我國實(shí)行通貨膨脹目標(biāo)制的可行性分析

摘 要：通貨膨脹目標(biāo)制是基于對(duì)通貨膨脹做出相對(duì)精確的預(yù)測(cè)并以穩(wěn)定價(jià)格為首要目標(biāo)的貨幣政策框架。目前國際上實(shí)現(xiàn)通貨膨脹目標(biāo)制的國家都取得了巨大的成功?？疾煳覈闹醒脬y行、經(jīng)濟(jì)和金融體系等實(shí)施通貨膨脹目標(biāo)制的前提條件，可以發(fā)現(xiàn)我國目前已經(jīng)具備了一些條件，應(yīng)該加速金融創(chuàng)新，漸進(jìn)地向通貨膨脹目標(biāo)制政策框架轉(zhuǎn)變。

關(guān)鍵詞：中央銀行；貨幣政策；通貨膨脹目標(biāo)制

中圖分類號(hào)：F822.5 文獻(xiàn)標(biāo)志碼：A 文章編號(hào)：1673-291X（2012）29-0099-03

由于通貨膨脹和名義貨幣增長之間較弱的關(guān)系，現(xiàn)在大多數(shù)中央銀行通常集中考慮通貨膨脹目標(biāo)而不是名義貨幣增長目標(biāo)，即采用的是通貨膨脹目標(biāo)制。通貨膨脹目標(biāo)制是20世紀(jì)90年代開始實(shí)施的一種新型的貨幣政策框架，該框架以保持低的和穩(wěn)定的通貨膨脹為目標(biāo)。新西蘭于1990年設(shè)立了通脹為0—2%的目標(biāo)范圍，后來擴(kuò)大到0—3%，首先正式采用通貨膨脹目標(biāo)制。此后，其他一些形式的通脹目標(biāo)制被加拿大、英國、瑞典、以色列、智利、巴西、波蘭和匈牙利等國家所接受。經(jīng)驗(yàn)表明，通貨膨脹目標(biāo)制在實(shí)踐中產(chǎn)生了良好的效果。作為發(fā)展中國家的中國，在目前的經(jīng)濟(jì)和制度條件下通貨膨脹目標(biāo)制作為貨幣政策的轉(zhuǎn)型方向選擇是否可??？本文擬通過考察通貨膨脹目標(biāo)制實(shí)施條件，對(duì)通貨膨脹目標(biāo)制在中國的可行性進(jìn)行分析。

一、通貨膨脹目標(biāo)制框架的內(nèi)涵

（一）通貨膨脹目標(biāo)制的含義

通貨膨脹目標(biāo)制是在實(shí)踐中通過試錯(cuò)產(chǎn)生并得以發(fā)展的，迄今為止，學(xué)界對(duì)通貨膨脹目標(biāo)制并沒有一個(gè)統(tǒng)一的定義，爭(zhēng)論的焦點(diǎn)多集中在“框架性定義”和“規(guī)則性定義”之間。

Bermanke（1999）從描述性的角度解釋了通貨膨脹目標(biāo)制：“通貨膨脹目標(biāo)制是一個(gè)貨幣政策框架，它的主要特點(diǎn)是公開宣布一個(gè)或者多個(gè)時(shí)限內(nèi)的官方通貨膨脹數(shù)值目標(biāo)，同時(shí)承認(rèn)穩(wěn)定的低通貨膨脹是貨幣政策的首要長期目標(biāo)?！奔赐ㄘ浥蛎浤繕?biāo)制是一種貨幣政策框架，而不僅僅是一種政策目標(biāo)，而且這種政策框架具有一定的前瞻性，在這種貨幣政策框架內(nèi)中央銀行不是盯住某種中介目標(biāo)，而是基于對(duì)于未來一段時(shí)間的通貨膨脹的預(yù)測(cè)來實(shí)現(xiàn)價(jià)格的穩(wěn)定。

Mishkin（2000）認(rèn)為，通貨膨脹目標(biāo)制并不是一種貨幣政策規(guī)則，而是一種新的貨幣政策策略。它包括五個(gè)方面：（1）向公眾公布中長期的通貨膨脹數(shù)值目標(biāo)；（2）以制度的形式承諾將價(jià)格穩(wěn)定作為貨幣政策的首要目標(biāo)，并努力實(shí)現(xiàn)該目標(biāo)；（3）貨幣政策決策中使用眾多變量作為設(shè)定政策工具的依據(jù)，不僅僅依賴貨幣供應(yīng)量；（4）向公眾和市場(chǎng)宣布貨幣政策的措施和目標(biāo)，提高貨幣政策的透明度；（5）增強(qiáng)中央銀行在實(shí)現(xiàn)通脹目標(biāo)上的責(zé)任。

可以看出，他們認(rèn)為：通貨膨脹目標(biāo)制是一種貨幣政策框架，通貨膨脹目標(biāo)制并不是給央行一個(gè)簡(jiǎn)單的操作指導(dǎo)，而是政策的實(shí)施過程中給了央行一定程度的相機(jī)抉擇權(quán)。我們可以歸納為以下幾點(diǎn)：一是貨幣當(dāng)局公開聲明貨幣政策的首要目標(biāo)和一個(gè)明確的通貨膨脹目標(biāo)值；二是保持貨幣政策應(yīng)該高度透明，通常是定期發(fā)表關(guān)于經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的工作報(bào)告；三是制定貨幣政策責(zé)任機(jī)制，規(guī)定貨幣政策實(shí)施方的責(zé)任形式，以保證政策目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。

只有在嚴(yán)格的意義上物價(jià)穩(wěn)定才是貨幣政策當(dāng)局的唯一目標(biāo)，貨幣當(dāng)局通常需要考慮經(jīng)濟(jì)增長、失業(yè)率等其他因素來執(zhí)行政策。Bernanke，Svensson（1999）等也認(rèn)為，目前采用通貨膨脹目標(biāo)制的貨幣當(dāng)局使用的都是靈活的通貨膨脹目標(biāo)制。在貨幣政策模型設(shè)定或者效用函數(shù)里，盡管以通貨膨脹作為主要的目標(biāo)變量，但也有部分權(quán)重給了諸如產(chǎn)出缺口等實(shí)際經(jīng)濟(jì)變量。由于通貨膨脹目標(biāo)制的前瞻性，在這種制度下建立何種貨幣政策模型來保證政策的成功實(shí)施是非常關(guān)鍵的。除了參考各種模型以外，在面對(duì)信息不一致性時(shí)，需要收集和分析盡可能多的綜合信息，并做出適當(dāng)?shù)臎Q策?？傊?，通貨膨脹目標(biāo)制作為“名義錨”的角色和作為貨幣政策制定者的角色之間有著緊密的聯(lián)系。

（二）通貨膨脹目標(biāo)制的制度設(shè)計(jì)

通貨膨脹目標(biāo)制的貨幣政策操作程序會(huì)涉及到通貨膨脹目標(biāo)的設(shè)定、通貨膨脹預(yù)測(cè)、政策工具等問題，由于各國政治體制、經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r以及所面臨的外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境不同，決定了其在通貨膨脹目標(biāo)制政策框架的具體制度上不同。

1.通貨膨脹目標(biāo)的設(shè)定。通貨膨脹的數(shù)量目標(biāo)可以由中央銀行獨(dú)立制定，也可以由其和政府共同制定。在目前采用通貨膨脹目標(biāo)制的國家中，大多數(shù)都有政府的參與。具體的通貨膨脹指標(biāo)都是選用CPI，這為公眾所熟悉，有利于提高可信度。通常情況下，通貨膨脹目標(biāo)是一個(gè)數(shù)值區(qū)間而不是一個(gè)單一的點(diǎn)目標(biāo)，目標(biāo)區(qū)間可以保留中央銀行的靈活性。在采用目標(biāo)區(qū)間的國家中，一般以2%作為目標(biāo)區(qū)間的中間值并同時(shí)允許小幅的波動(dòng)。由于貨幣政策存在時(shí)滯效應(yīng)，所以通脹目標(biāo)要在多長時(shí)間內(nèi)實(shí)現(xiàn)也是一個(gè)重要的問題，這需要在目標(biāo)時(shí)間范圍和貨幣政策的可信度之間加以衡量。

2.操作目標(biāo)與工具。中央銀行操作的目標(biāo)可以是數(shù)量目標(biāo)，如存款準(zhǔn)備金；也可以是價(jià)格目標(biāo)，如同業(yè)拆借利率。大多數(shù)國家根據(jù)通脹或目標(biāo)偏離程度和產(chǎn)出缺口調(diào)整短期利率。中央銀行通常通過公開市場(chǎng)操作來影響金融體系的流動(dòng)性，這可以有效及時(shí)的應(yīng)對(duì)通貨膨脹沖擊并傳遞中央銀行的政策意圖信號(hào)，同時(shí)市場(chǎng)化的間接性貨幣政策工具則具有更好的靈活性，進(jìn)行更好的微調(diào)。

3.通貨膨脹預(yù)測(cè)。通貨膨脹目標(biāo)制的成功實(shí)行需要相對(duì)精確的通脹預(yù)測(cè)，如果預(yù)期出現(xiàn)偏差，實(shí)際通脹將失去參照錨，將會(huì)導(dǎo)致公眾預(yù)期通脹的惡性循環(huán)。目前采用通貨膨脹目標(biāo)制的國家中，通脹預(yù)測(cè)包括了預(yù)測(cè)值的度量、時(shí)間長度、性質(zhì)及形式等內(nèi)容，而且預(yù)測(cè)的時(shí)間長度都在1—2年左右。在預(yù)測(cè)的經(jīng)濟(jì)模型上，中央銀行通常使用很多小型的結(jié)構(gòu)模型來考察一個(gè)特定變量而不是用一個(gè)預(yù)測(cè)模型解決所有的貨幣政策問題。

4.貨幣政策的透明度。為了維持在公眾眼中的可信度，中央銀行必須及時(shí)公布有關(guān)經(jīng)濟(jì)形式、貨幣政策的信息，因此，央行必須通過特定的形式與公眾進(jìn)行溝通并保持貨幣政策的透明度。大多數(shù)國家的中央銀行會(huì)通過發(fā)布《貨幣政策報(bào)告》的形式來發(fā)布有關(guān)貨幣政策的信息，分析經(jīng)濟(jì)和金融形式，闡述貨幣政策的意圖并解釋政策原理。貨幣政策透明度不僅可以提高公眾對(duì)貨幣政策的理解，同時(shí)也增強(qiáng)了央行自身的責(zé)任性。

二、通貨膨脹目標(biāo)制國際實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)

我們將考察3個(gè)國家的通貨膨脹目標(biāo)制的實(shí)踐案例，并總結(jié)其不同的政策特征，對(duì)其加以評(píng)價(jià)。

1.新西蘭。1990年，新西蘭成為第一個(gè)正式采用通貨膨脹目標(biāo)制的國家。通貨膨脹目標(biāo)制是通過法律程序建立的，即政府與獨(dú)立的中央銀行建立《目標(biāo)政策協(xié)議》。當(dāng)時(shí)的通貨膨脹率在5%左右，當(dāng)時(shí)的貨幣政策目標(biāo)是將CPI控制在0—2%的目標(biāo)區(qū)間，并要求在1992年12月實(shí)現(xiàn)?？梢?，該貨幣政策設(shè)定了明確的目標(biāo)區(qū)間值且有具體的時(shí)間跨度。由于中央銀行的獨(dú)立性，因此央行有相當(dāng)大的靈活性來對(duì)通貨膨脹以外的其他變量進(jìn)行考量，如就業(yè)率和經(jīng)濟(jì)增長率。中央銀行承擔(dān)責(zé)任是該貨幣政策的一個(gè)重要特征，如果政策目標(biāo)在指定的時(shí)間段內(nèi)未能實(shí)現(xiàn)，央行行長也許會(huì)被迫辭職，雖然這不是強(qiáng)制性的，但是這表明政策的執(zhí)行需要央行為其結(jié)果負(fù)責(zé)，這無疑提高了通貨膨脹目標(biāo)制的可信度。

2.加拿大。加拿大是在降低通貨膨脹已經(jīng)開始取得實(shí)質(zhì)性進(jìn)展后才開始采用通貨膨脹目標(biāo)制的。1991年2月，加拿大中央銀行和聯(lián)邦政府聯(lián)合宣布實(shí)行通貨膨脹目標(biāo)制， 而且中央銀行對(duì)實(shí)現(xiàn)通貨膨脹目標(biāo)承擔(dān)全部的責(zé)任，需要嚴(yán)格遵守透明度的承諾以及同公眾溝通其貨幣政策。加拿大的通貨膨脹目標(biāo)制是非常靈活的，它把實(shí)際產(chǎn)出的增長率與波動(dòng)納入貨幣政策的考慮范圍之內(nèi)。通貨膨脹目標(biāo)區(qū)的中間點(diǎn)是2%，這同其他國家是一樣的；中期目標(biāo)逐漸地趨同于長期目標(biāo)，這表明貨幣政策非常重視物價(jià)穩(wěn)定；同時(shí)，關(guān)心短期產(chǎn)出與就業(yè)。由于央行和政府的合作以及對(duì)公眾高度的責(zé)任心，加拿大在保持較低的通貨膨脹和阻止對(duì)價(jià)格水平的的沖擊兩個(gè)方面取得了成功。

3.英國。1992年9月的外匯危機(jī)導(dǎo)致了英鎊的貶值。作為重建在危機(jī)中喪失的對(duì)貨幣政策的手段并提供一個(gè)可選擇的名義錨，英國在1992年10月引入通貨膨脹目標(biāo)制。由于英格蘭銀行直到1997年5月才獲得獨(dú)立性，因此，它沒有單方面操縱貨幣政策的權(quán)力，很大程度上是通過《通貨膨脹報(bào)告》與公眾進(jìn)行溝通來對(duì)貨幣政策產(chǎn)生影響的。為加強(qiáng)責(zé)任追究制，當(dāng)通貨膨脹偏離點(diǎn)目標(biāo)1個(gè)百分點(diǎn)以上時(shí)， 貨幣政策委員會(huì)主席就必須公開致函財(cái)政大臣，解釋目前偏離的原因，說明計(jì)劃采取的政策措施以及預(yù)計(jì)回到目標(biāo)區(qū)間的時(shí)間。到1998年底，英國各種期限的通貨膨脹預(yù)期均為2.5%，隨后通貨膨脹預(yù)期一直處于低水平區(qū)間。

我們考察的三個(gè)實(shí)行通貨膨脹目標(biāo)制的國家都實(shí)現(xiàn)了低通貨膨脹率。Corbo，Hebbel（ 2001）研究了拉美5 國運(yùn)用通貨膨脹目標(biāo)制實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)， 他們發(fā)現(xiàn)，通貨膨脹目標(biāo)制在這些國家取得了巨大的成功， 這些國家的通貨膨脹率均大幅降低并保持在較低的水平運(yùn)行。這些國家較少地受價(jià)格水平?jīng)_擊的影響；同時(shí)， 低通貨膨脹預(yù)期也使得這些國家通常保持了較低的名義利率水平?？梢?，相較于具有完善金融市場(chǎng)體系的國家，新興市場(chǎng)國家同樣可以采用通貨膨脹目標(biāo)制并取得良好的效果。

三、通貨膨脹目標(biāo)制在我國的可行性分析

（一） 中央銀行

1.中央銀行的獨(dú)立性。實(shí)行通貨膨脹目標(biāo)制的前提條件要求中央銀行具有獨(dú)立性，保證中央銀行可以不受政府的干擾制定和實(shí)施貨幣政策，以保證目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。中央銀行貨幣政策的獨(dú)立性可分為目標(biāo)獨(dú)立性和工具獨(dú)立性。目前中國人民銀行可以比較獨(dú)立地采用各種貨幣政策工具，但是《中國人民銀行法》規(guī)定，“中國人民銀行就年度貨幣供應(yīng)量、利率、匯率和國務(wù)院規(guī)定的其他重要事項(xiàng)作出的決定，報(bào)國務(wù)院批準(zhǔn)后執(zhí)行”，即貨幣政策的最終決定權(quán)還在政府?？梢姡胄羞@種獨(dú)立性還是有限的。目標(biāo)獨(dú)立性是指央行可以自主制定貨幣政策目標(biāo)的能力?！吨袊嗣胥y行法》明確規(guī)定“貨幣政策目標(biāo)是保持貨幣幣值的穩(wěn)定，并以此促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長”。但是在實(shí)際操作過程中，我國貨幣政策經(jīng)常受到經(jīng)濟(jì)增長目標(biāo)和充分就業(yè)目標(biāo)的約束，實(shí)際上是多重標(biāo)準(zhǔn)。但是在實(shí)際操作中，單一目標(biāo)和多重目標(biāo)對(duì)于通貨膨脹目標(biāo)制的實(shí)行并沒有限制的，如美聯(lián)儲(chǔ)和瑞士央行都不是單一目標(biāo)。李勝蘭、賈茜（2008）利用WM指數(shù)和LVAU指數(shù)的框架測(cè)得中國人民銀行的獨(dú)立性指數(shù)由1978年的1.25增加到2006年的13.72，說明中國人民銀行處于不斷完善現(xiàn)代中央銀行制度的過程中，人民銀行的獨(dú)立性也得到不斷的提高。

2.貨幣政策的透明度。政策透明度強(qiáng)調(diào)公眾對(duì)貨幣政策的理解，以降低經(jīng)濟(jì)中的不確定性，同時(shí)增強(qiáng)貨幣當(dāng)局對(duì)政府和公眾的責(zé)任。中國人民銀行1996年開始定期公布各層次貨幣供應(yīng)量、企業(yè)貸款、儲(chǔ)蓄存款、金融機(jī)構(gòu)短期和中長期貸款和外匯儲(chǔ)備情況等數(shù)據(jù)；2001年，人民銀行貨幣政策司開始在每一季度末通過網(wǎng)站按季度向公眾發(fā)布貨幣政策執(zhí)行報(bào)告，披露大量貨幣政策信息。2002年2月，中國人民銀行首次對(duì)外公布貨幣政策司撰寫的穩(wěn)健貨幣政策的分析報(bào)告，報(bào)告說明了實(shí)施穩(wěn)健貨幣政策的原因、貨幣政策的內(nèi)容、實(shí)施效果，并對(duì)中國的貨幣政策目標(biāo)和所要采取的措施等問題進(jìn)行分析。但是，為了維持央行的可信度并提高其自身的責(zé)任感，央行還需要向公眾傳遞更多的信息。具體包括：貨幣政策背后的原理、通貨膨脹指標(biāo)的選擇和分析以及對(duì)貨幣政策的展望。同時(shí)，需要對(duì)已經(jīng)偏離目標(biāo)的原因作出解釋。顯然，目前我國的貨幣政策的透明度同實(shí)行通貨膨脹目標(biāo)制的要求相比還需要提高。

3.貨幣政策操作技術(shù)。在操作層面的技術(shù)要求相對(duì)精確的通貨膨脹預(yù)期，中央銀行必須對(duì)GDP增長率、利率、匯率、貨幣供應(yīng)量、投資、消費(fèi)、金融市場(chǎng)等一系列變量進(jìn)行監(jiān)控，獲得足夠的信息，在此基礎(chǔ)上對(duì)貨幣政策工具進(jìn)行調(diào)整并在短期和中期內(nèi)不斷修正。目前，中國人民銀行金融數(shù)據(jù)的取得能力已經(jīng)大為提高， 但宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的精確性和時(shí)效性仍達(dá)不到要求， 其統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)同發(fā)達(dá)國家相比缺乏完整性和系統(tǒng)性，尤其是缺乏反映經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)與金融結(jié)構(gòu)變化方面的數(shù)據(jù)。我國正處于經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)軌時(shí)間，價(jià)格形成因素是多方面的，要在如此龐大復(fù)雜的經(jīng)濟(jì)體中建立經(jīng)濟(jì)計(jì)量模型， 準(zhǔn)確地預(yù)測(cè)出通貨膨脹率， 找出經(jīng)濟(jì)運(yùn)行規(guī)律并模擬未來經(jīng)濟(jì)的走勢(shì)， 是非常困難的。中國人民銀行在貨幣政策的制定過程中，還沒有用系統(tǒng)性預(yù)測(cè)程序?qū)νㄘ浥蛎浀冗M(jìn)行預(yù)測(cè)，在建立經(jīng)濟(jì)模型方面仍稍有不足。

（二）經(jīng)濟(jì)條件和金融體系

1.良好的財(cái)政狀況。良好的財(cái)政狀況對(duì)通貨膨脹目標(biāo)制的實(shí)行非常重要。如果財(cái)政存在大量赤字，最終這些赤字將不得不貨幣化，貨幣政策最終會(huì)服從財(cái)政政策的要求，這將極大地影響央行控制通貨膨脹的能力，同時(shí)貨幣政策的可信度也會(huì)遭到嚴(yán)重的損害。一般評(píng)價(jià)一國的財(cái)政狀況主要看兩個(gè)指標(biāo)：財(cái)政赤字的規(guī)模和國債的規(guī)模。2011年，中國財(cái)政赤字為人民幣5 190億元，約占國內(nèi)生產(chǎn)總值的1.1%。從國債規(guī)模來看，2011年的國債余額為72 044.51億元，均在可控制范圍之內(nèi)。

2.匯率機(jī)制。通貨膨脹目標(biāo)制必須實(shí)行市場(chǎng)供需為基礎(chǔ)的自有浮動(dòng)匯率制，因?yàn)樵诠潭▍R率制度下，中央銀行為了保持本國貨幣匯率的穩(wěn)定，很多時(shí)候必須放棄原本的貨幣政策目標(biāo)。我國于2005年7月21日開始實(shí)行有管理的浮動(dòng)匯率制度，人民幣匯率對(duì)美元匯率一次性升值2%。但是這次改革對(duì)人民幣匯率的變動(dòng)方式并未作出明確的規(guī)定。我國的外貿(mào)依存度比較高，容易受國際市場(chǎng)的影響，當(dāng)面經(jīng)濟(jì)下滑的壓力時(shí)，出于穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)增長的目的人民幣可能會(huì)被人為地貶值。同時(shí)，當(dāng)外匯儲(chǔ)備增加時(shí)，實(shí)際貨幣供應(yīng)量增加，將會(huì)導(dǎo)致通貨膨脹目標(biāo)的偏離。在我國還沒有實(shí)行真正意義上的自由浮動(dòng)的匯率制度時(shí)，實(shí)行通貨膨脹目標(biāo)制將面臨匯率帶來的風(fēng)險(xiǎn)。

3.發(fā)展良好的金融體系。一個(gè)良好的金融體系是實(shí)行通貨膨脹目標(biāo)制的必要前提，合理的金融結(jié)構(gòu)應(yīng)該與經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)保持協(xié)調(diào)發(fā)展關(guān)系。近年來，我國大力推動(dòng)銀行業(yè)改革，健全公司治理結(jié)構(gòu)，強(qiáng)化金融監(jiān)管，防范金融風(fēng)險(xiǎn)。2009年1月16日，農(nóng)行股份有限公司正式成立，標(biāo)志著國有商業(yè)銀行股份制改革全部完成。2010年7月，農(nóng)行完成在A股和H股的首次公開發(fā)行上市，募集資金221億美元，實(shí)現(xiàn)了我國四大國有商業(yè)銀行全部上市。截至2011年底，我國商業(yè)銀行整體加權(quán)平均資本充足率為12.71%，390家商業(yè)銀行的資本充足率水平全部超過8%，滿足了IMF 關(guān)于金融體系的銀行資本充足率（超過10%）的最佳標(biāo)準(zhǔn)。與此同時(shí)，銀行間債券市場(chǎng)規(guī)模迅速擴(kuò)大，債券交易量大幅度上升，市場(chǎng)參與主體趨于多元化。金融體系的健全為中央銀行的貨幣政策操作提供了良好的平臺(tái)，保證了貨幣政策的有效實(shí)施。

結(jié)語

通貨膨脹目標(biāo)制是一種新的貨幣政策框架，在目前實(shí)行這種貨幣政策的國家中，通貨膨脹目標(biāo)制都取得了成功。但是，這種貨幣政策的效率實(shí)現(xiàn)需要一系列前提條件的滿足，而制度的改進(jìn)和金融體系的完善是一個(gè)漸進(jìn)的過程。結(jié)合通貨膨脹目標(biāo)制的國際實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)，對(duì)照我國的具體經(jīng)濟(jì)實(shí)際情況，隨著制度上的不斷完善和金融體系的發(fā)展，可以判斷目前我國已經(jīng)具備實(shí)行通貨膨脹目標(biāo)制的一些關(guān)鍵條件。因此，我國應(yīng)該加速金融改革，盡快采用通貨膨脹目標(biāo)制。

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[責(zé)任編輯 仲 琪]