蘋(píng)果投資鏈預(yù)警：海外供應(yīng)商股價(jià)輪番暴跌

兩周前，在圣何塞的加利福尼亞劇場(chǎng)，人們正陶醉于被展示的新一代iMac有多薄。5毫米，這甚至比第五代iPhone還薄一倍。然而，這些擁躉中卻鮮有人意識(shí)到，蘋(píng)果投資鏈上的風(fēng)險(xiǎn)似乎正在膨脹。

一個(gè)多月來(lái)，蘋(píng)果股價(jià)已累計(jì)跌去近13%，而對(duì)蘋(píng)果業(yè)務(wù)依賴(lài)度最高的兩家供應(yīng)商，也幾乎在同一時(shí)間慘遭市場(chǎng)拋售。

海外供應(yīng)商股價(jià)隕落

事實(shí)上，9月下旬起，蘋(píng)果就已開(kāi)始暴跌。據(jù)統(tǒng)計(jì)，自9月21日創(chuàng)出歷史最高紀(jì)錄705.07美元后，蘋(píng)果股價(jià)目前累計(jì)跌幅高達(dá)16%。如果按月計(jì)算，蘋(píng)果在10月跌幅為11%，創(chuàng)下了自2008年10月以來(lái)最大單月跌幅。

蘋(píng)果的最新財(cái)報(bào)已經(jīng)透露出了某種不妙跡象。資料顯示，在截至9月底的第四財(cái)季，蘋(píng)果營(yíng)業(yè)收入為359.66億美元，同比增長(zhǎng)27%。但攤薄每股收益僅8.67美元，不及分析師預(yù)期的8.75美元。另外，蘋(píng)果當(dāng)季共售出1400萬(wàn)部iPad，同比增長(zhǎng)26%，低于分析師1500萬(wàn)臺(tái)的預(yù)期。據(jù)統(tǒng)計(jì)，自2010年二季度以來(lái)，蘋(píng)果有5個(gè)季度凈利潤(rùn)環(huán)比下滑，其中有3次都發(fā)生在今年。

不止是蘋(píng)果，其大型供應(yīng)商也出現(xiàn)了類(lèi)似頹勢(shì)。彭博數(shù)據(jù)顯示，按收入占比看，蘋(píng)果最大的供應(yīng)商是凌云半導(dǎo)體（CirrusLogic），這家公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)包括各種音訊元件，而來(lái)自蘋(píng)果的收入占其總收入的59%。盡管在截至9月底的第二財(cái)季，凌云凈利潤(rùn)同比暴增215%，但市場(chǎng)近期并不買(mǎi)賬。本月以來(lái)，該股已累計(jì)下挫21%，至32.4美元。

類(lèi)似的麻煩還發(fā)生在蘋(píng)果第二大供應(yīng)商（按收入占比）GluMobile身上。該公司來(lái)自蘋(píng)果的收入占總收入的37.6%。Glu是蘋(píng)果的手機(jī)游戲供應(yīng)商，旗下產(chǎn)品包括《永恒戰(zhàn)士2》、《火線(xiàn)指令》等。從10月至今，其股價(jià)已下跌超過(guò)46%。資料顯示，截至9月末的三季報(bào)，Glu凈虧損356萬(wàn)美元，較去年同期凈虧616萬(wàn)美元有所收窄。

如果以往來(lái)交易金額衡量，蘋(píng)果前五大供應(yīng)商依次為鴻海精密、和碩聯(lián)合科技（Pegatron）、捷普科技（JabilCircuit）、偉創(chuàng)力（Flextronics）和三星電子，上市地域橫跨美國(guó)、中國(guó)臺(tái)灣和韓國(guó)，但這5家公司股價(jià)均在10月出現(xiàn)走低。

值得一提的是，蘋(píng)果昨日宣布，在iPadMini和iPad4上市的前三天時(shí)間里，該公司售出了創(chuàng)紀(jì)錄的300萬(wàn)臺(tái)iPad，達(dá)到了今年3月份Wi-Fi版第三代iPad首發(fā)銷(xiāo)量的兩倍。即便如此，蘋(píng)果在平板電腦市場(chǎng)的份額卻被安卓陣營(yíng)不斷蠶食。據(jù)IDC報(bào)告，今年第三季度，蘋(píng)果主導(dǎo)的市場(chǎng)份額有所下滑，由去年同期的59.7%（今年第二季度為65.5%）下跌至今年的50.4%，而三星和亞馬遜的平板電腦市場(chǎng)份額在第三季度均有所上升。

對(duì)A股影響或有限

受蘋(píng)果股價(jià)下跌影響，周一，A股市場(chǎng)蘋(píng)果概念股均大幅下跌，長(zhǎng)盈精密（300115，SZ）、錦富新材（300128，SZ）、長(zhǎng)信科技（300088，SZ）、歌爾聲學(xué)（002241，SZ）等分別下跌了5.7%、9%、7.9%及2.5%。

對(duì)于蘋(píng)果股價(jià)下跌的原因，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪了華創(chuàng)證券TMT行業(yè)研究員李怒放，他表示，蘋(píng)果此次新品的發(fā)售速度不符合常規(guī)，打亂了以往的節(jié)奏，令人感覺(jué)蘋(píng)果在產(chǎn)品規(guī)劃、銷(xiāo)售等方面亂了方寸。此外，蘋(píng)果的季報(bào)顯示iPad和iPhone的銷(xiāo)量都不太好。但尤為重要的是，谷歌、三星等企業(yè)對(duì)于市場(chǎng)份額的爭(zhēng)奪，這在未來(lái)有可能會(huì)改變平板電腦的市場(chǎng)格局。

而iPadmini毛利率低，是否會(huì)壓低國(guó)內(nèi)供應(yīng)商的利潤(rùn)進(jìn)而拖累相關(guān)企業(yè)的股價(jià)呢？李怒放認(rèn)為，iPadmini毛利率低，反而是一個(gè)利好消息，因?yàn)楸±噤N(xiāo)。目前平板電腦處于市場(chǎng)份額的爭(zhēng)奪階段，所以不可能把主要注意力放在保證利潤(rùn)率上，而iPadmini主要針對(duì)中低端客戶(hù)，在未來(lái)將很有可能與谷歌、三星、亞馬遜等公司掀起一場(chǎng)價(jià)格戰(zhàn)，導(dǎo)致生產(chǎn)商擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模，購(gòu)買(mǎi)更多原材料。從這個(gè)角度來(lái)看，對(duì)于國(guó)內(nèi)的供應(yīng)商實(shí)際上是一種利好。

截至周二收盤(pán)，長(zhǎng)盈精密、錦富新材分別上漲1.38%和3.28%，而長(zhǎng)信科技、歌爾聲學(xué)則小幅下跌0.33%和0.79%。

作為蘋(píng)果手機(jī)電池的主力供應(yīng)商的德賽電池（000049，SZ），其三季報(bào)披露，該公司2012年1月～9月的營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)48.19%，凈利潤(rùn)為8080.15萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)33.5%，其中電池及配件銷(xiāo)售占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的99.81%。蘋(píng)果相關(guān)收入占公司營(yíng)收的大部分，但除了蘋(píng)果以外，德賽電池也跟三星、諾基亞、索尼以及小米等公司有合作。

作為國(guó)內(nèi)消費(fèi)電子功能性器件的領(lǐng)先企業(yè)，安潔科技（002635，SZ）的客戶(hù)除了蘋(píng)果外，還有亞馬遜、幫諾等國(guó)際電子消費(fèi)巨頭。安潔科技三季報(bào)顯示，1月～9月公司實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1.29億元，同比增長(zhǎng)61.91%，其中第三季度實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)4745萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)35.95%。（據(jù)每日經(jīng)濟(jì)新聞）