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    我國(guó)商品零售企業(yè)的財(cái)務(wù)管理績(jī)效分析

    2012-08-29 02:08:00
    中國(guó)商論 2012年15期
    關(guān)鍵詞:成份零售財(cái)務(wù)

    隨著社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體質(zhì)的不斷深入,我國(guó)商品零售業(yè)不斷發(fā)展。統(tǒng)計(jì)結(jié)果顯示,2006年我國(guó)社會(huì)消費(fèi)商品零售總額為8萬(wàn)億元,而2010年社會(huì)消費(fèi)品總額已經(jīng)增加到15.7萬(wàn)億元。由此可見(jiàn),零售市場(chǎng)已步入火熱的發(fā)展階段并成為提高我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)必不可少的成分。同時(shí),隨著中國(guó)加入WTO以及對(duì)外開(kāi)放程度的加深,國(guó)外零售企業(yè)也不斷進(jìn)入中國(guó)零售市場(chǎng),使國(guó)內(nèi)零售市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的壓力日趨增大,中國(guó)零售市場(chǎng)成為國(guó)內(nèi)外零售企業(yè)并存并競(jìng)爭(zhēng)的雙重市場(chǎng)。我國(guó)零售業(yè)的發(fā)展才剛剛起步,許多方面都不及國(guó)外。企業(yè)的財(cái)務(wù)管理績(jī)效是反映一個(gè)零售企業(yè)綜合競(jìng)爭(zhēng)力的重要指標(biāo)之一,零售企業(yè)通過(guò)有效衡量財(cái)務(wù)管理績(jī)效,可以使零售企業(yè)有效地進(jìn)行財(cái)務(wù)控制并提高自身的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)??梢哉f(shuō),零售企業(yè)財(cái)務(wù)管理績(jī)效的高低從一定層面上決定了該零售企業(yè)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)地位的高低。因此,采取合適的方法對(duì)我國(guó)商品零售企業(yè)的財(cái)務(wù)管理績(jī)效進(jìn)行有效地分析,對(duì)提高該企業(yè)的財(cái)務(wù)管理及相關(guān)水平具有重要的借鑒意義。

    1 我國(guó)商品零售企業(yè)財(cái)務(wù)管理的現(xiàn)狀

    目前,我國(guó)零售企業(yè)數(shù)目大幅度增加,范圍大幅增加已是事實(shí),特別是21世紀(jì)以來(lái)我國(guó)有大批中小型零售企業(yè)快速發(fā)展起來(lái),吸引了大量國(guó)外零售企業(yè)投資中國(guó)。如沃爾瑪、家樂(lè)福等巨頭在中國(guó)范圍內(nèi)大量投資,像折扣店、大型中型超市、商店等經(jīng)營(yíng)單位更是遍布全國(guó)各地,店鋪數(shù)目都已超過(guò)5000家,銷(xiāo)售額也都超過(guò)1000億美元[1],足見(jiàn)中國(guó)零售業(yè)發(fā)展之迅猛。本文將我國(guó)商品零售企業(yè)的發(fā)展勢(shì)態(tài)概括如下:

    (1)業(yè)態(tài)創(chuàng)新力度不斷增強(qiáng),主要表現(xiàn)在業(yè)態(tài)經(jīng)營(yíng)規(guī)模和種類(lèi)。其中以業(yè)態(tài)經(jīng)營(yíng)規(guī)模來(lái)講,隨著國(guó)外巨頭在中國(guó)商品零售市場(chǎng)的崛起,國(guó)內(nèi)大中型零售企業(yè)也有良好的發(fā)展勢(shì)頭,新型業(yè)態(tài)數(shù)不斷目增加。就業(yè)態(tài)種類(lèi)而言,我國(guó)每家零售企業(yè)就有超過(guò)2.4種零售業(yè)態(tài),相比20世紀(jì)90年代已有很大的提高。(2)經(jīng)濟(jì)規(guī)模不斷擴(kuò)大,發(fā)展速度相當(dāng)快。據(jù)調(diào)查,我國(guó)大中型城市的零售企業(yè)平均收入額約有100億元,經(jīng)營(yíng)面積平均有70萬(wàn)平方米。當(dāng)前我國(guó)零售企業(yè)平均銷(xiāo)售額增長(zhǎng)率已超過(guò)40%,如物美集團(tuán)銷(xiāo)售增長(zhǎng)率已超過(guò)75%。[2](3)財(cái)務(wù)管理方面,我國(guó)零售企業(yè)該能力也迅速提高,其中在成本控制方面,國(guó)內(nèi)零售企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理費(fèi)用相比過(guò)去得到緩和,凈利率有明顯的提高;在融資方面,企業(yè)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率均值超過(guò)2%,表明融資規(guī)模得到擴(kuò)張。

    盡管如此,我國(guó)商品零售企業(yè)整體上還處于粗放型發(fā)展階段,與國(guó)外發(fā)達(dá)國(guó)家零售企業(yè)相比還有很大差距。目前,我國(guó)商品零售企業(yè)財(cái)務(wù)管理大部分處于分散式經(jīng)營(yíng)管理,也有一些是部分集中式管理,而集中化的財(cái)務(wù)管理卻鮮為人見(jiàn)。我國(guó)商品零售企業(yè)財(cái)務(wù)管理內(nèi)部矛盾突出,財(cái)務(wù)管理的觀念比較陳舊,尚存在很大的問(wèn)題。這些問(wèn)題可概括為以下兩點(diǎn):

    (1)財(cái)務(wù)管理內(nèi)部矛盾顯著。我國(guó)許多中小型商品零售企業(yè)過(guò)分地追求利益最大化和企業(yè)集團(tuán)化,導(dǎo)致與零售企業(yè)的財(cái)務(wù)控制權(quán)觀念模糊。我國(guó)零售企業(yè)剛剛起步,但眾多中小型零售企業(yè)想一步登天,追求集團(tuán)化路線(xiàn),結(jié)果由于自身的基礎(chǔ)設(shè)施與財(cái)務(wù)管理制度尚未完善,導(dǎo)致集團(tuán)化環(huán)境下各企業(yè)不能很好地根據(jù)不同業(yè)務(wù)實(shí)行財(cái)務(wù)分權(quán),致使集團(tuán)內(nèi)部資源嚴(yán)重浪費(fèi),不能協(xié)調(diào),直接影響商品零售企業(yè)的規(guī)模效益。

    (2)企業(yè)內(nèi)部財(cái)務(wù)人員綜合水平不高,企業(yè)投資決策不合理。由于我國(guó)零售企業(yè)正處在快速發(fā)展階段,因此必須要有高素質(zhì)的財(cái)務(wù)人才對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)管理績(jī)效進(jìn)行合理的分析,從而正確地進(jìn)行投資決策。而我國(guó)零售企業(yè)整體財(cái)務(wù)人員素質(zhì)不高,財(cái)務(wù)人才較少,使得企業(yè)財(cái)務(wù)管理基礎(chǔ)分析和數(shù)據(jù)挖掘得不到深入,而且無(wú)法合理度量指標(biāo)進(jìn)行企業(yè)財(cái)務(wù)管理績(jī)效的分析,因此無(wú)法根據(jù)實(shí)際財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)很好地進(jìn)行財(cái)務(wù)分析。

    從財(cái)務(wù)管理整體而言,財(cái)務(wù)控制的過(guò)度分權(quán)由于影響了零售企業(yè)內(nèi)部的財(cái)務(wù)管理,使得財(cái)務(wù)控制本身的穩(wěn)定受到威脅,主要表現(xiàn)在財(cái)務(wù)制度和資金兩個(gè)方面:

    (1)無(wú)論是大型還是小型商品零售企業(yè)都必須貫徹實(shí)行統(tǒng)一的財(cái)務(wù)管理制度,這是零售企業(yè)充分發(fā)揮職權(quán),建立經(jīng)營(yíng)管理的良好環(huán)境的基本要求。零售企業(yè)的財(cái)務(wù)管理制度一般包括財(cái)務(wù)管理基本制度、成本管理制度、財(cái)務(wù)報(bào)表制度等,商品零售企業(yè)若想提高經(jīng)濟(jì)效益,獲得市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)地位,首先必須使這些制度得到充分貫徹。

    (2)零售企業(yè)的發(fā)展必須有資金的支持,因此企業(yè)內(nèi)部需加大資金管理,協(xié)調(diào)資金融通,從而保持企業(yè)的經(jīng)營(yíng)能力。而我國(guó)零售企業(yè)大都追求利益,不注重建立良好的資金管理體系,加之財(cái)務(wù)控制的過(guò)度分權(quán)導(dǎo)致企業(yè)內(nèi)部融資受阻,從而不能對(duì)資金進(jìn)行有效控制。

    2 我國(guó)商品零售企業(yè)財(cái)務(wù)管理績(jī)效分析

    根據(jù)財(cái)務(wù)管理績(jī)效來(lái)評(píng)價(jià)零售企業(yè)的財(cái)務(wù)管理是商品零售企業(yè)衡量財(cái)務(wù)管理的一個(gè)重要手段,評(píng)價(jià)一個(gè)企業(yè)的財(cái)務(wù)管理績(jī)效有很多方法,其中典型的有DEA分析、主成分分析和因子分析等。為簡(jiǎn)便起見(jiàn),本文只采用因子分析的方法對(duì)我國(guó)零售企業(yè)的財(cái)務(wù)管理績(jī)效進(jìn)行評(píng)價(jià)。

    零售企業(yè)財(cái)務(wù)管理有很多反映指標(biāo),但是這些指標(biāo)之間可能存在高度的相關(guān)性,因此羅列這些指標(biāo)進(jìn)行分析不免出現(xiàn)反復(fù)性,影響研究結(jié)果。對(duì)此當(dāng)然要尋找有效途徑對(duì)這些指標(biāo)進(jìn)行篩選改進(jìn)使得最后選出較少的幾個(gè)不存在相關(guān)性的綜合性指標(biāo)代替原指標(biāo),而這些新指標(biāo)又可以充分反映原指標(biāo)的全部信息。而因子分析就是可以實(shí)現(xiàn)這種目標(biāo)的有效方法之一。

    2.1 因子分析模型

    設(shè)有n家企業(yè)作為樣本,根據(jù)因子分析初步結(jié)果反映的特征值及其對(duì)應(yīng)的貢獻(xiàn)率,將企業(yè)的數(shù)據(jù)指標(biāo)篩選為p個(gè)綜合性指標(biāo):X1,X2,…,XP,其中這p各指標(biāo)可以綜合反映原指標(biāo)的大量信息。于是企業(yè)數(shù)據(jù)可用如下矩陣表示:

    通過(guò)某種算法(一般使用方差最大法則,即滿(mǎn)足F1是X1,…,Xp的任意線(xiàn)性組合中方差最大的,而Fp又是與其他Fi不相關(guān)而且是X1,…,Xp的任意線(xiàn)性組合中方差最大的)使p各指標(biāo)之間形成線(xiàn)性關(guān)系組合:

    當(dāng)然,以上模型雖然抓住了原信息的重點(diǎn),但不免遺漏了余下的次要信息,導(dǎo)致分析的不全面。為了彌補(bǔ)這一漏洞,在此基礎(chǔ)上進(jìn)行綜合評(píng)分,即根據(jù)每個(gè)綜合指標(biāo)Xi的貢獻(xiàn)率權(quán)重來(lái)建立綜合評(píng)價(jià)線(xiàn)性組合:

    如此便可將其余的信息量全部囊括其中,避免信息的遺漏。根據(jù)綜合評(píng)價(jià)得分F值進(jìn)行績(jī)效評(píng)價(jià),得到最終結(jié)果。而實(shí)際操作過(guò)程中,為了簡(jiǎn)化計(jì)算,如果前幾個(gè)主成份解釋原指標(biāo)的貢獻(xiàn)率達(dá)到85%,一般可在綜合評(píng)分時(shí)將其余成分舍去。

    2.2 基于因子分析的我國(guó)零售企業(yè)財(cái)務(wù)管理績(jī)效分析

    商品零售企業(yè)的財(cái)務(wù)管理績(jī)效,代表的是某一時(shí)間報(bào)表反映的綜合水平,主要包括盈利能力、經(jīng)營(yíng)能力、市場(chǎng)占有率等財(cái)務(wù)指標(biāo)。為了科學(xué)合理地對(duì)商品零售企業(yè)財(cái)務(wù)管理績(jī)效進(jìn)行評(píng)價(jià),本文選取以下8個(gè)財(cái)務(wù)指標(biāo):資產(chǎn)總額(億元)X1、每股凈資產(chǎn)(元)X2、每股收益(元)X3、凈資產(chǎn)收益率(%)X4、資產(chǎn)負(fù)債率(%)X5、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率(%)X6、主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)率(%)X7和流動(dòng)比率(%)X8。本文選取以下10家上市零售公司2010年度財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)作為樣本進(jìn)行財(cái)務(wù)管理績(jī)效分析:歐亞集團(tuán)、蘇寧電器、南京新百、廈門(mén)建發(fā)、福建東百、江蘇開(kāi)元、浙江東方、百大集團(tuán)、上海百聯(lián)、京投銀泰。為了使數(shù)據(jù)無(wú)量綱,首先對(duì)原數(shù)據(jù)進(jìn)行標(biāo)準(zhǔn)化處理(為節(jié)省篇幅,原數(shù)據(jù)即標(biāo)準(zhǔn)化數(shù)據(jù)都從略)。

    運(yùn)用SPSS軟件對(duì)標(biāo)準(zhǔn)化數(shù)據(jù)進(jìn)行處理得到前3個(gè)主成份的累積方差貢獻(xiàn)率就已達(dá)到91.225%,其中分別為58.236%、21.028%和11.961%,這說(shuō)明這3個(gè)主成份可以解釋原數(shù)據(jù)指標(biāo)的絕大部分信息。提取這3個(gè)主成份,由SPSS得到旋轉(zhuǎn)后的因子載荷矩陣和因子得分矩陣(見(jiàn)表1)。其中,前一個(gè)矩陣表示各個(gè)主成份主要由哪些因子解釋。在主成份F1的線(xiàn)性模型中,X2、X4和X8的因子載荷明顯大于其他因子,表明F1主要是每股凈資產(chǎn)、凈資產(chǎn)收益率和流動(dòng)比率的綜合反映,它反映零售企業(yè)的凈資產(chǎn)管理及流通能力;在F2中X1、X5、X6的因子載荷遠(yuǎn)大于其他,說(shuō)明F2主要反映零售企業(yè)的資產(chǎn)質(zhì)量;F3的線(xiàn)性模型中,X7的因子載荷遠(yuǎn)大于其他,說(shuō)明F3主要是零售企業(yè)綜合營(yíng)業(yè)能力的反映。表1的后一個(gè)矩陣則表示3個(gè)主成份的線(xiàn)性表達(dá)式(類(lèi)同式2)。

    由方差貢獻(xiàn)率得到商品零售企業(yè)的的財(cái)務(wù)管理績(jī)效綜合評(píng)價(jià)模型為

    將表1(右)所示的3個(gè)主成份的線(xiàn)性模型代入(4)可得F關(guān)于Xi的關(guān)系式,將Xi的標(biāo)準(zhǔn)化數(shù)據(jù)代入即得零售企業(yè)的財(cái)務(wù)管理績(jī)效綜合得分(見(jiàn)表2)。

    表1 旋轉(zhuǎn)后的因子載荷矩陣(左)及因子得分矩陣(右)

    表2 各主成份得分、綜合得分及排名

    由表2可以看出,歐亞集團(tuán)、京投銀泰和福建東百這3家商品零售公司的財(cái)務(wù)管理綜合績(jī)效排名前3位。從主成份排名可知,福建東百、歐亞集團(tuán)、京投銀泰在F1上排名前2;浙江東方、歐亞集團(tuán)、京投銀泰在F2上排名前3;上海百聯(lián)、浙江東方、廈門(mén)建發(fā)在F3上排名前3。對(duì)比F1排名與綜合排名可以看出這兩者結(jié)果除了前3名次序變換外基本一致,這從另一角度說(shuō)明了F1的權(quán)重之大。

    3 結(jié)語(yǔ)

    本文分析了我國(guó)商品零售企業(yè)財(cái)務(wù)管理的現(xiàn)狀及特點(diǎn),認(rèn)為現(xiàn)階段零售企業(yè)財(cái)務(wù)管理存在很多不足,尤其表現(xiàn)在財(cái)務(wù)控制和財(cái)務(wù)人才方面。然后基于因子分析對(duì)我國(guó)10家上市零售公司財(cái)務(wù)績(jī)效進(jìn)行分析,得到了與現(xiàn)實(shí)情況近似的結(jié)果,證明該方法是可靠的。這也從一定程度上為樣本公司及其他零售企業(yè)進(jìn)行財(cái)務(wù)管理控制和內(nèi)部結(jié)構(gòu)調(diào)整提供了理論依據(jù),有助于商品零售企業(yè)財(cái)務(wù)管理的良好運(yùn)行。

    [1] 馮國(guó)珍.基于財(cái)務(wù)視角的零售企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力評(píng)價(jià)指標(biāo)體系研究[J].企業(yè)經(jīng)濟(jì),2011(10).

    [2] 林東明.淺談零售連鎖企業(yè)的財(cái)務(wù)控制[J].科技資訊,2006(36).

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