通貨膨脹下銀行授信風(fēng)險(xiǎn)分析

朱小軍

摘要：在宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展中出現(xiàn)通貨膨脹，商業(yè)銀行的授信風(fēng)險(xiǎn)也會(huì)增大。本文著重分析了商業(yè)銀行在通貨膨脹下的授信風(fēng)險(xiǎn)，提醒商業(yè)銀行要仔細(xì)辨別和防范。

關(guān)鍵詞：通貨膨脹；銀行授信；風(fēng)險(xiǎn)

中圖分類號(hào)：F820.5文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A 文章編號(hào)：1001-828X（2012）03-0-01

通貨膨脹(Inflation)指在紙幣流通條件下，因貨幣供給大于貨幣實(shí)際需求，也即現(xiàn)實(shí)購買力大于產(chǎn)出供給，導(dǎo)致貨幣貶值，而引起的一段時(shí)間內(nèi)物價(jià)持續(xù)而普遍地上漲現(xiàn)象。2011年3月至10月我國CPI同比上漲都在5%以上，7月更高達(dá)6.45%，2012年1月的CPI同比上漲也達(dá)到4.55%。雖然由于政府宏觀調(diào)控的原因，目前CPI上漲勢頭有所遏制，但由于農(nóng)產(chǎn)品、成品油等大宗商品近期價(jià)格上升影響，全年物價(jià)水平上漲的壓力仍然較大。

在宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展中出現(xiàn)通貨膨脹，商業(yè)銀行的授信風(fēng)險(xiǎn)也會(huì)增大。作為商業(yè)銀行，要認(rèn)清形勢，提前防范通貨膨脹下的授信風(fēng)險(xiǎn)。商業(yè)銀行在通貨膨脹下的授信風(fēng)險(xiǎn)，歸納起來有以下幾種情況：

一、企業(yè)經(jīng)營的風(fēng)險(xiǎn)增加引起授信風(fēng)險(xiǎn)增加

1.企業(yè)盲目擴(kuò)張的風(fēng)險(xiǎn)

通貨膨脹往往伴隨著經(jīng)濟(jì)發(fā)展的高漲局面。在通貨膨脹形勢下，雖是同樣的銷售數(shù)量，但企業(yè)的收入會(huì)增加，整個(gè)行業(yè)的整體收入也會(huì)增加。企業(yè)往往會(huì)出現(xiàn)貨幣和財(cái)富的幻覺，感覺經(jīng)濟(jì)形勢一片大好，財(cái)富在不斷增長，因而對未來的預(yù)期普遍樂觀。這樣，企業(yè)大都會(huì)出現(xiàn)擴(kuò)張步伐明顯加快的現(xiàn)象，包括擴(kuò)大本企業(yè)的生產(chǎn)規(guī)模，或是增加對其他行業(yè)的多元化投資等。通貨膨脹下企業(yè)擴(kuò)張步伐太快，可能造成企業(yè)多元化投資行為的非理性沖動(dòng)，催生經(jīng)濟(jì)泡沫，一旦泡沫破滅，就有可能造成企業(yè)投資的資金鏈斷裂。

2.企業(yè)盈利能力下降的風(fēng)險(xiǎn)

前期我國物價(jià)上漲過快，特別是對我國的工業(yè)生產(chǎn)企業(yè)來說，主要是生產(chǎn)成本如原材料及人工成本的普遍上升，而向下游傳導(dǎo)價(jià)格的速度相對緩慢，這會(huì)進(jìn)一步擠壓企業(yè)現(xiàn)有的利潤水平，特別是我國絕大多數(shù)工業(yè)部門依靠低成本、低利潤的生產(chǎn)模式，通貨膨脹對企業(yè)的利潤負(fù)面影響更大，利潤率的下降必然會(huì)造成企業(yè)的經(jīng)營能力下降，影響其未來的還款能力。

3.企業(yè)現(xiàn)金流的壓力增加的風(fēng)險(xiǎn)

通貨膨脹會(huì)對企業(yè)現(xiàn)金流造成壓力，尤其會(huì)造成企業(yè)經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流的減少，原因主要有兩個(gè)，一是原材料等價(jià)格的普遍上漲，企業(yè)生產(chǎn)同樣數(shù)量產(chǎn)品就需要更多的資金購買原材料，這就需要占用了更多的現(xiàn)金流；二是由于前期原料價(jià)格上漲的前車之鑒及對價(jià)格進(jìn)一步上漲的預(yù)期存在，企業(yè)普遍選擇增加囤積存貨來應(yīng)對價(jià)格上漲，這就進(jìn)一步占用了企業(yè)的現(xiàn)金流。造成了企業(yè)現(xiàn)金流的緊張。并且在原料價(jià)格普遍上漲的形勢下，不少企業(yè)選擇參與期貨投資等套期保值交易的情形明顯增多。套期保值如果風(fēng)險(xiǎn)控制不當(dāng)，反而可能會(huì)給企業(yè)帶來巨額的虧損。這都給銀行授信造成了風(fēng)險(xiǎn)隱患。

4.企業(yè)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)失衡的風(fēng)險(xiǎn)

在通常的情況下，企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營中的流動(dòng)資產(chǎn)和固定資產(chǎn)有一定的合理比例，一方面保證企業(yè)現(xiàn)階段的正常生產(chǎn)，另一方面保證企業(yè)未來的持續(xù)發(fā)展能力。這種比例一般是由企業(yè)所在行業(yè)的特點(diǎn)和生產(chǎn)技術(shù)要求所決定的。銀行也能夠根據(jù)這種普遍的情況，大致判斷出企業(yè)對流動(dòng)資金和固定資產(chǎn)資金各自的需求，并據(jù)此作出流動(dòng)資金貸款和固定資產(chǎn)貸款的額度比例。但在通貨膨脹下，企業(yè)的流動(dòng)資金貸款需求首先會(huì)急劇上升，這樣會(huì)造成企業(yè)流動(dòng)資金與固定資產(chǎn)資金的比例失調(diào)，一方面，企業(yè)會(huì)舉債補(bǔ)充流動(dòng)資金需求，使得企業(yè)的短期負(fù)債率上升，另一方面，這種失調(diào)從長遠(yuǎn)看將會(huì)對企業(yè)的擴(kuò)大再生產(chǎn)和技術(shù)進(jìn)步產(chǎn)生巨大不利的影響。

5.通貨膨脹影響行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)變化

通貨膨脹使的各行業(yè)的受益不均，從而使銀行授信風(fēng)險(xiǎn)行業(yè)分布發(fā)生變化。一般來講，溫和的通貨膨脹使商業(yè)零售類企業(yè)普遍收益。這是因?yàn)闇睾屯ㄘ浥蛎浭沟镁用竦呢泿攀杖爰跋M(fèi)額持續(xù)增長，這有利于提高商業(yè)企業(yè)的收入和盈利水平。鑒于消費(fèi)需求的剛性特征，物價(jià)的溫和上漲對于商業(yè)零售企業(yè)最為有利。

而另外一些行業(yè)，由于宏觀經(jīng)濟(jì)形勢的不夠明朗，以及剛性需求變動(dòng)的難以預(yù)測性，行業(yè)前景的不確定性會(huì)增加。比如汽車行業(yè)(包括整車廠商及汽車經(jīng)銷商)，由于通脹預(yù)期、油價(jià)上調(diào)預(yù)期等因素，目前車市走弱的現(xiàn)象逐步顯現(xiàn)出來了。銀行需要對該行業(yè)的授信風(fēng)險(xiǎn)對提高警惕。

6.通貨膨脹的治理影響

國家為控制物價(jià)、治理通貨膨脹，在宏觀調(diào)控方面通常會(huì)采取區(qū)別對待的政策，對部分行業(yè)或企業(yè)有保有壓。對于前期信貸資金投入過多、資源價(jià)格上漲過快可能出現(xiàn)泡沫的行業(yè)，國家往往采取嚴(yán)厲的調(diào)控措施來穩(wěn)定物價(jià)，舉例來說如動(dòng)用儲(chǔ)備肉來穩(wěn)定豬肉價(jià)格，或是出臺(tái)各種政策來打壓房地產(chǎn)價(jià)格。雖從長遠(yuǎn)來看有利于這些行業(yè)的健康發(fā)展，但在近期調(diào)控的過程中，可能會(huì)造成此行業(yè)中部分企業(yè)淘汰破產(chǎn)。因此，銀行對那些產(chǎn)品價(jià)格上漲過快、出現(xiàn)價(jià)格泡沫而面臨國家嚴(yán)厲的宏觀調(diào)控的行業(yè)要十分小心。

二、銀行授信業(yè)務(wù)的直接風(fēng)險(xiǎn)

1.利率調(diào)整滯后的風(fēng)險(xiǎn)

國家為治理通貨膨脹往往采取逐步加息的貨幣政策，如果銀行發(fā)放的中長期貸款或是貸款利率調(diào)整周期相對較長的情形，執(zhí)行利率得不到及時(shí)調(diào)整，從而可能造成利息損失。因而，通貨膨脹往往使銀行面臨著利率風(fēng)險(xiǎn)。

2.審貸判斷“失真”的風(fēng)險(xiǎn)

通貨膨脹下，企業(yè)的營業(yè)收入可能出現(xiàn)較大幅度的增長，但這種增長首先是以貨幣核算的銷售收入的增加，實(shí)際上產(chǎn)品的銷售數(shù)量可能不變甚至是下降。銀行信貸審查人員如果依據(jù)企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表中的銷售收入同比增長超過20%，而簡單地得出企業(yè)產(chǎn)品銷售增長迅速、前景看好等，則有可能得出錯(cuò)誤的審貸結(jié)論。

比如國際油價(jià)的上漲使石化行業(yè)相關(guān)企業(yè)的銷售收入增加，但比如是石化產(chǎn)品PTA(精對苯二甲酸)的出廠價(jià)由6000元/噸上漲到10000元/噸，生產(chǎn)PTA的石化企業(yè)的上年產(chǎn)銷量10萬噸，今年產(chǎn)銷量8萬噸，如果僅考慮銷售收入就會(huì)發(fā)現(xiàn)企業(yè)今年銷售收入8億元，同比去年6億元的銷售收入增長33%，而得出企業(yè)的銷售狀況良好的結(jié)論。恰恰相反，實(shí)際情況而可能是企業(yè)下游客戶的流失，市場前景不容樂觀。

3.抵(質(zhì))押品價(jià)值高估的風(fēng)險(xiǎn)

目前我國銀行占總額50%左右的貸款為抵(質(zhì))押貸款。抵(質(zhì))押物通常為房產(chǎn)或是企業(yè)的存貨等。銀行在審查抵押貸款時(shí)，通常都會(huì)指定專業(yè)評估機(jī)構(gòu)對抵(質(zhì))押物進(jìn)行評估。而抵(質(zhì))押物評估最主要的依據(jù)就是以貨幣計(jì)量的其當(dāng)前市場交易價(jià)格。在通貨膨脹的形勢下，物價(jià)普遍上漲，抵(質(zhì))押物的評估價(jià)當(dāng)然也會(huì)很高。銀行以此為依據(jù)發(fā)放貸款，如果貸后遇到抵(質(zhì))押物價(jià)格從高位回歸正?；蚴莿×蚁碌臓顩r，則又會(huì)造成抵(質(zhì))押物不足值的情形，從而造成銀行授信風(fēng)險(xiǎn)上升。

比如，很多的銀行以鋼材為質(zhì)押物發(fā)放貸款，而近期鋼材價(jià)格的暴漲暴跌，根本來不及處置質(zhì)押物，而造成銀行貸款到期無法正常收回。再比如，近年房地產(chǎn)價(jià)格上升較快，銀行辦理了大量的房產(chǎn)抵押貸款，通常是按房產(chǎn)當(dāng)時(shí)的評估價(jià)乘以一定的抵押率發(fā)放貸款。在遇到宏觀調(diào)控使房產(chǎn)價(jià)格下跌的過程中，銀行此類貸款的違約率就可能上升。所以，銀行需充分考慮抵(質(zhì))押品的變現(xiàn)能力，合理評估價(jià)值并適時(shí)再評估。

綜上所述，在通貨膨脹下，銀行授信業(yè)務(wù)的直接風(fēng)險(xiǎn)也會(huì)增加，同時(shí)部分行業(yè)及企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)增加也會(huì)引起銀行授信風(fēng)險(xiǎn)的增加，銀行要仔細(xì)辨別和防范這些風(fēng)險(xiǎn)，積極應(yīng)對經(jīng)濟(jì)形勢的變化。

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