全球碳排放交易的發(fā)展現(xiàn)狀與趨勢(shì)

林云華，何聆溪

（武漢工程大學(xué) 法商學(xué)院，湖北 武漢430205）

全球碳排放交易的發(fā)展現(xiàn)狀與趨勢(shì)

林云華，何聆溪

（武漢工程大學(xué) 法商學(xué)院，湖北 武漢430205）

碳排放交易是為促進(jìn)全球溫室氣體減排、減少二氧化碳排放所采用的市場(chǎng)機(jī)制，自《京都議定書(shū)》2005年生效以來(lái)獲得了飛速發(fā)展。介紹了國(guó)際碳排放市場(chǎng)的由來(lái)和機(jī)制，分析了全球碳排放交易的發(fā)展現(xiàn)狀，并探討和預(yù)測(cè)了全球碳排放交易的發(fā)展趨勢(shì)。

碳交易；低碳經(jīng)濟(jì)；溫室氣體；趨勢(shì)

碳排放交易是為促進(jìn)全球溫室氣體減排、減少二氧化碳排放所采用的市場(chǎng)機(jī)制。1992年聯(lián)合國(guó)環(huán)境與發(fā)展會(huì)議簽署的《聯(lián)合國(guó)氣候變化框架公約》（UNFCCC）是清潔發(fā)展機(jī)制（Clean Development Mechanism，CDM）的根本母法，1997年《京都議定書(shū)》第十二條用10款文字 “確定一種清潔發(fā)展機(jī)制”。從2004年起，以各種排放（減排）配額為主的交易、以減排項(xiàng)目為標(biāo)的的買(mǎi)賣(mài)同時(shí)逐漸做大，催生了一個(gè)年交易規(guī)模達(dá)1000億多美元的全球碳排放交易市場(chǎng)。

本文介紹國(guó)際碳排放市場(chǎng)的由來(lái)和機(jī)制，分析全球碳排放交易的發(fā)展現(xiàn)狀，并探討和預(yù)測(cè)全球碳排放交易的未來(lái)發(fā)展趨勢(shì)。

一、國(guó)際碳排放市場(chǎng)的由來(lái)和機(jī)制

碳排放交易，又稱(chēng)碳排放權(quán)交易，溫室氣體排放權(quán)交易，來(lái)源于兩個(gè)國(guó)際公約——《聯(lián)合國(guó)氣候變化框架公約》和《京都議定書(shū)》?！堵?lián)合國(guó)氣候變化框架公約》的目標(biāo)是將大氣中溫室氣體濃度穩(wěn)定在不對(duì)氣候系統(tǒng)造成危害的水平；在《京都議定書(shū)》規(guī)定的第一承諾期，即從2008年到2012年期間，主要工業(yè)發(fā)達(dá)國(guó)家的以二氧化碳為代表的6種溫室氣體排放量要在1990年的基礎(chǔ)上平均減少5.2%，包括中國(guó)在內(nèi)的發(fā)展中國(guó)家則沒(méi)有強(qiáng)制減排的義務(wù)。

《京都議定書(shū)》建立了旨在減排溫室氣體的三個(gè)靈活合作機(jī)制：

（一）國(guó)際排放貿(mào)易機(jī)制

一個(gè)發(fā)達(dá)國(guó)家締約方，可以將其超額完成減排義務(wù)的指標(biāo)以貿(mào)易的方式轉(zhuǎn)讓給另外一個(gè)未能完成減排義務(wù)的發(fā)達(dá)國(guó)家締約方，并同時(shí)從轉(zhuǎn)讓方的允許排放限額中扣減相應(yīng)的轉(zhuǎn)讓額度。

（二）聯(lián)合履行機(jī)制

發(fā)達(dá)國(guó)家締約方之間通過(guò)項(xiàng)目層次的合作，其所實(shí)現(xiàn)的減排單位，可以轉(zhuǎn)讓給另一發(fā)達(dá)國(guó)家締約方；但是，必須同時(shí)從轉(zhuǎn)讓方的“分配數(shù)量”配額中扣減相應(yīng)的額度。

（三）清潔發(fā)展機(jī)制

是《京都議定書(shū)》框架下唯一一個(gè)包括發(fā)展中國(guó)家締約方的彈性機(jī)制。發(fā)達(dá)國(guó)家締約方通過(guò)提供資金和技術(shù)的方式，與發(fā)展中國(guó)家締約方開(kāi)展項(xiàng)目層次的合作，通過(guò)項(xiàng)目所實(shí)現(xiàn)的“經(jīng)核證的減排量”（Certification Emission Reduction）用于發(fā)達(dá)國(guó)家締約方完成在議定書(shū)中的承諾。

二、全球碳排放交易的發(fā)展現(xiàn)狀

（一）交易機(jī)制的設(shè)定和交易平臺(tái)的搭建

發(fā)達(dá)國(guó)家的碳金融發(fā)展水平全球領(lǐng)先，其發(fā)展相對(duì)采取了謹(jǐn)慎的步驟，都遵循著分步走的原則，盡量降低發(fā)展過(guò)程中的風(fēng)險(xiǎn)，這主要體現(xiàn)在交易機(jī)制的設(shè)定和交易平臺(tái)（氣候交易所及一些開(kāi)發(fā)了碳金融產(chǎn)品的能源交易所）的搭建。

以歐盟排放交易體系為例，為了幫助成員國(guó)履行減排任務(wù)，在原25成員國(guó)范圍內(nèi)，對(duì)大規(guī)模點(diǎn)源都設(shè)定了二氧化碳排放上限，點(diǎn)源部門(mén)包括能源、有色金屬生產(chǎn)和加工、建材、紙漿和造紙等，并于2005年1月正式啟動(dòng)。該體系分為兩個(gè)階段實(shí)施：第一階段是2005～2007年，交易的溫室氣體僅限于二氧化碳；第二階段是2008～2012年，除了二氧化碳，還選擇性地加入其他溫室氣體。其制度安排與《京都議定書(shū)》國(guó)際排放交易機(jī)制相一致：每一個(gè)工業(yè)排放實(shí)體都被分配了一定數(shù)量的EAU（歐洲排放單位）；1個(gè)EUA為1噸二氧化碳當(dāng)量排放權(quán)，即為一個(gè)碳信用；超標(biāo)排放溫室氣體的企業(yè)需要從擁有富余排放量的企業(yè)購(gòu)買(mǎi)碳信用。

美國(guó)芝加哥氣候交易所（Chicago Climate Exchange，CCX）是全球第一家規(guī)范的、帶有期貨性質(zhì)的氣候交易市場(chǎng)，是美洲的碳排放交易中心。其目標(biāo)有：促進(jìn)溫室氣體交易，價(jià)格透明，設(shè)計(jì)合理、環(huán)境友好的交易；建立成本效益分析的技巧和制度；促進(jìn)公共和私營(yíng)部門(mén)減排能力建設(shè)；增強(qiáng)有效減少溫室氣體的知識(shí)框架；開(kāi)展全球氣候變化風(fēng)險(xiǎn)公共討論。其第一階段目標(biāo)是：在2003～2006年間，將六種溫室氣體每年減排1%（基于1998～2001年水平），如果會(huì)員不達(dá)標(biāo)，將會(huì)受到相應(yīng)的懲罰；并保證截止2010年，所有會(huì)員將實(shí)現(xiàn)6%的減排量。

（二）全球碳交易的參與主體

發(fā)達(dá)國(guó)家的碳交易參與主體非常廣泛，既包括政府主導(dǎo)的碳基金，私人企業(yè)，交易所，也包括國(guó)際組織、商業(yè)銀行和投資銀行等金融機(jī)構(gòu)，還有私募股權(quán)投資基金。

政府的參與主要是協(xié)助交易機(jī)制的設(shè)定和交易平臺(tái)的搭建，也通過(guò)設(shè)立政府碳基金的形式直接參與，如意大利碳基金、荷蘭碳基金等；私人企業(yè)則完全基于市場(chǎng)利益的驅(qū)動(dòng)，它們?yōu)榱双@取更多的碳排放權(quán)或者出售富余的碳排放權(quán)，自愿加入到這個(gè)市場(chǎng)；交易所的設(shè)立或者其碳金融產(chǎn)品的設(shè)計(jì)、流通，是政府和私人共同推動(dòng)的結(jié)果；國(guó)際組織（如世界銀行）則推出了一系列促進(jìn)低碳經(jīng)濟(jì)發(fā)展的碳基金；金融機(jī)構(gòu)最初只是擔(dān)當(dāng)著企業(yè)碳交易的中介機(jī)構(gòu)，賺取略高于1%的手續(xù)費(fèi)，隨著碳金融市場(chǎng)的逐步發(fā)展壯大，其已不滿足于小額的手續(xù)費(fèi)收入；私人投資公司Mission Point于2006年12月發(fā)行全球首只碳基金，在12周之內(nèi)就募集資金3.35億美元。

廣泛的參與主體使得發(fā)達(dá)國(guó)家的碳金融市場(chǎng)迅速擴(kuò)張，為發(fā)達(dá)國(guó)家籌集了大量資金，有力地推動(dòng)了低碳經(jīng)濟(jì)發(fā)展。

（三）歐盟的碳市場(chǎng)交易現(xiàn)狀

歐盟排放交易體系已經(jīng)成為世界最大的區(qū)域碳市場(chǎng)，涉及27個(gè)成員國(guó)、列支敦士登和挪威，近1.2萬(wàn)個(gè)工業(yè)溫室氣體排放實(shí)體，有巴黎Bluenext碳交易市場(chǎng)等8個(gè)交易中心。

歐盟旨在通過(guò)市場(chǎng)機(jī)制，盡可能降低成本，完成《京都議定書(shū)》所承諾的目標(biāo)。它是一種“上限——貿(mào)易”機(jī)制，分兩期進(jìn)行：2005～2007年為第一承諾期，這是“邊干邊學(xué)”（Learning by Doing）的時(shí)期；2008～2012年為第二承諾期。其配額可在成員國(guó)之間自由交易，大部分配額是免費(fèi)分配的，分配方法考慮了歷史排放、預(yù)測(cè)排放和部門(mén)排放標(biāo)準(zhǔn)等因素。

歐盟排放交易體系運(yùn)行以來(lái)，取得了較好的成效。企業(yè)的履約率很高，歐盟整體的排放量有所下降，也推動(dòng)了基于項(xiàng)目的京都機(jī)制的投資。為擴(kuò)大影響，進(jìn)一步降低企業(yè)履約成本，歐盟正在積極與其他排放貿(mào)易制度進(jìn)行連接。

（四）其他碳排放交易市場(chǎng)的發(fā)展

目前，還沒(méi)有統(tǒng)一的國(guó)際排放交易市場(chǎng)。在區(qū)域市場(chǎng)中，也存在不同的交易商品和合同結(jié)構(gòu)，交易管理規(guī)則也盡不相同。EU-ETS是全球排放碳交易市場(chǎng)的引擎，與此同時(shí)，其他市場(chǎng)正在涌現(xiàn)與成長(zhǎng)，如澳大利亞新南威爾士溫室氣體減排貿(mào)易體系、蒙特利爾氣候交易所、亞洲港交所的場(chǎng)內(nèi)交易等。

三、全球碳排放交易發(fā)展趨勢(shì)

（一）EUA和CER價(jià)格走向趨同

第二階段為2008～2012年。

在EU-UTS第一階段，碳期貨的EUA價(jià)格先是上漲很快，然后大幅下跌；但在第二階段，EUA價(jià)格一直較高，總體呈上升趨勢(shì)。CER價(jià)格的走勢(shì)與EUA價(jià)格類(lèi)似，不過(guò)變化相對(duì)平緩一些。比較主要能源產(chǎn)品近兩年的價(jià)格變化與各國(guó)GDP總量的變化，可以發(fā)現(xiàn)，EUA、CER與能源產(chǎn)品價(jià)格聯(lián)系緊密，通常是隨著能源價(jià)格的漲跌而隨之發(fā)生相應(yīng)變化；歐盟溫室氣體排放量與各國(guó)GDP總量變化呈現(xiàn)正相關(guān)變化關(guān)系，而與金融市場(chǎng)聯(lián)系不大；這兩類(lèi)碳產(chǎn)品的價(jià)格近來(lái)有趨同的趨勢(shì)。

（二）EU-ETS仍然是全球碳排放交易市場(chǎng)的引領(lǐng)者

自EU-ETS運(yùn)行以來(lái)，其碳產(chǎn)品交易量與交易額一直占全球總量的3/4以上，依然主導(dǎo)著全球碳排放交易市場(chǎng)。EUETS第三階段為2012～2020年，產(chǎn)業(yè)范圍將更加擴(kuò)大，涵蓋化學(xué)產(chǎn)業(yè)與氨水制造領(lǐng)域，航空與航運(yùn)也將包含在內(nèi)；而運(yùn)輸、建筑、農(nóng)業(yè)與垃圾處理行業(yè)的溫室氣體排放將在2020年實(shí)現(xiàn)比2005年水平減少10%；同時(shí)，大力發(fā)展生物能源，促進(jìn)環(huán)境優(yōu)化?？梢灶A(yù)計(jì)，EU-ETS主導(dǎo)全球溫室氣體交易市場(chǎng)的趨勢(shì)會(huì)持續(xù)保持下去。

（三）碳金融將進(jìn)一步助推碳溫室氣體市場(chǎng)發(fā)展

碳金融雖是碳市場(chǎng)的一部分，碳排放市場(chǎng)的發(fā)展必然帶來(lái)碳金融的發(fā)展；另一方面，碳金融更能為碳排放市場(chǎng)提供更為完善的服務(wù)途徑和動(dòng)力，兩者互相推動(dòng)。目前，國(guó)內(nèi)外碳排放市場(chǎng)發(fā)展充滿動(dòng)力，這對(duì)于碳金融的發(fā)展也是一個(gè)難逢的良機(jī)。在此機(jī)遇之下，銀行業(yè)承擔(dān)信貸資金配置的碳約束責(zé)任，保險(xiǎn)業(yè)承擔(dān)規(guī)避和轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)的責(zé)任，機(jī)構(gòu)投資者承擔(dān)環(huán)境治理的信托責(zé)任，碳基金承擔(dān)碳排放市場(chǎng)交易主體的責(zé)任。通過(guò)這些機(jī)構(gòu)的共同努力，實(shí)現(xiàn)碳掉期、碳證券、碳期貨、碳基金等各種碳金融衍生品的金融創(chuàng)新。

（四）美國(guó)等地區(qū)性碳排放權(quán)交易計(jì)劃最終可能與ETS合并

聯(lián)合國(guó)氣候變化框架公約第16次締約方大會(huì)和第6次《京都議定書(shū)》成員國(guó)大會(huì)于2010年11月29日至12月10日在墨西哥坎昆召開(kāi)。在未來(lái)國(guó)際氣候制度構(gòu)建方面，提出設(shè)立每年進(jìn)行全球氣候變化問(wèn)題公投，倡議設(shè)立國(guó)際氣候法庭，監(jiān)督《聯(lián)合國(guó)氣候變化框架公約》的執(zhí)行情況。各方終于就設(shè)立綠色氣候基金援助發(fā)展中國(guó)家、控制全球氣溫升幅、保護(hù)熱帶雨林及分享清潔能源等議題達(dá)成協(xié)議?！犊怖f(xié)議》標(biāo)志著坎昆氣候大會(huì)的成功，其重要成果包括：工業(yè)化國(guó)家的減排目標(biāo)在多邊機(jī)制下被正式承認(rèn)，制定發(fā)展低碳經(jīng)濟(jì)的計(jì)劃并進(jìn)行年度報(bào)告；發(fā)展中國(guó)家的減緩行動(dòng)也正式在多邊機(jī)制下被承認(rèn)；同時(shí)，建立針對(duì)上述減排與減緩行動(dòng)的登記制度，發(fā)展中國(guó)家需要每?jī)赡赀M(jìn)行一次報(bào)告。

人們正在逐漸理解二氧化碳作為一種商品的獨(dú)特性。隨著市場(chǎng)的不斷擴(kuò)大，機(jī)構(gòu)投資者正在被吸引到流動(dòng)性日趨增加的碳排放交易市場(chǎng)。美國(guó)的碳排放權(quán)交易計(jì)劃和其他的地區(qū)性碳排放權(quán)交易計(jì)劃最終可能與ETS合并，二氧化碳排放權(quán)可能被標(biāo)準(zhǔn)化，并在全球范圍內(nèi)交易。如果碳排放交易市場(chǎng)全球化，其交易量最終可能與石油市場(chǎng)相媲美，或者甚至達(dá)到外匯市場(chǎng)的交易規(guī)模。

雖然問(wèn)題是存在的，但作為一項(xiàng)正在發(fā)展階段的新興產(chǎn)業(yè)，相信在未來(lái)碳排放交易在國(guó)際經(jīng)濟(jì)中一定會(huì)發(fā)揮其舉足輕重的作用！

（注：本文系湖北省教育廳2009年度人文社會(huì)科學(xué)研究青年項(xiàng)目，項(xiàng)目編號(hào)：2009q046；湖北省教育廳2012年度科學(xué)研究重點(diǎn)項(xiàng)目）

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