成立了一家美國一流的律師事務(wù)所。但是，清高的芒格始終認(rèn)為，從事法律行業(yè)必須與很多低劣的人打交道，這是非?？杀氖虑椤Ｒ虼?，他的視角開始往外觸探。

他開始投資股市，擁有了變壓器工程公司的股份。

與此同時(shí)，他還涉足房地產(chǎn)業(yè)務(wù)，短短三年時(shí)間便賺到了一百四十萬美金。

盡管如此，在做了五個(gè)房地產(chǎn)項(xiàng)目以后，芒格還是收手了，因?yàn)樗幌矚g為“三角債”奔忙。

與巴菲特邂逅

很多人曾以為，查理·芒格與沃倫·巴菲特能夠成為至交和事業(yè)拍檔，主要在于兩人都是奧馬哈人，相互間知根知底。

事實(shí)上，盡管兩人兒時(shí)的住所僅相隔幾條街，卻各自生活在不同的圈子里，相互間并不認(rèn)識(shí)。

待到1959年，兩人首次相遇時(shí)芒格已三十有五，而巴菲特也接近而立。不過，查理·芒格這個(gè)名字，倒曾讓巴菲特產(chǎn)生過強(qiáng)烈的好奇心。

那是1957年，巴菲特正在管理一筆約為三十萬美金的資產(chǎn)，為了進(jìn)一步籌措投資資本金，他找到戴維斯醫(yī)生，不斷介紹自己的資金運(yùn)作模式。

一開始，戴維斯醫(yī)生似乎顯得有點(diǎn)心不在焉。不想，當(dāng)巴菲特講完，戴維斯夫婦僅僅商量了一會(huì)兒便答應(yīng)將十萬美金交給他。

十萬美金，那可不是一筆小數(shù)目，即使是聰明絕頂?shù)陌头铺匾裁院恕?/p>

他忍不住問道：“戴維斯醫(yī)生，剛才您似乎都沒認(rèn)真聽我講，怎么就放心把錢交給我呢？”

“你讓我想起了查理·芒格。”

查理·芒格？巴菲特記住了這個(gè)名字。那時(shí)芒格正在洛杉磯工作，兩人一直無緣相會(huì)。

直到1959年，芒格的父親去世了，為了處理后事，他回到了奧馬哈。作為世交，戴維斯醫(yī)生的子女決定宴請芒格，同時(shí)還叫來了巴菲特及其他朋友。

巴菲特非?？释H眼看看這個(gè)據(jù)說與自己頗為相似的老鄉(xiāng)。倒是芒格，對此類宴會(huì)并不抱有太多的期望。

事實(shí)證明芒格錯(cuò)了，在一個(gè)小包廂里，兩個(gè)智力超群而又趣味相投的年輕人均為對方所折服，大有相見恨晚之感。

當(dāng)時(shí)，一些在場的朋友還在想，戴維斯特意安排兩個(gè)自負(fù)的年輕人見面，可能是想看他們?nèi)绾屋^勁。

然而，晚宴的情形卻出乎眾人的意料。芒格一見到巴菲特便感覺這是個(gè)不同尋常的家伙，于是開始詢問巴菲特從事哪一行、如何運(yùn)作等。

巴菲特照例侃侃而談，顯然，他的回答深深吸引了芒格，兩人越談越投緣。不一會(huì)兒，所有人發(fā)現(xiàn)，一向在交談中無比強(qiáng)勢、喜歡牢牢掌握主動(dòng)權(quán)的巴菲特居然安靜了下來，洗耳恭聽芒格的觀點(diǎn)，盡管兩人的工作領(lǐng)域并無重合之處。

他們談到了商業(yè)、金融、歷史等諸多問題。當(dāng)芒格為自己講的笑話笑得前仰后合、喘不過氣的時(shí)候，巴菲特深信自己找到了趣味相投的朋友，他們倆不僅是精神上的知己，在性情上也相近相通。

芒格顯然也有如此感覺，席間，他甚至在端起杯子喝飲料的時(shí)候，也不忘舉起另一只手阻止其他人開口，以免他和巴菲特的交流被打斷。

后來，回憶起這次會(huì)面，巴菲特承認(rèn)：“芒格的思維跨度比我要寬得多……芒格在那一晚比我表現(xiàn)更好，讓我學(xué)到了不少東西?！?/p>

尤其令巴菲特贊嘆不已的是，芒格總能在最短的時(shí)間內(nèi)對一個(gè)項(xiàng)目進(jìn)行精確評(píng)估。因此，當(dāng)芒格回到洛杉磯以后，兩人繼續(xù)通過電話和信件進(jìn)行交流。電話一打就是幾個(gè)小時(shí)，而一封信，有時(shí)可以長達(dá)九頁。

巴菲特準(zhǔn)備開拓新項(xiàng)目時(shí)，也習(xí)慣征詢芒格的意見。每一回，芒格都會(huì)給他指出存在的這樣那樣的風(fēng)險(xiǎn)。碰上適合自己的項(xiàng)目，芒格也會(huì)問：“沃倫，這個(gè)項(xiàng)目，我能不能參股？”因此，巴菲特常常感嘆：大家常說芒格是一名“說‘不’大師”，但事實(shí)上，他最大的能耐，是能夠牢牢把握出手的機(jī)會(huì)。

漸漸地，兩人成了合作伙伴。巴菲特在收購企業(yè)時(shí)會(huì)請芒格的律師事務(wù)所擔(dān)當(dāng)法律顧問。而芒格通過與巴菲特的合作，也獲得了更多的優(yōu)質(zhì)客戶。

盡管如此，巴菲特依然對芒格從事律師行業(yè)不以為然。

他認(rèn)為，以芒格的智慧應(yīng)該做得更好，而法律，作為愛好還是挺不錯(cuò)的。

事實(shí)上，芒格盡管把法律當(dāng)成事業(yè)上的“大本營”，但其雄心卻遠(yuǎn)遠(yuǎn)不止于此，前文已經(jīng)說過，除了法律，芒格在炒股和房地產(chǎn)開發(fā)中，同樣取得了不俗的成績。

1962年，認(rèn)為時(shí)機(jī)成熟的芒格開始聽從巴菲特的建議，騰出一定的時(shí)間與精力以專業(yè)投資人的身份運(yùn)作他人籌集的資金。至此，兩人的業(yè)務(wù)從各自獨(dú)立投資到交集已經(jīng)成為必然。

強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合，逐鹿大好河山

芒格有一個(gè)叫古瑞恩的朋友，一天，他通過報(bào)紙得知加州最大的優(yōu)惠券公司藍(lán)籌印花的股東們正發(fā)生內(nèi)部糾紛，并導(dǎo)致股權(quán)結(jié)構(gòu)發(fā)生改變。

古瑞恩認(rèn)為藍(lán)籌印花在備用賬戶上有利可圖，卻又拿不定主意，于是找芒格商量。

考慮到巴菲特對備用賬戶非常了解，芒格便帶著古瑞恩去拜訪巴菲特。

巴菲特果然敏銳地發(fā)現(xiàn)了藍(lán)籌印花的價(jià)值。

于是，三人開始慢慢地購進(jìn)股份，巴菲特甚至在以自己合伙公司的名義購進(jìn)股份的同時(shí)，也不忘以私人賬戶的名義同步買進(jìn)。

幾年后，巴菲特成為藍(lán)籌印花的最大股東，芒格、古瑞恩分列第二、第三。

股權(quán)的改變令藍(lán)籌印花的董事會(huì)倍感惶恐，這是一個(gè)頑固的“老年人社團(tuán)”，對新人，特別是自以為是的新人非常排斥。

芒格意識(shí)到加入董事會(huì)的必要性，便率先闖了進(jìn)去，隨后又先后說服古瑞恩和巴菲特加入進(jìn)來。于是，芒格和巴菲特獲得了公司投資委員會(huì)的控制權(quán)，開始進(jìn)行一系列的收購?fù)顿Y。

通過藍(lán)籌印花，芒格與巴菲特，這對神往已久的智者終于成為合作伙伴。此后，他們經(jīng)常通過電話討論收購業(yè)務(wù)，當(dāng)交易開始時(shí)，兩人便同時(shí)出現(xiàn)。當(dāng)然，如果其中一個(gè)未能成行，另一個(gè)人也能單獨(dú)做決定。因此，在很多人看來，芒格與巴菲特總是相通的。但事實(shí)上，在投資理念上，兩人也曾有過截然不同的觀點(diǎn)。

巴菲特歷來對格雷厄姆情有獨(dú)鐘，喜歡“撿便宜貨”，芒格卻早早地發(fā)現(xiàn)了其思想中的盲點(diǎn)，認(rèn)為其諸多觀點(diǎn)脫離實(shí)際，并且未能意識(shí)到有些生意是需要前期投入的。

芒格不斷向巴菲特灌輸購買優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的理念，數(shù)十年如一日，終于，在成功收購喜詩糖果后，巴菲特的投資方向開始轉(zhuǎn)彎。

要說喜詩糖果，那可是藍(lán)籌印花以賬面價(jià)值的三倍收購的，事實(shí)證明，這是一樁穩(wěn)健的、永續(xù)經(jīng)營的生意。

與之相應(yīng)，此前芒格和巴菲特以低于賬面價(jià)格收購的一家連鎖百貨商店卻完全沒有效果，而巴菲特獨(dú)自以低價(jià)收購的風(fēng)車業(yè)務(wù)、水泵公司和紡織廠也同樣麻煩不斷。

此后，兩人均進(jìn)一步意識(shí)到，收購一筆優(yōu)質(zhì)業(yè)務(wù)遠(yuǎn)比痛苦地挽救一家低價(jià)收購的企業(yè)要幸福得多。

“格雷厄姆教會(huì)了我買便宜貨，而在芒格的影響下，我確定了不能光買便宜貨的投資方向，開始熱衷于以合適的價(jià)格購買優(yōu)質(zhì)業(yè)務(wù)。”巴菲特后來說。

當(dāng)然，在真正有利可圖的“便宜貨”出現(xiàn)的時(shí)候，無論芒格還是巴菲特，仍然會(huì)以投資人的敏銳，迅速撲將過去。

在發(fā)現(xiàn)威斯科金融的股份竟然不到其賬面價(jià)值的一半時(shí)，巴菲特和芒格迅速通過藍(lán)籌印花收購了其百分之八的股份。不想，麻煩還是出現(xiàn)了，只是這種麻煩并不是貪小便宜帶來的。

在藍(lán)籌印花擁有威斯科金融的股份不久，威斯科金融便計(jì)劃與另一家借貸公司進(jìn)行合并。

巴菲特和芒格一致認(rèn)為這種做法將導(dǎo)致威斯科金融的股東將手中定價(jià)過低的股票換取借貸公司定價(jià)過高的股票——那也太虧了吧！

在這緊要關(guān)頭，芒格提議通過大量買進(jìn)威斯科金融的股票以避免合并。開始巴菲特并不同意，在芒格的不斷堅(jiān)持下，他才發(fā)現(xiàn)這確實(shí)是最有效的應(yīng)對方法。

于是，六個(gè)星期的時(shí)間里，藍(lán)籌印花獲得了威斯科金融公司百分之十七的股份。

僅有的股份尚不足以避免合并，于是芒格親自拜訪了威斯科金融的總裁，該總裁表示，藍(lán)籌印花有權(quán)投反對票，也有權(quán)勸說其他股東反對合并。

于是，避免合并的唯一通道擺在了巴菲特和芒格面前，那就是說服一位名叫彼得斯的女股東，這位女士一直希望通過合并提高威斯科金融低迷的股價(jià)。

巴菲特披掛上陣了，他自信滿滿地表示，要提高威斯科金融的股價(jià)，并非必須合并，他可以親自負(fù)責(zé)。

彼得斯終于被打動(dòng)，但她必須解除后顧之憂，于是她問了個(gè)實(shí)在有欠禮貌的問題，而這個(gè)要命的問題，在未來的商務(wù)談判中，還將在各式各樣人士的嘴里蹦出：“巴菲特先生，如果我相信了你，而你卻在十字路口被卡車撞死了，那該怎么辦？”

“還有查理·芒格呢，他將接替我把事情做得更好?！?/p>

事實(shí)證明，這是一次雙贏的談判，藍(lán)籌印花的利益得到了保障，而彼得斯女士也避免了一場巨大的損失。

因?yàn)椴痪茫栀J公司便破產(chǎn)了，而威斯科金融在巴菲特和芒格的打理下蒸蒸日上。

就這樣，芒格與巴菲特聯(lián)手，一邊購買優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，一邊適時(shí)“撿便宜貨”，打下了大好河山。

后來，為了明晰股權(quán)、簡化機(jī)構(gòu)，巴菲特和芒格將藍(lán)籌印花、多元零售等企業(yè)并入了伯克希爾。

之后，擅長收購優(yōu)質(zhì)業(yè)務(wù)的伯克希爾擁有了兩億股可口可樂的股票。

再后來，伯克希爾成為世界上最著名的控股公司，而查理·芒格可不僅僅是伯克希爾的“二把手”，他的人生，帶勁著呢……

（責(zé)任編輯/金翎）