信息不對(duì)稱(chēng)條件下物流委托代理風(fēng)險(xiǎn)分析

南陽(yáng)師范學(xué)院 孫曉濤

委托代理關(guān)系是隨著生產(chǎn)力的大發(fā)展和專(zhuān)業(yè)化分工不斷深入而產(chǎn)生的。一方面，生產(chǎn)力發(fā)展使得專(zhuān)業(yè)分工進(jìn)一步深化，權(quán)利所有者由于知識(shí)、能力和精力等原因不能行使所有權(quán)，不得不將部分權(quán)利委托給其他人員代理，權(quán)利所有者則成為委托人；另一方面，專(zhuān)業(yè)化分工又使一部分人可以專(zhuān)注于某一專(zhuān)業(yè)領(lǐng)域，從而產(chǎn)生一批具有專(zhuān)業(yè)知識(shí)的代理人，他們能夠?yàn)槲蟹教峁?zhuān)業(yè)化報(bào)務(wù)，成為被委托人，也稱(chēng)之為代理人。但在委托代理關(guān)系中，委托人與代理人的效用函數(shù)可能會(huì)不一致，在一般情況下，處于信息劣勢(shì)的委托人難以觀察代理人全部和真實(shí)信息，代理人則為追求自身福利最大化，往往憑借信息優(yōu)勢(shì)做出違背委托人利益的行為，從而導(dǎo)致機(jī)會(huì)行為產(chǎn)生，并最終給委托帶來(lái)風(fēng)險(xiǎn)。因此，通過(guò)對(duì)委托代理模型進(jìn)行研究，以信息不對(duì)稱(chēng)為前提，分析委托人與代理人在合作過(guò)程中的博弈行為，成為研究委托代理的一項(xiàng)重要內(nèi)容，其目的就是通過(guò)對(duì)代理關(guān)系進(jìn)行最優(yōu)設(shè)計(jì)，科學(xué)地選擇合適代理人，建立有效的契約制度，以防止代理人的機(jī)會(huì)行為，降低代理風(fēng)險(xiǎn)，以實(shí)現(xiàn)委托人與代理人的利益均衡。

一、信息不對(duì)稱(chēng)條件下物流委托代理存在的風(fēng)險(xiǎn)

為適應(yīng)社會(huì)化大生產(chǎn)的需要，提高在全球市場(chǎng)中的競(jìng)爭(zhēng)力，許多生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)性企業(yè)不得不對(duì)傳統(tǒng)的運(yùn)作方式進(jìn)行調(diào)整，將一些非核心業(yè)務(wù)的物流業(yè)務(wù)外包出去，以確立企業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力，于是就產(chǎn)生物流委托與代理關(guān)系。在物流活動(dòng)中，傳統(tǒng)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)企業(yè)是委托方，而物流服務(wù)提供商則是代理方，通常也稱(chēng)之為第三方物流。在物流委托與代理關(guān)系中，物流服務(wù)提供商根據(jù)物流活動(dòng)要求，利用專(zhuān)業(yè)優(yōu)勢(shì)和系統(tǒng)原理，通過(guò)市場(chǎng)機(jī)制建立聯(lián)結(jié)契約，在全社會(huì)范圍內(nèi)對(duì)物流要素進(jìn)行優(yōu)化配置，為物流服務(wù)委托方提供個(gè)性化物流代理服務(wù)，從而最大限度地發(fā)揮物流要素效率。

但由于信息不對(duì)稱(chēng)，物流服務(wù)提供商更清楚自己物流服務(wù)的能力、成本，并且因?yàn)閷?zhuān)業(yè)分工也更了解影響物流服務(wù)的外生變量，這些因素又直接決定物流服務(wù)提供商的努力程度，而這也是物流服務(wù)委托方所不能觀察到的。這就導(dǎo)致了物流服務(wù)提供商存在著機(jī)會(huì)主義行為傾向，在制度設(shè)計(jì)不健全的框架下，出于短期利益的理性追求，物流服務(wù)提供商往往會(huì)選擇不同的服務(wù)努力程度，并導(dǎo)致物流服務(wù)質(zhì)量的差異，從而給物流服務(wù)委托方造成風(fēng)險(xiǎn)。物流委托代理因信息不對(duì)稱(chēng)性而產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)主要表現(xiàn)在兩個(gè)方面：一是隱藏知識(shí)的風(fēng)險(xiǎn)，即物流服務(wù)委托人無(wú)法了解代理人的相關(guān)知識(shí)，如物流服務(wù)提供商的能力水平、努力成本和對(duì)風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避態(tài)度等內(nèi)生變量，而這些知識(shí)直接決定代理方的努力程度，并最終影響物流服務(wù)的行為結(jié)果；二是隱藏行為的風(fēng)險(xiǎn)，即物流服務(wù)委托人雖然能觀察到物流服務(wù)的行為結(jié)果，但因不了解物流服務(wù)提供商行為和外生變量的相關(guān)性以及物流服務(wù)的結(jié)果又是由代理方的努力程度和外生變量所決定的，那么物流服務(wù)提供商可能會(huì)采取努力程度較小的行為，并將這種因努力問(wèn)題所產(chǎn)生的行為結(jié)果歸咎于外生變量。

由此可見(jiàn)，物流服務(wù)的結(jié)果在很大程度上取決于代理人的努力程度，而物流服務(wù)提供商的努力程度又受眾多內(nèi)生變量與外生變量的影響。因此，為減小物流委托代理風(fēng)險(xiǎn)，需要研究代理人的努力程度與相關(guān)變量的影響關(guān)系，以此進(jìn)行合理的制度設(shè)計(jì)與安排，提高物流服務(wù)質(zhì)量。為簡(jiǎn)化研究，本文通過(guò)建立物流服務(wù)委托方與物流服務(wù)提供商的合作博弈模型，采用Holmstrom委托代理簡(jiǎn)化模型結(jié)論，利用Mirrlees提出的“一階條件方法”，對(duì)物流委托代理進(jìn)行分析，研究影響物流服務(wù)提供商努力程度的相關(guān)變量，通過(guò)對(duì)這些變量的識(shí)別和防范，以建立和維持高效的委托代理關(guān)系，降低委托代理風(fēng)險(xiǎn)。

二、信息不對(duì)稱(chēng)條件下物流委托代理風(fēng)險(xiǎn)分析

第一，模型基本假設(shè)。假設(shè)物流服務(wù)的結(jié)果無(wú)論呈現(xiàn)為質(zhì)量或數(shù)量形態(tài)，但均可用模型表示，根據(jù)上文分析，其結(jié)果直接受物流服務(wù)提供商的努力水平和不確定的外生變量影響，則可以定義物流服務(wù)結(jié)果的產(chǎn)出函數(shù)如下：

π=λa+γε

其中π表示為物流服務(wù)的產(chǎn)出結(jié)果；a表示物流服務(wù)提供商的努力水平，它與產(chǎn)出函數(shù)呈正相關(guān)關(guān)系；λ（0＜λ＜1）是物流服務(wù)提供商努力程度對(duì)產(chǎn)出的影響系數(shù)，即物流服務(wù)提供商的運(yùn)作能力系數(shù)；ε是不受委托方和代理方影響的不確定因素決定的外生變量，γ（0＜λ＜1）是外生變量對(duì)產(chǎn)出的影響系數(shù)。

而且假設(shè)物流服務(wù)的委托方采用了激勵(lì)相容的原則，對(duì)代理方制定了顯性的利益激勵(lì)機(jī)制，并假設(shè)激勵(lì)報(bào)酬包括固定收入和效率分成兩種基本形式，其中固定收入相對(duì)穩(wěn)定，而效率分成則根據(jù)代理方的努力程度和實(shí)際產(chǎn)出函數(shù)確定。則物流服務(wù)提供商的報(bào)酬函數(shù)如下：s（π）=α+βπ

其中，α為物流服務(wù)提供商的固定收入，β是其努力程度，在物流服務(wù)委托方制定的利益激勵(lì)機(jī)制中，一般根據(jù)物流服務(wù)提供商的努力程度而分享部分物流產(chǎn)出結(jié)果，通常情況下0≤β≤1。

由于物流服務(wù)提供商在做出努力時(shí)需要付出相應(yīng)的成本，在一般情況下，努力程度越高，則成本越大。因此假定代理方的努力成本如下：c（a）=ka2

其中k（k>0）為努力成本系數(shù)，k越大，意味同樣的努力水平a帶來(lái)的成本越大。

基于以上假設(shè)，可以計(jì)算出物流服務(wù)委托方與物流服務(wù)提供商的收益函數(shù)，其結(jié)果如下：

物流服務(wù)提供商的收益函數(shù)：u（s（π）-c（a））

物流服務(wù)委托方的收益函數(shù)：v（π-s（π））

另外假定物流服務(wù)委托方是風(fēng)險(xiǎn)中性的，而物流服務(wù)提供商則是風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避的，同時(shí)采用Arrow-Pratt風(fēng)險(xiǎn)厭惡度量表示代理方的絕對(duì)風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避程度，它在形式上表現(xiàn)為對(duì)凸效用函數(shù)的選擇，其中ρ表示為物流服務(wù)提供商的風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避程度，效用函數(shù)u=-exp（ρπ），其中w表示實(shí)際貨幣收入。

第二，信息不對(duì)稱(chēng)條件下的風(fēng)險(xiǎn)分析。實(shí)際上在物流委托關(guān)系中，委托方與物流服務(wù)提供商之間的信息是不對(duì)稱(chēng)的，作為代理人的物流服務(wù)提供商為增強(qiáng)自己的福利水平，可能利用自己擁有的信息優(yōu)勢(shì)選擇較低的努力水平，這樣可以減少努力成本，使期望收益增加；而委托方又很難觀測(cè)到物流服務(wù)提供商的努力水平，在這種情況下，激勵(lì)相容約束是有效的。

利用Mirrless的一階條件方法，可以計(jì)算出物流服務(wù)提供商的個(gè)人理性化約束，即為激勵(lì)相容性約束，βλ-2ak=0，經(jīng)整理得IC：a=βλ 2k

因此，物流服務(wù)委托方的最優(yōu)決策模型如下：

其推導(dǎo)結(jié)論表明，在信息不對(duì)稱(chēng)情況下，物流服務(wù)提供商的努力程度β取決于物流服務(wù)提供商的能力水平系數(shù)λ、努力成本系數(shù)k、風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避度ρ以及外生隨機(jī)變量σ、及其影響系數(shù)γ。從其結(jié)論還可以看出，β與λ呈正相關(guān)關(guān)系，與k、ρ、σ呈負(fù)相關(guān)關(guān)系。結(jié)論說(shuō)明：物流服務(wù)提供商的運(yùn)作能力越強(qiáng)時(shí)，其努力程度影響越大；當(dāng)物流服務(wù)提供商越趨向于風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避，當(dāng)外生隨機(jī)變量越不確定，物流服務(wù)提供商努力成本系數(shù)越大，都會(huì)導(dǎo)致努力程度變小。

從以上分析可以看出，當(dāng)物流服務(wù)的結(jié)果主要依賴(lài)于代理方努力程度時(shí)，在信息不對(duì)稱(chēng)情況下，物流服務(wù)委托方不能觀測(cè)代理方行為，為增加自身福利水平，物流服務(wù)提供商將根據(jù)能力、成本、風(fēng)險(xiǎn)取向和外生變量決定努力程度，理性化決策一般會(huì)選擇降低努力程度，結(jié)果使物流服務(wù)產(chǎn)出減少或質(zhì)量下降，從而給委托方造成風(fēng)險(xiǎn)。

為降低風(fēng)險(xiǎn)，物流服務(wù)委托方應(yīng)該選擇合適的代理方，優(yōu)先與運(yùn)作能力較強(qiáng)的物流服務(wù)提供商建立合作關(guān)系，通常應(yīng)選擇企業(yè)規(guī)模較大、管理水平較高、并且敢于承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的物流服務(wù)提供商，這樣有利于降低因信息不對(duì)稱(chēng)造成風(fēng)險(xiǎn)的可能性；同時(shí)委托方還要根據(jù)激勵(lì)相容的原則，制訂合理的激勵(lì)機(jī)制，使代理人努力工作的期望效用大于其產(chǎn)生道德風(fēng)險(xiǎn)的效用值，這樣才能使物流服務(wù)提供商有足夠的意愿提高努力程度。此外，還要加強(qiáng)信息溝通，盡可能地減少委托人與代理在信息方面的不對(duì)稱(chēng)性，引入可觀測(cè)變量，尤其是要探究外生變量與物流服務(wù)結(jié)果之間的相互關(guān)系，使物流服務(wù)激勵(lì)機(jī)制的設(shè)計(jì)更具合理性。唯有如此，才能增強(qiáng)代理方的努力程度，促使物流服務(wù)產(chǎn)出結(jié)果最大化，降低代理風(fēng)險(xiǎn)。

［1］蒲林霞：《信息不對(duì)稱(chēng)、委托代理與上市公司投資效率》，《財(cái)會(huì)通訊》2011年第10期。