清科觀察：中國(guó)文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)專(zhuān)項(xiàng)基金發(fā)展困局

張亞男

2010年伊始，系列針對(duì)中國(guó)文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)的積極政策相繼出臺(tái)，從《關(guān)于進(jìn)一步推進(jìn)國(guó)家文化出口重點(diǎn)企業(yè)和項(xiàng)目目錄相關(guān)工作的指導(dǎo)意見(jiàn)》到《關(guān)于金融支持文化產(chǎn)業(yè)振興和發(fā)展繁榮的指導(dǎo)意見(jiàn)》到《關(guān)于加強(qiáng)知識(shí)產(chǎn)權(quán)質(zhì)押融資與評(píng)估管理支持中小企業(yè)發(fā)展的通知》，再到《2011年“十二五”時(shí)期文化產(chǎn)業(yè)倍增計(jì)劃》，文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)全面升溫。資本必然嗅覺(jué)敏銳，相繼出手文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)，同時(shí)，針對(duì)文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)投資的專(zhuān)項(xiàng)基金陸續(xù)浮出水面。

據(jù)清科研數(shù)據(jù)庫(kù)資料顯示，2011年，已經(jīng)成立的中國(guó)文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)專(zhuān)項(xiàng)基金數(shù)量為13支，同年的中國(guó)文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)投資事件為35起。其中，超過(guò)5支專(zhuān)項(xiàng)基金已展開(kāi)投資，尤以華映文化產(chǎn)業(yè)基金及中國(guó)文化產(chǎn)業(yè)投資基金表現(xiàn)最為突出。而2012年上半年，從數(shù)據(jù)層面呈現(xiàn)一個(gè)有趣現(xiàn)象，中國(guó)新近成立的中國(guó)文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)基金數(shù)量已經(jīng)達(dá)到15支，而同期中國(guó)文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)披露的投資事件僅為8起。15支專(zhuān)項(xiàng)基金中，近50%的基金首期募集完成，或已募集完成，但是僅有1支基金披露了1起投資事件，即中金賽富文化傳媒基金投資動(dòng)平衡。（備注：本文的文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)主要包括影視制作與發(fā)行、動(dòng)漫、出版、演出、文化旅游等與傳統(tǒng)意義文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)強(qiáng)相關(guān)的行業(yè)，并未包括各種呈現(xiàn)形式的廣告行業(yè)）

盡管數(shù)據(jù)存在一定不完全性，但清科研究中心認(rèn)為，對(duì)于中國(guó)文化創(chuàng)意這個(gè)特殊的產(chǎn)業(yè)而言，我們卻不得不直面兩大問(wèn)題：

一是文創(chuàng)產(chǎn)業(yè)專(zhuān)項(xiàng)基金“不是你想做，想做就能做”。2010年-2012年上半年，成立的中國(guó)文化產(chǎn)業(yè)專(zhuān)項(xiàng)基金來(lái)看，我們發(fā)現(xiàn)兩大特點(diǎn)：首先，大部分文化創(chuàng)業(yè)產(chǎn)業(yè)專(zhuān)項(xiàng)基金背后LP實(shí)力雄厚，不乏大型國(guó)企、地方政府，甚至還有國(guó)家財(cái)政部的身影。當(dāng)然，我們可以理解為中國(guó)政府相關(guān)部門(mén)上下齊促文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)發(fā)展，但卻不難發(fā)現(xiàn)，文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)專(zhuān)項(xiàng)基金“拼爹”現(xiàn)象嚴(yán)重，資本角逐的背后還需要各種力量的平衡，這也進(jìn)一步見(jiàn)證中國(guó)文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)并未實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)化運(yùn)作。其次，地域性質(zhì)的文化創(chuàng)意專(zhuān)項(xiàng)基金繁多，如常州、杭州、上海、海南、廣東、天津、新疆等地市均建立相應(yīng)的文化產(chǎn)業(yè)基金，但均表現(xiàn)平平。這無(wú)不引起擔(dān)心，這些地方產(chǎn)業(yè)專(zhuān)項(xiàng)基金如果未找到適當(dāng)出路，是否會(huì)出現(xiàn)“文化圈地”現(xiàn)象？但從2005年中國(guó)動(dòng)漫這一典型的文化創(chuàng)意細(xì)分行業(yè)的發(fā)展中，我們認(rèn)為，產(chǎn)業(yè)園區(qū)并不能解決一個(gè)行業(yè)發(fā)展困局。

圖12007-2012年上半年中國(guó)文創(chuàng)產(chǎn)業(yè)投資情況及2010-2012年上半年文創(chuàng)產(chǎn)業(yè)專(zhuān)項(xiàng)基金分布情況

二是專(zhuān)項(xiàng)基金資金流向何方？不可置否的是，任何一個(gè)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展都離不開(kāi)資本助力，但資本卻不能從根本上完全解決產(chǎn)業(yè)發(fā)展所遇的難題。當(dāng)各路資本蜂擁進(jìn)入中國(guó)文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)之時(shí)，力圖借助政策東風(fēng)掘金的同時(shí)，是否真正了解產(chǎn)業(yè)的現(xiàn)狀及未來(lái)？面對(duì)這一長(zhǎng)久“特殊”保護(hù)的產(chǎn)業(yè)，有哪些細(xì)分行業(yè)是真正可以面向任何性質(zhì)資本開(kāi)放的？尺度多大？

繼影視制作與發(fā)行投資熱之后，我們建議，目前，資本可以重點(diǎn)關(guān)注三大細(xì)分行業(yè)：

首先，數(shù)字出版及傳統(tǒng)出版轉(zhuǎn)制過(guò)程中產(chǎn)生的機(jī)會(huì)。也許，我們依然會(huì)看到，數(shù)字出版“離錢(qián)”比較遠(yuǎn)，真正賺錢(qián)的企業(yè)不多，但是數(shù)字出版是出版業(yè)發(fā)展的大方向，不可逆。我們預(yù)計(jì)，短期內(nèi)，與兒童及教育相關(guān)的數(shù)字出版具有較大的發(fā)展空間，值得深度關(guān)注。另外，對(duì)于一些具有特殊資源的文化產(chǎn)業(yè)專(zhuān)項(xiàng)基金而言，傳統(tǒng)出版社轉(zhuǎn)制及上市孕育巨大金礦。

其次，演出相關(guān)細(xì)分市場(chǎng)。隨著中國(guó)城市居民消費(fèi)升級(jí)速度的不斷加快，在文化演出領(lǐng)域的投資將不斷增加。盡管相比于風(fēng)光的電影市場(chǎng)而言，中國(guó)的演出行業(yè)并未呈現(xiàn)極速的發(fā)展態(tài)勢(shì)，但是這一慢市場(chǎng)未來(lái)的發(fā)展前景不容忽視。我們建議，如票務(wù)預(yù)訂、演出及演出策劃等環(huán)節(jié)可關(guān)注。

再次，旅游相關(guān)市場(chǎng)機(jī)會(huì)。旅游產(chǎn)業(yè)隸屬于文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)的外圍層，這一產(chǎn)業(yè)的發(fā)展亦得益于城鎮(zhèn)居民消費(fèi)升級(jí)。尤其是在線旅游市場(chǎng)，根據(jù)歐美同類(lèi)市場(chǎng)的發(fā)展經(jīng)驗(yàn)，中國(guó)在線旅游市場(chǎng)爆發(fā)增長(zhǎng)指日可待。

面對(duì)文化創(chuàng)意這一特殊的市場(chǎng)，盡管機(jī)遇多多，但困難重重。文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)專(zhuān)項(xiàng)基金數(shù)量不斷增加，但是如何找到出路將不得不引起我們的重視。當(dāng)然，廣義文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)亦包括互聯(lián)網(wǎng)/移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)兩大高成長(zhǎng)行業(yè)，似乎不用擔(dān)心錢(qián)的流向，但是當(dāng)更多的專(zhuān)項(xiàng)基金資金流向這兩大行業(yè)的時(shí)候，似乎與我們?cè)O(shè)想的傳統(tǒng)意義的文化產(chǎn)業(yè)專(zhuān)項(xiàng)基金方向越走越遠(yuǎn)。